金融機関の分類と機能

資本主義経済に生きる私たちにとって、お金は日々の生活になくてはならないものです。しかし、お金に最も近いというイメージのある金融業界は時に詐欺の温床と称されることもあります。しかしその理由はおそらく、人々が金融業界についてほとんど知らないからでしょう。そこで、この記事では金融機関の分類と機能について体系的に解説していきます。そして、読者の皆さまが金融詐欺に騙されないよう、金融機関がどのような仕組みでお金を稼いるのかも紹介します。

金融機関とは

金融機関は金融仲介業者とも呼ばれ、金銭信用事業を営み、金融活動を行う組織を指します。その主な資産と負債は金融商品で構成されています。簡単に言うと、銀行の融資事業、証券、保険、信託などの金融サービスに関わる業務を行う金融仲介業者のことを指します。

一般的な分類によれば、まず、間接金融と直接金融に分けられます。間接金融機関は、主に債権者と債務者の資金を仲介し、明確な資金で両者の資金調達を実行する一種の金融仲介機関です。一般の人が最もよく知っているのは商業銀行です。商業銀行がなければ、少額の資金は行き場を見つけることができません。例えば、あなたは自分のお金が10.000ドルしかないとしましょう。その場合、たくさんの株式を買ったり、ローンを組んだりすることはできません。金融商品を買うほどの余裕はないので、銀行にお金を預けるだけです。

直接金融機関とは、直接金融の活動において双方のマッチングを行うとともに、企画、コンサルティング、引受、証券仲介などのサービスを提供する機関です。投資銀行、証券会社、証券取引所およびその他の金融機関などがこれにあたります。証券取引所がなければ、人々は自由に株の売買ができません。

2番目の分類カテゴリーは、預金と非預金です。預金金融仲介機関は、主に預金の受け入れや融資を通じて経済発展を促進する機関です。これには主に貯蓄銀行、信用組合、商業銀行が含まれており、そのうち商業銀行が主要です。

預金金融機関は比較的規模は大きいものの、種類は多くありません。つまり、米国貯蓄貸付組合、中国の信用組合、商業銀行などの貯蓄機関を指すことがよくあります。

また、さまざまな種類の非預金の保有者から会費を徴収する仕組みの非預金信用機関が多数存在します。たとえば、保険会社は、保険契約を通じて所有者または保険契約者から保険料を徴収することで資金を調達します。ファンドの発行によって資金を調達し、その資金を出資の申し込みに充てるファンド会社もあります。

3番目のカテゴリーは、銀行金融機関およびノンバンクと呼ばれます。銀行金融機関とは、預金と融資を本業とする金融仲介機関、つまり預金と融資、為替決済を主な業務とする機関であり、中央銀行、商業銀行、専門銀行が含まれます。

一方、ノンバンクとは、保険会社、信託会社、ファンド会社、リース会社、年金会社、投資ファンドなど、銀行以外の金融仲介機関のことです。いずれも送金・決済機能を備えておらず、預金は預金とは呼ばれず保険料の徴収と呼ばれます。

最後に、金融機関は、営利を目的として設立されているか否か、資本保全型の金融仲介業者であるか否かによっても分類することができます。たとえば、中国農業発展銀行は政策金融機関と呼ばれ、営利目的で設立されたものは商業金融仲介業者と分類されます。

金融機関の第一の機能は、預金の機能を果たすということです。それは金融機関の最も基本的かつ重要な業務でもあります。収入と支出が一致していない人が、毎月、余ったお金を金融仲介業者に任せて貯蓄できるようになっています。

第二に、金融機関は顧客に代わって金融商品の取引を行ったり、金融商品の決済サービスを提供したりします。人々が株式を購入する場合には証券会社を経由する必要があり、証券会社はその口座システムを通じて市場に取引席を確保し、売買を行います。

第三に、引き受けです。企業が株式や債券を発行して資金調達をする際、引き受け会社がそれらを一括購入し、投資家に販売する仕組みが「引き受け」です。引き受け会社は、発行体の資金調達を確実にする役割を担い、市場環境の変動リスクから発行体を守ります。

