수요·공급 불안 속에 유가 급락세

미국이 주도하는 연합군의 공격으로 후티 반군이 이스라엘의 작전에 항의하여 홍해에서 산발적인 공격을 가하는 것을 막지 못했기 때문에 2024년 첫 주에 유가는 소폭 상승했습니다.

목요일 이란은 지난해 미국이 자국 석유를 압수한 데 대한 보복으로 터키로 향하는 이라크산 원유를 실은 유조선을 나포해 이미 심각한 상황을 복잡하게 만들었다.

다른 곳에서는 레바논 무장단체 헤즈볼라의 지도자 하산 나스랄라가 베이루트에서 폭탄 테러로 하마스 정치 부지도자를 살해한 이스라엘에 대한 복수를 다짐했습니다.

혼란으로 인해 화물 가격이 급등했습니다. Maersk CEO Vincent Clerc는 "우리가 며칠, 몇 주, 몇 달 안에 홍해로의 안전한 항로를 다시 확보하는 것에 관해 이야기하고 있는지는 불분명합니다."라고 말했습니다.

분석가들은 이 지역의 긴장 고조가 지금까지는 원유 공급에 문제를 일으키지 않았다고 말합니다. 사우디는 이번 주 초 아시아 고객을 대상으로 아랍 경질유 가격을 2배럴 인하해 공급 과잉 불안을 다시 불러일으켰습니다.

초과 공급

OPEC+ 비회원국의 석유 공급이 꾸준히 증가함에 따라 중동 분쟁이 심화되고 있음에도 불구하고 원유 가격이 억제될 가능성이 높습니다.

미국 정부는 미국의 원유 및 천연가스 생산량이 향후 2년 동안 새로운 기록을 세울 것이라고 예측했습니다. 작년에 생산량이 급증하여 많은 업계 관계자와 분석가를 놀라게 했습니다.

그러나 효율성 향상이 굴착 장치 활동 감소를 상쇄함에 따라 석유 생산량 증가 속도는 향후 몇 년간 둔화될 것으로 예상됩니다. Biden은 인플레이션이 백미러에 적용된 후 시추에 새로운 제한을 둘 수도 있습니다.

SEB의 최고 원자재 분석가인 Bjarne Schieldrop은 2024년에도 2023년과 비슷한 수준으로 미국 생산량이 계속 증가한다면 OPEC+가 가격을 지지하는 것이 훨씬 더 어려워질 것이라고 말했습니다.

앙골라의 탈퇴로 인해 그룹의 생산량은 하루 2,700만 배럴 미만으로 줄어들 것이며 이는 전 세계 총 공급량의 27%에도 미치지 못합니다. 1970년대에는 시장점유율이 50% 정도였다.

러시아와 같은 다른 주요 석유 생산국이 포함된 OPEC+도 전 세계 석유 생산량의 절반을 간신히 통제합니다. 시장에 대한 영향력은 앞으로 더욱 줄어들 수 있습니다.

알려지지 않은 또 다른 큰 요인은 미국이 베네수엘라의 에너지 부문에 부과한 제재를 완화한 후 베네수엘라의 생산량이 어느 정도 증가할 것인지입니다. 분석가들은 장기적인 투자 부족으로 인해 단기적으로 생산량을 늘릴 수 없다고 생각합니다.

수요가 감소함

불확실한 경제 전망은 하방 압력을 가중시킵니다. 세계은행(World Bank)에 따르면 세계 경제는 30년 만에 최악의 50년 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.

보고서에 따르면 2024년에는 세계 경제 성장이 3년 연속 둔화될 것으로 예상되며 대부분의 경제는 지난 10년보다 더 느리게 성장할 것으로 예상된다.

출처: 세계은행

지역적으로는 중국의 경기 둔화로 인해 북미, 유럽, 아시아 태평양 지역이 가장 큰 타격을 입을 것입니다. 유럽은 겨울 불황의 위기에 처해 있습니다.

11월 중국의 원유 수입은 전년 동기 대비 9.2% 감소했는데, 이는 높은 재고 수준, 불안정한 공장 활동, 독립 정유업체의 주문 파종으로 인해 수요가 약화되면서 4월 이후 처음으로 연간 감소세를 보였습니다.

여전히 세계 최대 석유 구매자의 수입량은 전년 동기 대비 1.21% 증가했습니다. IEA에 따르면 중국은 지난해 전 세계 증가의 80%를 차지했을 수 있다.

지난달 EIA는 수요 둔화의 증거가 늘어나고 있으며 2024년에는 소비 증가율이 하루 110만 배럴로 절반으로 줄어들 수 있다고 밝혔는데, 이는 OPEC의 하루 225만 배럴 증가 전망과 극명한 대조를 이루는 것입니다.

화요일 EIA는 2024년 원유 가격 전망을 WTI의 경우 77.99달러, 브렌트의 경우 82.49달러로 낮추었으며, 생산량이 수요를 앞지르면서 2025년에는 가격이 더 하락할 것으로 예상했습니다.

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