Panorama de los fondos soberanos y tendencias de inversión

Aunque muchos pueden asociar el título de «más rentable» con grandes empresas tecnológicas como Apple, Microsoft o las chinas Tencent y Jingdong, los fondos soberanos suelen poseer activos mucho mayores que estas empresas y desempeñan un papel importante en el mercado mundial de inversiones. Veamos ahora la visión general y las tendencias de inversión de los fondos soberanos, una fuerza central en la economía mundial.

¿Qué son los fondos soberanos?

Los fondos soberanos (FSI) son fondos de inversión propiedad de un gobierno nacional y gestionado por éste, que suele utilizarse para administrar e invertir los excedentes fiscales del país, las reservas de divisas o los ingresos procedentes de los recursos naturales con el fin de alcanzar objetivos económicos y financieros a largo plazo.

En términos sencillos, los fondos soberanos son fondos establecidos por la soberanía nacional con el objetivo de generar ingresos a partir de inversiones. Estos fondos suelen utilizar los ingresos procedentes de los recursos naturales, los excedentes fiscales o las reservas de divisas del país para realizar inversiones con el fin de aumentar la riqueza. Al mismo tiempo, pueden ayudar a equilibrar los presupuestos nacionales, reducir los déficits fiscales, hacer frente a las fluctuaciones económicas y prepararse para futuras necesidades financieras. A través de estrategias de inversión diversificadas, estos fondos pretenden lograr una estabilidad económica a largo plazo y un desarrollo sostenible.

Con orígenes que se remontan a Kuwait en 1953 y Abu Dhabi en 1976, los fondos soberanos fueron creados por los países productores de petróleo de Oriente Medio para convertir los lucrativos ingresos del petróleo en seguridad económica a largo plazo. El objetivo era garantizar la seguridad económica del país una vez agotados sus recursos.

El Kuwait Investment Authority (KIA) de Kuwait, el primer fondo soberano del mundo, tiene como objetivo invertir eficazmente y añadir valor a sus abundantes ingresos del petróleo, proporcionando una financiación estable para sus futuras necesidades financieras. Le siguió el fondo soberano de Abu Dhabi. Estos primeros fondos no sólo ayudaron a estos países a gestionar eficazmente y añadir valor a sus ingresos procedentes de los recursos naturales, sino que también proporcionaron seguridad económica a las generaciones futuras.

Sus prácticas exitosas establecieron la importancia de los fondos soberanos en la economía mundial y sirvieron como pioneros de fondos similares. Además, la práctica exitosa de estos fondos ha demostrado su papel central en la economía mundial y ha impulsado el desarrollo de los fondos de ahorro, especialmente en los países con recursos limitados. Al añadir valor a sus inversiones, estos fondos hacen frente al riesgo de agotamiento de los recursos o a la volatilidad de los precios y garantizan que las economías nacionales puedan mantener la estabilidad ante la disminución de los recursos o la volatilidad de los mercados.

Además de los fondos de ahorro, los fondos soberanos también incluyen fondos de estabilización fiscal, que están específicamente diseñados para proporcionar apoyo financiero en tiempos de recesión económica o emergencia. Su principal objetivo es proporcionar una reserva fiscal durante periodos de volatilidad económica para garantizar la estabilidad y sostenibilidad de las finanzas nacionales. Estos fondos suelen ser muy líquidos para que puedan utilizarse rápidamente cuando se necesiten.

Los fondos de estabilización fiscal son similares a los fondos monetarios en el sentido de que, aunque ofrecen tasas de rendimiento más bajas, son especialmente importantes en tiempos de tensión económica o de restricciones fiscales debido a su gran liquidez y a sus características de bajo riesgo. Por ejemplo, algunos países han creado fondos de estabilización fiscal para mantener los servicios públicos y la estabilidad económica proporcionando un acceso rápido a los fondos necesarios en situaciones de emergencia, como las recesiones económicas y las catástrofes naturales.

Además, cuenta con fondos de desarrollo dedicados a mejorar la productividad y el desarrollo económico del país a largo plazo. Promueve el crecimiento sostenible invirtiendo en áreas clave como las infraestructuras, la educación, la sanidad y la digitalización. Por ejemplo, el Fondo Nacional de Semiconductores de China apoya la industria de los semiconductores y reduce la dependencia tecnológica, y el Fondo de Inversión Soberana 5G de Estados Unidos promueve la tecnología 5G para garantizar el liderazgo mundial. Estas inversiones han mejorado las capacidades tecnológicas, fomentado el crecimiento económico, mejorado el nivel de vida nacional y garantizado que el país mantenga una ventaja competitiva en la economía mundial.

