تعريف الخصم وخصائصه

تُعَد الخصومات مفهومًا مألوفًا لدى الجميع في الحياة اليومية، سواء كان ذلك تخفيضًا على سترتك المفضلة أو عرضًا ترويجيًا خاصًا في متجر محلي. ولكن في عالم التمويل، فإن هذا المفهوم أكثر بكثير من مجرد تخفيض في السعر. فهو يلعب دورًا حاسمًا في استراتيجيات الاستثمار وإدارة المحافظ واتخاذ القرارات المالية. إذن، ماذا يعني بالضبط عندما نتحدث عن هذا المفهوم في عالم التمويل؟ وكيف تؤثر على استثماراتك، ولماذا يجب أن تهتم؟

تعريف الخصم

إن مفهوم القيمة الزمنية للمال هو جوهر عالم المال. وينص هذا المبدأ ببساطة على أن قيمة المال اليوم تساوي أكثر من نفس المبلغ من المال في المستقبل. لماذا؟ لأن المال الذي في جيبك الآن يمكن استثماره وكسب الفائدة عليه وزيادة قيمته. وعلى النقيض من ذلك، فإن المال الذي تتلقاه في المستقبل قد يفقد قيمته بسبب التضخم أو التغيرات في أسعار الفائدة أو التحولات في ظروف السوق.

لذا، عندما نتحدث عن الخصم في التمويل، فإننا نشير إلى عملية خفض قيمة التدفقات النقدية المستقبلية ــ أو في الأساس تعديل تلك العائدات المستقبلية إلى قيمتها الحالية. وهذا التعديل أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تحديد المبلغ الذي يرغبون في دفعه اليوم مقابل منفعة مالية مستقبلية، سواء كانت مدفوعات فائدة، أو أرباح، أو أي نوع من العائد على الاستثمار.

على سبيل المثال، تخيل أن شركة تقدم لك سندًا سيدفع 100 جنيه إسترليني في غضون 5 سنوات. إذا كان معدل الفائدة الحالي 5%، فلن تدفع 100 جنيه إسترليني اليوم مقابل هذا السند. لماذا؟ لأن 100 جنيه إسترليني في غضون 5 سنوات لا تساوي 100 جنيه إسترليني بشروط اليوم. يجب عليك تعديل هذه المائة جنيه إسترليني لتعكس قيمتها الحالية. إذا كان معدل التعديل 5%، فقد تدفع 78.35 جنيهًا إسترلينيًا فقط مقابل هذا السند بقيمة 100 جنيه إسترليني، لأن قيمة هذه المائة جنيه إسترليني ستقل بسبب التضخم والتكلفة البديلة لعدم القدرة على استثمار هذه المائة جنيه إسترليني في مكان آخر.

في الأساس، يسمح تطبيق الخصم للمستثمرين بحساب مقدار قيمة العائدات المستقبلية اليوم، مما يمكنهم من اتخاذ قرارات استثمارية أفضل بناءً على القيمة الحالية بدلاً من الاعتماد ببساطة على المبالغ المستقبلية الاسمية.

تعريف معدل الخصم

ربما يكون معدل الخصم هو الأداة الأكثر أهمية في التحليل المالي عند تحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. وفي أبسط صوره، يكون هذا المعدل هو سعر الفائدة المستخدم لخصم التدفقات النقدية المستقبلية، وخفضها إلى قيمتها الحالية.

ولكن ما الذي يجعل هذا المعدل بالغ الأهمية؟ إنه يعكس التكلفة البديلة المترتبة على ربط الأموال باستثمار ما بمرور الوقت، فضلاً عن المخاطر المرتبطة بالأصل. وكلما زاد الخطر أو طالت الفترة الزمنية، ارتفع المعدل. ولهذا السبب تميل الاستثمارات الأكثر خطورة، مثل الأسهم أو السندات ذات العائد المرتفع، إلى تحقيق معدلات أعلى من الاستثمارات الأكثر أماناً مثل السندات الحكومية.

من الناحية العملية، يمكن أن يعتمد معدل الخصم على عدة عوامل:

معدل الخلو من المخاطر: وهو عادة العائد على الأوراق المالية الحكومية، مثل سندات الحكومة البريطانية أو سندات الخزانة الأميركية، والتي تعتبر خالية فعليا من مخاطر التخلف عن السداد.

