Jesse Livermore - Pobreza para o comércio de bilhões

Quem é o mestre de investimentos e negociações mais influente nos tempos modernos? Nomes como Buffett e Soros vêm à mente? Talvez se você percorrer Wall Street e perguntar, ouvirá um nome muito frequente: Jesse Livermore, que era reverenciado como o Rei do Negociação. Soubeste dele? Tal como Buffett, Soros e outros, ele é considerado um dos mais destacados traders de investimentos do século passado. No cenário económico e financeiro americano, a sua influência forçou os gigantes financeiros de Wall Street e o governo a baixarem a cabeça e implorarem por misericórdia.

Jesse Livermore, nascido em 1877, já era uma figura há dois séculos. Sua história começa em Massachusetts. Sua família era pobre quando ele era criança e ele decidiu fugir de casa aos 14 anos. Com apenas cinco dólares dados a ele por sua mãe, ele começou uma vida errante e lendária. Naquela época, havia muitos lugares nos Estados Unidos que eram chamados de “baldes”, que equivaliam a cassinos de ações. Você pode imaginá-lo como um cassino. Você entra e aposta se as ações vão subir ou cair. É semelhante a comprar e vender ações, mas, na verdade, você não compra ou vende objetos físicos.

Nessa época, o pequeno rei do comércio ficou muito interessado nos preços das ações. Observando as flutuações de preços e registrando-as em um pequeno caderno, ele descobriu que os preços das ações tendiam a flutuar dentro de uma faixa. Então, ele formulou uma estratégia simples: comprar no limite inferior da faixa e vender no limite superior. Essa estratégia permitiu que ele ganhasse US$ 200 em uma semana e facilmente comprasse uma casa para sua mãe por US$ 1.000 aos 17 anos.

Assim, no cassino de ações de Boston, o nome do rei do comércio se espalhou gradualmente, atraindo muita atenção, mas também causando insatisfação no cassino. Eventualmente ele foi colocado na lista negra e suas oportunidades financeiras em Boston foram bloqueadas, então ele decidiu ir para Nova York. Nessa época, ele descobriu que o mercado de ações real não era tão divertido quanto ele imaginava. O mercado mudou rapidamente e os preços que viu no cassino estavam atrasados. Os custos reais de transação podem ser mais elevados e a liquidez é boa e má. A sua estratégia de negociação de curto prazo e de alta frequência não pode funcionar no mercado de ações real. Então ele percebeu que precisava mudar sua estratégia.

Após uma pesquisa aprofundada, o rei do comércio descobriu que os preços das ações não flutuam aleatoriamente, mas existem pontos-chave, como níveis de suporte e pressão. Reconheceu que os preços das acções flutuariam dentro destas áreas no curto prazo e, uma vez que saíssem destas áreas, poderiam continuar a subir ou a cair. Essa atualização de pensamento subversivo o levou ao próximo estágio de negociação, que é seguir a tendência. O sucesso dessa estratégia o tornou famoso no mercado de ações e seu patrimônio líquido chegou a cem mil dólares.

É claro que esse processo não foi tranquilo para ele. Por exemplo, ele era muito tímido para vender antecipadamente um estoque de cintura, o que resultou em uma perda lamentável. Isto lançou as bases para o seu princípio comercial posterior: não se apresse em vender em negociações lucrativas.

Depois de ganhar uma grande soma de dinheiro no mercado de ações, ele ficou radiante e imediatamente correu para o mercado futuro de algodão. Não foi tão simples quanto imaginava, mas a situação fácil foi destruída diante de seus olhos, então ele perdeu facilmente mais da metade do investimento de US$ 50.000. Há uma razão muito importante para isso: ele reluta em vender quando sofre um pequeno prejuízo, sempre na esperança de recuperar o prejuízo, o que acaba levando a um prejuízo mais grave. Isto leva ao segundo princípio de negociação: para negociações perdidas, se você não estiver confiante sobre as perspectivas, deverá interromper a perda imediatamente.