La mayor de las actuales clasificaciones de fondos soberanos es el fondo de pensiones, que gestiona los activos de las pensiones, garantiza el pago de las pensiones futuras y reduce la carga financiera del Estado. A menudo gestionados por gobiernos u organismos especializados, proporcionan a los jubilados unos ingresos estables gracias a la revalorización de las inversiones a largo plazo. Por ejemplo, el Fondo Global de Pensiones noruego utiliza los ingresos del petróleo para invertir en renta variable, renta fija y bienes inmuebles a nivel mundial con el fin de garantizar la estabilidad de las pensiones; el Fondo de Pensiones japonés responde a las presiones financieras provocadas por el aumento del número de jubilados diversificando sus inversiones. Estos fondos no sólo proporcionan seguridad en la jubilación sino que también ayudan a afrontar los retos del envejecimiento de la población.

Los fondos soberanos tienen la ventaja de que suelen estar gestionados por los gobiernos y sus fuentes de financiación suelen ser más generosas. Se financian principalmente con los ingresos procedentes de los recursos naturales del país (por ejemplo, los recursos petrolíferos o minerales), los excedentes fiscales o las reservas de divisas. Estos fondos son capaces de conseguir capital suficiente para respaldar sus objetivos y estrategias de inversión a largo plazo. Al disponer de fuentes de capital estables y abundantes, los fondos soberanos pueden soportar mayores riesgos de inversión y perseguir mayores rendimientos con el fin de lograr una revalorización del patrimonio a largo plazo.

Además, los fondos soberanos suelen tener la capacidad de soportar riesgos elevados, lo que les permite invertir a largo plazo. Esta estrategia de inversiones permite al fondo perseguir tasas de rentabilidad más elevadas. Al invertir en una gama diversificada de clases de activos, como acciones, bonos, bienes inmuebles e infraestructuras, los fondos soberanos son capaces de lograr una revalorización del patrimonio a largo plazo. Las inversiones a largo plazo no sólo ayudan a hacer frente a la volatilidad del mercado a corto plazo, sino que también proporcionan rendimientos estables a largo plazo a través de carteras sólidas y asignaciones estratégicas.

Al mismo tiempo, los fondos soberanos se comprometen a crear riqueza mediante inversiones estratégicas. Esta acumulación de riqueza no sólo apoya la economía actual sino que también preserva los activos para las generaciones futuras, garantizando la estabilidad a largo plazo de la economía nacional y el bienestar de la sociedad. A través de una gestión eficaz de los activos y de estrategias de inversión, los fondos soberanos son capaces de acumular riqueza para cubrir las necesidades financieras futuras y apoyar el desarrollo económico y el progreso social de un país.

Sin embargo, es importante señalar que los fondos soberanos pueden verse influidos por los gobiernos y las fuerzas políticas, lo que puede dar lugar a una falta de transparencia en las estrategias de inversión y la toma de decisiones. Las injerencias políticas pueden hacer que las decisiones de inversión del fondo obedezcan a intereses políticos a corto plazo en lugar de basarse en beneficios económicos a largo plazo, lo que afecta a la independencia del fondo y a los resultados de sus inversiones.

Además, los fondos soberanos requieren estructuras de gestión altamente especializadas e independientes. Se requieren objetivos políticos claros y una estructura de gobernanza rigurosa para garantizar un funcionamiento eficaz. Sin embargo, unos requisitos de gobernanza complejos pueden provocar dificultades de aplicación y posibles fallos de gestión, lo que a su vez puede afectar a los resultados del fondo.

Además, las operaciones de los fondos soberanos pueden afectar a las políticas cambiarias de los bancos centrales y a la estabilidad macroeconómica. Por ejemplo, las actividades de inversión de los fondos basados en reservas de divisas pueden desencadenar la volatilidad de los tipos de cambio del mercado, lo que preocupa a los reguladores. Cómo garantizar la eficacia del fondo evitando al mismo tiempo efectos adversos sobre las políticas económicas nacionales es una cuestión que debe abordarse de forma permanente.

