Chiến lược giao dịch quyền chọn Butterfly Spread: Mẹo dành cho người mới bắt đầu

Giao dịch quyền chọn thoạt đầu có vẻ phức tạp, nhưng việc thành thạo các chiến lược như chiến lược chênh lệch giá hình bướm có thể cung cấp cho các nhà giao dịch một cách thông minh để quản lý rủi ro trong khi vẫn nhắm mục tiêu lợi nhuận trong các thị trường ổn định.

Chiến lược chênh lệch giá hình bướm được thiết kế để tận dụng các cổ phiếu được dự đoán là ít biến động, khiến chúng trở nên lý tưởng cho các nhà giao dịch đang tìm kiếm các kịch bản rủi ro hạn chế, phần thưởng hạn chế.

Đây là một chiến lược nâng cao thường được khuyến nghị cho những người đã vượt qua các lệnh mua và bán cơ bản và muốn tối ưu hóa để có rủi ro hạn chế và lợi nhuận tiềm năng khá.

Do đó, hiểu được cách thức hoạt động của chiến lược chênh lệch giá bướm và thời điểm sử dụng cũng như quản lý chúng là điều rất quan trọng đối với người mới bắt đầu để xây dựng nền tảng vững chắc trong giao dịch quyền chọn.

Butterfly Spread là gì?

Butterfly spread là chiến lược quyền chọn trung lập kết hợp bull spread và bear spread. Nó được tạo ra bằng cách sử dụng ba mức giá thực hiện khác nhau, tất cả đều trong cùng một ngày hết hạn và có thể được thiết lập với quyền chọn mua hoặc bán.

Nó được xây dựng bằng cách mua và bán đồng thời nhiều hợp đồng quyền chọn có giá thực hiện khác nhau nhưng có cùng ngày hết hạn.

"Cánh" của bướm tượng trưng cho các đợt tấn công bên ngoài, trong khi "thân" tượng trưng cho đợt tấn công ở giữa. Một đợt tấn công bướm cổ điển bao gồm ba mức giá tấn công khác nhau và thường được cấu trúc bằng lệnh mua hoặc lệnh bán, mặc dù lệnh mua bướm phổ biến hơn ở những người mới bắt đầu.

Chiến lược này hạn chế cả lợi nhuận tiềm năng và tổn thất tiềm năng, đặc biệt hấp dẫn đối với những người mới bắt đầu thích kết quả rõ ràng.

Thành phần

Như đã đề cập, một mô hình cánh bướm cơ bản với các tiếng gọi bao gồm:

- Mua một lệnh mua có giá trị thực hiện thấp hơn

- Bán hai lệnh mua ở mức giá thực hiện trung bình (giá thực hiện trung bình)

- Mua một lệnh mua ngoài giá trị thực hiện (giá thực hiện cao hơn)

Khoảng cách giữa mỗi mức giá thực hiện thường giống nhau, tạo nên hình dạng "con bướm" đối xứng trên biểu đồ lãi lỗ.

Các loại

1. Kiểu cánh bướm dài

Đây là thiết lập hình con bướm truyền thống, trong đó bạn mua cánh và bán thân. Nó phù hợp khi kỳ vọng biến động thấp và biến động tối thiểu trong giá cổ phiếu.

2. Kiểu cánh bướm ngắn

Trong short butterfly, bạn bán cánh và mua hai giá thực hiện ở giữa. Chiến lược này có lợi nhuận nếu có sự biến động đáng kể từ giá thực hiện ở giữa. Tuy nhiên, nó có rủi ro cao hơn và ít phổ biến hơn đối với người mới bắt đầu.

3. Bươm bướm sắt

Một con bướm sắt sử dụng cả lệnh mua và lệnh bán. Nó bao gồm việc bán một lệnh mua và lệnh bán ở mức giá hiện tại trong khi mua một lệnh mua và lệnh bán ở mức giá hiện tại. Con bướm sắt cũng trung lập nhưng cung cấp nhiều sự linh hoạt hơn trong việc quản lý rủi ro.