Este princípio ecoa o primeiro. Quando uma ação cai, a reação instintiva da maioria das pessoas é esperar para ver, esperando que o preço da ação se recupere. Alguns podem até considerar comprar mais para reduzir custos e aguardar aumentos futuros. Ambos os princípios nos dizem para resistir aos nossos próprios instintos. Uma boa negociação é muitas vezes baseada em análises rigorosas. Se a transação for baseada em uma análise cuidadosa e, em última análise, gerar lucro, então a probabilidade dessa análise é relativamente alta. Pelo contrário, se começar a perder dinheiro, significa que o seu julgamento pode estar errado. Neste momento, você deve interromper a perda de tempo; caso contrário, você poderá perder mais.

É claro que isto se baseia em análises cuidadosas e não em suposições cegas sobre tendências futuras.

As estratégias e ideias comerciais do rei comercial continuaram a melhorar e sua riqueza gradualmente acumulou-se até cem mil dólares americanos. Em 1907, os mercados perderam a confiança e as pessoas correram para os bancos. A estratégia adoptada pelo rei do comércio na segunda fase é seguir a tendência e utilizar plenamente esta essência para julgar que o mercado está prestes a entrar em colapso. Ele vendeu a descoberto o mercado de forma decisiva e fez fortuna com sucesso. Nesta altura, o governo dos EUA estava nervoso e preocupado com a crise económica, por isso recorreu ao JPMorgan Chase em busca de ajuda. Morgan descobriu que o rei do comércio estava vendendo a descoberto e tomou a iniciativa de procurá-lo para interceder, esperando que ele interrompesse a operação. Levando em consideração a cara de Morgan, o rei do trading decidiu fechar a posição e apostar comprado no backhand. O resultado foi exatamente como ele esperava. Sob as operações de mercado dos grandes, o mercado de ações se recuperou rapidamente. O rei do comércio ganhou um milhão de dólares em um dia e seu patrimônio líquido atingiu cinco milhões de dólares.

Esse sucesso também fez com que o rei comercial caísse na arrogância e começasse a desperdiçar dinheiro, a comprar iates e casas luxuosas e a fazer amizade com mulheres famosas. Ele estava imerso na alegria do sucesso e pensava que o mundo inteiro lhe pertencia. Este é exatamente o erro que muitas pessoas cometem após o sucesso; isto é, são demasiado descuidados, gastam dinheiro como água e ignoram os riscos.

No segundo ano depois de ganhar dinheiro com sucesso, o rei do comércio entrou outra vez no mercado futuro de algodão. Nessa época, um amigo que afirmava ser o Rei do Algodão deu-lhe algumas informações privilegiadas e sugeriu que fizesse mais algodão. Embora duvidoso, o rei do comércio aumentou a alavancagem e começou a comprar futuros de algodão. Inesperadamente, o rei do algodão uniu forças com outros fornecedores para vender algodão em grandes quantidades, fazendo com que os preços despencassem e o rei do comércio voltasse à falência.

Esse golpe foi muito pesado para o rei comercial, levando-o a acrescentar um princípio aos seus princípios comerciais: acredite que você pode ouvir o que os outros dizem, mas não pode receber todo o crédito. O rei do comércio só pode lamber o rosto novamente e pedir dinheiro emprestado a amigos, na esperança de voltar. Nessa época, ele tinha 39 anos e estava mais cauteloso do que antes. Ele passou seis semanas sem fazer uma única transação, mas em vez disso esperou e estudou as tendências de cotação do mercado. Espero encontrar um bom momento. Aconteceu que ele aproveitou o tempo da Primeira Guerra Mundial e sabia que a demanda por metais aumentaria durante a guerra, então investiu uma grande quantia de dinheiro para comprar ações de uma empresa siderúrgica pelo preço de compra de US$ 98. As ações subiram para US$ 115, mas ele insistiu em não vender, aplicou seu primeiro princípio de negociação e até continuou a aumentar as posições e a alavancagem. Finalmente, quando as ações chegaram a US$ 145, ele sentiu que era suficiente, desistiu e recuperou seu capital inicial.

Essas tramas comerciais costumam ser jogos psicológicos. As estratégias do rei do comércio tornam-se cada vez mais maduras e ele ganha cada vez mais dinheiro, compreendendo gradualmente o núcleo do jogo no mercado. Ele atualizou sua estratégia, inaugurou seu apogeu e mais uma vez ganhou dinheiro. O rei do comércio não ficou mais satisfeito com isso e começou a entrar no mercado futuro de algodão. Desta vez, ele descobriu minuciosamente a maneira correta de abrir o mercado de algodão e apertou o mercado comprando futuros. Ele usou meios cinzentos e manipulação da opinião pública, o que antes tornava quase impossível comprar algodão no mercado. O governo dos EUA ficou nervoso e a Casa Branca enviou alguém para encontrar o rei do acordo com urgência e pediu-lhe que parasse. Para salvar a face do governo, o rei do comércio interrompeu a operação.

