อัตราดอกเบี้ยจะลดลงในปี 2025 หรือไม่? การคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญ

ในขณะที่เรากำลังก้าวเข้าสู่ปี 2025 แนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัญหาสำคัญสำหรับนักลงทุน เจ้าของบ้าน และผู้กำหนดนโยบาย ตัวบ่งชี้เศรษฐกิจล่าสุด นโยบายของธนาคารกลาง และการพัฒนาด้านภูมิรัฐศาสตร์ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

คำถามก็คือ อัตราดอกเบี้ยจะลดลงในปี 2025 หรือไม่ ตามการคาดการณ์ของธนาคารกลางหลักและนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ คำตอบคือใช่

คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง ซึ่งอาจรวมเป็น 75 จุดพื้นฐาน ภายในสิ้นปีนี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางลดลงเหลือระหว่าง 3.5% ถึง 4%

ภาพรวมเศรษฐกิจโลก

เศรษฐกิจโลกในปี 2568 มีลักษณะผสมผสานระหว่างความพยายามในการฟื้นตัวหลังการระบาดใหญ่และความท้าทายที่เกิดขึ้นใหม่ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนซึ่งส่งผลต่อนโยบายการเงินทั่วโลก

ในสหรัฐฯ ความตึงเครียดด้านการค้า โดยเฉพาะเรื่องภาษีศุลกากร ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจซบเซา ความไม่แน่นอนดังกล่าวอาจส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟดในการเดินหน้าในภูมิทัศน์ที่ซับซ้อน

ธนาคารกลางยังพยายามรักษาสมดุลระหว่างเป้าหมายสองประการคือการควบคุมเงินเฟ้อและการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้มีแนวทางที่แตกต่างกันในการปรับอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟด

1) แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อถือเป็นปัญหาสำคัญที่ธนาคารกลางสหรัฐให้ความสำคัญในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งอาจส่งผลให้ต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางมีเป้าหมายที่จะสร้างสมดุลระหว่างความต้องการในการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจและการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

2) การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ

คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโตช้าในปี 2568 โดยคาดการณ์ว่าจะเติบโตระหว่าง 1.6% ถึง 1.9% การเติบโตที่ชะลอตัวนี้ประกอบกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความตึงเครียดด้านการค้าโลกเป็นปัจจัยสนับสนุนให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

3) การพิจารณาตลาดแรงงาน

แม้ว่าตลาดแรงงานจะยังคงแข็งแกร่ง แต่ก็มีสัญญาณของการอ่อนตัวลง การสร้างงานชะลอตัวลงหรืออัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอาจทำให้เฟดต้องป้องกันภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่รุนแรงยิ่งขึ้นโดยการลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างจริงจัง

อัตราดอกเบี้ยจะลดลงในปี 2025 หรือไม่? ข้อมูลเชิงลึกของประเทศต่างๆ

1. สหรัฐอเมริกา: แนวทางการรอคอยและดู

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงใช้มาตรการระมัดระวังท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจที่ผันผวน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะแสดงสัญญาณว่าปรับตัวลดลง แต่ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นและพลวัตของตลาดแรงงานยังคงมีอยู่ การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังมีความซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของการค้าโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการดำเนินการด้านภาษีศุลกากรล่าสุด

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองซึ่งมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับอัตราดอกเบี้ยได้แสดงสัญญาณของการผ่อนปรนลง Fannie Mae คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองแบบคงที่ 30 ปีจะอยู่ที่ 6.3% โดยเฉลี่ยภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งถือเป็นการปรับลดลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ในทำนองเดียวกัน สมาคมนายธนาคารจำนองคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ราว 6.5% ในปี 2025

2. สหราชอาณาจักร: แนวทางของธนาคารแห่งอังกฤษ

สหราชอาณาจักรเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากภาษีศุลกากรใหม่สำหรับสินค้าส่งออก ส่งผลให้มีการปรับการคาดการณ์การเติบโตใหม่ EY Item Club ได้ปรับการคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 สำหรับสหราชอาณาจักรเป็น 0.8% จาก 1% โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนของตลาดและการค้าโลกที่หยุดชะงัก

ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 4.5% เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง โดย BoE คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่เหนือ 3% ตลอดปี 2025 และคาดว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5%

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปก็ยังถือเป็นตัวสร้างเสถียรภาพที่มีศักยภาพ โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยเหลือเศรษฐกิจท่ามกลางความไม่แน่นอนของการค้าโลก

3. ยุโรป: การผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไปท่ามกลางการเติบโตที่ซบเซา

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับมุมมองคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะลดลงเหลือ 2.5% ภายในสิ้นปี 2568 ซึ่งถือเป็นการแก้ไขจากคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2%

การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนการประเมินอัตราดอกเบี้ยสมดุลใหม่ในเศรษฐกิจขั้นสูงที่ได้รับอิทธิพลจากภาวะเศรษฐกิจหลังการระบาดใหญ่

4. ออสเตรเลีย: คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโต

ธนาคารกลางออสเตรเลียเตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนพฤษภาคม 2568 การดำเนินการครั้งนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อต่อต้านผลกระทบเชิงลบจากความตึงเครียดทางการค้าโลก และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศ

กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของออสเตรเลียในปี 2568 ลงจาก 2.1% เหลือ 1.6% โดยได้รับแรงหนุนจากผลกระทบเชิงลบจากความตึงเครียดทางการค้าโลก

5. มาเลเซีย: เสถียรภาพท่ามกลางความผันผวนในภูมิภาค

มาเลเซียเป็นตัวอย่างของเสถียรภาพทางการเงินในภูมิภาค ธนาคารกลางมาเลเซีย (BNM) ได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืน (OPR) ไว้ที่ 3.00% ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของประเทศ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอัตราดังกล่าวจะคงอยู่จนถึงปี 2025 เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่สำคัญเกิดขึ้น

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สนับสนุนเสถียรภาพ

• อัตราเงินเฟ้อ : BNM คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในช่วง 2.0% ถึง 3.5% ในปี 2568 ซึ่งเป็นระดับที่จัดการได้และสนับสนุนทิศทางอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน

• การเติบโตของ GDP : คาดการณ์ว่า GDP ของมาเลเซียจะเติบโตประมาณ 4.8% ในปี 2025 โดยขับเคลื่อนโดยการบริโภคภายในประเทศที่แข็งแกร่งและกิจกรรมการลงทุน

• การพิจารณาสกุลเงิน : การรักษา OPR จะช่วยริงกิตมาเลเซีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความผันผวนของสกุลเงินทั่วโลกที่ได้รับอิทธิพลจากนโยบายการค้า

ผลกระทบต่อผู้กู้และนักลงทุน

การลดลงของอัตราดอกเบี้ยสามารถส่งผลกระทบได้หลายประการดังนี้:

• ต้นทุนการกู้ยืม : อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ ซึ่งอาจกระตุ้นการลงทุนและการใช้จ่าย

• ผลตอบแทนจากการออม : ในทางกลับกัน ผู้ฝากเงินอาจได้รับผลตอบแทนที่ลดลงจากบัญชีที่รับดอกเบี้ย

• กลยุทธ์การลงทุน : นักลงทุนอาจปรับพอร์ตการลงทุนของตนเพื่อตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลง ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงไปสู่หุ้นหรือประเภทสินทรัพย์อื่น

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกในปี 2025 มีลักษณะที่มีเสถียรภาพและผ่อนปรนอย่างระมัดระวัง ในขณะที่ธนาคารกลางบางแห่ง เช่น ECB และ RBA กำลังดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ธนาคารกลางอื่นๆ รวมถึง BNM ยังคงอัตราดอกเบี้ยที่คงที่ ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความสามารถในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของธนาคารกลาง

สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย การคอยติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการพัฒนาเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการวางแผนทางการเงินเชิงกลยุทธ์และการตัดสินใจลงทุน

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