Cách thức hoạt động của Butterfly Spread và điều kiện lý tưởng

Để thiết lập một kiểu bướm chuẩn, bạn cần phải:

- Mua một quyền chọn với giá thực hiện thấp hơn (phí bảo hiểm cao hơn)

- Bán hai quyền chọn ở mức giá thực hiện trung bình (thu phí bảo hiểm)

- Mua một quyền chọn với giá thực hiện cao hơn (phí bảo hiểm thấp hơn)

Tất cả các quyền chọn phải có cùng ngày hết hạn.

Chi phí để tham gia chênh lệch giá bướm được gọi là ghi nợ ròng. Ghi nợ ròng này cũng là mức lỗ tối đa có thể xảy ra. Lợi nhuận tối đa xảy ra nếu chứng khoán cơ sở đóng chính xác ở mức giá thực hiện trung bình khi hết hạn.

Điều kiện lý tưởng

Bài tập Butterfly spread hiệu quả nhất khi:

- Nhà giao dịch mong đợi tài sản cơ bản sẽ có biến động tối thiểu.

- Biến động ngụ ý sẽ giảm.

- Người giao dịch tìm kiếm một cấu trúc rủi ro-phần thưởng được xác định rõ ràng.

Chúng thường được sử dụng trước các thông báo về thu nhập hoặc sự kiện tin tức lớn khi nhà giao dịch tin rằng tác động thực tế sẽ nhỏ hơn so với dự đoán của thị trường.

Ngoài ra, chênh lệch giá bướm có thể hấp dẫn khi tính biến động quá cao, cho phép các nhà giao dịch thu được khoản phí bảo hiểm lớn thông qua hai vị thế bán khống.

Ví dụ

Giả sử cổ phiếu XYZ đang giao dịch ở mức 100 đô la và bạn mong đợi nó sẽ tương đối ổn định trong tháng tới.

Bạn có thể thiết lập một mô hình bướm như thế này:

- Mua 1 $95 gọi với giá $7

- Bán 2 lệnh mua 100 đô la với giá 4 đô la mỗi lệnh (tổng cộng 8 đô la)

- Mua 1 $105 gọi với giá $2

Tổng chi phí (ghi nợ ròng) = $7 + $2 - $8 = $1

Do đó, mức lỗ tối đa là 100 đô la (vì 1 hợp đồng kiểm soát 100 cổ phiếu) và mức lãi tối đa là 400 đô la nếu giá cổ phiếu đóng cửa chính xác ở mức 100 đô la khi hết hạn.

Ví dụ thực tế này nêu bật cách thức chiến lược chênh lệch giá bướm chỉ cần số vốn tối thiểu và mang lại tỷ lệ phần thưởng/rủi ro cao nếu điều kiện thuận lợi.

Mẹo cho người mới bắt đầu

Để tối đa hóa tiềm năng của kiểu bơi bướm, người mới bắt đầu nên tuân theo một số phương pháp hay nhất sau:

1) Bắt đầu với Giao dịch giấy

Trước khi đầu tư tiền thật, hãy thực hành thiết lập chênh lệch giá bướm trên nền tảng giao dịch ảo. Điều này giúp bạn làm quen với chiến lược mà không có rủi ro tài chính.

2) Chọn cổ phiếu có độ biến động thấp

Chênh lệch giá bướm hoạt động tốt nhất khi tài sản cơ bản không được kỳ vọng sẽ biến động nhiều. Tìm kiếm cổ phiếu hoặc ETF có độ biến động ngụ ý thấp hoặc giao dịch trong phạm vi hẹp.

3) Hãy cẩn thận với hoa hồng

Chênh lệch giá bướm liên quan đến nhiều chân, nghĩa là nhiều hoa hồng và phí hơn. Chọn các tùy chọn môi giới có chi phí thấp hoặc không có hoa hồng để giao dịch để có lợi nhuận tối đa.

4) Tập trung vào thị trường thanh khoản

Tính thanh khoản rất quan trọng để tham gia và thoát khỏi các mức chênh lệch giá bướm ở mức giá thuận lợi. Giảm trượt giá với các quyền chọn được giao dịch tốt và chênh lệch giá mua-bán hẹp.

