トリプルウィッチングデーとは何ですか？

トリプルウィッチングとは、株式オプション、株価指数先物、株価指数オプションがすべて同じ日に満期を迎えるという、市場特有のイベントを指します。この現象は、3 月、6 月、9 月、12 月の第 3 金曜日の年に 4 回発生します。

これらの金融契約の満了は、トレーダーや機関投資家がポジションを調整またはクローズするため、取引量の急増や市場のボラティリティの上昇を引き起こす可能性があります。従来の投資とは異なり、先物やオプションなどのデリバティブには満了日があり、特定の期間にわたる投機の手段となります。

トリプルウィッチングの仕組み

トリプルウィッチングは、3 つの主要な金融デリバティブ (株式オプション、株価指数先物、株価指数オプション) が同時に満期を迎えるときに発生します。このイベントは、多くの場合、市場活動の活発化と急激な価格変動につながります。

これらの契約が満了すると、トレーダーはポジションをクローズするか、次の満了サイクルにロールオーバーするか、オプションを行使する必要があります。ポートフォリオの迅速な調整の必要性は、株価と指数値の大幅な変動につながる可能性があります。

トリプルウィッチングのオプションと先物の満期

トリプルウィッチングの日には、株式オプションが株価指数オプションや先物契約とともに満期を迎えます。これにより、トレーダーが土壇場でポジション調整を行うため、市場が大幅に変動する可能性があります。

• トレーダーは、イン・ザ・マネーのコール オプションを行使したり、アウト・オブ・ザ・マネーのポジションをクローズしたり、既存のポジションを次の満期日までロールオーバーしたりすることができます。

• 株式市場とデリバティブ市場間の一時的な価格の非効率性により、裁定取引の機会が生じる可能性があります。

• 先物契約は、将来の特定の日に事前に決められた価格で資産を売買する契約であり、決済またはロールオーバーする必要があります。

• 投資家はリスクを回避したり、価格変動率を利用したりするために積極的な対策を講じることが多く、それが価格変動をさらに増幅させる可能性があります。

市場のボラティリティへの影響

トリプルウィッチングは、大量の契約が同時に満期を迎えるため、市場に大きな変動を引き起こすことが知られています。トレーダーや機関がポジションを調整すると、価格変動が促進され、利益機会とリスク増大の両方をもたらす可能性があります。

• トリプルウィッチングデーの市場動向は、いくつかの要因によって異なります。

• より広範な経済状況: マクロ経済の動向と財務報告は、トレーダーがトリプルウィッチングにどのように反応するかに影響を及ぼす可能性があります。

• 投資家の感情: 市場心理が影響し、一部の投資家は活動の活発化に応じてより積極的になったり慎重になったりする可能性があります。

• 流動性と取引量: 特にオプション契約の未決済建玉が多い株式では、取引量の増加により価格変動が生じる可能性があります。

トリプルウィッチングデーの取引戦略

ボラティリティと取引量の増加を考慮して、トレーダーは市場の動きを利用するために特定の戦略を採用することがよくあります。

• モメンタム取引: トレーダーは強い上昇または下降トレンドを利用しようとします。

• スキャルピング: 複数の迅速な取引を実行することで小さな価格変動を利用する。

• ペア取引: 価格設定の非効率性を利用するために、1 つの資産を購入すると同時に関連資産を空売りします。

• ギャップ取引: 前日の終値と当日の始値の間の価格ギャップに注目します。

• 反転取引: 買われすぎまたは売られすぎの状況で潜在的な価格反転を特定します。

• ニュース取引: 金融ニュースや市場の動向に反応して、情報に基づいた取引を行います。

トリプルウィッチングにおける裁定取引の役割

トリプルウィッチングデーは、短期的な価格の非効率性を生み出すことが多く、裁定取引の機会につながります。裁定取引業者は、株式市場とデリバティブ市場の間で価格が誤っている証券を利用し、特に市場が閉まる頃には取引量が急増する可能性があります。

• 裁定取引業者は、株式の市場価格とそのデリバティブ契約間の価格差を利用する可能性があります。

• マーケットメーカーや機関投資家は、裁定取引を識別して実行するためにアルゴリズム戦略を使用する場合があります。

• 「魔女の時間」として知られる三重魔女の日の終了時間は、裁定取引業者やその他の市場参加者が価格の不均衡に対処するため、取引活動が急増することが多い。

トリプルウィッチングの日程: 各四半期の第3金曜日

トリプルウィッチングは、毎年 3 月、6 月、9 月、12 月の第 3 金曜日に 4 回発生します。これらの日付は、複数のデリバティブ契約の満了日を示すもので、取引量の増加と市場のボラティリティの増加につながります。

トリプルウィッチングの日付における価格異常

トリプルウィッチングのユニークな点は、株価が未決済建玉の多い権利行使価格に引き寄せられる傾向があることです。ガンマヘッジによって引き起こされるこの現象は、次のような原因となります。

• 主要なオプションの権利行使価格付近での一時的な価格の歪み。

• 市場参加者がポジションを調整する際の異常な価格変動。

• 満期価格に影響を与えようとする大規模な機関投資家による市場操作の可能性が高まります。

トリプルウィッチングデーの平均価格変動

過去のデータによると、Apple などの株式はトリプル ウィッチングの前後で顕著な価格変動を経験する傾向があります。調査によると、Apple の株価はトリプル ウィッチングの期限切れの 2 日前に平均 1.23% 下落することが多いようです。一部のトレーダーは、この傾向を利用して、エントリーとエグジットのタイミングを計っています。

三重魔女の日に感情を管理する

三連の魔女の日は、市場の不確実性の高まりと関連付けられ、感情的な意思決定につながることがよくあります。一部のトレーダーは、このイベントにまつわる迷信を信じており、市場の大幅な変動は「魔女効果」によるものだと考えています。

トリプルウィッチングを効果的に乗り切るには:

• 衝動的な決断を避け、規律ある取引アプローチを維持します。

• 予期しない価格変動から保護するために、明確なリスク管理ルールを設定します。

• トリプルウィッチングは市場を動かす多くの要因の 1 つに過ぎず、経済動向や投資家心理といったより広い文脈で分析する必要があることを認識してください。

結論

トリプル ウィッチングは金融市場における重要なイベントであり、株式オプション、株価指数先物、株価指数オプションが同時に満期を迎えることで特徴づけられます。このイベントは大きなボラティリティを生み出す可能性がありますが、トリプル ウィッチングの仕組みを理解することで、トレーダーや投資家は変動を乗り切るための戦略を立てることができます。

潜在的な価格変動を認識し、健全なリスク管理慣行を採用することで、市場参加者は、この大きな影響を与える市場イベント中にリスクを最小限に抑えながら、取引機会を活用することができます。

免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではありません (また、そのように見なされるべきではありません)。この資料に記載されている意見は、EBC または著者による、特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適しているという推奨を構成するものではありません。