Strategi Fed untuk meningkatkan Rata Interes

Alasan dan dampak peningkatan tingkat bunga Federal Reserve adalahluar biasa, tapi sedikit dapat menjelaskan prinsip operasi spesifik di belakangkebanyakan berita memberi kita perasaan bahwa proses FederalPenyesuaian tingkat bunga Reserve sangat sederhana. Dia mengadakan pertemuan danmengatakan bahwa menetapkan tingkat bunga sebanyak mungkin adalah sama. Namun,banyak dari kita tidak menyadari bahwa proses ini sangat menarik dankompleks. Ada lebih dari lima jenis tingkat bunga yang terlibat, dan metode-metode inipenyesuaian tingkat bunga juga mengalami perubahan yang signifikan dalam sejarah.Saya percaya bahwa memahami prinsip spesifik dan evolusi sejarahpenyesuaian tingkat bunga Federal Reserve sangat penting bagi setiap investor,melibatkan banyak konsep penting yang sering kita lihat tapi mungkin tidak perlumengerti. Dengan memahami topik ini, Anda dapat memahami intidasar sistem keuangan kontempor.

Ada banyak tingkat bunga yang berbeda dalam hidup kita, seperti tingkat hipotek,kadar pinjaman mobil, kadar kartu kredit, kadar pinjaman komersial, dll. Namun, initidak disesuaikan oleh Federal Reserve. Federal Reserve menyesuaikan bungatingkat yang disebut tingkat pinjaman akhir, yang disebut tingkat dana federal diCina. Ini adalah tingkat bunga yang dipinjam bank dari satu sama lain. Jadi tipe inipinjaman adalah pinjaman jangka pendek, sering pinjaman hanya untuk satu malam, jaditingkat bunga juga disebut tingkat bunga overnight, atau interbankharga pinjaman semalam.

Benar, mari kita bicara tentang tingkat pinjaman akhir hari ini. Secara umum,orang memiliki tiga masalah utama berikut: Pertama, mengapa bank meminjam uangdari satu sama lain? Kedua, uang macam apa yang dipinjam antara bank? Ketiga,karena ini adalah tingkat pinjaman akhir, mengapa Federal Reserve mengatakan akhirtingkat pinjaman interbank? Apa sebenarnya metode yang digunakan oleh Federal Reserveuntuk mengendalikan tingkat bunga ini? Untuk menjawab dua pertanyaan pertama, kita harusmemahami hubungan antara bank komersial biasa dan bank pusat,yang merupakan syarat penting untuk pemahaman kita tentang FederalMekanisme penyesuaian tingkat bunga Reserve.

Hubungan antara bank komersial dan bank pusat adalah mirip denganhubungan antara orang biasa dan bank komersial. Uang yang masing-masingkita yang paling memiliki sebenarnya dalam dua bentuk. Yang pertama adalah uang kertas ataukoin yang ditahan di tangan kita sendiri. Tipe kedua adalah untuk menempatkannya dalam bentukpenjagaan buku elektronik di bank. Deposit di sini. Itu situasi yang samauntuk bank komersial. Kebanyakan kartu dan koin yang dimiliki oleh bank komersialdisimpan di brankas mereka sendiri, sementara uang yang tersisa secara elektronikdideposisi ke rekening deposit mereka di bank pusat. Bank pusat adalahyang sama dengan bank komersial, dan setiap rekening bank di pusatbank disebut rekening cadangan. Akun cadangan ini sebenarnya sangatmenarik, dan kita akan menutupinya nanti dalam video kita. Uang yang disimpan olehbank komersial ini ke bank pusat disebut cadangan, yangterjemahkan sebagai cadangan. Itu karena cadangan ini ditahan di FederalAkaun cadangan, jadi mereka juga disebut deposit. Uang yang dipinjamantara bank adalah tingkat pinjaman terakhir, atau tingkat dana federal.

Untuk kenyamanan ekspresi, kita akan singkatnya sebagai FFR. Mengapa bankmeminjam satu sama lain pada tingkat pinjaman akhir ini? Ada dua alasan utamauntuk penjelasan ini: satu permukaan, dan yang lain penting. Mari kitamulai dengan alasan superficial yang kebanyakan orang mengerti. Banyak negaramemerlukan bank komersial untuk mendepositasi proporsi tertentudeposit klien ke rekening bank pusat untuk memastikan bahwa bank dapatmemenuhi kebutuhan pengunduran pelanggan. Jadi nisbah ini adalah nisbah cadangan kitasering mendengar tentang. Reserve yang bank deposit di rekening reserv menurutuntuk rekwiżit cadangan ini disebut cadangan hukum. Jika deposit bankterlalu banyak, kelebihan disebut cadangan kelebihan.

