En pocas palabras, un short squeeze es un fenómeno de mercado en el que el precio de una acción con muchas posiciones cortas aumenta bruscamente, lo que obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para cubrir sus posiciones, lo que a su vez impulsa el precio aún más.
Crea un ciclo de retroalimentación de presión de compra, lo que provoca subidas de precios rápidas y significativas, pillando desprevenidos a muchos inversores. Por lo tanto, comprender este fenómeno es crucial tanto para operadores principiantes como experimentados.
Entendiendo qué es un short squeeze, venta en corto y qué lo desencadena
Para comprender qué implica una compresión de posiciones cortas, es fundamental comprender primero las ventas en corto. La venta en corto es una estrategia de inversión en la que un inversor toma prestadas acciones y las vende en el mercado abierto, con la esperanza de recomprarlas posteriormente a un precio más bajo.
Si el precio de las acciones baja, el inversor se beneficiará, ya que podrá recomprarlas a un precio más bajo, devolverlas al prestamista y quedarse con la diferencia. Sin embargo, si el precio de las acciones sube, el inversor podría sufrir pérdidas, ya que deberá recomprarlas a un precio más alto.
En cuanto a qué desencadena el fenómeno, una compresión de posiciones cortas ocurre cuando una acción con un alto interés en corto (es decir, un porcentaje significativo de sus acciones se han vendido en corto) experimenta un aumento de precio. Por ejemplo, noticias positivas, buenos informes de ganancias o un mayor interés de compra pueden desencadenar este aumento de precio.
A medida que el precio de las acciones sube, los vendedores en corto pueden verse obligados a cubrir sus posiciones para limitar las pérdidas, lo que implica recomprar las acciones que vendieron inicialmente. Esta presión de compra adicional eleva aún más el precio de las acciones, lo que podría provocar que más vendedores en corto cubran sus posiciones, perpetuando así el ciclo.
Ejemplos históricos de contracciones cortas
Un ejemplo notable de short squeeze ocurrió en enero de 2021 con GameStop (GME). Los inversores minoristas, en particular los de la comunidad de Reddit r/WallStreetBets, coordinaron sus compras para impulsar el precio de la acción, centrándose en los fondos de cobertura que habían vendido en corto fuertemente la acción.
A medida que el precio se disparó desde aproximadamente $20 hasta un máximo intradía de $483, los vendedores en corto se apresuraron a cubrir sus posiciones, lo que agravó el aumento del precio. Este evento puso de relieve el poder de las acciones colectivas de los inversores minoristas y los riesgos asociados a un alto interés en corto.
Otro ejemplo es la contracción de posiciones cortas de Volkswagen en 2008. Porsche reveló que había adquirido una participación significativa en Volkswagen, lo que provocó una escasez de acciones disponibles para que los vendedores en corto cubrieran sus posiciones. Esta escasez elevó el precio de las acciones de Volkswagen de aproximadamente 200 € a más de 1000 €, convirtiéndola brevemente en la empresa más valiosa del mundo por capitalización bursátil.
Estrategias de trading de compresión corta
Operar durante una contracción de posiciones cortas puede ser muy lucrativo, pero requiere una sincronización precisa, una estrategia clara y una sólida gestión del riesgo. Los operadores que intentan sacar provecho de una contracción de posiciones cortas suelen dividirse en dos categorías: los que anticipan la contracción antes de que ocurra y los que aprovechan el impulso una vez que comienza. Cada enfoque conlleva sus riesgos y consideraciones.
Para los operadores que buscan anticipar una contracción de posiciones cortas, la estrategia comienza con la selección de acciones con ratios de interés a corto extremadamente altos y una flotación relativamente baja. El ratio de interés a corto, a menudo expresado como un porcentaje de las acciones disponibles de una acción que se venden en corto, ofrece una idea de la presión potencial que podría desencadenar una contracción.
Los días para cubrir son otra métrica clave, que mide cuánto tardarían todos los vendedores en cerrar sus posiciones en corto según el volumen promedio de negociación. Las acciones con valores altos en ambas categorías se consideran las principales candidatas. Los operadores esperan entonces un catalizador —a menudo noticias positivas inesperadas, fuertes ganancias o un aumento repentino del volumen de compra— que pueda desencadenar la contracción.
Otro método es el trading basado en el momentum , donde los operadores entran en una acción una vez que la contracción ha comenzado. Este enfoque se basa en gran medida en indicadores de volumen y patrones de gráficos intradía. Los operadores buscan rupturas por encima de los niveles de resistencia clave, generalmente acompañadas de un aumento repentino del volumen. Esta confirmación sugiere que los vendedores en corto están comenzando a cubrir, y los operadores de momentum podrían intentar entrar en el movimiento temprano para capturar parte del alza. Sin embargo, dado que la ventana de tiempo en las contracción de posiciones cortas puede ser extremadamente volátil, los operadores deben gestionar rápidamente sus posiciones y establecer límites de pérdidas ajustados.
Algunos operadores utilizan estrategias de opciones para limitar el riesgo y aprovechar una posible contracción. Comprar opciones de compra (call) puede ser una forma atractiva de obtener exposición a un rápido movimiento alcista, a la vez que limita la caída de la prima pagada. Es especialmente eficaz en acciones con alta volatilidad implícita debido al interés en corto, ya que las opciones pueden adquirir mayor valor si una contracción impulsa la acción bruscamente al alza.
Identificación de candidatos potenciales y comprensión de los riesgos
Como se mencionó anteriormente, los inversores que buscan identificar acciones susceptibles a una contracción de posiciones cortas suelen examinar métricas como la tasa de interés en corto y los días de cobertura. Una tasa de interés en corto alta indica que una gran parte del capital flotante de una acción se vende en corto, mientras que los días de cobertura miden cuántos días se necesitarían para cubrir todas las posiciones cortas, basándose en el volumen promedio diario de negociación.
Las acciones con valores altos en estas métricas pueden ser más propensas a contracciones cortas, especialmente si surgen catalizadores positivos.
Si bien participar en un short squeeze puede generar ganancias sustanciales, conlleva riesgos significativos. Los rápidos aumentos de precios suelen ser insostenibles, y los precios pueden desplomarse con la misma rapidez una vez que cede la presión de compra.
Además, operar durante una contracción de posiciones cortas puede ser muy volátil, con amplias fluctuaciones de precios y una mayor incertidumbre en el mercado. Los inversores deben ser cautelosos, realizar una investigación exhaustiva y considerar su tolerancia al riesgo antes de realizar este tipo de operaciones.
Conclusión
En conclusión, una compresión de posiciones cortas es un evento complejo del mercado impulsado por la dinámica de las ventas en corto y las rápidas fluctuaciones de precios. Comprender la mecánica subyacente, los ejemplos históricos y los riesgos asociados es crucial para los inversores que consideren participar en este tipo de escenarios.
Si bien existe el potencial de obtener ganancias significativas, también lo hay de sufrir pérdidas sustanciales, lo que hace imperativo abordar las contracciones cortas con cautela informada.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