また、助言および受託機能と呼ばれるもう1つの重要な機能があります。これは顧客に投資アドバイスを提供し、投資ポートフォリオを管理する業務です。これらのサービスは、クライアントが投資リスクをよりよく理解して資産を管理し、投資目標を達成、そして資産を効果的に保護できるように設計されています。

つまり金融機関は、資産または負債として金融商品を保有する組織です。法人との違いは、主に金融商品の設計、取引、売買を行うという点です。投資家にとっての主な機能は、預金、仲介、引き受け、助言などです。

金融機関の4種類と収益モデル

1つ目はノンバンクで、その名前が示すとおり、従来の商業銀行システムに属さない金融仲介業者を指します。これは主に、銀行免許を持たず、銀行業界規制当局の規制を受けていない組織を指します。このような金融仲介業者は銀行サービスを提供することはできますが、公的預金を保有したり、投資を行ったり、ローンの利息を徴収したりすることは許可されていません。これは銀行と銀行以外の金融仲介業者の非常に重要な違いです。

一般的に、証券保証会社、インターネット金融先物仲介会社、信託会社等はノンバンクとなります。証券会社を例に挙げると、証券会社の最も重要な事業収益は売買手数料であり、株式を売買する際に顧客が支払う手数料です。さらに、証券会社は融資や証券金融サービスも提供しています。つまり、顧客にお金や株を貸して、返してもらうときに一定の利息を付けます。

これらの利益は証券会社にとっても重要な収入源です。専門機関として投資を行う一連のプロセス、つまり投資運用業から得られる収入もあります。これら3つの収益が平均的な証券会社の主な収益を構成します。

伝統的な証券会社であるCITIC Securitiesの2020年の財務情報を例に挙げると、営業利益の構成は、手数料収入が29%、利息収入が27%、投資収入が43%となっています。このような古い証券会社の投資を通じて収益を得る能力は非常に強力であり、利息や取引手数料を徴収するために与えられた仲介ライセンスだけに依存しているわけではないことがわかります。

2つ目は、非常に身近な金融機関である保険会社です。保険会社のビジネスモデルも引き受けという非常にシンプルなものです。保険会社はいわゆる引受が実際に保険を販売して保険料を集めることであり、保険を販売して集めたお金を投資して収入を得ることです。

保険会社の収益性は、実際には、投資利回りから負債コストを差し引いたものであり、その差に投資資産の規模を乗じたものになります。負債原価率は、企業が保険金請求および関連費用の支払いにかかるコストの負債総額に対する比率です。もちろん、実際の状況はさらに複雑ですが、簡単に言えば、金融保険を購入した場合、保険会社が約束する4%の利回りが責任費用率です。

引受にあたっては、被保険者が健康保険に加入していながらも、健康でい続けることがベストだと言えます。なぜなら、保険会社が被保険者に対してなんの保証もかしなくて良いからです。運用面では、保険会社は集めた保険料を運用して、収益率を最大限に高めることができれば、損をすることなく安定した利益を得ることができます。

保険会社の主な収入源は、利息差額、死亡差額、手数料差額の3つです。たとえば、購入時に合意された金利が4%の保険に加入したとします。その後、保険会社は投資を通じて5%の利益を得ます。したがって、投資利益と4%の金利の間には1%のスプレッドが生じます。

一方で、保険会社は保険料を徴収した後の管理、運用等も必要となり、当然一定の費用が発生します。保険会社が当初、管理コストまたは運営コストを50万ドルと見積もったとします。しかし、最終的には30万ドルしかかかりませんでした。この場合、手数料の差額は 50万-30万 = 20万ドル になります。余った20万ドルはある意味、稼いだお金です。

死亡差額は少し悲しいですが、保険会社が予想死亡率を計算するために大勢の保険数理士を雇うことを意味します。予想死亡率が10%だとします。これは、保険に加入する100人のうち10人が死亡した際に保険金を支払わなければならない可能性があることを意味します。しかし実際には亡くなったのは6人だけだったとします。すると、その差は10-6=4なので、残りの4人の保険金は保険会社の収入となります。

2020年の新華保険の財務報告書からの情報を例にとると、この保険会社の保険事業収入の収益構造は総収入の75%を占め、投資収入は主にこの2種類で25%を占めています。さまざまな種類の保険会社から一つを選ぶ際は自分のリスクニーズに合った保険商品を見つけなければなりません。保険の最も重要な機能は、万が一のことが起こった場合でも通常の生活を維持するのに役立つ保護機能です。

