ما هو يوم السحر الثلاثي؟

يشير مصطلح السحر الثلاثي إلى حدث فريد في السوق حيث تنتهي صلاحية خيارات الأسهم وعقود مؤشرات الأسهم الآجلة وخيارات مؤشرات الأسهم في نفس اليوم. تحدث هذه الظاهرة أربع مرات في العام، في الجمعة الثالثة من شهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر.

إن انتهاء صلاحية هذه العقود المالية قد يؤدي إلى زيادة في حجم التداول وزيادة تقلبات السوق، حيث يقوم المتداولون والمستثمرون المؤسسيون بتعديل أو إغلاق مراكزهم. وعلى عكس الاستثمار التقليدي، فإن المشتقات المالية مثل العقود الآجلة والخيارات لها تاريخ انتهاء صلاحية، مما يجعلها أدوات للمضاربة على مدى فترة زمنية محددة.

كيف يعمل السحر الثلاثي

تحدث ظاهرة السحر الثلاثي عندما تنتهي صلاحية ثلاثة مشتقات مالية رئيسية ـ خيارات الأسهم، وعقود مؤشرات الأسهم الآجلة، وخيارات مؤشرات الأسهم ـ في نفس الوقت. وكثيراً ما يؤدي هذا الحدث إلى زيادة نشاط السوق وحركات أسعار حادة.

مع انتهاء صلاحية هذه العقود، يتعين على المتداولين إما إغلاق مراكزهم، أو ترحيلها إلى دورة انتهاء الصلاحية التالية، أو ممارسة خياراتهم. وقد تؤدي الحاجة إلى إجراء تعديلات سريعة في محافظ الاستثمار إلى تقلبات كبيرة في أسعار الأسهم وقيم المؤشرات.

انتهاء صلاحية الخيارات والعقود الآجلة في Triple Witching

في أيام السحر الثلاثي، تنتهي صلاحية خيارات الأسهم جنبًا إلى جنب مع خيارات مؤشرات الأسهم وعقود العقود الآجلة. وقد يؤدي هذا إلى تقلبات كبيرة في السوق حيث ينخرط المتداولون في تعديلات اللحظة الأخيرة على المواقف.

• يمكن للمتداولين ممارسة خيارات الشراء داخل النقد، أو إغلاق المراكز خارج النقد، أو ترحيل المراكز الحالية إلى تاريخ انتهاء الصلاحية التالي.

• يمكن أن تنشأ فرص التحكيم نتيجة لعدم كفاءة الأسعار المؤقتة بين أسواق الأسهم والمشتقات المالية.

• العقود المستقبلية، التي هي اتفاقيات لشراء أو بيع الأصول بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي، يجب أيضًا تسويتها أو ترحيلها.

• غالبا ما يتخذ المستثمرون تدابير استباقية للتحوط ضد المخاطر أو الاستفادة من التقلبات، والتي يمكن أن تؤدي إلى تضخيم تقلبات الأسعار.

التأثير على تقلبات السوق

من المعروف أن السحر الثلاثي يسبب تقلبات كبيرة في السوق بسبب الحجم الكبير للعقود التي تنتهي في نفس الوقت. يساهم التجار والمؤسسات في تعديل مراكزهم في تقلبات الأسعار التي يمكن أن تقدم فرص الربح وزيادة المخاطر.

• قد يختلف سلوك السوق في أيام السحر الثلاثي اعتمادًا على عدة عوامل:

• الظروف الاقتصادية الأوسع: قد تؤثر الاتجاهات الاقتصادية الكلية والتقارير المالية على كيفية رد فعل المتداولين على السحر الثلاثي.

• معنويات المستثمرين: تلعب نفسية السوق دورًا، حيث قد يصبح بعض المستثمرين أكثر عدوانية أو حذرًا في الاستجابة للنشاط المتزايد.

• السيولة وحجم التداول: قد تؤدي أحجام التداول المرتفعة إلى تقلبات في الأسعار، وخاصة في الأسهم ذات الاهتمام المفتوح الكبير في عقود الخيارات.

استراتيجيات التداول ليوم السحر الثلاثي

نظرًا للتقلبات وزيادة حجم التداول، يستخدم المتداولون غالبًا استراتيجيات محددة للاستفادة من تحركات السوق:

• تداول الزخم: يسعى المتداولون إلى الاستفادة من الاتجاهات القوية الصاعدة أو الهابطة.

• المضاربة: الاستفادة من تحركات الأسعار الصغيرة من خلال تنفيذ العديد من الصفقات السريعة.

• تداول الأزواج: شراء أحد الأصول وفي نفس الوقت بيع أحد الأصول ذات الصلة على المكشوف لاستغلال عدم كفاءة التسعير.

