Triple Witching Day: ผลกระทบต่อความผันผวนของตลาด

Triple Witching Day หมายถึงเหตุการณ์พิเศษในตลาดการเงินที่เกิดขึ้นเมื่อสัญญาทางการเงิน 3 ประเภท ได้แก่ ออปชันหุ้น (Stock options) ฟิวเจอร์สของดัชนีหุ้น (Stock index futures) และออปชันของดัชนีหุ้น (Stock index options) หมดอายุในวันเดียวกัน เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นปีละ 4 ครั้ง โดยจะตรงกับวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม

เมื่อสัญญาทั้งหมดหมดอายุในวันเดียวกัน มักส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และนำไปสู่ความผันผวนของราคาที่มากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนทั้งรายย่อยและสถาบันต้องปรับหรือปิดสถานะของตน เครื่องมือเหล่านี้ต่างจากการลงทุนทั่วไป เพราะมีวันหมดอายุ จึงมักถูกใช้เพื่อการเก็งกำไรในช่วงเวลาที่กำหนด

กลไกการทำงานของ Triple Witching

Triple Witching เกิดขึ้นเมื่ออนุพันธ์ทางการเงินหลัก 3 ประเภท ได้แก่ ออปชันหุ้น ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น และออปชันของดัชนีหุ้น หมดอายุพร้อมกัน ซึ่งมักจะทำให้ตลาดมีความเคลื่อนไหวอย่างคึกคักและเกิดความผันผวนของราคาอย่างเห็นได้ชัด

เมื่อถึงวันครบกำหนด เทรดเดอร์จำเป็นต้องตัดสินใจอย่างรวดเร็วว่าจะปิดสถานะเดิม ขยายอายุสัญญาไปยังรอบถัดไป หรือใช้สิทธิ์ตามที่สัญญาระบุไว้ การเคลื่อนไหวเหล่านี้ ส่งผลให้เกิดแรงซื้อขายในปริมาณมาก และสร้างความผันผวนให้กับทั้งราคาหุ้นและดัชนีตลาดอย่างชัดเจน

การหมดอายุของออปชันและฟิวเจอร์สใน Triple Witching

ในวัน Triple Witching สัญญาออปชันหุ้นจะหมดอายุพร้อมกับออปชันของดัชนีหุ้นและสัญญาฟิวเจอร์ส ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนอย่างมาก เนื่องจากเทรดเดอร์จำนวนมากเร่งปรับสถานะการลงทุนในนาทีสุดท้าย

• เทรดเดอร์อาจใช้ Call Options ที่มีกำไร (in-the-money) ปิดสถานะที่ไม่ทำกำไร (out-of-the-money) หรือย้ายสถานะเดิมไปยังรอบหมดอายุถัดไป

• ในช่วงเวลาดังกล่าวอาจเกิดโอกาสเก็งกำไร (Arbitrage) จากความคลาดเคลื่อนของราคาในตลาดหุ้นและตลาดอนุพันธ์

• สำหรับสัญญาฟิวเจอร์ส ซึ่งเป็นข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต ผู้ถือสัญญาต้องชำระบัญชีหรือย้ายสถานะเช่นกัน

• เทรดเดอร์จำนวนมากมักดำเนินการเชิงรุกเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือแสวงหากำไรจากความผันผวน ซึ่งยิ่งส่งผลให้ราคาผันผวนมากยิ่งขึ้น

ผลกระทบต่อความผันผวนของตลาด

Triple Witching มักทำให้ตลาดเกิดความผันผวนสูง เนื่องจากมีสัญญาทางการเงินจำนวนมากครบกำหนดในวันเดียวกัน การที่นักเทรดและสถาบันต่าง ๆ ต้องปรับสถานะของตนส่งผลให้เกิดความเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรง ซึ่งอาจเป็นทั้งโอกาสในการทำกำไรและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

พฤติกรรมของตลาดในวัน Triple Witching อาจแตกต่างกันไปตามปัจจัยหลายประการ เช่น:

• ภาวะเศรษฐกิจโดยรวม: แนวโน้มเศรษฐกิจและรายงานทางการเงินอาจมีผลต่อการตัดสินใจของเทรดเดอร์

• ความเชื่อมั่นของนักลงทุน: จิตวิทยาตลาดมีบทบาทสำคัญ บางคนอาจกล้าเสี่ยงมากขึ้น ขณะที่บางคนอาจระวังตัวมากขึ้น

• สภาพคล่องและปริมาณการซื้อขาย: ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาผันผวน โดยเฉพาะในหุ้นที่มีผู้สนใจเปิดสัญญาออปชั่นจำนวนมาก

กลยุทธ์การเทรดใน Triple Witching Day

จากความผันผวนและปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มสูงขึ้น นักเทรดจำนวนมากมักใช้กลยุทธ์เฉพาะเพื่อรับมือกับการเคลื่อนไหวของตลาดในวันนี้ ได้แก่:

• การเทรดตามโมเมนตัม: มุ่งทำกำไรจากแนวโน้มขาขึ้นหรือขาลงที่ชัดเจน

• การเก็งกำไรแบบสั้น (Scalping): เทรดหลายครั้งในช่วงเวลาสั้น ๆ เพื่อกินกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคาทีละน้อย

• การเทรดแบบคู่ (Pairs Trading): การซื้อสินทรัพย์หนึ่งพร้อมกับขายสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กัน เพื่อทำการลดความเสี่ยงและใช้ประโยชน์จากความไม่สมดุลของราคาที่เกิดขึ้น

