Способы выхода на биржу, риски и меры противодействия

Вы знаете, какая компания стала первой в мире? ОтветГолландская Ост - Индская компания, основанная в 1602 году,Концепция листинга. С тех пор это стало стандартной функцией.Финансовые рынки, но не финансовые илиИнвестиционная индустрия, листинг может быть просто незнакомым словом. Сегодня эта статьяБудут раскрыты различные способы листинга, риски и меры реагирования. Решение этих проблемПроблемы.

Что касается листинга, вы должны кое - что знать. Публикация означаетРанее частные компании размещали свои акции на бирже.Можно открыто торговать на рынке.

Почему компания выбрала листинг?

Одной из главных причин является финансирование.

Когда компания выходит на рынок, она фактически собирает деньги, выпуская новые акции.Этот процесс называется финансированием.

Преимущества финансирования и листинга в основномАспекты:

Компании могут собирать деньги, продавая новые акции.Поддержка расширения и развития бизнеса.

Публикация акций позволяет компании торговать на открытом рынке,Инвесторам предоставляется платформа для продажи акций.

Некоторые люди могут думать, что листинг - это просто прибыль и хеджирование.Это может быть немного предвзято. Если говорить более профессионально, то этоСпособ финансирования также является одной из основных причин, по которой многие крупные компании выбирают его.Как правило, выпуская новые акции на открытом рынке, компанияРеальный поиск финансовой поддержки, чтобы он мог функционировать и развиватьсяЛучше.

Это можно понять на примере. Например, магазин чая с молокомСкоро листинг. До листинга А был 100% контролирующим акционеромЭта компания. Предположим, что компания оценивается в 10 миллиардов.После листинга A решила разбавить 50% акций и выпустить 100 миллионов новых акцийСто долларов за акцию. Таким образом, если B, C и D хотят купитьЧайная лавка Кобаяши, которую можно купить по цене 100 юаней за акцию.Для компании было собрано 10 млрд юаней. На данный момент оценка компанииЭто 20 миллиардов долларов, в то время как A владеет только 50% акций. Собранные средства могут быть использованыДля будущего развития компании.

Вторая важная причина – это продажа.

До того, как компания вышла на биржу, команда основателей и ранние инвесторы владелиАкции компании. Если А является основателем и владеет 100% акций молокаНа самом деле, А было трудно обналичить эти акции раньшеКомпания зарегистрирована.

Конечно, А может попытаться найти кого - то, кто продаст акции, но это не так.Легко найти тех, кто готов купить их по разумной цене. Потому что...Друг может не знать А и не быть знаком с чайным магазином.Недостаток доверия к A. Таким образом, даже если A снижает цену, он может не иметь возможностиУспешная продажа акций приводит к ухудшению ликвидностиОперационные издержки будут высокими.

Как только компания выходит на рынок, ситуация совершенно иная. ААкции стали легче обналичивать, а транзакционные издержки соответственно снизились.Короче говоря, листинг облегчает А продажу своих акций наличными; Это...Да, хеджирование проще. Это означает, что акции А более ликвидны.Соответственно снижаются операционные издержки, в результате чего весь процесс вывода средствБолее гладкий.

Финансирование и зарабатывание денег на самом деле связаны с компанией, ноПреимущества хеджирования больше связаны с ранними учредителями или ранними акционерами.За последние два десятилетия, особенно с быстрым развитием Интернета,Стоимость акций, принадлежавших ранним командам, стала довольно сильной.

Мы часто слышим, что к нам присоединяются наши друзья - программисты.Интернет - компании, а затем финансовая свобода по мере развития компанииБыстро Возьмем, к примеру, программиста байтового биения Го Юй. Он добавил бит в год.В 2014 или 2015 году. В то время у компании, возможно, не было столько наличных, но...Были предоставлены опционы на сумму около 500 000 долларов США. Неожиданно, через пять или шесть летСтоимость этих опционов увеличилась почти в 200 раз. Го Юй объявилНа пенсию в 28 лет. Такие истории успеха не редкость.

Но вы также должны быть осторожны при размещении. Если бы все акции былиКак только они появятся на рынке, цены на акции неизбежно резко упадут. Для этогоПоэтому ранние инвесторы обычно устанавливают период, называемый « периодом блокировки».Во время листинга компании акции не могут быть проданы, обычноОт нескольких месяцев до двух лет. Кроме тогоКрупные акционеры компании являются публичными, и их поведение может сильно пострадать.Внимание, потому что это отражает их уверенность в будущем компанииРазвитие

Команда основателей должна быть особенно осторожной при продаже акций, поскольку это может бытьВызывает панику извне. Когда создается акционер компанииКогда вы продаете акции, на форуме обычно есть ряд критических замечаний, поэтому вам нужноУчет имиджа компании и внешних реакцийБудьте осторожны при принятии решений.