• تداول الفجوات: التركيز على فجوات الأسعار بين إغلاق اليوم السابق وافتتاح اليوم الحالي.

• التداول العكسي: تحديد انعكاسات الأسعار المحتملة في ظروف ذروة الشراء أو ذروة البيع.

• تداول الأخبار: التفاعل مع الأخبار المالية وتطورات السوق لإجراء صفقات مستنيرة.

دور التحكيم في السحر الثلاثي

غالبًا ما تؤدي أيام السحر الثلاثية إلى عدم كفاءة الأسعار على المدى القصير، مما يؤدي إلى فرص التحكيم. يستغل المراجحون أسعار الأوراق المالية غير الصحيحة بين أسواق الأسهم والمشتقات، مما قد يؤدي إلى زيادة حجم التداول - وخاصة عند إغلاق السوق.

• قد يستغل المحكمون التناقضات في الأسعار بين سعر السهم في السوق وعقود المشتقات المالية الخاصة به.

• قد يستخدم صناع السوق والمتداولون المؤسسيون استراتيجيات خوارزمية لتحديد وتنفيذ صفقات التحكيم.

• غالبًا ما تشهد الساعة الختامية لأيام السحر الثلاثية، المعروفة باسم "ساعة السحر"، زيادة في نشاط التداول حيث يتصرف المحكمون وغيرهم من المشاركين في السوق بناءً على اختلالات الأسعار.

تواريخ السحر الثلاثي: الجمعة الثالثة من كل ربع سنة

تحدث عملية السحر الثلاثية أربع مرات سنويًا، في الجمعة الثالثة من شهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. تشير هذه التواريخ إلى انتهاء صلاحية عقود المشتقات المتعددة، مما يؤدي إلى زيادة حجم التداول وتقلبات السوق.

شذوذ الأسعار في تواريخ السحر الثلاثي

من الجوانب الفريدة للسحر الثلاثي هو ميل أسعار الأسهم إلى الانجذاب نحو أسعار التنفيذ مع وجود اهتمام مفتوح كبير. يمكن أن تتسبب هذه الظاهرة، التي تحركها التحوطات ضد جاما، في:

• تشوهات مؤقتة في الأسعار بالقرب من أسعار الخيارات الرئيسية.

• تقلبات غير عادية في الأسعار مع قيام المشاركين في السوق بتعديل مواقعهم.

• زيادة احتمالات التلاعب بالسوق من قبل المتداولين المؤسسيين الكبار الذين يسعون إلى التأثير على أسعار انتهاء الصلاحية.

متوسط تحركات الأسعار في يوم السحر الثلاثي

تشير البيانات التاريخية إلى أن الأسهم مثل Apple تميل إلى تجربة تحركات سعرية ملحوظة حول السحر الثلاثي. تشير الدراسات إلى أن سعر سهم Apple ينخفض غالبًا بمعدل 1.23% في اليومين السابقين لانتهاء السحر الثلاثي. يستخدم بعض المتداولين هذا الاتجاه لتحديد وقت دخولهم وخروجهم.

إدارة المشاعر في يوم السحر الثلاثي

غالبًا ما ترتبط أيام السحر الثلاثية بارتفاع حالة عدم اليقين في السوق، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات عاطفية. يؤمن بعض المتداولين بالخرافات المحيطة بالحدث، وينسبون تحركات السوق الكبيرة إلى "تأثيرات السحر".

للتنقل في السحر الثلاثي بشكل فعال:

• حافظ على نهج منضبط في التداول، وتجنب القرارات المتسرعة.

• حدد قواعد واضحة لإدارة المخاطر للحماية من التقلبات غير المتوقعة في الأسعار.

• يجب أن ندرك أن السحر الثلاثي هو مجرد عامل واحد من بين العديد من العوامل التي تحرك السوق، ويجب تحليله في السياق الأوسع للاتجاهات الاقتصادية ومشاعر المستثمرين.

خاتمة

إن السحر الثلاثي هو حدث رئيسي في الأسواق المالية، ويتميز بانتهاء صلاحية خيارات الأسهم وعقود آجلة لمؤشرات الأسهم وخيارات مؤشرات الأسهم في نفس الوقت. وفي حين أن هذا الحدث قد يخلق تقلبات كبيرة، فإن فهم كيفية عمل السحر الثلاثي يمكن أن يساعد المتداولين والمستثمرين في تطوير استراتيجيات للتعامل مع التقلبات.

ومن خلال الوعي بحركات الأسعار المحتملة واعتماد ممارسات إدارة المخاطر السليمة، يمكن للمشاركين في السوق الاستفادة من فرص التداول مع تقليل المخاطر خلال هذا الحدث السوقي عالي التأثير.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكن الاعتماد عليها (ولا ينبغي اعتبارها كذلك). لا يشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص معين.