Трамп сделал канадский доллар мелочным

Канадский доллар на этой неделе ослаб до 4,5-летнего минимума, поскольку американская валюта продемонстрировала дальнейший рост, а недавнее увеличение разрыва между доходностью облигаций США и Канады оказало давление на валюту.

В среду Банк Канады снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 3,25%, чтобы помочь справиться с замедлением роста экономики, хотя губернатор Тифф Маклем дал понять, что дальнейшее снижение будет более постепенным.

Уровень безработицы подскочил до 8-летнего максимума — вне периода пандемии, хотя в прошлом месяце в канадских ведомостях было создано вдвое больше рабочих мест, чем ожидалось.

Инфляция выросла до целевого показателя в 2% в октябре, что стало первым ростом годовой ставки с мая, в соответствии с ожиданиями. Признаки улучшения в некоторых частях экономики указывают на то, что существует риск дальнейшего роста.

ВВП вырос в годовом исчислении всего на 1% в третьем квартале, не оправдав прогноз центрального банка в 1,5%. Неожиданный рост потребительских расходов и постоянные государственные расходы не смогли компенсировать снижение инвестиций в бизнес.

Низкая производительность была обузой на протяжении многих лет. Разрыв в производительности с США составляет около 20 000 долларов на человека в год, что делает зарплаты канадцев примерно на 8% ниже, чем у их коллег в США.

По данным, опубликованным в четверг, был зафиксирован больший, чем ожидалось, торговый дефицит, а профицит в торговле с крупнейшим торговым партнером США упал до самого низкого уровня в этом году, в то время как экспорт вырос впервые с июня.

Политический поворот

Растут опасения, что Трамп может реализовать свою угрозу тарифа. Премьер-министр Джастин Трюдо встретился в среду с премьер-министрами Канады, чтобы обсудить планы по решению пограничного вопроса.

Они рассматривают возможность потратить на это сотни миллионов долларов, возможно, даже более 1 миллиарда долларов, сообщили источники CBC News. Вашингтон, скорее всего, выберет более низкие предлагаемые торговые барьеры, учитывая умиротворение.

«В условиях повышенной неопределенности инвестиции в бизнес или международная торговля вряд ли смогут придать импульс развитию в следующем году», — заявил Стивен Тэпп, главный экономист Канадской торговой палаты.

Канада объявила о резком сокращении числа иммигрантов, которых она принимает в страну, в попытке «приостановить рост населения», что ознаменовало собой заметный сдвиг в политике правительства.

Таковы последствия избирательного разгрома Демократической партии. Тревогу американцев по поводу социальных изменений разделяют и их северные соседи, которые выступают за массовую депортацию, согласно опросу Leger.

В прошлом месяце Трюдо заявил, что поведет свою Либеральную партию на следующие выборы, которые состоятся в октябре 2025 года. Предполагается, что он с треском проиграет консерваторам Пьера Пуальевра, и поэтому в настоящее время проводятся некоторые политические реформы.

Мини-бюджет, который будет опубликован на следующей неделе, может предоставить его соперникам еще одну возможность победить в период значительных экономических и фискальных проблем. Нужно больше, чтобы «сделать Канаду снова великой».

Помимо тарифов

Кроме того, запланированное Трампом снижение налогов уничтожит небольшое преимущество Канады в области корпоративного налога, что, вероятно, приведет к оттоку еще большего капитала из северной страны и усугубит кризис производительности труда.

По словам Джона Оуки, вице-президента по налогообложению CPA Canada, с учетом провинциальных и государственных сборов ставки налога на прибыль предприятий в двух североамериканских странах практически одинаковы.

Более того, решение правительства в июне повысить ставку налогообложения прироста капитала, чтобы «сделать налоговую систему Канады более справедливой», вызвало гнев многих экономистов и бизнесменов.

Нефтяной рынок также двигался против экономики. В прошлом месяце Citi прогнозировал, что второй срок Трампа может оказать понижательное давление на нефть до 2025 года из-за торговой войны и пронефтяной политики.

API призвал его снять паузу с новых проектов по экспорту СПГ, рассмотреть ожидающие рассмотрения заявки на экспорт СПГ и увеличить объем федеральной аренды для разработки морских и наземных нефтегазовых участков.

МЭА увеличило свой прогноз роста мирового спроса на нефть в 2025 году до 1,1 млн баррелей в сутки с 990 000 баррелей в сутки в прошлом месяце благодаря недавним мерам стимулирования экономики Китая, говорится в ежемесячном отчете по рынку нефти.

Несмотря на это, агентство по-прежнему прогнозирует избыток на следующий год, когда страны, не входящие в ОПЕК+, намерены увеличить поставки примерно на 1,5 млн баррелей в сутки за счет Аргентины, Бразилии, Канады, Гайаны и США.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.