したがって、保険会社の収益モデルを念頭に置き、保険の保護機能とそれに対応する金融保険商品に焦点を当てる必要があります。いわゆる金融保険は、保険会社の観点から見ると、実際には、保険会社はあなたのお金を投資のために受け取り、差額を稼ぎ、損失を負担するためにあなたのお金を支払うことです。この場合むしろ、専門のファンド会社を探す方が良いでしょう。

3つ目は最も身近な金融機関である銀行です。銀行は預金者から低金利で余剰資金を徴収し、その後、ビジネスなどで融資が必要な顧客に対し高金利でお金を貸します。これにより、銀行は何もしなくても利益を得られそうに見えますが、実際にはそう単純ではありません。銀行は差額を稼ぐために少なくとも 3 つの非常に重要な責任を負っています。

まず、情報の作成です。銀行融資では、借り手の経営状況に応じて返済能力を判断するなど、厳格な手続きが必要となる場合が多いです。その後、融資額、貸出金利、その他の詳細とともに、融資の決定を行います。借り手の経営状況が悪化した場合でも早期に回収できるよう、その後も継続的なフォローアップが必要となります。

そのため、銀行は情報の非対称性を克服するため、借り手に関する情報を注意深く収集し、お金を貸せるかどうか、どのぐらい金利で貸すかを決定しています。この仕事には多くの情報の作成が含まれます。

2つ目は、流動性リスクを負うことです。預金者は銀行にお金を預け、毎日入金や引き出しを行います。しかし、一定量の預金はあるので、銀行はそれを長期融資に利用できます。短期金利が長期金利よりも低いため、銀行は短期預金と長期融資によってスプレッドを実現しており、これが収益源の一つとなっています。

同時に、融資は長期でありいつでも回収できるわけではないため、銀行は流動性を管理する必要がありますが、預金者はいつでも現金を引き出して一定の金額を保持します。預金者は流動性リスクを負担することなくいつでもお金を引き出すことができ、銀行は流動性リスクのこの部分の負担者として補償収入を得ることができます。

第三に、信用リスクの引き受けです。これは、借り手の信用リスクは銀行が負担し、借り手が期日までにローンを返済できなかった場合、銀行は自己資金で返済しなければならないことを意味します。

したがって、一見単純なスプレッドの背後には、実際には他の金融機関に背負えない責任が存在します。例えば、情報の作成や流動性リスク負担、そして信用リスク負担などはは、銀行の特殊な収益モデルです。

4つ目は投資銀行です。投資銀行というと凄いに聞こえますが、実際には売り手と買い手のニーズをお金でマッチングする仲介業者です。一部の事業体や証券会社は事業の拡大により、利益を増やすために資金を必要としています。そこで、投資銀行はこのニーズを理解し、これらの企業に投資する意欲がある投資家を見つけるために市場に出向く必要があります。これらの資金源となるのは、ファンドやベンチャーキャピタルなど、多額の資金を保有する企業です。

投資銀行の主な業務は、異なる市場の買い手と売り手を結び付けて手数料を徴収する仲介およびクロージングサービスです。投資銀行は、企業が資金調達を必要とするときにクロージングサービスを提供します。たとえば、投資銀行は企業の株式を購入し、その株式を投資家に販売する場合があります。そうなると、投資銀行はそれらの株式をより高い価格で販売できなくなり、IPOで損失を被る可能性があります。このリスクに対抗するために、一部の投資銀行はクロージングプロセスに固定手数料を請求します。

株式がより高い価格で投資家に販売された場合、販売価格と利益の差額も投資銀行の収入となります。例えば、CICCの2020年の財務情報によると、その収益構成は、投資銀行事業収益が総収益の24%、株式投資事業収益が23%、資産管理収益が24%を占めており、これらが主な収入源となっています。

これら4種類の金融機関は、それぞれ独自の機能や運営形態を有し、金融市場において異なる役割を果たしており、預金や融資などのサービスの提供を通じて、経済の発展と金融システムの安定に重要な役割を果たしています。

免責事項：この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。