अतिविस्तारित बाज़ार में विरोधाभासी लगभग ख़त्म हो जाते हैं

अर्थव्यवस्था पर उच्च उधारी लागत के प्रभावों के बारे में अत्यधिक निराशावादी होने के कारण 2023 स्टॉक रैली में व्यापक रूप से गायब होने के बाद, वॉल स्ट्रीट के पूर्वानुमानकर्ता कुल मिलाकर तेजी से बढ़ रहे हैं।

गोल्डमैन सैक्स, आरबीसी कैपिटल मार्केट्स और यूबीएस ने पहले ही एसएंडपी 500 के लिए अपनी 2024 साल के अंत की कॉल बढ़ा दी है। ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैक किए गए लगभग एक दर्जन इक्विटी रणनीतिकारों का औसत लक्ष्य वर्तमान में 4,950 है।

बेंचमार्क इंडेक्स ने इस महीने की शुरुआत में पहली बार 5,000 की बाधा पार की। VIX 13.97 पर है, जो अपने ऐतिहासिक निचले स्तर के करीब है, जो पिछले मंगलवार को बाजार में हुए भारी नुकसान के बाद बहाल हुए आत्मविश्वास का संकेत है।

यहां तक ​​कि कुछ कट्टर भालू भी अधिक सकारात्मक हो गए हैं। मॉर्गन स्टेनली के माइक विल्सन को उम्मीद है कि रैली व्यापक होगी और निवेशकों को लार्ज-कैप, गुणवत्ता वाले विकास शेयरों के साथ बने रहने की सलाह दी जाएगी।

जेपी मॉर्गन ने अपने प्रतिस्पर्धियों के बीच सबसे कम साल के अंत का लक्ष्य बनाए रखा है, जिसमें 2024 के अंत तक सूचकांक को 4,200 तक गिराने का आह्वान किया गया है। लेकिन बैंक का ट्रेडिंग डेस्क उपरोक्त रुझान वाली जीडीपी वृद्धि का हवाला देते हुए उस दृष्टिकोण का विरोध करता है।

उन्हें उम्मीद है कि यह ताकत सकारात्मक राजस्व वृद्धि में तब्दील होगी और बड़े प्रौद्योगिकी नामों के लिए शेयर बाजार को आगे बढ़ाएगी - जिसने इस साल एक के बाद एक रिकॉर्ड बनाए हैं - और भी अधिक, बस "संभावित रूप से धीमी गति से।"

रियर-व्यू मिरर में रेट करें

नवीनतम फंड प्रवाह डेटा से पता चलता है कि वैश्विक निवेशक तेजी से अपना दांव बढ़ा रहे हैं। पिछले चार हफ्तों में स्टॉक फंडों में लगभग 60 बिलियन डॉलर की बाढ़ आ गई, जो दो वर्षों में इस तरह की सबसे बड़ी फिजूलखर्ची है।

वर्ष की शुरुआत परिसंपत्तियों में "तटस्थ" रेटिंग के साथ करने के बाद, वैश्विक विनिर्माण गतिविधि में सुधार के संकेतों पर गोल्डमैन सैक्स ने वैश्विक इक्विटी पर अपनी रेटिंग को "अधिक वजन" में अपग्रेड कर दिया।

बैंक ने S&P 500 के लिए अपने पूर्वानुमान को 5,100 से बढ़ाकर 52,00 कर दिया, जो वॉल स्ट्रीट पर सबसे अधिक है, और प्रौद्योगिकी और संचार क्षेत्र के लिए उच्च लाभ का अनुमान लगाया।

कॉर्पोरेट अमेरिका ने एक और ठोस तिमाही प्रदान की है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, एसएंडपी 500 फर्मों के मुनाफे में 7% की वृद्धि हुई, जिससे 2023 की पहली छमाही में संकुचन से उबरने में मदद मिली।

बोफा की सविता सुब्रमण्यन ने संभावित रूप से पूर्वानुमान बढ़ाने के अपने इरादे का संकेत दिया है। उन्होंने इस महीने एक साक्षात्कार में कहा, "निकट अवधि में एसएंडपी 500 के लिए सबसे बड़ा जोखिम उल्टा है"।

दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था चमक रही है जबकि यूरोप और जापान में मंदी का दौर जारी है। उस चल रहे विचलन ने अमेरिकी इक्विटी और बांडों को अलग कर दिया है जो अभी भी गर्म मुद्रास्फीति से जूझ रहे हैं।

कुछ लोगों का कहना है कि राजकोषीय नीति के विस्तार को कम करके आंका गया है। विधान ने हाल के वर्षों में अब तक अर्थव्यवस्था में 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक निवेश लाने में मदद की है।

चरम उल्लास

बुल विकल्प इतने लोकप्रिय हैं कि एसएंडपी 500 में औसत स्टॉक के लिए उनकी लागत लगभग मंदी के पुट के बराबर थी। अंतर, जिसे कॉल स्क्यू के रूप में जाना जाता है, 2021 के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, या क्रेडिट जोखिमों के जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए उपकरण, मार्किट सीडीएक्स नॉर्थ अमेरिकन हाई यील्ड इंडेक्स और एक समान निवेश-ग्रेड सीडीएस ट्रैकर दोनों के दो साल के निचले स्तर पर पहुंचने के कारण पीछे हट गए।

माइकल हार्टनेट के नेतृत्व में बोफा के रणनीतिकारों ने कहा कि अब के तकनीकी शेयरों और पिछले बुलबुले के बीच कई समानताएं बताती हैं कि मैग्निफिसेंट सेवन एक बड़ी गिरावट से पहले और अधिक लाभ दर्ज कर सकता है।

उनकी गणना से पता चलता है कि एआई और मेगाकैप तकनीक के प्रति निवेशकों की दीवानगी को खत्म करने के लिए वास्तविक ट्रेजरी 10-वर्षीय उपज को 2.5% या 3% तक पहुंचना होगा। यह वर्तमान में लगभग 2% है, जो उस क्षेत्र से काफी नीचे है।

45 के पीई अनुपात के साथ, मैग्निफिसेंट सेवन स्पष्ट रूप से महंगा है, लेकिन 1989 में 67 के गुणक पर जापानी शेयरों और 2000 में 65 पर नैस्डैक कंपोजिट से कम नहीं है।

समूह ने दिसंबर 2022 में अपने निचले स्तर से लगभग 140% की छलांग लगाई है, जो नैस्डैक कंपोजिट के लिए इंटरनेट बुलबुले के दौरान देखे गए 190% उछाल या कोविड के निचले स्तर से FAANG शेयरों की 230% रैली द्वारा ग्रहण किया गया है।

जैसा कि कहा जा रहा है, हार्टनेट ने चेतावनी दी कि "कोई भी दो बुलबुले एक जैसे नहीं होते।" आख़िरकार ये आंकड़े इतने चौंका देने वाले हैं कि इन्हें रैली जारी रखने की उम्मीद कर रहे निवेशकों के लिए चेतावनी के संकेत के रूप में लिया जा सकता है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह नहीं है जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक की यह सिफ़ारिश नहीं है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेन-देन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।