علاوة المخاطرة: العائد الإضافي المطلوب للتعويض عن المخاطر المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك مخاطر الأعمال ومخاطر السوق والمخاطر السياسية.

معدل التضخم: هو المعدل الذي يرتفع به المستوى العام لأسعار السلع والخدمات، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للمال بمرور الوقت.

على سبيل المثال، لنفترض أنك تفكر في استثمار سيعود عليك بعائد 1000 جنيه إسترليني في غضون 10 سنوات. إذا طبقت معدل خصم 6%، فإن القيمة الحالية لذلك المبلغ 1000 جنيه إسترليني ستكون أقل من القيمة الاسمية لذلك المبلغ لأن قيمة المال المستقبلي أقل من قيمة المال بين يديك اليوم. بتطبيق هذا المعدل، فإنك تحدد أن القيمة الحالية لذلك المبلغ 1000 جنيه إسترليني هي 558.39 جنيه إسترليني فقط. بناءً على القيمة الزمنية للمال.

يعمل سعر الخصم كجسر بين قيم اليوم والعائدات المتوقعة في الغد، مما يسمح للمستثمرين بتقييم ما إذا كان الاستثمار يستحق القيام به. إذا كانت القيمة الحالية للأصل - المحسوبة باستخدام السعر - أعلى من تكلفة الاستثمار، فقد تكون صفقة جيدة. وإلا، فقد ترغب في المرور.

معنى ربح الخصم

الربح المخفض هو مصطلح يستخدم لوصف الربح الذي تحققه من شراء أحد الأصول بسعر أقل من قيمته الجوهرية أو قيمته السوقية المتوقعة. وبعبارة أبسط، هو الربح الذي تحققه من شراء أحد الأصول بسعر مخفض ثم بيعه في النهاية بسعر أعلى، عندما يدرك السوق قيمته الحقيقية.

إن هذا المفهوم بالغ الأهمية بالنسبة لمستثمري القيمة، الذين يبحثون عن الفرص حيث تقوم السوق بتخفيض قيمة أحد الأصول. ويتلخص الربح المخفض في العثور على هذه الفرص، وشراء الأصول بسعر أقل، وانتظار ارتفاع سعرها في السوق مع تحقيق القيمة الحقيقية للأصل.

على سبيل المثال، لنفترض أنك تتطلع إلى سهم يتم تداوله بسعر 50 جنيهًا إسترلينيًا. لكن بحثك يُظهِر أن القيمة الجوهرية للسهم هي في الواقع 70 جنيهًا إسترلينيًا بناءً على أرباحه المستقبلية وإمكانات نموه وظروف السوق. من خلال شراء السهم بسعر 50 جنيهًا إسترلينيًا، فإنك تشتريه بسعر مخفض. إذا ارتفعت قيمة السهم إلى 70 جنيهًا إسترلينيًا، فإنك تحقق ربحًا مخفضًا قدره 20 جنيهًا إسترلينيًا للسهم.

تعتمد أرباح الخصم على تقييم دقيق لقيمة الأصل وتحديد متى يكون السوق أقل من قيمته الحقيقية. وهذا يتطلب فهمًا عميقًا للأصل الأساسي وآفاقه المستقبلية واتجاهات السوق الأوسع. وفي حين أنها طريقة ممتازة لزيادة العائدات، فإنها تتطلب أيضًا الصبر والتحليل الدقيق، حيث قد يستغرق السوق وقتًا للتعرف على القيمة الحقيقية للأصل.

إذن، ما هي النتيجة؟ إن الخصومات ومعدلات الخصم وأرباح الخصم كلها مفاهيم أساسية في التحليل المالي. وسواء كنت تقيم استثمارًا أو تدير محفظة استثمارية أو تبحث عن فرص في السوق، فإن فهم كيفية عمل هذه المفاهيم أمر ضروري لاتخاذ قرارات مالية ذكية.

يستخدم المستثمرون هذه المفاهيم لتحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، وتحديد فرص تحقيق أرباح مخفضة، وإدارة المخاطر المرتبطة بالوقت وعدم اليقين. ومن خلال تطبيق معدل الخصم الصحيح وفهم القيمة الحقيقية للأصول، ستكون في وضع أفضل لإجراء استثمارات تتوافق مع أهدافك، وتعظيم العائدات، وتقليل المخاطر.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكن الاعتماد عليها (ولا ينبغي اعتبارها كذلك). لا يشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص معين.