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सारांश:
चीन ने बैंक आरक्षित ब्याज दरों में कटौती की घोषणा की, तरलता में 1 ट्रिलियन युआन जारी किया और सुस्त शेयर बाजार को बढ़ावा दिया।
चीन ने इस साल 5 फरवरी से सभी बैंकों के लिए आरआरआर में 50 बीपीएस की कटौती करके खराब शेयर बाजार को संभालने के लिए अपना पहला कदम उठाया। पीबीओसी के अनुसार, इस कदम से ¥1 ट्रिलियन तरलता मुक्त हो सकती है।
केंद्रीय बैंक ने कहा कि वह 25 जनवरी से ग्रामीण क्षेत्र और छोटी कंपनियों के लिए पुन: उधार में कटौती करेगा और ब्याज दरों में 25 बीपीएस की छूट देगा। उस शीर्षक ने ए-शेयर और एच-शेयर दोनों को उछाल दिया।
बुधवार को हैंग सेंग इंडेक्स ने 3.6% की बढ़त के साथ सत्र समाप्त किया और दो महीनों में इसकी सबसे बड़ी एक दिवसीय बढ़त हासिल की। घोषणा से पहले मुख्य भूमि के शेयरों ने भी इसी तरह एक महत्वपूर्ण रैली का मंचन किया।
प्रमुख निर्णय ब्लूमबर्ग की खबर के बाद आया कि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था एचके बाजारों के माध्यम से ऑनशोर स्टॉक खरीदकर बाजार को स्थिर करने में मदद करने के लिए लगभग 2 ट्रिलियन येन जुटाने पर विचार कर रही है।
चीन के सबसे प्रसिद्ध व्यवसायियों में से एक जैक मा ने स्थानीय निवेशकों के बीच अधिक विश्वास पैदा किया है। उन्होंने और उनके दाहिने हाथ जोसेफ त्साई ने अलीबाबा के लगभग 200 मिलियन डॉलर के शेयर हड़प लिए हैं।
नतीजतन, दो सह-संस्थापकों की संयुक्त शेयरधारिता ने सॉफ्टबैंक समूह को ग्रहण कर लिया। टेक दिग्गज को पिछले सत्र में आधे साल में सबसे अधिक लाभ हुआ, जिसने एचके बाजार की लंबे समय से प्रतीक्षित वापसी में सबसे अधिक योगदान दिया।
कठोर परीक्षण
चीनी फंड प्रबंधन कंपनियों को भारी मोचन का सामना करना पड़ा है। कुल मिलाकर 148 इक्विटी और बैलेंस्ड फंडों को व्यवहार्य होने के लिहाज से बहुत छोटा होने के कारण पिछले साल समाप्त करने के लिए मजबूर होना पड़ा, जो पिछले पांच वर्षों में सबसे अधिक है।
जोखिम-मुक्त मनोदशा के बीच वे कंपनियां तेजी से "प्रायोजित फंड" स्थापित कर रही हैं। फंड कंसल्टेंसी जेड-बेन एडवाइजर्स के अनुसार, प्रायोजित इक्विटी फंड और बैलेंस्ड फंड की संख्या पिछले साल लगभग 40% बढ़कर 122 हो गई।
इसके अलावा, चीनी अधिकारी अपतटीय प्रतिभूतियों में निवेश करने वाले फंडों तक पहुंच को प्रतिबंधित कर रहे हैं, जिनमें से एक तिहाई ने खुदरा निवेशकों को बिक्री पर सीमा को निलंबित करने या कम करने की घोषणा की है।
चीन एएमसी नोमुरा निक्केई 225 ईटीएफ इस सप्ताह की शुरुआत में अपने एनएवी से 20% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा था। भारत और अमेरिका को लक्षित करने वाले ईटीएफ सबसे लोकप्रिय में से अन्य थे।
अमेरिकी पेशेवर भी बमुश्किल मंदी के दौर से बाहर निकल पाए। जैक मा के एंट ग्रुप के साथ साझेदारी टूटने के बाद इंडेक्स फंड मैनेजर वैनगार्ड ने पिछले नवंबर में अपना चीन कार्यालय बंद कर दिया।
ब्लैकरॉक चाइना ने पिछले साल अपने सभी आठ स्टॉक-केंद्रित फंडों पर घाटा उठाया। हालाँकि, चीन में भारी निवेश वाले सभी परिसंपत्ति प्रबंधक अपने वाटरलू से नहीं मिले।
ब्रिजवाटर चाइना इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने पिछले साल के अंत में प्रबंधन के तहत अपनी संपत्ति दो साल पहले की तुलना में चौगुनी कर दी, जबकि टू सिग्मा चाइना ने इसी अवधि में अपनी संपत्ति दोगुनी कर दी।
मोड़
कुछ विश्लेषकों का कहना है कि इसके पहले से ही सस्ते शेयरों में गिरावट एक अंतिम रिबाउंड पर दांव लगाने लायक है। फॉरवर्ड पीई अनुपात हांगकांग में लगभग आठ और मुख्यभूमि चीन के लिए 10 है, जो अमेरिका की तुलना में आधा महंगा है।
एनालिटिक्स फर्म S3 पार्टनर्स के अनुसार, यूएस-सूचीबद्ध चीनी इक्विटी पर लघु ब्याज 30 दिनों से 22 जनवरी तक तेजी से गिरा।
बीएनपी पारिबा का अनुमान है कि हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स पुट ऑप्शंस की लागत पिछले कुछ महीनों में कई वर्षों के निचले स्तर पर पहुंच गई है।
मॉर्गन स्टैनली का अनुमान है कि जिन 80 वैश्विक उभरते बाज़ार फंडों पर वे नज़र रखते हैं उनमें से 70 या तो चीन के बराबर हैं या कम वज़न वाले हैं।
एचएसबीसी में एशिया प्रशांत के लिए इक्विटी रणनीति के प्रमुख हेराल्ड वान डेर लिंडे का अनुमान है कि जब भी निराशाजनक माहौल में सुधार होगा, चीनी इक्विटी में 30-40% की बढ़त होगी।
यूके स्थित एक अन्य फर्म एम एंड जी इन्वेस्टमेंट्स ने 2023 के अंत में लंबे समय तक चीन की ओर रुख किया और अब 2024 के लिए एशिया में अपने शीर्ष दृढ़ विश्वास के कारण बाजार का पक्ष लिया है।
ब्रिजवाटर एसोसिएट्स ने निवेशकों से कहा कि वह चीनी शेयरों और बांडों पर "मध्यम तेजी" है क्योंकि नीति विकास को समर्थन देने के लिए उदार रहेगी और मूल्यांकन आकर्षक दिख रहा है।
ब्लैकरॉक इन्वेस्टमेंट इंस्टीट्यूट के मुख्य एशिया प्रशांत निवेश रणनीतिकार बेन पॉवेल ने कहा कि वह चीन के शेयरों पर तटस्थ बने हुए हैं।
"बैलेंस शीट वाली कंपनियों में शायद कुछ चुनिंदा अवसर हो सकते हैं जो उन्हें स्वयं सहायता करने की अनुमति देते हैं, शायद सरकारी स्थिरीकरण निधि पर भरोसा करने के बजाय अपने स्वयं के बायबैक।"
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह नहीं है जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक की यह सिफ़ारिश नहीं है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेन-देन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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