En conclusión, los fondos soberanos, como vehículos de inversiones a nivel nacional, tiene ventajas y retos únicos. Puede establecerse para abarcar uno o varios objetivos políticos, como combinar las funciones de inversiones y desarrollo. Dado que implica la gestión de recursos públicos, un fondo soberano necesita seguir una estrategia de inversión específica con directrices estrictas de gestión de riesgos para racionalizar la asignación de activos públicos, diversificar los proyectos de inversión de preservación del valor y de valor añadido, y esforzarse por obtener mejores rendimientos de la inversión a medio y largo plazo.

Clasificación de los fondos soberanos

Los fondos soberanos extranjeros desempeñan un papel importante en el mercado financiero mundial. Con su gran volumen de activos y su influencia de largo alcance, no sólo ocupan una posición importante en los principales mercados, sino que también promueven activamente el desarrollo de la economía mundial. Entender la clasificación de estos fondos soberanos ayuda a comprender mejor su posición e influencia en la economía mundial.

Según la clasificación del tamaño de los activos, el fondo de pensiones global de Noruega (el Fondo de Pensiones Global del Gobierno) ocupa el primer lugar. El fondo se creó en 1990 para convertir los ingresos del petróleo de Noruega en riqueza a largo plazo para apoyar el bienestar y la estabilidad económica de las generaciones futuras. En 2023, el Fondo Global de Pensiones noruego habrá alcanzado los 163.100 millones de dólares en activos, lo que lo convertirá en el mayor fondo soberano del mundo.

El fondo ha generado un rendimiento del 16% en el último año y cuenta con billones de coronas noruegas en activos bajo gestión. Tiene una amplia cartera de inversiones en los mercados mundiales de renta variable, bienes inmuebles y otras clases de activos, con una exposición especialmente fuerte a empresas tecnológicas estadounidenses como Apple, Google y Amazon, lo que le ha reportado importantes rendimientos.

El éxito del Fondo de Pensiones Global Noruego se debe a su estrategia de inversiones diversificada y a su perspectiva de inversión a largo plazo, que le han permitido responder eficazmente a la volatilidad del mercado y lograr un crecimiento sostenido del patrimonio. Al mismo tiempo, su importante papel en los mercados financieros mundiales refleja su acertada estrategia de inversiones, que no sólo proporciona a Noruega un sólido apoyo financiero, sino que también ofrece una valiosa experiencia de gestión para otros fondos soberanos.

Fundado en 2007. La misión principal de CIC es gestionar las reservas de divisas de China con un compromiso de revalorización de los activos y diversificación del riesgo. El fondo optimiza las reservas de divisas de China a través de una amplia gama de inversiones globales, incluidas las áreas de renta variable, bienes inmuebles y capital privado, y busca oportunidades de inversión efectivas en el mercado global.

En segundo lugar se encuentra China Investment Corporation (CIC), uno de los mayores fondos soberanos de China con unos activos de 135.000 millones de dólares. Fundada en 2007. La misión principal de CIC es gestionar las reservas de divisas de China con un compromiso de revalorización de los activos y diversificación del riesgo. El fondo optimiza las reservas de divisas de China a través de una amplia gama de inversiones globales, incluidas las áreas de renta variable, bienes inmuebles y capital privado, y busca oportunidades de inversión eficaces en el mercado mundial.

Además del CIC, los fondos soberanos de China incluyen el China Hua An, que se centra en la gestión de inversiones de las reservas de divisas. 20 En 2023. los ingresos globales del Fondo de Divisas de Hong Kong superaron los 200.000 millones de dólares de Hong Kong, obteniendo un rendimiento de aproximadamente el 6% y generando aproximadamente 30.000 dólares de Hong Kong en rendimientos para cada residente de Hong Kong. Al gestionar eficazmente sus reservas de divisas, el CIC ha contribuido de manera significativa a la estabilidad económica de Hong Kong y al crecimiento de la riqueza de los residentes.

El éxito de los fondos soberanos del CIC se atribuye a su estrategia de inversiones diversificadas y a su perspectiva global, que le permiten diversificar los riesgos en diferentes mercados y clases de activos y lograr rendimientos de inversión a largo plazo. Se creó para hacer frente al reto del gran tamaño de las reservas de divisas de China y para apoyar el desarrollo económico continuado del país optimizando la estructura de inversiones y mejorando los rendimientos para reforzar el potencial de añadir valor a la riqueza de la nación.

Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) es uno de los mayores fondos soberanos del mundo (el tercero), con unos activos que ascienden a 99.300 millones de dólares. Se creó en 1976. La misión principal de ADIA es utilizar los ingresos petrolíferos de Abu Dhabi para inversiones globales con el fin de lograr un crecimiento de la riqueza a largo plazo y la diversificación del riesgo.

ADIA se creó para convertir eficazmente los lucrativos ingresos del petróleo de Abu Dhabi en riqueza a largo plazo, garantizando que las generaciones futuras se beneficien de ellos. Como organización líder en la gestión de patrimonios, ADIA se encarga de invertir estos fondos a nivel mundial en una amplia gama de clases de activos, como acciones, bienes inmuebles, infraestructuras y otros instrumentos financieros. Su objetivo estratégico es lograr un crecimiento sólido de los activos a través de la diversificación y proporcionar un apoyo continuo al futuro económico de Abu Dhabi.

El Fondo Público de Inversiones (FPI) es el fondo soberano de Arabia Saudí, creado en 1971 para gestionar la riqueza del país y promover la diversificación económica. Con unos activos de 92.500 millones de dólares, el PIF es el mayor fondo soberano de Arabia Saudí, con el objetivo estratégico de transformar los ingresos del petróleo en crecimiento económico a largo plazo y riqueza sostenible. riqueza sostenible.

El universo de inversiones del FPI es muy amplio y abarca una gran variedad de clases de activos a nivel mundial, como la renta variable, el sector inmobiliario, las infraestructuras, la innovación tecnológica y el capital riesgo. El FPI se centra especialmente en inversiones estratégicas para modernizar y diversificar la economía del país, como el apoyo a nuevas fuentes de energía, innovaciones científicas y tecnológicas y proyectos de desarrollo urbano. A través de estas inversiones, el FPI pretende reducir la dependencia de Arabia Saudí de los ingresos del petróleo, promover la transformación estructural de la economía y mejorar la competitividad del país en la economía mundial.

Kuwait Investment Authority (KIA), fundado en 1953, es uno de los primeros fondos soberanos del mundo. Con unos activos de aproximadamente 92.345 millones de dólares, se creó originalmente para transformar los ingresos del petróleo de Kuwait en riqueza a largo plazo para apoyar el desarrollo económico estable y sostenido del país.KIA pretende optimizar los rendimientos y diversificar el riesgo a través de una estrategia de inversiones diversificada que abarca los mercados globales de renta variable, renta fija, bienes inmuebles y otros activos para garantizar que la riqueza mantenga su crecimiento en la economía global.

El éxito de KIA no sólo se refleja en el gran tamaño de sus activos, sino también en su amplia huella de inversión global y en su estrategia de inversión a largo plazo. Esto ha permitido al KIA hacerse un hueco importante en los mercados financieros internacionales, demostrando su excelencia en la gestión de la riqueza y la estabilidad económica.

Entendiendo la clasificación de estos fondos soberanos, podemos ver que desempeñan un papel importante en el sistema financiero mundial a través de sus amplias carteras de inversiones y su colocación estratégica. Con su gran volumen de activos y sus estrategias de inversión diversificadas, estos fondos no sólo optimizan la gestión de la riqueza nacional, sino que también consiguen con solidez la revalorización de los activos y la diversificación del riesgo en el mercado mundial.

¿Cómo invertir en fondos soberanos?

Del artículo anterior se desprende que el Fondo de Pensiones Global Noruego invierte principalmente en renta variable mundial, especialmente en valores tecnológicos estadounidenses, y su rendimiento en 2023 es sólido, mientras que el fondo soberano chino participa relativamente menos en los mercados bursátiles europeos y estadounidenses y se inclina más por concentrarse en inversiones en el mercado nacional y en valores internacionales de primera línea.

En el pasado, los fondos soberanos han centrado sus inversiones principalmente en valores de renta fija y renta variable en busca de rendimientos estables. En los últimos años, sin embargo, estos fondos han empezado a cambiar sus estrategias de inversión explorando activamente el mercado de valores privados y el capital riesgo en busca de mayores rendimientos. Este cambio también ha incluido la inversión directa en empresas y el aumento de la participación de los directivos en las empresas participadas.

