Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ; Biến động thị trường

Sự biến động của thị trường chứng khoán và sự thay đổi của lãi suất dường như có liên quan chặt chẽ đến một yếu tố chính: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm. Tại sao sự thay đổi của chỉ số này lại gây ra lo ngại trong thị trường? Và mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và sự biến động của thị trường tài chính là gì?

Trái phiếu Kho bạc, đúng như tên gọi, là một khoản vay của quốc gia, khi chính phủ vay tiền từ công chúng và hứa sẽ trả lãi trong một khoảng thời gian nhất định, đồng thời hoàn trả khoản gốc khi đến hạn. Trái phiếu Mỹ là trái phiếu do chính phủ Mỹ phát hành. Khi bạn cho chính phủ Mỹ vay tiền, bạn thực chất sẽ nhận được một tờ giấy nợ.

Đây là trái phiếu Kho bạc Mỹ được phát hành vào năm 1976. Bạn có thể thấy rằng mệnh giá của trái phiếu này là 5000 đô la. Nó ghi lại những điều khoản quan trọng như ngày bắt đầu khoản vay, kỳ hạn vay, ngày đáo hạn khoản vay, và lãi suất khoản vay. Tờ giấy nợ này được chính phủ Mỹ bảo đảm, và vì đồng đô la Mỹ là đồng tiền chung của thế giới, và chính phủ Mỹ có uy tín cao, nó được coi là một tài sản không có rủi ro.

Vậy tại sao lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 10 năm lại đặc biệt như vậy?

Trái phiếu Mỹ có các kỳ hạn vay khác nhau khi phát hành, từ một tháng đến 30 năm. Trái phiếu ngắn hạn của Mỹ dễ bị ảnh hưởng bởi chính sách và thị trường, với những biến động thường xuyên, trong khi trái phiếu dài hạn có mức độ không chắc chắn cao và thanh khoản thấp. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ có tính thanh khoản cao, vì vậy lợi suất của nó thường được coi là lợi suất không rủi ro; nghĩa là mức lãi suất mà các quỹ khác có thể đạt được sẽ dựa trên lợi suất trái phiếu này, và lợi suất của việc đầu tư vào các tài sản khác nên ít nhất phải cao hơn mức này, nếu không, nhà đầu tư có thể chọn mua trái phiếu Mỹ.

Lợi suất của trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm cũng là cơ sở để tính lãi suất vay tín dụng ngân hàng, bao gồm cả vay thế chấp. Nhưng có người có thể thắc mắc, tại sao không ai cũng mua trái phiếu Kho bạc Mỹ khi lợi suất của chúng cao như vậy? Để hiểu được vấn đề này, trước tiên cần phân biệt giữa lãi suất phiếu và lợi suất đáo hạn.

Ví dụ, nếu lãi suất phiếu của trái phiếu Kho bạc Mỹ là 2%, điều đó có nghĩa là người mua có thể nhận được 2% lợi nhuận khi đáo hạn. Nếu ai đó mua trái phiếu trị giá 100 đô la, họ sẽ nhận được mức lãi suất là 2 đô la sau một năm. Lãi suất của trái phiếu Mỹ đã được cố định tại thời điểm mua, được ghi rõ trong hợp đồng và giấy nợ, và sẽ không thay đổi theo thời gian. Nhưng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ mà chúng ta thấy luôn thay đổi bởi vì trái phiếu Mỹ được giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Giả sử ai đó cần tiền gấp sau khi mua trái phiếu Mỹ trong sáu tháng và họ sẽ bán trái phiếu cho người khác trên thị trường thứ cấp với giá 98 đô la. Người mua nhận được cả tiền gốc và lãi sau sáu tháng, tổng cộng là 102 đô la. Vì vậy, người mua kiếm được lợi nhuận là 4 đô la, dẫn đến lợi suất đáo hạn của trái phiếu Mỹ là 4,08%. Điều này cho thấy rằng lợi suất của trái phiếu Mỹ thay đổi theo giá của trái phiếu Mỹ. Giá càng cao, lợi suất càng thấp và ngược lại.

Hiện tại, lợi suất của trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm được tính dựa trên giá giao dịch. Ví dụ, nếu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm là 88,2969 đô la, mệnh giá là 100 đô la và lãi suất phiếu là 2,75%, người mua sẽ nhận được thu nhập lãi là 1,375 đô la sau khi nắm giữ trong một năm. Nếu hoàn trả theo mệnh giá, lợi suất hàng năm sẽ là 4,219%. Lợi suất của trái phiếu Kho bạc Mỹ tỷ lệ nghịch với giá của chúng, và khi nhà đầu tư mua vào trái phiếu ồ ạt, giá của chúng sẽ tăng lên, khiến lợi suất giảm. Ngược lại, khi mọi người không lạc quan về trái phiếu Mỹ và bán nhiều hơn mua, giá trái phiếu sẽ giảm và lợi suất tăng. Việc lợi suất trái phiếu tăng cao chủ yếu là do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, dẫn đến việc nhà đầu tư bán trái phiếu.

Vậy mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và sự biến động của thị trường tài chính là gì?

Mối quan hệ ngược giữa lãi suất và giá trái phiếu: Khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng, giá trái phiếu giảm vì trái phiếu mới có thể cung cấp lãi suất cao hơn. Điều này dẫn đến sự biến động gia tăng trên thị trường trái phiếu.

Tỷ lệ lạm phát dự kiến: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm thường bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ lạm phát dự kiến. Khi thị trường dự đoán lạm phát tăng, nhà đầu tư có thể yêu cầu lãi suất cao hơn để bù đắp tác động của lạm phát, dẫn đến lợi suất trái phiếu tăng.

Nhu cầu phòng ngừa rủi ro: Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Khi thị trường tài chính gặp bất ổn, nhà đầu tư có thể chuyển tiền sang trái phiếu, đẩy giá lên và lợi suất giảm.

Chính sách của ngân hàng trung ương: Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương cũng ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Khi Fed tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu có thể tăng vì thị trường kỳ vọng lãi suất tăng.

Yếu tố quốc tế: Các sự kiện trong nền kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu và sự biến động của thị trường. Các yếu tố như căng thẳng thương mại quốc tế hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm thay đổi tình hình trái phiếu Mỹ.

Mối quan hệ giữa việc tăng lãi suất và lợi suất trái phiếu Mỹ

Khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, điều đó đồng nghĩa với việc tăng lãi suất chuẩn, làm tăng lãi suất của nhiều loại tài sản tài chính ở Mỹ, như tiền gửi ngân hàng. Ví dụ, nếu lãi suất tiền gửi là 1.5% trong năm trước, thì bây giờ có thể tăng lên 3% sau khi lãi suất chuẩn được nâng cao. Trong khi đó, lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ thường được cố định. Giả sử lãi suất phiếu của trái phiếu là 2%, mức này sẽ thấp hơn so với lãi suất tiền gửi sau khi lãi suất tăng.

Để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, nhà đầu tư thường bán trái phiếu Mỹ và gửi tiền vào ngân hàng, nơi họ có thể nhận được lãi suất cao hơn. Hành động bán trái phiếu ồ ạt này khiến giá trái phiếu giảm xuống và ngược lại, làm tăng lợi suất của trái phiếu. Đó là lý do tại sao khi Fed bắt đầu tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ có xu hướng tăng lên.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm EBC: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc tư vấn đáng tin cậy khác.