Ketika bank menemukan bahwa cadangannya lebih rendah dari hukumperlukan, perlu meminjam cadangan dari bank lain untuk memenuhi hal iniperlukan. Reserve yang dipinjam adalah rezerve yang berlebihan dari bank lain. Banyakorang hanya menjelaskan alasan untuk meminjam antara bank sebagai tindakan yang diambil olehbank untuk memenuhi kebutuhan cadangan hukum mereka. Penjelasan itu sebenarnyasangat superficial, dan alasannya sangat sederhana. Amerika Serikat telah membatalkanrekwiżit untuk proporsi cadangan sejak 2020, jadi tidak ada lagi konsepyang disebut cadangan hukum dan cadangan yang berlebihan di Amerika Serikat. Tapibank masih memiliki cadangan, dan bank masih sering meminjam dari setiaplainnya. Jadi apakah ada syarat untuk cadangan hukum ininisbah, alasan dasar mengapa bank memiliki cadangan adalah untuk memenuhi penarikandan memindahkan kebutuhan pelanggan bank dan memastikan operasi normalBank. Jika cadangan tidak cukup, bank akan menemukan cara untuk menebusdan meminjam dari bank lain adalah salah satu metode utama.

Kami telah menjawab dua pertanyaan pertama, dan sekarang kita dapat menjawab bagaimanaFederal Reserve menyesuaikan FFR ini. FFR adalah tingkat pinjaman antara bank, jadiFederal Reserve tidak memiliki otoritas untuk membuat peraturan. Jadi sebelum kitadapat memahami cara Federal Reserve mengendalikan tingkat bunga ini, kita haruspertama-tama mengerti bagaimana bank dan bank menentukan tingkat bunga FFR ini,yang pada dasarnya adalah harga pinjaman uang, atau harga uang. Sepertikebanyakan harga di ekonomi, FFR juga ditentukan oleh pasokan dan permintaan.

Kami berasumsi bahwa pasokan cadangan di pasar tetap tidak berubah, dan sebagaipeningkatan permintaan, fokus mereka akan meningkat, menghasilkan peningkatanFFR, yang akan menurun. Berasumsi permintaan untuk cadangan tetaptidak berubah, FFR menurun ketika pasokan meningkat, dan pada gilirannya, FFRmeningkat. Bukankah ini sangat sederhana?

Bagaimana Federal Reserve Controls Reserve Supply and Affects FF InterestRate

Salah satu tanggung jawab penting dari Federal Reserve adalah untuk mengendalikanpasokan uang di ekonomi untuk memastikan inflasi tetap padatingkat yang sesuai. Untuk mencapai tujuan ini, Federal Reserve perlumengendalikan persediaan cadangan, yang pada dasarnya adalah deposit bankcadangan. Jadi, bagaimana Federal Reserve mencapai ini? Berikutnya akanmenjelaskan bagaimana Federal Reserve mengendalikan pasokan cadangan melalui operasinyadan bagaimana itu mempengaruhi Rata Dana Federal (rata FF).

Pertama, perlu memahami dasar cadangan. Reservemerujuk cadangan deposit yang dimiliki oleh bank dalam akaun mereka, dan FederalReserve adalah institusi yang disebut "mencetak uang". Ketika Federal Reserveingin meningkatkan pasokan cadangan di pasar, itu akan membeli US Treasuryobligasi obligasi dan obligasi lainnya yang ditahan oleh bank pada harga yang tinggi dan kemudian langsungmeningkatkan jumlah cadangan di rekening bank. Proses ini disebutmencetak uang karena sebenarnya meningkatkan pasokan uang. Setelah bankmemiliki tambahan tambahan, mereka dapat meminjamnya ke bank lain.

Sebaliknya, jika Federal Reserve ingin mengurangi pasokan cadangan, ituakan menjual obligasi ini kepada bank dengan harga yang lebih rendah untuk mengembalikan cadangan, atau lebihtepatnya, menghancurkan cadangan, yang merupakan proses menghancurkan uang. Inioperasi merupakan prinsip dasar di balik Reserve Federalpengaruh pada tingkat bunga FF.