A través de estas estrategias, los fondos soberanos no sólo buscan la revalorización del capital, sino que también aspiran a lograr mayores rendimientos de las inversiones mediante una gestión más profunda y una mayor implicación estratégica. Esta diversificación refleja la capacidad de adaptación de los fondos soberanos para responder a los cambios del mercado y mejorar la eficacia de sus inversiones.

Los fondos soberanos han empezado a ampliar la dirección de sus inversiones a empresas emergentes con un gran potencial de crecimiento, como Alibaba y Ubiquiti. Estas inversiones no sólo han impulsado cambios en el panorama empresarial, sino que también han proporcionado a los fondos soberanos oportunidades de obtener altos rendimientos. Al invertir en startups, los fondos soberanos pueden participar en el proceso de crecimiento de las industrias emergentes y cosechar importantes beneficios cuando estas empresas tienen éxito.

Los fondos soberanos apoyan activamente la transformación digital de los países invirtiendo en áreas como las infraestructuras de las ciudades inteligentes y la sanidad digital para impulsar la innovación tecnológica y la urbanización. Estas inversiones no sólo mejoran la competitividad del país en el espacio digital, sino que también contribuyen a la modernización de la economía y al desarrollo de la sociedad. Al participar en estos proyectos de vanguardia, los fondos soberanos no sólo obtienen rendimientos potencialmente elevados, sino que también aceleran el ritmo del país en la economía digital mundial.

Aunque los fondos soberanos se dirigen principalmente a los inversores institucionales, los inversores minoristas aún pueden beneficiarse indirectamente de varias maneras. Por ejemplo, invirtiendo en empresas, fondos de inversión y productos financieros asociados a los fondos soberanos, así como siguiendo el rendimiento de los fondos, los inversores minoristas pueden compartir en cierta medida los rendimientos de las inversiones y las oportunidades de mercado que ofrecen los fondos soberanos.

Los inversores minoristas pueden optar por invertir en empresas que cotizan en bolsa y que son propiedad de fondos soberanos. Estas empresas suelen obtener buenos resultados en el mercado, y la inversión del fondo soberano es a menudo un reconocimiento de su potencial de crecimiento futuro. Por ejemplo, las fuertes posiciones del fondo soberano noruego en empresas tecnológicas como Apple, Microsoft y Amazon son una forma indirecta de beneficiar a los inversores minoristas que invierten en estas empresas.

Varios fondos de inversión y productos financieros contendrán activos invertidos por el fondo soberano, y los inversores minoristas pueden participar indirectamente en la estrategia de inversión del fondo soberano invirtiendo en estos fondos. Estos fondos suelen incluir fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos de inversión y fondos de cobertura, entre otros, que incluyen en sus carteras empresas o activos en los que invierten los fondos soberanos.

Al adquirir estos fondos de inversión, los inversores minoristas no sólo pueden participar en los rendimientos potenciales de los activos que poseen los fondos soberanos, sino también utilizar estrategias profesionales de gestión y diversificación de activos para generar rendimientos de inversión relativamente estables. Este enfoque permite a los inversores minoristas capitalizar la sabiduría en materia de inversiones de los fondos soberanos al tiempo que participan en las oportunidades de crecimiento a largo plazo de estos grandes fondos.

Los inversores minoristas también pueden conocer las tendencias de inversión del mercado siguiendo los movimientos de inversión y el rendimiento de los fondos soberanos, que pueden utilizar para ajustar sus estrategias de inversión. Por ejemplo, entender la disposición de las inversiones del fondo mundial de pensiones noruego en valores tecnológicos puede ayudar a los inversores minoristas a identificar oportunidades potenciales en el sector tecnológico.

En resumen, las estrategias de inversión y el rendimiento de los fondos soberanos mundiales varían según el país y el contexto económico. Estas diferencias no sólo reflejan las distintas estrategias de los países para la gestión de su patrimonio, sino también el profundo impacto del entorno económico mundial en las decisiones de inversión de los fondos soberanos.

Descargo de responsabilidad: Este material tiene únicamente fines de información general y no pretende ser (ni debe considerarse) un asesoramiento financiero, de inversiones o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona en particular.