• การเทรดจากช่องว่างราคา (Gap Trading): มองหาช่องว่างระหว่างราคาปิดวันก่อนกับราคาเปิดวันถัดไป

• การเทรดจากการกลับทิศทางราคา (Reversal Trading): จับสัญญาณกลับตัวเมื่อราคาซื้อขายอยู่ในระดับสูงหรือต่ำเกินไป

• การเทรดตามข่าว (News Trading): ตัดสินใจซื้อขายโดยอิงจากข่าวสารทางการเงินหรือเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตลาด

บทบาทของ Arbitrage ในวัน Triple Witching Day

ในวัน Triple Witching มักเกิดความไม่สมดุลของราคาในระยะสั้น ทำให้เกิดโอกาสในการทำกำไรจาก Arbitrage หรือการเก็งกำไรจากส่วนต่างของราคา

• เทรดเดอร์ที่ทำ Arbitrage จะใช้ประโยชน์จากราคาหลักทรัพย์ที่ไม่สอดคล้องกันระหว่างตลาดหุ้นและตลาดอนุพันธ์

• ผู้ดูแลสภาพคล่องและสถาบันการเงินขนาดใหญ่อาจใช้กลยุทธ์แบบอัลกอริทึม (Algorithmic Trading) เพื่อตรวจจับและดำเนินการเทรด Arbitrage

• ในช่วงชั่วโมงสุดท้ายของวัน Triple Witching ซึ่งเรียกว่า “Witching Hour” มักมีปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเทรดเดอร์จำนวนมากพยายามใช้ประโยชน์จากช่องว่างของราคา

Triple Witching Day: ศุกร์ที่สามของแต่ละไตรมาส

Triple Witching จะเกิดขึ้นปีละ 4 ครั้งในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม ซึ่งเป็นวันที่สัญญาอนุพันธ์หลายประเภทครบกำหนดพร้อมกัน นำไปสู่ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนของตลาดที่มากกว่าปกติ

ความผิดปกติของราคาใน Triple Witching Day

หนึ่งในลักษณะเฉพาะของ Triple Witching คือราคาหุ้นมักจะโน้มเข้าหาราคาที่มี Open Interest จำนวนมากในสัญญาออปชัน ปรากฏการณ์นี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการป้องกันความเสี่ยงแบบแกมมา (Gamma Hedging) สามารถก่อให้เกิด:

• การบิดเบือนของราคาชั่วคราวใกล้ระดับราคาที่มีปริมาณสัญญาออปชันหนาแน่น

• ความผันผวนของราคาที่ผิดปกติเมื่อผู้เล่นในตลาดปรับสถานะ

• โอกาสในการถูกควบคุมราคาจากสถาบันขนาดใหญ่ที่พยายามมีอิทธิพลต่อราคาขณะหมดอายุของสัญญา

การเคลื่อนไหวของราคาเฉลี่ยใน Triple Witching Day

ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่าหุ้นบางตัว เช่น Apple มักมีการเคลื่อนไหวของราคาที่ชัดเจนในช่วงวัน Triple Witching โดยผลการศึกษาพบว่าราคาหุ้น Apple มักจะปรับตัวลดลงเฉลี่ยประมาณ 1.23% ในช่วงสองวันก่อนวันหมดอายุของ Triple Witching เทรดเดอร์บางคนใช้แนวโน้มนี้เพื่อกำหนดจังหวะเข้าหรือออกจากตลาด

การจัดการอารมณ์ใน Triple Witching Day

วัน Triple Witching มักมาพร้อมกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในตลาด ซึ่งอาจนำไปสู่การตัดสินใจที่ขาดวินัยโดยใช้อารมณ์เป็นหลัก บางคนถึงขั้นเชื่อใน “อาถรรพ์” ของวัน Triple Witching และเชื่อว่าความเคลื่อนไหวของตลาดในวันนี้เกิดจากพลังลึกลับที่ไม่สามารถอธิบายได้

แนวทางในการรับมือกับ Triple Witching อย่างมีประสิทธิภาพ ได้แก่:

• รักษาวินัยในการเทรด หลีกเลี่ยงการตัดสินใจที่เร่งรีบ

• กำหนดกฎการบริหารความเสี่ยงอย่างชัดเจนเพื่อป้องกันความเสียหายจากความผันผวน

• เข้าใจว่า Triple Witching เป็นเพียงหนึ่งในหลายปัจจัยที่เคลื่อนตลาด และควรวิเคราะห์ในบริบทของภาพรวมเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

สรุป

Triple Witching ถือเป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญของตลาดการเงิน เพราะเป็นช่วงเวลาที่ออปชันหุ้น ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น และออปชันดัชนีหุ้นครบกำหนดพร้อมกัน ส่งผลให้ตลาดมีความเคลื่อนไหวมากกว่าปกติและอาจเกิดความผันผวนสูง

แม้จะดูเป็นช่วงที่เสี่ยง แต่ถ้าเข้าใจกลไกของ Triple Witching และเตรียมตัวอย่างเหมาะสม เทรดเดอร์ก็สามารถใช้โอกาสนี้วางแผนกลยุทธ์เพื่อทำกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยการติดตามการเคลื่อนไหวของราคาอย่างใกล้ชิด และบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ จะช่วยลดโอกาสขาดทุน และเพิ่มโอกาสในการตัดสินใจที่แม่นยำขึ้นในช่วงเวลาสำคัญนี้

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