กลยุทธ์ออปชั่น Butterfly Spread: เคล็ดลับสำหรับผู้เริ่มต้น

การซื้อขายออปชั่นอาจดูซับซ้อนในตอนแรก แต่การเชี่ยวชาญกลยุทธ์ต่างๆ เช่น สเปรดบัตเตอร์ฟลายสามารถให้ผู้ซื้อขายมีวิธีที่ชาญฉลาดในการจัดการความเสี่ยงในขณะที่กำหนดเป้าหมายกำไรในตลาดที่มีเสถียรภาพ สเปรดบัตเตอร์ฟลายได้รับการออกแบบมาเพื่อใช้ประโยชน์จากหุ้นที่คาดว่าจะมีความผันผวนน้อย ทำให้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ซื้อขายที่มองหาสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงจำกัดและผลตอบแทนจำกัด

เป็นกลยุทธ์ขั้นสูงที่มักแนะนำสำหรับผู้ที่เคยซื้อขายเกินกว่าการซื้อหรือขายแบบพื้นฐานและต้องการเพิ่มประสิทธิภาพสำหรับความเสี่ยงที่จำกัดและผลตอบแทนที่ดีที่อาจเป็นไปได้

ดังนั้น การทำความเข้าใจว่าสเปรดผีเสื้อทำงานอย่างไร และเวลาที่จะใช้และจัดการ จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้เริ่มต้นเพื่อสร้างรากฐานที่มั่นคงในการซื้อขายออปชั่น

Butterfly Spread คืออะไร?

กลยุทธ์บัตเตอร์ฟลายสเปรดคือกลยุทธ์ออปชั่นแบบเป็นกลางที่ผสมผสานสเปรดของกระทิงและหมี กลยุทธ์นี้สร้างขึ้นโดยใช้ราคาใช้สิทธิ์สามราคาที่แตกต่างกัน โดยทั้งหมดมีวันหมดอายุเดียวกัน และสามารถตั้งค่าได้ด้วยออปชั่นซื้อหรือขาย

ถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อและขายสัญญาออปชั่นหลายรายการพร้อมกันซึ่งมีราคาใช้สิทธิ์ต่างกันแต่มีวันหมดอายุเดียวกัน

"ปีก" ของผีเสื้อเป็นตัวแทนของการตีด้านนอก ในขณะที่ "ลำตัว" เป็นตัวแทนของการตีตรงกลาง สเปรดผีเสื้อแบบคลาสสิกนั้นมีราคาการตีสามแบบที่แตกต่างกัน และมักมีโครงสร้างเป็นคอลหรือพุต แม้ว่าคอลบัตเตอร์ฟลายจะพบได้บ่อยกว่าในหมู่ผู้เริ่มต้น

กลยุทธ์นี้จำกัดทั้งผลกำไรและขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งทำให้เป็นที่น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับผู้เริ่มต้นที่ต้องการผลลัพธ์ที่ชัดเจน

ส่วนประกอบ

ตามที่กล่าวไว้ การแพร่กระจายบัตเตอร์ฟลายขั้นพื้นฐานพร้อมเสียงเรียกนั้นเกี่ยวข้องกับ:

• การซื้อหนึ่งรายการซื้อแบบ In-the-money (ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่า)

• ขายสองคำสั่งขายแบบ at-the-money (ราคาใช้สิทธิ์กลาง)

• การซื้อหนึ่งคำสั่งขายนอกราคา (ราคาใช้สิทธิ์ที่สูงกว่า)

ระยะห่างระหว่างราคาใช้สิทธิ์แต่ละราคาโดยปกติจะเท่ากัน ทำให้เกิดรูป "ผีเสื้อ" สมมาตรบนแผนภูมิกำไรและขาดทุน

ประเภท

1. กางปีกผีเสื้อยาว

เป็นรูปแบบการซื้อขายผีเสื้อแบบดั้งเดิม โดยคุณซื้อปีกแล้วขายลำตัว เหมาะสำหรับกรณีที่ราคาหุ้นผันผวนน้อยและเคลื่อนไหวไม่มาก

2. กางปีกผีเสื้อสั้น

ในการเล่นบัตเตอร์ฟลายระยะสั้น คุณขายปีกและซื้อจุดกึ่งกลางสองจุด กลยุทธ์นี้จะทำกำไรได้หากมีการเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญจากราคาจุดกึ่งกลาง อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงสูงกว่าและไม่เป็นที่นิยมในหมู่ผู้เริ่มต้น

3. การแพร่กระจายผีเสื้อเหล็ก

Iron Butterfly ใช้ทั้ง Call และ Put โดยจะขาย Call และ Put ที่ราคาเท่าทุนในขณะที่ซื้อ Call และ Put ที่ราคาไม่เท่าทุน Iron Butterfly เป็นกลางแต่มีความยืดหยุ่นในการจัดการความเสี่ยงมากกว่า

การแพร่กระจายของผีเสื้อทำงานอย่างไรและสภาพแวดล้อมที่เหมาะสม

ในการตั้งค่าสเปรดผีเสื้อมาตรฐาน คุณต้อง:

