ืทำความรู้จักกับพันธบัตร MBSและหลักการทำงาน

MBS ย่อมาจาก "หลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย" หรือที่เรียกว่า"พันธบัตรค้ำประกัน" เป็นผลิตภัณฑ์แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์รายแรกผลิตในสหรัฐอเมริกาในช่วงทศวรรษที่ 1960 ส่วนใหญ่เป็นการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยธนาคารอาคารสงเคราะห์เฉพาะกิจและสถาบันการออมทรัพย์สหรัฐอเมริกาใช้สินเชื่อจํานองที่อยู่อาศัยที่พวกเขาออก โครงสร้างพื้นฐานของมันคือการถอนเงินกู้ที่ตรงตามเงื่อนไขจากการจำนองที่อยู่อาศัยที่ยืมไปแล้วปล่อยกู้ สร้างพูลสินเชื่อที่อยู่อาศัย เงินต้นและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นเป็นประจำในสระว่ายน้ำเงินกู้นำไปใช้ในการออกหลักทรัพย์และหลักทรัพย์ค้ำประกันโดยหน่วยงานของรัฐหรือสถาบันการเงินมีภูมิหลังทางราชการ

นี่คือบทนำและการทำงานของพันธบัตร MBS:

สินเชื่อที่อยู่อาศัย: พื้นฐานของ MBS คือการจำนอง ผู้กู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์แล้วไปที่ธนาคารหรือสถาบันการเงินกู้จ่ายเงินเพื่อซื้อบ้าน สินเชื่อที่อยู่อาศัยเหล่านี้โดยปกติจะมีเงื่อนไขและอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน

Bundle & Package: สถาบันการเงินที่ออก MBS จะเป็นชุดเพื่อนำเงินกู้ไปจำนองรวมกันเป็นทรัพย์สิน สินเชื่อที่อยู่อาศัยเหล่านี้สามารถจากหลายพื้นที่และผู้กู้จึงมีการจำนองประเภทต่างๆเงินกู้ในกลุ่มสินทรัพย์

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์: ขั้นตอนต่อไปสถาบันการเงินจะแปลงสินทรัพย์นี้เป็นหลักทรัพย์ที่เรียกว่า MBS หลักทรัพย์ MBS เหล่านี้แสดงถึงสิทธิในการจำนองเงินกู้ในกลุ่มสินทรัพย์

การกระจายรายได้และความเสี่ยง: ผู้ถือ MBS ซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้และคิดค่าธรรมเนียมการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นจากการจำนองในพูลสินทรัพย์ เหล่านี้การชำระหนี้มาจากการชำระหนี้ของผู้กู้สินเชื่อที่อยู่อาศัย ดังนั้น ผู้ถือ MBSสามารถได้รับผลตอบแทนที่มั่นคง

การกระจายความเสี่ยง: เนื่องจากกลุ่มทรัพย์สินประกอบด้วยการจำนองหลายรายการสินเชื่อ,บล.เอ็มบีเอส มีลักษณะกระจายความเสี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ของสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะไม่ทั้งผลงาน

สภาพคล่องของตลาด บริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบีเอส สามารถซื้อขายได้ในตลาดรองMarketplace ซึ่งเป็นช่องทางที่มีสภาพคล่องให้นักลงทุนสามารถซื้อได้อย่างยืดหยุ่นการขายหลักทรัพย์เหล่านี้

วัตถุประสงค์ของการออก MBS คืออะไร?

การขยายตัวของประชากรเนื่องจากเบบี้บูม (1946–1964)คือการขาดแคลนที่อยู่อาศัยและภาวะเงินฝืด เพื่อลดการปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยอัตราดอกเบี้ย บรรลุความฝันแบบอเมริกันของ "การมีบ้าน"

บริษัท สินเชื่อที่อยู่อาศัยเช่น Fannie Mae และ Freddie Mac ตรวจสอบอย่างเข้มงวดสินเชื่อส่วนบุคคลที่สามารถโอนความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อให้กับนักลงทุนจำนวนมากกระจายความเสี่ยง

ซึ่งจะเป็นผลดีต่อการขยายขนาดสินเชื่อของธนาคาร

การแนะนำพันธบัตร MBS และหลักการทำงานประเภทรูปแบบ:

รุ่นนอกโต๊ะหรือที่เรียกว่าแบบอเมริกันหมายถึงผู้ถือหุ้นเดิม (เช่นธนาคาร) จะ "ขาย" สินทรัพย์เพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะCarrier (SPV) จากนั้นสร้างพูลสินทรัพย์ใหม่เพื่อรองรับหลักทรัพย์

แบบจำลองงบดุลหรือที่เรียกว่าแบบจำลองยุโรปผู้ถือหุ้นเดิมไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ให้กับ SPV และดำเนินการต่องบดุลของพวกเขา ผู้ออกหลักทรัพย์ออกหลักทรัพย์เอง

แบบจำลอง outtablemetric หรือที่เรียกว่าแบบออสเตรเลียคือการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมบริษัทย่อยทำหน้าที่เป็น SPV และ "ขาย" สินทรัพย์ให้กับ SPV บริษัทย่อยสามารถไม่ใช่ไปซื้อทรัพย์สินของบริษัทแม่เท่านั้น แต่ไปซื้อทรัพย์สินอื่นด้วย หลังจากบริษัทย่อยเข้าซื้อสินทรัพย์ และจัดทำรายการเสนอขายสินทรัพย์รวมหลักทรัพย์

ผลตอบแทนของ MBS ค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเงินกู้คุณภาพสูงบางส่วนที่บรรจุเป็น MBS ได้รับการค้ําประกันโดยรัฐบาลสหรัฐฯส่งผลให้ MBS กลายเป็นประเด็นร้อนในตลาดที่มีการไล่ล่ากองทุนโดยเฉพาะกองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนประกันและกองทุนอธิปไตย

MBS ไม่ได้ขายเฉพาะในประเทศสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่ยังขายทั่วโลกด้วยเงินทุนทั่วโลกไหลเข้าสู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาผ่าน MBS เพื่อจัดหาเงินทุนเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการให้สินเชื่อบ้านแก่ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา ขณะเดียวกันสินเชื่อซื้อบ้านของชาวอเมริกันยังผ่านMBS。

แม้ว่าบทบาทของพันธบัตรเอ็มบีเอสจะเป็นที่รู้จักจากการเปิดตัวและการดำเนินงานโดยหลักการแล้ว ตลาด MBS ยังมีบทบาทเชิงลบต่อตลาดการเงินวิกฤติที่ลดลงอย่างมากจากการผิดนัดชำระหนี้สินเชื่อซับไพรม์จำนวนมากมูลค่าของเอ็มบีเอสลดลง ทำให้เกิดวิกฤติตลาดการเงิน เหตุการณ์นี้ได้รับความสนใจอย่างมากในช่วงวิกฤตซับไพรม์ปี 2551

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ใช่ (และไม่ควรถือว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงินการลงทุนหรืออื่น ๆ ที่ควรพึ่งพา ความคิดเห็นใด ๆ ที่ให้ไว้ในเนื้อหาไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุนหลักทรัพย์การซื้อขายหรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ ที่เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง