ترامب جعل من الدولار الكندي تافهًا

تراجع الدولار الكندي إلى أدنى مستوى في 4.5 سنوات هذا الأسبوع مع تحقيق العملة الخضراء المزيد من المكاسب واتساع الفجوة بين عائدات السندات الأميركية والكندية مؤخرا مما أثر على العملة.

خفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.25% يوم الأربعاء للمساعدة في معالجة تباطؤ النمو، على الرغم من أن المحافظ تيف ماكليم أشار إلى أن المزيد من التخفيضات ستكون أكثر تدريجية.

ارتفع معدل البطالة إلى أعلى مستوى له في ثمانية أعوام - خارج فترة الوباء، على الرغم من إضافة ضعف عدد الوظائف المتوقعة إلى قوائم الرواتب الكندية الشهر الماضي.

ارتفع معدل التضخم إلى هدف 2% في أكتوبر/تشرين الأول، وهو أول ارتفاع في المعدل السنوي منذ مايو/أيار، بما يتماشى مع التوقعات. وتشير علامات التحسن في أجزاء من الاقتصاد إلى وجود خطر من ارتفاعه أكثر.

لقد نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي بلغ 1% فقط في الربع الثالث، وهو ما يقل عن توقعات البنك المركزي البالغة 1.5%. كما فشل النمو غير المتوقع في الإنفاق الاستهلاكي والإنفاق الحكومي المستمر في تعويض الانخفاض في الاستثمارات التجارية.

لقد كان انخفاض الإنتاجية سبباً في إعاقة الاقتصاد الكندي لسنوات عديدة. وتبلغ الفجوة في الإنتاجية مع الولايات المتحدة نحو 20 ألف دولار أميركي للفرد سنوياً، وهو ما يجعل أجور الكنديين أقل بنحو 8% من أجور نظرائهم الأميركيين.

أظهرت بيانات يوم الخميس تسجيل عجز تجاري أكبر من المتوقع، وتراجع الفائض مع الولايات المتحدة، الشريك التجاري الأكبر، إلى أدنى مستوياته هذا العام، في حين ارتفعت الصادرات للمرة الأولى منذ يونيو/حزيران.

محور السياسة

تتزايد المخاوف من أن ترامب قد ينفذ تهديده بفرض رسوم جمركية. التقى رئيس الوزراء جاستن ترودو برؤساء وزراء كندا يوم الأربعاء لمناقشة الخطط الرامية إلى معالجة قضية الحدود.

وقال مصدر لـCBC News إنهم يفكرون في إنفاق مئات الملايين من الدولارات على هذه الصفقة، وربما أكثر من مليار دولار. ومن المرجح أن تختار واشنطن تخفيض الحواجز التجارية المقترحة في ضوء خطة الاسترضاء.

وقال ستيفن تاب، كبير الاقتصاديين في غرفة التجارة الكندية، "في هذا المناخ من عدم اليقين المتزايد"، فإن الاستثمار التجاري أو التجارة الدولية لا يمكن أن يعطي دفعة قوية للاقتصاد في العام المقبل.

أعلنت كندا عن خفض حاد في عدد المهاجرين الذين تسمح لهم بدخول البلاد في محاولة "لوقف النمو السكاني"، وهو ما يمثل تحولا ملحوظا في سياسة الحكومة.

هذه هي العواقب المترتبة على الهزيمة الانتخابية التي مني بها الحزب الديمقراطي. ويشترك الأميركيون في قلقهم إزاء التغيرات الاجتماعية مع جيرانهم الشماليين الذين يؤيدون الترحيل الجماعي، وفقاً لاستطلاع للرأي أجرته مؤسسة ليجر.

قال ترودو الشهر الماضي إنه سيقود حزبه الليبرالي في الانتخابات المقبلة المقرر إجراؤها في أكتوبر 2025. ومن المفترض أن يخسر بشكل كبير أمام حزب المحافظين بزعامة بيير بواليفير، وبالتالي فإن بعض الإصلاحات السياسية جارية.

إن الميزانية الصغيرة التي سيتم نشرها الأسبوع المقبل قد تمنح منافسيه فرصة أخرى للفوز في وقت يشهد تحديات اقتصادية ومالية كبيرة. وهناك حاجة إلى المزيد من الجهود "لجعل كندا عظيمة مرة أخرى".

بالإضافة إلى التعريفات الجمركية

وعلاوة على ذلك، فإن التخفيضات الضريبية التي يخطط ترامب لإقرارها من شأنها أن تقضي على ميزة ضريبة الشركات الضئيلة التي تتمتع بها كندا، وهو ما من المرجح أن يؤدي إلى خروج المزيد من رأس المال من الدولة الشمالية وتعميق أزمة الإنتاجية التي تعاني منها.

وقال جون أوكي، نائب رئيس الضرائب في CPA Canada، إنه بعد احتساب الضرائب الإقليمية والولائية، فإن معدلات ضريبة دخل الشركات متماثلة تقريبًا في البلدين في أمريكا الشمالية.

وعلاوة على ذلك فإن قرار الحكومة برفع معدل إدراج مكاسب رأس المال في يونيو/حزيران "لجعل النظام الضريبي في كندا أكثر عدالة" أثار غضب العديد من خبراء الاقتصاد والشركات.

كما تحركت سوق النفط ضد الاقتصاد. ففي الشهر الماضي، توقع بنك سيتي جروب أن تؤدي ولاية ترامب الثانية إلى ضغوط هبوطية على النفط حتى عام 2025 بسبب الحرب التجارية والسياسات المؤيدة للنفط.

كانت API تدعوه إلى رفع التوقف عن مشاريع تصدير الغاز الطبيعي المسال الجديدة، ومعالجة الطلبات المعلقة لتصدير الغاز الطبيعي المسال وزيادة الإيجارات الفيدرالية لتطوير مناطق النفط والغاز البحرية والبرية.

قالت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها الشهري عن سوق النفط إنها رفعت توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في 2025 إلى 1.1 مليون برميل يوميا من 990 ألف برميل يوميا الشهر الماضي، وذلك بفضل إجراءات التحفيز الأخيرة التي اتخذتها الصين.

ورغم ذلك، لا تزال الوكالة تتوقع فائضاً في العام المقبل، حيث من المقرر أن تزيد الدول غير الأعضاء في أوبك+ الإمدادات بنحو 1.5 مليون برميل يومياً، بقيادة الأرجنتين والبرازيل وكندا وغويانا والولايات المتحدة.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكن الاعتماد عليها (ولا ينبغي اعتبارها كذلك). لا يشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص معين.