• ซื้อออปชั่นหนึ่งตัวที่ราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่า (เบี้ยประกันสูงกว่า)

• ขายออปชั่น 2 ตัวที่ราคาใช้สิทธิ์กลาง (เก็บเงินส่วนต่าง)

• ซื้อออปชั่นหนึ่งตัวที่ราคาใช้สิทธิ์ที่สูงกว่า (เบี้ยประกันที่ต่ำลง)

ตัวเลือกทั้งหมดจะต้องมีวันหมดอายุเดียวกัน

ต้นทุนในการเข้าสู่ตลาดบัตเตอร์ฟลายสเปรดเรียกว่าเดบิตสุทธิ ซึ่งเดบิตสุทธินี้ถือเป็นการสูญเสียสูงสุดที่เป็นไปได้ กำไรสูงสุดจะเกิดขึ้นหากหลักทรัพย์อ้างอิงปิดตัวพอดีที่ราคาใช้สิทธิ์กลางเมื่อหมดอายุ

สภาพที่เหมาะสม

การวางผีเสื้อจะได้ผลดีที่สุดเมื่อ:

• ผู้ซื้อขายคาดหวังว่าสินทรัพย์อ้างอิงจะมีการเคลื่อนไหวน้อยที่สุด

• ความผันผวนโดยนัยจะลดลง

• ผู้ค้ามองหาโครงสร้างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่กำหนดไว้

มักใช้ก่อนที่จะมีการประกาศรายได้หรือเหตุการณ์ข่าวใหญ่ๆ เมื่อผู้ค้าเชื่อว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงจะน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

นอกจากนี้ สเปรดแบบผีเสื้อยังน่าสนใจเมื่อความผันผวนมีราคาสูงเกินไป ช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถเก็บผลประโยชน์มหาศาลจากตำแหน่งขายชอร์ตทั้งสองตำแหน่งได้

ตัวอย่าง

สมมติว่าหุ้น XYZ มีการซื้อขายที่ 100 ดอลลาร์ และคุณคาดหวังว่าราคาจะคงที่ในระดับหนึ่งตลอดเดือนหน้า

คุณสามารถตั้งค่าการแพร่กระจายผีเสื้อได้ดังนี้:

• ซื้อ 1 ชิ้น 95 ดอลลาร์ โทร 7 ดอลลาร์

• ขาย 2 คอล $100 คอลละ $4 (รวม $8)

• ซื้อ 1 $105 โทร 2 $

ต้นทุนรวม (เดบิตสุทธิ) = $7 + $2 - $8 = $1

ดังนั้น การขาดทุนสูงสุดจึงอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ (เนื่องจากสัญญา 1 สัญญาควบคุมหุ้น 100 หุ้น) และกำไรสูงสุดอยู่ที่ 400 ดอลลาร์ หากหุ้นปิดพอดีที่ 100 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุ

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริงนี้แสดงให้เห็นว่าสเปรดแบบบัตเตอร์ฟลายนั้นต้องใช้เงินทุนเพียงเล็กน้อย และให้อัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่สูง หากเงื่อนไขเอื้ออำนวย

เคล็ดลับสำหรับผู้เริ่มต้น

เพื่อเพิ่มศักยภาพของการสเปรดแบบบัตเตอร์ฟลายให้สูงสุด ผู้เริ่มต้นควรปฏิบัติตามแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดบางประการ:

1) เริ่มต้นด้วยการซื้อขายกระดาษ

ก่อนจะลงทุนด้วยเงินจริง ควรฝึกตั้งค่าสเปรดแบบบัตเตอร์ฟลายบนแพลตฟอร์มการซื้อขายเสมือนจริงเสียก่อน วิธีนี้จะช่วยให้คุ้นเคยกับกลยุทธ์นี้โดยไม่ต้องเสี่ยงทางการเงิน

2) เลือกหุ้นที่มีความผันผวนต่ำ

สเปรดบัตเตอร์ฟลายจะได้ผลดีที่สุดเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงไม่คาดว่าจะเคลื่อนไหวมากนัก มองหาหุ้นหรือ ETF ที่มีความผันผวนโดยนัยต่ำหรือที่ซื้อขายในช่วงแคบ

3)ระวังค่าคอมมิชชั่น

สเปรดบัตเตอร์ฟลายเกี่ยวข้องกับหลายขา ซึ่งหมายความว่ามีค่าคอมมิชชันและค่าธรรมเนียมที่มากขึ้น เลือกโบรกเกอร์ที่ซื้อขายออปชั่นด้วยต้นทุนต่ำหรือไม่มีคอมมิชชันเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงสุด

4) เน้นตลาดที่มีสภาพคล่อง

สภาพคล่องเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการเข้าและออกจากสเปรดบัตเตอร์ฟลายในราคาที่เอื้ออำนวย ลดความคลาดเคลื่อนของราคาด้วยออปชั่นที่ซื้อขายได้ดีและสเปรดราคาเสนอซื้อ-เสนอขายที่แคบ