Репутационные последствия листинга компании

Это не только звучит хорошо; Он имеет огромную ценность для компании, особенноT & amp; для потребителей; Компания C. Когда компания выходит на рынок, это слово имеетЭффект ауры делает компанию более надежной в глазах потребителей.Когда потребители делают покупки, они видят незнакомый бренд. Как только они узнают,Это публичная компания, и они подумают, что это большая компания, иМаловероятно обмануть их, поэтому они будут охотнее покупать. Кроме тогоРеклама оказывает влияние не только на компанию, но и на компанию.Руководители. Когда вы знакомитесь с друзьями, если вы можете сказать, что этоВ публичной компании, ваш друг будет думать, что этот человек очень хорош.

Снижение затрат на рефинансирование

После листинга компании, если вы хотите продолжать развиваться, обычноНеобходимо продолжать сбор средств, возможно, из банковского кредита или эмиссииАкции или облигации на вторичном рынке. Для публичных компаний, которые берут кредитыСтоимость значительно снизится из - за его зрелости, достоверности и информацииРаскрытие информации было признано. Возьмем, к примеру, чайный магазин. ЕслиЭтот чайный магазин был публичной компанией, когда она брала кредит у банка.В интересах публичных компаний банки могут предложить вам лучшую процентную ставку. В отношенииДругим примером является то, что крупные компании с очень высоким кредитным рейтингомЗатраты на заимствование в Walmart могут быть равны или даже нижеПроцентные ставки по государственным облигациям США. Это означает, что компания владеетФинансовые преимущества, которые снижают стоимость рефинансирования. РекламаЭто не только принесет больше денег, но и повысит репутацию компании. РанниеКоманде будет проще расплатиться, а расходы на рефинансирование уменьшатся.По

Почему крупные компании предпочитают не выходить на рынок?

Избегать разбавления

Многие крупные компании, такие как Dassault и Huawei, предпочитают не выходить на биржу,Потому что стоимость компании или группы основателей очень велика.Это разбавление акций. Например, до того, как чайная лавка вышла на рынок,Человек А имеет 100% контроля и может принимать любые решения, которые он хочет. Но потомПосле листинга, после присоединения акционеров, таких как B, C и D, A должен рассмотретьМнения при разработке стратегий развития более не являются полнымиПолномочия на принятие решений. Хуже того, они не толькоРазработка решений, они могут даже быть вытеснены из компании. Как будтоБратья - чипсы, основатели Lululemon, о которых мы упоминали ранее,После того, как компания стала публичной, операции с капиталом на открытом рынке возобновились.И снова, и снова, его голос стал слабее, и в конце концов его даже выбрали.Компания Таким образом, основная причина, по которой некоторые основатели решили не выходить на рынок, заключается в том,Чтобы сохранить контроль над компанией и избежать разбавления акций.

Компании необходимо раскрыть многоИнформация

В связи с большим количеством публичных инвесторов после выхода на рынок, чтобы гарантироватьДля безопасности инвестиций финансовая информация компании должна быть полной.Открыто. Ежеквартальный отчет, ежеквартальный отчетВ 1998 году необходимо также подробно рассказать о будущих перспективах и развитии компании.Стратегия. В большинстве случаев компании могут не пожелать предоставить всю информациюОткрыто, потому что это может касаться коммерческой тайны компании, планов развития,Подождите. Но если это не написано, инвесторы могут подумать, что у компании нет плана,Акции могут упасть. Поэтому публичные компании нуждаются в балансеРаскрытие информации и защита коммерческой тайны.

Однако раскрытие информации не обязательно является плохим. НапримерРеклама в Киеве в основном предназначена для раскрытия информации. Почему?Мы раскрываем информацию? В то время было слишком много слухов. Есть.Ходят слухи, что финансовая цепочка в Киото вот - вот развалится.Многие поставщики. После банкротства пострадают поставщики. Лю ЦяньдунУчитывая, что, с одной стороны, он хочет прояснить слухи, а с другой -С другой стороны, он также знает, что даже если он прояснит, некоторые люди всегда скажутОн пытался скрыть проблемы с финансовой цепочкой, поэтому он просто пошелРаскрытие финансовой информации, чтобы поставщики чувствовалиСмягчение последствий

Стоимость времени и денег

Помимо разбавления акций и раскрытия информации, листингЭто связано с прямыми затратами времени и денег. Что касается времени,Для выхода на рынок США требуется от 1 до 1,5 лет.В Китае процесс листинга может быть более длительным, даже на три - четыре года. Это...Огромный проект. Некоторые компании объявили, что выйдут на рынок в следующем году,Вы можете почувствовать, что рабочая нагрузка, стоящая за этим, огромна.