É inegável que o rei do comércio tornou-se cada vez mais bem sucedido no mercado de futuros e depois correu nos mercados de trigo e milho, alcançando outro upgrade. Suas decisões e estratégias fizeram dele um azarão no mercado, atualizando constantemente sua lenda de sucesso.

Com o passar do tempo, as ideias comerciais do rei comercial tornam-se mais maduras e ele gradualmente desenvolve seu próprio conjunto de regras comerciais exclusivas. Ele propôs a famosa “Lei de Moore”, que afirma que “as mudanças nos preços sempre se movem na direção oposta”. Esta lei é considerada o trabalho pioneiro da teoria da análise técnica do mercado de ações e teve um impacto profundo nas escolas de análise técnica subsequentes.

Em 1925, o rei comercial de 48 anos valia dezenas de milhões de dólares. Neste momento, ele resumiu um princípio extremamente importante na negociação: não se apresse no mercado quando a oportunidade não for suficientemente óbvia. Paciência é a coisa mais difícil de manter durante o processo de negociação. Embora pareça simples, pessoalmente acho que este é o ponto mais maravilhoso. Resumindo, quando você não tiver uma boa ideia, não aja precipitadamente. Muitas pessoas pensam da mesma forma em relação à negociação de ações, porque ao analisar estratégias e transações, o mais difícil não é encontrar um método de análise poderoso, mas sentar e esperar por boas oportunidades.

Em 1929, o rei dos negócios percebeu que muitas das principais ações do mercado mostravam sinais de leve mal-estar e sentiam vagamente o hálito da crise. Esta é uma oportunidade única na vida para ele. Ele já havia vendido com sucesso o trigo, o algodão e algumas ações antes, mas desta vez queria vender todo o mercado de ações dos EUA. Para encobrir suas perdas, ele contratou mais de cem corretores para iniciar secretamente as vendas a descoberto. Em 29 de outubro de 1929, que costumamos chamar de Terça-Feira Negra, o mercado de ações dos EUA sofreu uma queda indescritível. O governo dos EUA já tinha implorado repetidamente por misericórdia antes, mas desta vez sem sucesso, levando à pior depressão económica da história dos EUA.

Diante dessa oportunidade única, o rei comercial usou sua experiência e habilidades ao longo da vida para derrotar seus próprios instintos. Quando o mercado estava deprimido, o rei do comércio aproveitou a oportunidade de forma inteligente. Este acto de pôr em risco a riqueza do país não foi visto com bons olhos no contexto moral da época porque capitalistas como JP Morgan e Trading King muitas vezes careciam de contenção moral na ausência de supervisão.

No entanto, a riqueza não trouxe felicidade. A segunda esposa do rei comerciante era viciada em álcool e até brigou com o filho; ela atirou e feriu ele e quase tirou sua vida. Mais tarde, ele se divorciou da esposa e sofreu de amnésia, e sua carreira estava um caos. Como resultado, os Estados Unidos criaram uma agência reguladora, a SEC, o que tornou mais difíceis as operações atraentes do rei do comércio.

Em 1934, o outrora bilionário rei do comércio faliu pela terceira vez. Até hoje, por que ele faliu permanece um mistério. Desta vez, o rei comercial não conseguiu mais se recuperar e até sofreu de depressão. Aos 63 anos, ele decidiu acabar com a vida. Esta foi a vida do rei comercial Livermore. Ele fugiu de casa com cinco dólares no bolso aos 14 anos. Ele passou por três altos e baixos, três falências e finalmente se tornou um bilionário. No entanto, ele acabou com sua vida cometendo suicídio.

Embora o rei comercial não tenha conseguido seguir seus princípios comerciais, seus conceitos comerciais tiveram um impacto profundo nas gerações posteriores e foram adotados por muitos mestres modernos. Por fim, ele transmitiu a todos o princípio clássico do rei comercial: “ O mercado nunca está errado; somente a natureza humana cometerá erros”.

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