Что такое короткое сжатие? Упрощенно для начинающих

Проще говоря, короткое сжатие — это рыночное явление, когда цена акций, по которым активно продаются короткие позиции, резко возрастает, вынуждая коротких продавцов выкупать акции, чтобы закрыть свои позиции, что в свою очередь приводит к еще большему росту цены.

Это создает обратную связь давления покупки, что приводит к быстрому и значительному росту цен и застает многих инвесторов врасплох. Таким образом, понимание этого явления имеет решающее значение как для новичков, так и для опытных трейдеров.

Понимание того, что такое «короткое сжатие», «короткая продажа» и что их вызывает

Чтобы понять, что такое short squeeze, необходимо сначала понять, что такое short sell. Short sell — это инвестиционная стратегия, при которой инвестор берет в долг акции и продает их на открытом рынке, надеясь позже выкупить их по более низкой цене.

Если цена акций снизится, инвестор получит прибыль, так как он сможет выкупить акции по более низкой цене, вернуть их кредитору и положить разницу в карман. Однако если цена акций вырастет, инвестор столкнется с потенциальными убытками, так как ему придется выкупить акции по более высокой цене.

Что касается того, что запускает это явление, то короткое сжатие происходит, когда акция с высоким коротким интересом — то есть значительная часть ее акций была продана в короткую — испытывает рост цены. Например, позитивные новости, сильные отчеты о доходах или возросший интерес покупателей могут спровоцировать этот рост цены.

По мере роста цены акций короткие продавцы могут быть вынуждены закрыть свои позиции, чтобы ограничить потери, что подразумевает выкуп акций, которые они изначально продали. Это дополнительное давление покупателей еще больше повышает цену акций, что потенциально приводит к тому, что больше коротких продавцов закрывают свои позиции, тем самым увековечивая цикл.

Исторические примеры коротких сжатий

Один из ярких примеров короткого сжатия произошел в январе 2021 года с GameStop (GME). Розничные инвесторы, особенно из сообщества Reddit r/WallStreetBets, координировали усилия по покупке, чтобы поднять цену акций, нацеливаясь на хедж-фонды, которые сильно шортили акции.

Когда цена выросла с $20 до внутридневного максимума в $483, короткие продавцы бросились покрывать свои позиции, усугубляя рост цен. Это событие подчеркнуло силу коллективных действий розничных инвесторов и риски, связанные с высоким коротким интересом.

Другой пример — короткое сжатие Volkswagen в 2008 году. Porsche сообщила, что приобрела значительную долю в Volkswagen, что привело к нехватке доступных акций для коротких продавцов, чтобы закрыть свои позиции. Этот дефицит привел к росту стоимости акций Volkswagen с примерно €200 до более €1000, что на короткое время сделало ее самой дорогой компанией в мире по рыночной капитализации.

Стратегии торговли коротким сжатием

Торговля во время короткого сжатия может быть очень прибыльной, но она требует точного расчета времени, четкой стратегии и сильного управления рисками. Трейдеры, которые пытаются получить прибыль от короткого сжатия, обычно делятся на две категории: те, кто предвидит сжатие до того, как оно произойдет, и те, кто пользуется импульсом, как только оно начинается. Каждый подход имеет свои риски и соображения.

Для трейдеров, желающих предвидеть short squeeze, стратегия начинается с проверки акций с чрезвычайно высокими коэффициентами short-interest и относительно низким float. Коэффициент short interest, часто выражаемый как процент от доступных акций акции, которые продаются в шорт, дает представление о потенциальном давлении, которое может вызвать squeeze.

Дни для покрытия — еще один ключевой показатель, измеряющий, сколько времени потребуется всем коротким, чтобы закрыть свои позиции на основе среднего объема торгов. Акции с высокими значениями в обеих категориях считаются главными кандидатами. Затем трейдеры ждут катализатора — часто неожиданных позитивных новостей, сильных доходов или внезапного всплеска объема покупок — который может спровоцировать сжатие.

Другой метод — это торговля на основе импульса , когда трейдеры входят в акцию после начала сжатия. Этот подход в значительной степени опирается на индикаторы объема и внутридневные графические модели. Трейдеры следят за прорывами выше ключевых уровней сопротивления, обычно сопровождающимися резким ростом объема. Это подтверждение предполагает, что короткие продавцы начинают покрывать, и трейдеры импульса могут попытаться войти в движение пораньше, чтобы захватить часть роста. Однако, поскольку временное окно в коротких сжатиях может быть экстремально волатильным, трейдеры должны быстро управлять позициями и устанавливать жесткие стоп-лоссы.

Некоторые трейдеры используют опционные стратегии для ограничения риска, извлекая выгоду из потенциального сжатия. Покупка колл-опционов может быть привлекательным способом получить доступ к быстрому росту, ограничивая падение уплаченной премией. Это особенно эффективно в акциях с высокой подразумеваемой волатильностью из-за коротких продаж, поскольку опционы могут стать более ценными, если сжатие резко подтолкнет акции вверх.

Выявление потенциальных кандидатов и понимание рисков

Как упоминалось выше, инвесторы, желающие определить акции, подверженные короткому сжатию, часто изучают такие показатели, как коэффициент коротких процентов и количество дней для покрытия. Высокий коэффициент коротких процентов указывает на то, что большая часть акций продается в короткие позиции, в то время как количество дней для покрытия измеряет, сколько дней потребуется для покрытия всех коротких позиций на основе среднего дневного объема торговли.

Акции с высокими значениями этих показателей могут быть более подвержены коротким позициям, особенно при появлении позитивных катализаторов.

Хотя участие в коротком сжатии может принести существенную прибыль, оно несет в себе существенные риски. Быстрый рост цен часто неустойчив, и цены могут так же быстро упасть, как только давление покупателей ослабнет.

Кроме того, торговля во время короткого сжатия может быть крайне нестабильной, с большими колебаниями цен и повышенной рыночной неопределенностью. Инвесторам следует проявлять осторожность, проводить тщательное исследование и учитывать толерантность к риску, прежде чем вступать в такие сделки.

Заключение

В заключение, short squeeze — это сложное рыночное событие, обусловленное динамикой коротких продаж и быстрыми ценовыми движениями. Понимание базовой механики, исторических примеров и связанных с этим рисков имеет решающее значение для инвесторов, рассматривающих возможность участия в таких сценариях.

Хотя существует потенциал для существенного роста, существует и потенциал для существенных потерь, поэтому крайне важно подходить к коротким позициям с осознанной осторожностью.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.