Los descuentos son un concepto con el que todos estamos familiarizados en la vida cotidiana, ya sea una oferta en tu chaqueta favorita o una promoción especial en una tienda local. Pero en finanzas, este concepto es mucho más que una simple reducción de precio. Desempeña un papel crucial en las estrategias de inversión, la gestión de carteras y la toma de decisiones financieras. Entonces, ¿qué significa exactamente cuando hablamos de este concepto en el mundo de las finanzas? ¿Cómo afectan a tus inversiones y por qué debería importarte?
Definición de descuento
En el corazón del mundo financiero se encuentra el concepto del valor temporal del dinero (TVM). Este principio simplemente establece que el dinero de hoy vale más que la misma cantidad de dinero en el futuro. ¿Por qué? Porque el dinero que tienes en el bolsillo ahora mismo se puede invertir, generar intereses y aumentar su valor. Por el contrario, el dinero que recibes en el futuro puede perder valor debido a la inflación, los cambios en las tasas de interés o los cambios en las condiciones del mercado.
Por lo tanto, cuando hablamos de descuento en finanzas, nos referimos al proceso de reducir el valor de los flujos de efectivo futuros, es decir, ajustar esos rendimientos futuros a su valor actual. Este ajuste es crucial para los inversores que necesitan decidir cuánto están dispuestos a pagar hoy por un beneficio financiero futuro, ya sean pagos de intereses, dividendos o cualquier tipo de rendimiento de la inversión.
Por ejemplo, imaginemos que una empresa nos ofrece un bono que nos dará 100 libras en 5 años. Si la tasa de interés actual es del 5%, no pagaríamos hoy 100 libras por ese bono. ¿Por qué? Porque 100 libras en 5 años no valen 100 libras en términos actuales. Ajustaríamos esas 100 libras para reflejar su valor actual. Si la tasa de ajuste es del 5%, podríamos pagar solo 78,35 libras por ese bono de 100 libras, porque las 100 libras valdrán menos debido a la inflación y al coste de oportunidad de no poder invertir esas 100 libras en otro lugar.
En esencia, la aplicación de un descuento permite a los inversores calcular cuánto valen hoy los rendimientos futuros, lo que les permite tomar mejores decisiones de inversión basadas en el valor actual en lugar de confiar simplemente en montos futuros nominales.
Definición de tasa de descuento
La tasa de descuento es quizás la herramienta más importante del análisis financiero para determinar el valor actual de los flujos de efectivo futuros. En su forma más simple, esta tasa es la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros, reduciéndolos a su valor actual.
Pero ¿qué hace que esta tasa sea tan importante? Refleja el costo de oportunidad de inmovilizar dinero en una inversión a lo largo del tiempo, así como el riesgo asociado con el activo. Cuanto mayor sea el riesgo o cuanto más largo sea el período de tiempo, más alta será la tasa. Por eso, las inversiones más riesgosas, como las acciones o los bonos de alto rendimiento, tienden a tener tasas más altas que las inversiones más seguras, como los bonos gubernamentales.
En términos prácticos, la tasa de descuento puede basarse en varios factores:
Tasa libre de riesgo: Normalmente es el rendimiento de los títulos gubernamentales, como los bonos del Estado del Reino Unido o los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, considerados prácticamente libres de riesgo de impago.
Prima de riesgo: El rendimiento adicional requerido para compensar los riesgos asociados con la inversión, incluido el riesgo comercial, el riesgo de mercado y el riesgo político.
Tasa de inflación: Tasa a la que aumenta el nivel general de precios de bienes y servicios, lo que erosiona el poder adquisitivo del dinero con el tiempo.
Por ejemplo, supongamos que estás considerando una inversión que te reportará 1,000 libras en 10 años. Si aplicas una tasa de descuento del 6%, el valor actual de esas 1,000 libras sería menor que el valor nominal de esas 1,000 libras porque el dinero futuro vale menos que el dinero que tienes en tus manos hoy. Al aplicar esa tasa, determinas que el valor actual de esas 1,000 libras es de solo 558,39 libras, según el valor temporal del dinero.
La tasa de descuento sirve como puente entre los valores actuales y los rendimientos previstos para el futuro, lo que permite a los inversores evaluar si vale la pena realizar una inversión. Si el valor actual de un activo (calculado con la tasa) es mayor que el costo de la inversión, podría ser una buena inversión. De lo contrario, es mejor que la deje pasar.
Significado de beneficio por descuento
El beneficio por descuento es un término que se utiliza para describir el beneficio obtenido al comprar un activo a un precio inferior a su valor intrínseco o al valor de mercado esperado. En términos más simples, es el beneficio que se obtiene al comprar un activo a un precio reducido y, finalmente, venderlo a un precio más alto, cuando el mercado se da cuenta de su valor real.
Este concepto es especialmente crucial para los inversores en valor, que buscan oportunidades en los casos en que el mercado está infravalorando un activo. El beneficio por descuento consiste en encontrar estas oportunidades, comprar activos a un precio más bajo y esperar a que su precio de mercado suba a medida que se materializa el valor real del activo.
Por ejemplo, supongamos que está interesado en una acción que se cotiza a 50 libras esterlinas, pero su investigación muestra que el valor intrínseco de la acción es en realidad de 70 libras esterlinas en función de sus ganancias futuras, su potencial de crecimiento y las condiciones del mercado. Al comprar la acción a 50 libras esterlinas, esencialmente la está comprando a un precio reducido. Si el valor de la acción aumenta a 70 libras esterlinas, habrá obtenido una ganancia por descuento de 20 libras esterlinas por acción.
La obtención de beneficios por descuento depende de la evaluación precisa del valor de un activo y de la identificación de cuándo el mercado lo está subvalorando. Esto requiere un conocimiento profundo del activo subyacente, sus perspectivas futuras y las tendencias generales del mercado. Si bien es una excelente manera de aumentar los rendimientos, también requiere paciencia y un análisis cuidadoso, ya que el mercado puede tardar un tiempo en reconocer el valor real del activo.
¿Cuál es la moraleja de todo esto? Los descuentos, las tasas de descuento y las ganancias por descuento son conceptos fundamentales en el análisis financiero. Ya sea que esté valorando una inversión, administrando una cartera o buscando oportunidades en el mercado, comprender cómo funcionan es esencial para tomar decisiones financieras inteligentes.
Los inversores utilizan estos conceptos para determinar el valor actual de los flujos de efectivo futuros, identificar oportunidades de obtener beneficios con descuento y gestionar los riesgos asociados al tiempo y la incertidumbre. Si aplica la tasa de descuento adecuada y comprende el valor real de los activos, estará en una mejor posición para realizar inversiones que se ajusten a sus objetivos, maximicen los rendimientos y minimicen los riesgos.
Descargo de responsabilidad: Este material es solo para fines de información general y no pretende ser (y no debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, un valor, una transacción o una estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
