CDS - Lá chắn rủi ro cho thế giới tài chính

2023-09-06

Bản tóm tắt:

Hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS), hay còn gọi là hoán đổi vỡ nợ tín dụng, là công cụ phái sinh tài chính được sử dụng rộng rãi để giảm thiểu rủi ro tín dụng.

Hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) là một trong những công cụ quan trọng nhất trong việc giảm thiểu rủi ro tín dụng trong giao dịch phi tập trung (OTC). Đây là một sản phẩm phái sinh tài chính và là một dạng của phái sinh tín dụng. Hiện nay, CDS là loại phái sinh tín dụng được giao dịch nhiều nhất trên thị trường phi tập trung, chiếm hơn 97% tổng số thị trường phái sinh tín dụng toàn cầu.

CDS

Sự ra đời của hoán đổi rủi ro tín dụng đã giải quyết vấn đề thanh khoản của rủi ro tín dụng, cho phép rủi ro tín dụng lưu thông giống như các rủi ro khác, từ đó chuyển giao rủi ro bảo lãnh và giảm khó khăn cũng như chi phí phát hành trái phiếu cho các doanh nghiệp.

CDS là một hợp đồng tài chính song phương được ký kết giữa người mua và người bán bảo vệ tín dụng. Đây là một công cụ phái sinh tài chính được giao dịch ngoài sàn. Trong quá trình giao dịch, người mua bảo vệ tín dụng trả một khoản phí bảo hiểm cố định cho người bán trước khi xảy ra sự kiện vỡ nợ hoặc đến ngày hết hạn, khoản này còn được gọi là phí hoán đổi hoặc chênh lệch hoán đổi. Nếu sự kiện vỡ nợ xảy ra, người mua sẽ dừng trả phí bảo hiểm và người bán phải bồi thường cho tổn thất mà người mua phải gánh chịu do vi phạm hợp đồng.

Ngoài ra, các hợp đồng CDS hiệu quả có thể được mua bán, và giá của chúng giảm khi xếp hạng tín dụng được cải thiện. CDS có chi phí giao dịch thấp và tính linh hoạt cao trong hợp đồng, với mức giá tuyệt đối thấp hơn so với các phái sinh truyền thống, và các bên có thể tự thỏa thuận về nội dung hợp đồng.

Các ngân hàng thương mại là những người tham gia đầu tiên và là người bán CDS lớn nhất do nhu cầu tránh rủi ro nợ. Tuy nhiên, khi thị trường CDS trưởng thành, các quỹ đầu cơ, ngân hàng đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, tổ chức phi tài chính, công ty quản lý tài sản và tổ chức lưu ký cũng bắt đầu tham gia sâu vào thị trường CDS và dần trở thành những người tham gia chính. Cơ chế giao dịch của họ với CDS cũng rất đa dạng.

Nói đơn giản, nếu bạn có một khoản nợ, chẳng hạn như cho vay một công ty hoặc cá nhân, và lo ngại rằng người vay có thể không trả nợ đúng hạn, bạn có thể mua CDS như một hợp đồng bảo hiểm, giúp bảo vệ bạn khỏi rủi ro vỡ nợ.

Khi bạn mua CDS, bạn sẽ trả một khoản phí nhất định cho người bán CDS, được gọi là phí hoán đổi. Đồng thời, người bán CDS sẽ chịu trách nhiệm bù đắp tổn thất nếu người vay vi phạm hợp đồng, theo các điều khoản trong hợp đồng.

CDS tương tự như một dạng bảo hiểm nhưng bảo vệ chống lại rủi ro vỡ nợ tín dụng. Giá trị của CDS phụ thuộc vào xác suất vỡ nợ và mức độ tổn thất sau khi vỡ nợ. Nếu xác suất vỡ nợ cao, giá CDS sẽ tăng; nếu mức tổn thất do vỡ nợ lớn, giá CDS cũng sẽ tăng theo.

Ngoài vai trò như một công cụ bảo vệ, CDS còn có thể được sử dụng để đầu cơ. Nếu bạn tin rằng xác suất vỡ nợ của một công ty hoặc quốc gia sẽ tăng, bạn có thể mua CDS của công ty hoặc quốc gia đó để kiếm lợi nhuận nếu vỡ nợ xảy ra.

CDS cũng gặp phải một số tranh cãi và rủi ro. Một số người cho rằng việc giao dịch CDS với quy mô lớn có thể dẫn đến bất ổn thị trường và thậm chí gây ra khủng hoảng tài chính. Ngoài ra, tính minh bạch của thị trường CDS tương đối thấp, điều này khiến cho một số nhà đầu tư khó có thể đánh giá chính xác rủi ro.

Trước: Cuộc họp FOMC của Fed - Hướng dẫn kinh tế Hoa Kỳ

Kế tiếp: Lựa chọn CFD để đa dạng hóa đầu tư

Những bài viết liên quan

CDS - Lá chắn rủi ro cho thế giới tài chính

Dải Bollinger là gì và cách sử dụng thành thạo chúng?

Hiểu về tiền tệ của Nhật Bản và giá trị của nó

Giao dịch quyền chọn: Giải thích về chiến lược, rủi ro và lợi ích