जापान की दोहरी गति वाली अर्थव्यवस्था नीति निर्माताओं को पीछे धकेल रही है

जापानी वित्त मंत्री शुनिची सुजुकी ने मंगलवार को कहा कि वे येन की मौजूदा कमजोरी के नकारात्मक प्रभावों तथा वेतन वृद्धि के प्रोत्साहनों पर इसके प्रभाव को लेकर चिंतित हैं।

उन्होंने कहा, "हमारा एक प्रमुख लक्ष्य वेतन में ऐसी वृद्धि हासिल करना है जो कीमतों में वृद्धि से अधिक हो।" "दूसरी ओर, यदि कीमतें ऊंची बनी रहीं, तो वेतन में वृद्धि होने पर भी इस लक्ष्य तक पहुंचना मुश्किल होगा।"

इस साल येन के भालूओं ने एक होम रन मारा है, जिससे अप्रैल के अंत में मुद्रा 160 के नए 34 साल के निचले स्तर पर पहुंच गई। जैसा कि हमने Q3 2023 के लिए अपनी रिपोर्ट में भविष्यवाणी की थी, येन अपनी सुरक्षित पनाहगाह की स्थिति खो रहा है।

जापानी नीति निर्माताओं के लिए यह तीव्र मूल्यह्रास सिरदर्द बन गया है क्योंकि इससे खपत प्रभावित होती है और आयात लागत बढ़ जाती है। कमोडिटी की कीमतों में हाल ही में हुई वृद्धि ने आग में घी डालने का काम किया है।

टेइकोकू डाटाबैंक द्वारा प्रकाशित एक रिपोर्ट के अनुसार, सर्वेक्षण में शामिल लगभग 64% कंपनियों ने कहा कि येन की कमजोरी से उनका मुनाफा कम हो गया, क्योंकि वे बढ़ती लागत का बोझ मूल्य वृद्धि के माध्यम से ग्राहकों पर डालने में असमर्थ थीं।

सर्वेक्षण में शामिल कंपनियों में से लगभग आधी ने कहा कि येन का डॉलर के मुकाबले 110-120 के आसपास कारोबार करना उचित होगा - कम से कम अल्पावधि में तो यह अप्राप्य है। रिपोर्ट में निर्यातक और आयातक दोनों शामिल थे।

जापान एयरलाइंस कंपनी की मुख्य कार्यकारी अधिकारी मित्सुको टोटोरी ने इस महीने की शुरुआत में कहा था कि मुद्रा एक "बड़ी समस्या" है, उन्होंने आगे कहा कि वह इसे वापस 130 प्रति डॉलर के आसपास देखना चाहती हैं।

अंतिम प्रयास

इस महीने के दौरान संदिग्ध हस्तक्षेप के बाद बिक्री दबाव फिर से उभर आया है। येन 156 के आसपास सुस्ती में है, इसलिए BOJ येन को सहारा देने के आगामी प्रयास का एक अभिन्न अंग प्रतीत होता है।

बीओजे के पूर्व मुख्य अर्थशास्त्री तोशिताका सेकिन के अनुसार, केंद्रीय बैंक इस वर्ष ब्याज दर में तीन बार वृद्धि कर सकता है, तथा अगला कदम संभवतः जून की शुरुआत में उठाया जाएगा।

उन्होंने कहा, "मेरा मानना ​​है कि यदि वे इस वर्ष तीन बार और दरें बढ़ाते हैं, तो भी कोई समस्या नहीं है, बशर्ते परिस्थितियां पर्याप्त रूप से अनुकूल हों।" उन्होंने यह भी कहा कि "कुछ भी पूर्व निर्धारित नहीं है।"

वेनगार्ड ग्रुप और पीआईएमसीओ भी उनके विचारों से सहमत हैं, जो कि अधिकांश बीओजे पर्यवेक्षकों की तुलना में अधिक आक्रामक हैं, हालांकि बढ़ती संख्या में विश्लेषकों ने जुलाई में वृद्धि के जोखिम को चिन्हित किया है।

अप्रैल की नीति बैठक में बीओजे की ओर से प्रस्तुत सारांश से बोर्ड में अधिक आक्रामक रूझान का संकेत मिला, जिसमें एक सदस्य ने कहा कि दर का रास्ता बाजार की वर्तमान अपेक्षाओं से अधिक हो सकता है।

तोशिताका ने कहा कि बीओजे शायद यह सोच रहा है कि यदि येन मूल्य प्रवृत्ति को बाधित करता है तो उच्च दर आवश्यक होगी, क्योंकि व्यवसायों ने मुद्रास्फीति के अनुसार अपने मूल्य-निर्धारण व्यवहार को अनुकूलित करना शुरू कर दिया है।

वेस्टर्न एसेट मैनेजमेंट के अनुसार, महत्वपूर्ण बात यह है कि क्या शरद ऋतु तक एक अच्छा वेतन-मूल्य चक्र स्पष्ट रूप से देखा जा सकेगा, जब जुलाई और अगस्त के लिए शंटो के प्रभाव को दर्शाने वाले आर्थिक संकेतक उपलब्ध होंगे।

थोड़ी मंदी

कमजोर उपभोग के कारण पहली तिमाही में जापान की अर्थव्यवस्था में अपेक्षा से अधिक तेजी से गिरावट आई, जिससे केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों को शून्य से और अधिक नीचे ले जाने के प्रयास के लिए नई चुनौती उत्पन्न हो गई।

नीचे की ओर संशोधित आंकड़ों से पता चला है कि 2023 की चौथी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में बमुश्किल वृद्धि हुई है और सभी सकल घरेलू उत्पाद घटकों में व्यापक गिरावट से पता चलता है कि जापान की अर्थव्यवस्था में पिछली तिमाही में कोई प्रमुख विकास इंजन नहीं था।

एसएमबीसी निक्को सिक्योरिटीज के मुख्य बाजार अर्थशास्त्री योशिमासा मारुयामा ने कहा, "यह संभव है कि चालू तिमाही में जीडीपी में सुधार के आधार पर ब्याज दरों में वृद्धि का समय आगे बढ़ाया जा सकता है।"

अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि मंदी अस्थायी साबित होगी और नोटो क्षेत्र में भूकंप तथा टोयोटा की दाइहात्सु इकाई में परिचालन के निलंबन से विकास पर आई बाधा समाप्त हो जाएगी।

अप्रैल में जापान के आयात में उछाल आया, जिससे देश का व्यापार संतुलन घाटे में चला गया। जीडीपी के लिए नकारात्मक कारक गिरती स्थानीय मुद्रा से जुड़े बढ़ते दर्द को दर्शाता है।

अमेरिका को निर्यात में 8.8% की वृद्धि हुई। विदेशी बाजारों में मजबूत मांग से संकेत मिलता है कि दूसरी तिमाही में अर्थव्यवस्था में वृद्धि हो सकती है, साथ ही अमेरिकी विकास पर सकारात्मक दृष्टिकोण भी दिख रहा है।

रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि जापान की मुख्य उपभोक्ता मुद्रास्फीति संभवतः लगातार दूसरे महीने धीमी होकर 2.2% हो गई है, जो कि एक वर्ष पहले मार्च में 2.6% थी।

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