Bahkan, operasi Federal Reserve jauh lebih kompleks dari iniproses. Federal Reserve memiliki dua cara utama untuk mempengaruhi tingkat bunga FF.Tipe pertama adalah partisipasi langsung dalam operasi pasar, juga dikenal sebagai terbukaoperasi pasar. Tim pembuat keputusan ini disebut FOMC (Federal Open)Komite Pasar), dan mereka menentukan skala dan arah pasar terbukaoperasi.

Tipe kedua metode adalah penggunaan alat kebijakan. Walaupun FederalReserve tidak memiliki otoritas untuk menetapkan tingkat spesifik tingkat bunga FF,dapat mengendalikan beberapa kadar bunga khusus dengan menyesuaikan mereka untuk mempengaruhiharga pinjaman interbank. Metode operasi Federal Reserve memilikijuga mengalami perubahan yang signifikan dalam periode sejarah yang berbeda.

Salah satu batu sejarah penting adalah krisis keuangan 2008,yang memicu serangkaian perubahan, termasuk perubahan sejarah dalam cadangan.Sebelum 2008, pasar cadangan adalah pasar yang terbatas pasokan, terutama karenaFederal Reserve tidak membayar bunga pada reserves pada saat itu, tapi bank masihharus memenuhi kebutuhan cadangan hukum. Ini membawa bank hanya ke tokocadangan yang cukup, karena cadangan tambahan jumlah untuk pajak hukuman. Tapisetelah 2008, pasar berubah dari kekurangan ke penyediaan berlebihan.

Pertama, ini karena pemindahan kuantitatif Federal Reserve(QE) kebijakan, dikenal sebagai cetakan uang untuk mendorong ekonomi, yang menyebabkantambahan yang berlebihan. Kedua, Federal Reserve mulai membayar bunga pada reservetersimpan di rekening bank. Dua bunga ini adalah bunga padacadangan hukum (IOR) dan bunga dari cadangan yang terlebih besar yang dibayar (IOER). Keduakadar bunga ditentukan oleh Federal Reserve, dan tambahan tambahansebenarnya memiliki dampak yang lebih besar pada tingkat pinjaman bank.

Menarik, Federal Reserve kemudian menetapkan dua tingkat bunga ini padakadar yang sama, jadi perbedaan penting mereka menghilang. Pada tahun 2021, FederalReserve membatalkan rekwiżit untuk proporsi cadangan, yang menyebabkan menghilangkonsep cadangan hukum dan cadangan yang berlebihan. Dua kepentingan inikadar digabungkan ke "IOERB" (bunga pada saldo cadangan). Perubahan ini membuatmenyesuaikan tingkat bunga lebih sederhana.

Untuk menghitung, sebelum 2008, Federal Reserve terutama menyesuaikan pasokan cadanganmelalui operasi pasar terbuka sementara membantu menyesuaikan IOR untuk mengendalikan FFkadar bunga. Setelah 2008, Federal Reserve terutama mengendalikan IOERBmempengaruhi tingkat bunga FF sementara menggunakan alat pembelian balik untuk menanganiinstitusi keuangan tanpa rekening cadangan. Sistem baru ini disebut"sistem pasokan" dan membuat IOERB batas bawah dari tingkat bunga FF. Dalamtambahan, Rata Pembelian Ganti (RPR) telah menjadi bagian bawah baru bagi kadar FFkarena institusi keuangan lebih bersedia untuk melakukan transaksi seperti ini denganFederal Reserve. Penyesuaian ini telah mengubah sasaran tingkat bunga FFdari nomor khusus ke jangkauan.

Namun, Federal Reserve saat ini secara perlahan meningkat tingkat bungadan mengurangi pasokan cadangan, sehingga pasar cadangan mungkin menjadi kekurangan pasokanpasar lagi di masa depan. Oleh karena itu, cara Federal Reserve menyesuaikankadar bunga mungkin berubah lagi, meskipun kemungkinan ini relatifkecil.

Penolakan: Material ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak ditujukan sebagai (dan tidak seharusnya dianggap) keuangan, investasi atau nasihat lain yang harus dipercaya. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam bahan ini merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi tertentu, keamanan, transaksi atau strategi investasi tertentu cocok untuk setiap orang tertentu.