Trump telah membuat loonie menjadi murah

Dolar Kanada melemah ke titik terendah dalam 4,5 tahun minggu ini karena greenback mencatat lebih banyak keuntungan dan pelebaran kesenjangan antara imbal hasil obligasi AS dan Kanada membebani mata uang tersebut.

BOC memangkas suku bunga kebijakan utamanya sebesar 50 bps menjadi 3,25% pada hari Rabu untuk membantu mengatasi pertumbuhan yang lebih lambat, meskipun Gubernur Tiff Macklem mengindikasikan bahwa pemangkasan selanjutnya akan dilakukan secara bertahap.

Tingkat pengangguran melonjak ke titik tertinggi dalam 8 tahun - di luar periode pandemi meskipun dua kali lipat jumlah pekerjaan yang diharapkan ditambahkan ke daftar gaji Kanada bulan lalu.

Inflasi naik ke target 2% pada bulan Oktober, kenaikan pertama dalam tingkat tahunan sejak Mei, sesuai dengan ekspektasi. Tanda-tanda perbaikan di beberapa sektor ekonomi menunjukkan adanya risiko inflasi akan terus meningkat.

PDB tumbuh pada tingkat tahunan hanya 1% di Q3, tidak mencapai perkiraan bank sentral sebesar 1,5%. Pertumbuhan tak terduga dalam belanja konsumen dan pengeluaran pemerintah yang terus-menerus gagal mengimbangi penurunan dalam investasi bisnis.

Produktivitas yang rendah telah menjadi hambatan selama bertahun-tahun. Kesenjangan produktivitas dengan AS mencapai sekitar $20.000 per orang per tahun, yang menempatkan upah warga Kanada sekitar 8% di bawah rekan-rekan mereka di AS.

Defisit perdagangan tercatat lebih besar dari perkiraan dan surplus dengan mitra dagang utama AS turun ke level terendah tahun ini, data menunjukkan pada hari Kamis, sementara ekspor naik untuk pertama kalinya sejak Juni.

Poros kebijakan

Kekhawatiran berkembang bahwa Trump akan menindaklanjuti ancaman tarifnya. PM Justin Trudeau bertemu dengan perdana menteri Kanada pada hari Rabu untuk membahas rencana mengatasi masalah perbatasan.

Mereka mempertimbangkan untuk menghabiskan ratusan juta dolar untuk itu, bahkan mungkin lebih dari $1 miliar, kata beberapa sumber kepada CBC News. Washington kemungkinan akan memilih hambatan perdagangan yang lebih rendah mengingat adanya keringanan.

"Dalam iklim ketidakpastian yang meningkat ini", investasi bisnis atau perdagangan internasional hampir tidak dapat memberikan angin segar tahun depan, kata Stephen Tapp, kepala ekonom di Kamar Dagang Kanada.

Kanada telah mengumumkan pemotongan tajam jumlah imigran yang diizinkan masuk ke negara tersebut dalam upaya untuk "menghentikan pertumbuhan populasi", yang menandai perubahan penting dalam kebijakan pemerintah.

Itulah akibat kekalahan elektoral Partai Demokrat. Kegelisahan warga Amerika atas perubahan sosial juga dirasakan oleh tetangga mereka di utara yang mendukung deportasi massal, menurut jajak pendapat Leger.

Trudeau mengatakan bulan lalu bahwa ia akan memimpin Partai Liberalnya ke pemilihan berikutnya yang akan diselenggarakan pada bulan Oktober 2025. Ia diperkirakan akan kalah telak dari Partai Konservatif pimpinan Pierre Poilievre dan karenanya beberapa reformasi kebijakan sedang berlangsung.

Anggaran mini yang akan diumumkan minggu depan dapat memberi pesaingnya kesempatan lain untuk menang di tengah tantangan ekonomi dan fiskal yang signifikan. Lebih banyak yang dibutuhkan untuk "membuat Kanada hebat lagi."

Selain tarif

Selain itu, pemotongan pajak yang direncanakan Trump akan menghapuskan keunggulan pajak korporat Kanada yang tipis, yang kemungkinan akan mendorong lebih banyak modal dari negara utara dan memperdalam krisis produktivitasnya.

Setelah memperhitungkan pungutan provinsi dan negara bagian, tarif pajak penghasilan perusahaan hampir sama di kedua negara Amerika Utara, kata John Oakey, wakil presiden perpajakan di CPA Canada.

Terlebih lagi, keputusan pemerintah untuk menaikkan tarif penyertaan keuntungan modal pada bulan Juni untuk "membuat sistem pajak Kanada lebih adil" memicu kemarahan banyak ekonom dan pebisnis.

Pasar minyak juga bergerak melawan ekonomi. Bulan lalu Citi memperkirakan bahwa masa jabatan kedua Trump dapat memberikan tekanan ke bawah pada harga minyak hingga tahun 2025 akibat perang dagang dan kebijakan pro-minyak.

API meminta dia untuk mencabut penangguhan proyek ekspor LNG baru, memproses permohonan ekspor LNG yang tertunda, dan menambah sewa federal untuk mengembangkan ladang minyak dan gas darat dan lepas pantai.

IEA meningkatkan perkiraannya untuk pertumbuhan permintaan minyak global tahun 2025 menjadi 1,1 juta barel per hari dari 990.000 barel per hari bulan lalu, berkat langkah-langkah stimulus terkini Tiongkok, katanya dalam laporan pasar minyak bulanannya.

Meskipun demikian, lembaga tersebut masih memperkirakan surplus untuk tahun depan, ketika negara-negara non-OPEC+ akan meningkatkan pasokan sekitar 1,5 juta barel per hari, didorong oleh Argentina, Brasil, Kanada, Guyana, dan AS.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.