С точки зрения стоимости листинг обычно требует поиска инвестиционного банка.Инвестиционный банк сначала отменит некоторые сборы. Например, если небольшая компанияИнвестиционные банки могут забрать 100 миллионов долларов, если они хотят привлечь миллиард долларов200 млн. долл. США. Кроме того, компании необходимо нанять адвоката иБухгалтеры готовятся ко всему листингу, и это будет иметь много общего.Расходы Если на счету нет десятков миллионовВыполнение этой задачи в основном затруднено.

Требования к листингу также очень строгие. Это не значит,Компании, которые тратят время и деньги, смогут успешно выйти на рынок. Там.По - прежнему существует риск неплатежеспособности. Как правило, при продажеОпределенные требования к прибыльности компании. НапримерУ Nasdaq могут быть особые требования к денежным потокам, активам или доходам.Более строгие требования предъявляются к группе А. А. Требования к компании.Прибыль при листинге, и это одна из причин многих интернет - компаний.Выберите не акции А. Потому что интернет - компаниям нужно многоФинансирование с самого начала и вложение значительных средств в накопление пользователей иТрафик практически отсутствует, в том числе многие интернет - компании в СШАПосле этого все штаты становятся прибыльными. Конечно, требование прибыли являетсяТолько один.

Почему интернет - гиганты выбирают США и Гонконг?

Одной из причин является время выхода на рынок. Обычно используется в США.Система регистрации, в то время как Китай использует систему утверждения, хотя в Китае естьВ последнее время происходит постепенный переход к системе регистрации. Итак, что такоеРазница между регистрацией и разрешением? Вот.Регистрация означает, что компания готовит материалы и подает ихПодано в Комиссию по ценным бумагам Китая, после утверждения можетРегистрация и листинг. Однако система выдачи разрешений отличается. КитайКомиссия сначала рассмотрит материалы, а затемЧтобы убедиться, что ониПравильно, это сделает весь процесс длиннее. И можно лиОкончательное решение будет приниматься исключительно китайскими ценными бумагами.Надзорный комитет и компания могут только подождать.

Ранние интернет - компании обычно полагались на средства институциональных инвесторов,Однако инвесторы отозвали свои инвестиции. Кто это может быть?Хотите подождать еще 3 - 4 года? Интернет - компании также будутВнедрение иностранных инвесторов или долларовых фондов, которыеПроблемы могут возникнуть при продаже акций. Поэтому эти причиныМногие интернет - гиганты выбирают листинг в Гонконге или США.Страны.

Каковы издержки и риски?

В процессе выхода на рынок есть не только затраты, но и затраты на техническое обслуживание.Тоже огромный. Потому что после выхода на рынок требуется раскрытие информации, например,Ежеквартальные отчеты и годовые отчеты, каковы будут затраты? Эти.Материалы должны быть подготовлены, и публичные компании должны быть готовы не толькоИх собственные финансовые отчеты, но также требуют аудиторских компанийРевизия Публикуется только после рассмотрения. После финансовогоПосле публикации доклада необходимо организовать пресс - конференцию, чтобы раскрыть это.Информация Компания должна отвечать на вопросы общественности.СМИ, аналитики Уолл - стрит и т.д. Для решения этих проблем компании необходимоСуществует специальный отдел по связям с инвесторами (IR) для организации всегоОбработка, ответы на вопросы и поддержание отношений. Это последующее обслуживаниеНеобходимо учитывать затраты.

В дополнение к очевидным затратам на листинг, есть еще одна большая опасность.Затраты: компания пострадает от Уолл - стрит и краткосрочного угонаИнтересы. Цены на акции компаний очень важны.Для темпов развития, как только рост замедляется или прибыль уменьшается, акцииЦены могут упасть. Это заставляет руководство компании работать усердно.Результаты квартала, похоже, больше соответствуют ожиданиям фондового рынка. Вот.Первоначальное развитие компании может иметь долгосрочные цели, но после листингаСкорее всего, движущей силой будут краткосрочные выгоды. Заработная плата руководителейБольшинство компаний напрямую связаны с ценами на акции, что также приводит кНеразумный рост вознаграждения руководителей. Таким образом, листинговая компанияВ долгосрочном развитии могут возникнуть некоторые издержки, которые нельзя игнорировать.

Руководство часто уделяет больше вниманияПотому что он может быть похищен краткосрочной выгодой. КраткосрочныйИнтересы не могут быть реализованы, и может быть даже какое - то мошенничество и подделка, какЭнрон. Компания Enron изначально внесла некоторые коррективы, чтобы ее производительность выглядела лучше.Но в конце концов он упал в пропасть, что в конечном итоге привело кБратья Леман.