5) เข้าใจชาวกรีก

สเปรดบัตเตอร์ฟลายมีความอ่อนไหวต่อแกมมาและธีตาเป็นพิเศษ การเข้าใจว่าเดลตา แกมมา ธีตา และเวกาส่งผลต่อตำแหน่งของคุณอย่างไรจะช่วยให้คุณตัดสินใจได้ดีขึ้น

6) ใช้ความกว้างของการตีที่แคบในตอนแรก

เลือกช่วงราคาที่แคบลง (เช่น ห่างกัน $5 แทนที่จะเป็น $10) เพื่อจำกัดความเสี่ยง เมื่อคุณมีประสบการณ์มากขึ้น คุณสามารถทดลองใช้สเปรดที่กว้างขึ้นได้

ประโยชน์และความเสี่ยง

การสเปรดแบบผีเสื้อมีข้อดีมากมาย โดยเฉพาะสำหรับผู้ซื้อขายที่ต้องการจัดการความเสี่ยงในขณะที่ถกเถียงว่าหุ้นอาจจะปรับตัวลงที่เท่าไร

• ความเสี่ยงที่กำหนด : ความเสี่ยงสูงสุดจะจำกัดอยู่ที่เบี้ยประกันเริ่มต้นที่ชำระ ซึ่งทำให้เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจสำหรับผู้เริ่มต้นที่ต้องการควบคุมความเสี่ยงด้านลบ

• รางวัลที่กำหนดไว้ : คุณรู้ศักยภาพกำไรสูงสุดของคุณตั้งแต่เริ่มต้น

• ความต้องการเงินทุนต่ำ : เนื่องจากความเสี่ยงและผลตอบแทนมีขีดจำกัดอยู่ ข้อกำหนดด้านมาร์จิ้นและเงินทุนจึงต่ำกว่าตำแหน่งออปชั่นมาก

• ดีที่สุดสำหรับความผันผวนต่ำ : สเปรดแบบบัตเตอร์ฟลายสามารถสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงได้หากคุณสามารถคาดการณ์การเคลื่อนไหวขั้นต่ำในสินทรัพย์อ้างอิงได้อย่างถูกต้อง

• ความยืดหยุ่น : สามารถปรับกลยุทธ์ให้มีความกว้างต่างกันได้ระหว่างราคาใช้สิทธิ์ ขึ้นอยู่กับว่าคุณต้องการเสี่ยงหรือให้ผลตอบแทนมากเพียงใด

ข้อจำกัด

แม้จะมีข้อดีมากมาย แต่การสเปรดแบบบัตเตอร์ฟลายก็ไม่ใช่ทางเลือกที่ไร้ที่ติ มีความเสี่ยงและข้อจำกัดหลายประการที่เทรดเดอร์ต้องทราบ

• ความอ่อนไหวต่อการสลายตัวของเวลา : กลยุทธ์นี้จะได้รับประโยชน์จากการสลายตัวของเวลาเมื่อใกล้จะหมดอายุเท่านั้น ในช่วงต้นของการซื้อขาย การเคลื่อนไหวที่สวนทางกับจุดกึ่งกลางอาจส่งผลเสียต่อตำแหน่งของคุณได้

• ความเสี่ยงจากความผันผวน : ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดอาจทำให้ช่วงการซื้อขายกว้างขึ้นและผลักราคาหุ้นออกจากโซนที่ทำกำไรได้

• จำเป็นต้องมีเป้าหมายที่แม่นยำ : ยิ่งราคาสุดท้ายใกล้จุดกึ่งกลางมากเท่าไร กำไรก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น หากราคาขยับออกจากจุดนั้นมาก กำไรก็จะยิ่งลดลง

• ความซับซ้อนสำหรับผู้เริ่มต้น : แม้ว่าความเสี่ยงจะจำกัด แต่การตั้งค่าสเปรดผีเสื้ออย่างถูกต้องต้องอาศัยความเข้าใจในการกำหนดราคาและรายละเอียดของการดำเนินการของตัวเลือก

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว บัตเตอร์ฟลายสเปรดเป็นกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ที่ต้องการความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ชัดเจน กลยุทธ์นี้ให้ผลตอบแทนที่น่าดึงดูดหากคุณสามารถคาดการณ์การเคลื่อนไหวขั้นต่ำของราคาสินทรัพย์อ้างอิงได้อย่างถูกต้อง อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้จำเป็นต้องมีการวางแผนอย่างรอบคอบ ความเข้าใจเกี่ยวกับความผันผวน และการดำเนินการที่แม่นยำ

ผู้เริ่มต้นที่ใช้เวลาฝึกฝนการใช้สเปรดแบบบัตเตอร์ฟลายสามารถเพิ่มเครื่องมืออันทรงพลังให้กับคลังอาวุธการซื้อขายของพวกเขาได้ การฝึกฝนในสภาพแวดล้อมจำลอง เริ่มต้นด้วยสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง และการจัดการความเสี่ยงอย่างมีวินัย ล้วนเป็นกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