การอุทธรณ์เพื่อความปลอดภัย: เหตุใดฟรังก์สวิสจึงแข็งค่ามาก?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ดึงดูดนักลงทุนในช่วงที่เศรษฐกิจโลกไม่แน่นอนมาอย่างยาวนาน ในปี 2025 ฟรังก์สวิสได้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง โดยแข็งค่าขึ้นประมาณ 9% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008

นอกจากนี้ ความแข็งแกร่งของฟรังก์ยังโดดเด่นเป็นพิเศษ โดยฟรังก์แตะระดับสูงสุดในรอบ 10 ปีเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก เช่น ดอลลาร์สหรัฐ และยูโร ในปี 2568

บทความนี้เจาะลึกถึงปัจจัยที่มีส่วนทำให้ฟรังก์สวิสมีความแข็งแกร่งขึ้น และประเมินผลกระทบต่อนักลงทุนและเศรษฐกิจโลก

ทำความเข้าใจสกุลเงินปลอดภัย

สกุลเงินที่ปลอดภัยคือสกุลเงินที่นักลงทุนหันมาใช้ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนและเศรษฐกิจไม่แน่นอน โดยทั่วไปสกุลเงินเหล่านี้จะมีลักษณะดังต่อไปนี้:

• เสถียรภาพทางการเมืองและเศรษฐกิจ ประเทศที่มีรัฐบาลที่มั่นคงและเศรษฐกิจแข็งแกร่งมักจะมีสกุลเงินที่ถือว่าปลอดภัย

• อัตราเงินเฟ้อต่ำ : สกุลเงินจากประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำและคาดเดาได้นั้นน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรักษาอำนาจซื้อไว้

• นโยบายการคลังที่แข็งแกร่ง : ประเทศที่มีการบริหารการคลังที่รอบคอบและระดับหนี้ต่ำทำให้เกิดความเชื่อมั่นในสกุลเงินของตน

ฟรังก์สวิสมีลักษณะเด่นเหล่านี้ ทำให้เป็นตัวเลือกอันดับต้นๆ ของนักลงทุนที่แสวงหาความปลอดภัย

ทำไมฟรังก์สวิสถึงแข็งค่ามาก? 5 เหตุผลอธิบาย

1) เสถียรภาพทางการเมืองและเศรษฐกิจ

ความเป็นกลางทางการเมืองที่ยาวนานและสถาบันประชาธิปไตยที่มั่นคงของสวิตเซอร์แลนด์ส่งเสริมสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุน นโยบายเศรษฐกิจที่รอบคอบ อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ที่ต่ำ (ประมาณ 38%) และวินัยการเงินที่เข้มแข็งของประเทศยิ่งทำให้ประเทศนี้มีเสน่ห์ดึงดูดใจมากขึ้น

• นโยบายการคลังที่แข็งแกร่ง : สวิตเซอร์แลนด์รักษาสมดุลของงบประมาณและหนี้สาธารณะที่ต่ำ ส่งผลให้เสถียรภาพของฟรังก์แข็งแกร่งขึ้น

2) นโยบายการเงินแบบอนุรักษ์นิยม

ธนาคารกลางสวิส (SNB) เป็นที่รู้จักจากแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่รอบคอบ โดยรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำและแทรกแซงตลาดสกุลเงินเมื่อจำเป็น ธนาคารกลางสวิสมีเป้าหมายที่จะป้องกันความผันผวนที่มากเกินไปและรักษาเสถียรภาพด้านราคา

• อัตราดอกเบี้ย : ธนาคาร SNB ได้รักษาอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในขณะที่ป้องกันไม่ให้ค่าเงินแข็งค่ามากเกินไป

• การแทรกแซงตลาด : ธนาคารกลางบางครั้งจะเข้าไปแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อจัดการมูลค่าของฟรังก์ เพื่อให้มั่นใจว่ายังคงสามารถแข่งขันกับผู้ส่งออกได้

3) สภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ

เศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์ยังคงเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจที่มั่นคงที่สุดในโลก โดยมีลักษณะเด่นคืออัตราการว่างงานต่ำ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศต่อหัวสูง และภาคการธนาคารที่พัฒนาอย่างดี อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 0.3% ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อความแข็งแกร่งของสกุลเงิน