Публичные компании также должны обслуживать Уолл - стрит и оставаться хорошими- Почему? Когда обычные инвесторы покупают акции,Обычно больше внимания уделяется новостям и мнениям аналитиков Уолл - стрит.Вместо того, чтобы углубляться в стратегию финансового развития компании. ЕслиКомпании пришлось столкнуться с негативными оценками Уолл - стрит, цены на акции могутУпал. Это влияет не только на краткосрочные цены акций, но и на большее.Это имеет далеко идущие последствия для долгосрочной репутации компании и стоимости заимствования.По мере снижения ожиданий общества от компанииКредитные и кредитные издержки будут расти, а финансовые цепочки могутБанкротство будет иметь серьезные последствия для компании. Поэтому дляЧтобы сохранить свою репутацию, публичные компании должны тратить свои силы на ее поддержание.Хорошие отношения с Уолл - стрит.

Реагирование на риски листинга

Формирование группы по управлению рисками

Ответственность за мониторинг рисков и реагирование на них для обеспеченияКомпания может своевременно реагировать.

Регулярная оценка рисков

Оценка различных рисков как внутри компании, так и за ее пределами и разработкаСоответствующие планы управления рисками.

Разработка плана урегулирования кризисов

Разработка подробных планов урегулирования кризисных ситуаций в связи с возможными чрезвычайными ситуациями, включая:Меры реагирования и коммуникационные стратегии.

Управление отношениями с инвесторами

Налаживание хороших отношений с инвесторами, регулярное общение с инвесторами,Предоставлять точную и своевременную информацию и реагировать на опасения инвесторов.

Подготовка по вопросам соблюдения законов

Обеспечить подготовку сотрудников по вопросам законодательства и соблюдения требований, чтобы они понималиПравила и политика компании, снижающие соблюдениеРиск.

Разработка финансовой стратегии

Разработать четкие финансовые цели и стратегии для обеспечения компанииДостаточная финансовая стабильность.

Создание гибких цепочек поставок

Устойчивость в управлении цепочкой поставок для снижения операционных рисковНарушения вызванные проблемами в цепочке поставок.

Регулярная оценка конкурентной среды

Регулярно проводить анализ конкуренции, отслеживать динамику рынка и корректировать егоСтратегия компании по адаптации к изменениям.

Какие существуют различные способы выхода на рынок?

Первоначальное публичное размещение акций

Когда компания принимает решение выйти на рынок, наиболее распространенным способом являетсяПервоначальное публичное размещение акций. Компания прошлаВыпускает акции, впервые выводит свои акции на фондовый рынокВремя До IPO компании обычно нанимают инвестиционные банки иАдвокаты помогают им в процессе предложения. Стоимость и время IPO.Значительно, поэтому многие компании неохотно выбирают этот путь.

Прямой листинг (DPO)

Прямой листинг - относительно новый способ привлечения средств компаниями.Релиз на фондовой бирже без выпуска новых акций или ожиданияДлинный Компании могут торговать акциями непосредственно на открытом рынке, а неМобилизация средств путем выпуска новых акций. Есть Spotify, Slack и Coinbase.Выбрать прямой листинг.

Обратное слияние

Этот метод включает в себя приобретение уже зарегистрированной компанией (подставной компанией)Частные компании и преобразовать их в публичные компании. Такой метод обратного слиянияМожно сравнитьТрадиционный процесс IPO.

Закупочная компания специального назначения

SPAC специально для приобретенияДругие компании делают их косвенным листингом. SPAC собирает деньги через IPOЗатем в течение некоторого времени была найдена частная компания для слияния.Этот метод называется "компания пустых чеков".Процесс IPO привел к снижению затрат времени и средств, но также принес некоторыеРиск. За последние два года также увеличилось количество судебных дел, связанных с SPAC.В 1998 году такой подход сопряжен с определенными рисками. Например, Цзя Юэ ТинФарадей будет доступен через SPAC.

Второй листинг

Некоторые компании могут принять решение после листинга на первоначальной фондовой биржеПубликация на других биржах для дальнейшего расширения своей инвестиционной базы и рынковВоздействие

С точки зрения различных способов листинга, рисков и контрмер, мы можемПонимание того, что листинг является важным способом получения финансирования компаниейИ повысить доверие, но это также сопровождается рядом затрат иРиск. Компании должны четко учитывать свои потребности и будущее.Планирование при принятии решений.

Заявление об освобождении от ответственности: Материалы предназначены исключительно для общей информации и не являются (и не должны рассматриваться) финансовыми, инвестиционными или другими рекомендациями, на которые следует полагаться. Ни одно из мнений, приведенных в этом материале, не является предложением EBC или автора о том, что любая конкретная инвестиционная, фондовая, торговая или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.