5) Hiểu người Hy Lạp

Butterfly spread đặc biệt nhạy cảm với gamma và theta. Hiểu cách delta, gamma, theta và vega ảnh hưởng đến vị thế của bạn có thể giúp bạn đưa ra quyết định tốt hơn.

6) Sử dụng chiều rộng nét hẹp ban đầu

Chọn khoảng cách giá hẹp hơn (như cách nhau 5 đô la thay vì 10 đô la) để hạn chế rủi ro. Khi bạn có thêm kinh nghiệm, bạn có thể thử nghiệm với mức chênh lệch giá rộng hơn.

Lợi ích và Rủi ro

Chiến lược chênh lệch giá bướm có nhiều lợi thế, đặc biệt đối với các nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro khi cân nhắc mức giá cổ phiếu có thể ổn định.

- Rủi ro được xác định : Rủi ro tối đa được giới hạn ở mức phí bảo hiểm ban đầu đã trả, khiến đây trở thành chiến lược hấp dẫn cho người mới bắt đầu muốn kiểm soát mức độ rủi ro.

- Phần thưởng được xác định : Bạn biết tiềm năng lợi nhuận tối đa của mình ngay từ đầu.

- Yêu cầu vốn thấp : Vì rủi ro và phần thưởng được giới hạn nên yêu cầu về ký quỹ và vốn thấp hơn nhiều so với vị thế quyền chọn.

- Tốt nhất cho mức biến động thấp : Chênh lệch giá bướm có thể mang lại lợi nhuận vững chắc nếu bạn có thể dự đoán chính xác mức biến động tối thiểu trong tài sản cơ bản.

- Tính linh hoạt : Chiến lược này có thể được điều chỉnh với nhiều mức giá thực hiện khác nhau tùy thuộc vào mức độ bạn muốn mạo hiểm hoặc hưởng lợi.

Hạn chế

Mặc dù có nhiều ưu điểm, chiến lược giao dịch Butterfly Spread không phải là chiến lược hoàn hảo. Nó có một số rủi ro và hạn chế mà các nhà giao dịch phải lưu ý.

- Độ nhạy suy giảm theo thời gian : Chiến lược này chỉ được hưởng lợi từ suy giảm theo thời gian khi gần hết hạn. Vào đầu giao dịch, các động thái chống lại mức giá trung bình có thể gây hại cho vị thế của bạn.

- Rủi ro biến động : Sự gia tăng bất ngờ của biến động có thể mở rộng phạm vi giao dịch và đẩy giá cổ phiếu ra khỏi vùng có lợi nhuận.

- Mục tiêu chính xác cần thiết : Giá cuối cùng càng gần với mức giá thực hiện trung bình thì lợi nhuận càng cao. Biến động đáng kể so với mức giá này sẽ dẫn đến thua lỗ.

- Độ phức tạp cho người mới bắt đầu : Mặc dù rủi ro có hạn, nhưng việc thiết lập chiến lược giao dịch bướm đúng cách đòi hỏi phải hiểu rõ về giá quyền chọn và các sắc thái thực hiện.

Tóm lại

Tóm lại, chiến lược giao dịch butterfly spread là một chiến lược giao dịch quyền chọn tuyệt vời dành cho những người tìm kiếm rủi ro và phần thưởng được xác định. Nó mang lại lợi nhuận hấp dẫn nếu bạn có thể dự đoán chính xác biến động tối thiểu trong giá của tài sản cơ bản. Tuy nhiên, nó đòi hỏi phải lập kế hoạch cẩn thận, hiểu biết về tính biến động và thực hiện chính xác.

Những người mới bắt đầu dành thời gian để thành thạo chiến lược giao dịch Butterfly Spread có thể bổ sung một công cụ mạnh mẽ vào kho vũ khí giao dịch của mình. Thực hành trong môi trường mô phỏng, bắt đầu với các tài sản có tính thanh khoản cao và duy trì quản lý rủi ro có kỷ luật là chìa khóa thành công.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.