Ringkasan:
Tarif Trump dapat meningkatkan volatilitas yuan, surplus Tiongkok mencapai rekor, euro mendekati paritas. Saham Tiongkok diturunkan peringkatnya tetapi menawarkan dividen yang memecahkan rekor.
Para pedagang memperkirakan Tiongkok akan melonggarkan cengkeraman ketat terhadap yuan, jika tarif Donald Trump mulai berlaku. Yuan yang lebih lemah tampaknya diperlukan untuk mengimbangi dampak negatif.
Unit lepas pantai mencapai level terendah sejak Oktober 2022 pada hari Senin, tetapi memulihkan kerugian tersebut atas pernyataan terakhir Trump bahwa AS akan berbicara dengan China untuk mencapai kesepakatan mengenai tarif.
Meskipun pungutan sebesar 10% lebih baik daripada 60% yang diancamkan Trump sebelumnya, momok perang dagang yang meningkat meredupkan prospek China, karena ekspor merupakan titik terang yang langka.
Surplus perdagangan China mencapai rekor tertinggi sekitar $1 triliun pada tahun 2024, sebagian didorong oleh transisinya dari pengimpor mobil menjadi pengekspor mobil terbesar di dunia.
Paritas euro terhadap dolar juga tampak seperti keniscayaan. Pemangkasan suku bunga ECB yang agresif untuk memacu pemulihan ekonomi akan semakin memperlebar kesenjangan terhadap biaya pinjaman AS sehingga mengurangi daya tarik mata uang tunggal tersebut.
Menurut DTCC, pasar berada pada posisi yang menguntungkan untuk bergerak ke paritas dan di bawahnya pada pertengahan tahun. Taruhan juga berlaku untuk pergerakan yang akan terjadi pada kuartal ini.
George Saravelos, kepala penelitian valas di Deutsche Bank, melihat tarif pada Beijing menambah tekanan deflasi di zona euro karena barang-barang murah China dialihkan ke pasar Eropa.
Saham Tiongkok
Menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, Tiongkok diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan laba yang lesu pada tahun 2024 pada kuartal terakhir. Penurunan laba lebih lanjut mungkin akan terjadi setelah tarif tambahan sebesar 10%.
Kementerian Keuangan mengatakan pada hari Selasa bahwa pihaknya akan mengenakan pungutan sebesar 15% untuk batu bara dan LNG AS dan 10% untuk minyak mentah, peralatan pertanian dan beberapa kendaraan, memperbarui perang dagang yang dimulai pada tahun 2018.
Trump memperingatkan bahwa ia mungkin akan menaikkan tarif lebih lanjut terhadap China kecuali Beijing memenuhi kebutuhannya. Skenario terburuk tarif sebesar 60% tidak dapat dikesampingkan jika tidak ada yang berkompromi.
Aktivitas pabrik China tumbuh lebih lambat pada bulan Januari, sementara tingkat kepegawaian turun paling cepat dalam hampir lima tahun karena meningkatnya ketidakpastian perdagangan, survei bisnis Caixin menunjukkan.
Kita mungkin akan melihat lebih banyak stimulus fiskal seperti yang dijanjikan pada bulan Desember. Selain itu, perubahan budaya di pasar ekuitas membantu menenangkan investor lokal yang tidak puas dengan kinerja yang suram.
Perusahaan Tiongkok membagikan dividen dengan total rekor ¥2,4 triliun yuan pada tahun 2024, sementara pembelian kembali saham naik ke rekor tertinggi ¥147,6 miliar tahun lalu, data dari regulator menunjukkan.
Meningkatnya dividen dapat mencegah investor daratan untuk terburu-buru membeli obligasi, seperti yang telah mereka lakukan selama berbulan-bulan. Imbal hasil obligasi pemerintah acuan berada di sekitar rekor terendahnya sekitar 1,65%.
Saham Eropa
Setelah Januari yang solid, indeks saham utama di Eropa anjlok lebih dari 1% pada hari Senin. Trump mengancam akan menargetkan Uni Eropa berikutnya, sambil memperingatkan bahwa Inggris "tidak pada tempatnya."
Namun, menurut data dari LSEG I/B/E/S, perusahaan-perusahaan Eropa siap mencatatkan pertumbuhan laba pada kuartal ketiga berturut-turut. Hal itu dapat membantu mempertahankan antusiasme meskipun terjadi kekacauan politik.
Dana investor mengalir ke pasar Eropa pada laju tercepat kedua dalam 25 tahun pada bulan Januari, menurut BofA. Saham lokal diperdagangkan mendekati diskon terbesar yang pernah tercatat terhadap saham AS.
Euro yang lemah dipandang sebagai salah satu pendorong di tengah ekonomi yang sedang berjuang. Ahli strategi Goldman Sachs memperkirakan bahwa 60% pendapatan perusahaan Eropa berasal dari luar Eropa.
Uni Eropa mengatakan akan menanggapi dengan tegas jika ancaman untuk memperluas langkah-langkah perdagangan ke Eropa terpenuhi. Blok tersebut mulai menyusun rencana darurat untuk perang dagang Trump musim panas lalu.
Pendekatan awal adalah menegosiasikan area-area di mana UE dapat membeli lebih banyak produk AS. Jika semua upaya tersebut gagal, beberapa impor AS dapat dikenakan bea masuk sebesar 50% atau lebih.
Beberapa ekonom lebih optimis tentang prospek Inggris mengingat hubungan yang lebih seimbang dengan AS. PM Starmer berupaya membangun hubungan dengan UE dan AS.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Penggajian swasta AS melambat pada bulan Desember, tetapi pasar tenaga kerja yang kuat menunjukkan Fed akan menunda penurunan suku bunga, menurut ADP.
2025-02-05
Yen mencapai nilai tertinggi dalam tujuh minggu pada hari Rabu karena penundaan tarif pada Kanada dan Meksiko meredakan kekhawatiran tentang kemampuan Fed untuk memangkas suku bunga.
2025-02-05
Dolar Kanada stabil setelah pulih dari posisi terendah multi-tahun, sementara dolar AS turun karena Trump menghentikan tarif baru terhadap Meksiko selama satu bulan.
2025-02-04