• อัตราเงินเฟ้อต่ำ : อัตราเงินเฟ้อของประเทศยังคงอยู่ในระดับเป้าหมายของธนาคารกลางสวิส (SNB) ส่งผลให้ค่าเงินฟรังก์มีอำนาจซื้อมากขึ้น

4) เศรษฐกิจที่มีความหลากหลายและยืดหยุ่น

นอกเหนือจากภาคการธนาคารที่มีชื่อเสียงแล้ว สวิตเซอร์แลนด์ยังมีเศรษฐกิจที่หลากหลายครอบคลุมถึงการผลิต ยา และบริการ การกระจายความเสี่ยงนี้ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและสนับสนุนความแข็งแกร่งของฟรังก์

5) สถานะสกุลเงินสำรองโลก

ฟรังก์สวิสทำหน้าที่เป็นสกุลเงินสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก ในช่วงที่โลกมีความไม่แน่นอน ความต้องการฟรังก์สวิสจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางและนักลงทุนพยายามกระจายการถือครองและลดความเสี่ยงจากสกุลเงินที่ผันผวนมากขึ้น

• ความตึงเครียดด้านการค้า : ข้อพิพาททางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างเศรษฐกิจหลัก เช่น สหรัฐฯ และจีน ส่งผลให้นักลงทุนหันไปหาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแทน

• ความผันผวนของตลาด : ความผันผวนในตลาดหุ้นทั่วโลกกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า รวมถึงฟรังก์สวิส

ผลกระทบต่อนักลงทุน

1. ผลกระทบต่อการส่งออกของสวิส

ค่าเงินฟรังก์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้สินค้าของสวิสมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ ซึ่งอาจทำให้ความต้องการสินค้าส่งออกลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของสวิสที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก ส่งผลให้ธุรกิจและผู้กำหนดนโยบายเกิดความกังวล

ตัวอย่างเช่น อุตสาหกรรมต่างๆ เช่น การผลิตและการท่องเที่ยวอาจเผชิญกับความท้าทายในการรักษาความสามารถในการแข่งขัน

2. แรงกดดันต่อธนาคารกลางสวิส

ธนาคารกลางสวิสเผชิญกับความท้าทายในการรักษาสมดุลระหว่างความแข็งแกร่งของเงินฟรังก์กับการเติบโตทางเศรษฐกิจ:

• การปรับอัตราดอกเบี้ย : เพื่อบรรเทาการปรับขึ้นของค่าเงินฟรังก์ ธนาคารกลางสวิสอาจพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ย หรือแม้แต่กลับเข้าสู่ภาวะติดลบอีกครั้งหากจำเป็น

• การแทรกแซงสกุลเงิน : ธนาคารกลางอาจแทรกแซงตลาดสกุลเงินเพื่อป้องกันการแข็งค่ามากเกินไปซึ่งอาจส่งผลเสียหายต่อเศรษฐกิจ

3. กลยุทธ์การลงทุนระดับโลก

สำหรับนักลงทุนต่างประเทศ ความแข็งแกร่งของฟรังก์มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจพอร์ตโฟลิโอ:

• การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน : นักลงทุนอาจใช้ฟรังก์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของสกุลเงินอื่นๆ

• การจัดสรรสินทรัพย์ : เสถียรภาพของค่าเงินฟรังก์ทำให้สินทรัพย์ของสวิตเซอร์แลนด์มีความน่าสนใจ และมีแนวโน้มเพิ่มการไหลเข้าของเงินทุนสู่ประเทศ

บทสรุป

ความแข็งแกร่งของฟรังก์สวิสในปี 2025 ตอกย้ำสถานะของสกุลเงินดังกล่าวในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัย เสถียรภาพทางการเมืองของสวิตเซอร์แลนด์ นโยบายการเงินที่อนุรักษ์นิยม อัตราเงินเฟ้อต่ำ และเศรษฐกิจที่หลากหลายล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้สกุลเงินนี้มีเสน่ห์ดึงดูดใจ

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรยังคงตื่นตัวต่อการตอบสนองนโยบายที่อาจเกิดขึ้นของธนาคาร SNB ที่มุ่งเน้นควบคุมการแข็งค่าของสกุลเงินและผลกระทบต่อเศรษฐกิจของสวิส

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