Призыв к созданию безопасной гавани: почему швейцарский франк настолько силен?

Швейцарский франк (CHF) долгое время считался безопасной гаванью, привлекающей инвесторов в период глобальной экономической неопределенности. В 2025 году CHF продемонстрировал замечательную силу, подорожав примерно на 9% по отношению к доллару США только в апреле, что стало самым большим месячным приростом с финансового кризиса 2008 года.

Кроме того, его укрепление было особенно заметным: в 2025 году франк достиг десятилетнего максимума по отношению к основным валютам, таким как доллар США и евро.

В этой статье рассматриваются факторы, способствующие устойчивости швейцарского франка, и исследуются последствия для инвесторов и мировой экономики.

Понимание валют-убежищ

Валюты-убежища — это те, к которым инвесторы обращаются в периоды рыночной волатильности и экономической неопределенности. Эти валюты обычно характеризуются следующим:

• Политическая и экономическая стабильность : страны со стабильным правительством и сильной экономикой, как правило, имеют валюты, которые считаются безопасными.

• Низкая инфляция : валюты стран с низкими и предсказуемыми темпами инфляции более привлекательны для инвесторов, стремящихся сохранить покупательную способность.

• Сильная фискальная политика : страны с разумным фискальным управлением и низким уровнем задолженности внушают доверие к своим валютам.

Швейцарский франк воплощает в себе эти характеристики, что делает его предпочтительным выбором для инвесторов, ищущих безопасность.

Почему швейцарский франк такой сильный? 5 объясненных причин

1) Политическая и экономическая стабильность

Давний политический нейтралитет Швейцарии и стабильные демократические институты способствуют созданию безопасной среды для инвесторов. Осмотрительная экономическая политика страны, низкое отношение долга к ВВП (около 38%) и сильная фискальная дисциплина еще больше повышают ее привлекательность.

• Надежная фискальная политика : Швейцария поддерживает сбалансированный бюджет и низкий государственный долг, что укрепляет стабильность франка.

2) Консервативная денежно-кредитная политика

Швейцарский национальный банк (SNB) известен своим осторожным подходом к денежно-кредитной политике. Поддерживая низкие процентные ставки и вмешиваясь в валютные рынки при необходимости, SNB стремится предотвратить чрезмерную волатильность и обеспечить стабильность цен.

• Процентные ставки : Национальный банк Швейцарии поддерживает процентные ставки, которые поддерживают экономический рост, одновременно предотвращая чрезмерное удорожание валюты.

• Рыночные интервенции : Центральный банк время от времени вмешивается в работу валютных рынков, чтобы управлять стоимостью франка и обеспечивать его конкурентоспособность для экспортеров.

3) Низкая инфляция

Экономика Швейцарии остается одной из самых стабильных в мире, характеризуется низким уровнем безработицы, высоким ВВП на душу населения и хорошо развитым банковским сектором. Инфляция остается сдержанной, ставки колеблются около 0,3%, что обеспечивает благоприятную среду для укрепления валюты.

• Низкая инфляция : уровень инфляции в стране остается в пределах целевого диапазона Швейцарского национального банка (SNB), что способствует повышению покупательной способности франка.

4) Диверсифицированная и устойчивая экономика

Помимо своего знаменитого банковского сектора, Швейцария может похвастаться диверсифицированной экономикой, охватывающей производство, фармацевтику и сферу услуг. Эта диверсификация повышает экономическую устойчивость и поддерживает силу франка.

5) Статус мировой резервной валюты

Швейцарский франк служит резервной валютой для центральных банков по всему миру. В период глобальной неопределенности спрос на CHF увеличивается, поскольку центральные банки и инвесторы стремятся диверсифицировать свои активы и снизить зависимость от более волатильных валют.

• Торговая напряженность : продолжающиеся торговые споры между крупными экономиками, такими как США и Китай, заставили инвесторов искать убежища в стабильных валютах.

• Волатильность рынка : колебания на мировых фондовых рынках привели к переходу к более безопасным активам, включая швейцарский франк.

Последствия для инвесторов

1. Влияние на швейцарский экспорт

Более сильный франк делает швейцарские товары более дорогими для иностранных покупателей, что потенциально снижает экспортный спрос. Это может повлиять на экспортно-ориентированную экономику Швейцарии, вызывая беспокойство среди предприятий и политиков.

Например, такие отрасли, как обрабатывающая промышленность и туризм, могут столкнуться с трудностями в поддержании конкурентоспособности.

2. Давление на Швейцарский национальный банк

SNB сталкивается с трудностями в поиске баланса между силой франка и экономическим ростом:

• Корректировка процентных ставок : Чтобы смягчить укрепление франка, Национальный банк Швейцарии может рассмотреть возможность снижения процентных ставок, даже возвращения на отрицательную территорию, если это необходимо.

• Валютные интервенции : Центральный банк может вмешиваться в работу валютных рынков, чтобы предотвратить чрезмерное укрепление, которое может нанести ущерб экономике.

3. Глобальные инвестиционные стратегии

Для международных инвесторов сила франка влияет на решения по портфелю:

• Хеджирование валют : инвесторы могут использовать франк для хеджирования от волатильности других валют.

• Распределение активов : Стабильность франка делает швейцарские активы привлекательными, потенциально увеличивая приток капитала в страну.

Заключение

Устойчивая сила швейцарского франка в 2025 году подчеркивает его статус валюты-убежища. Политическая стабильность Швейцарии, консервативная денежно-кредитная политика, низкая инфляция и диверсифицированная экономика способствуют ее привлекательности.

Однако инвесторам следует сохранять бдительность в отношении возможных ответных мер политики со стороны Национального банка Швейцарии, направленных на управление ростом курса валюты и его последствиями для экономики Швейцарии.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.