هل ستنخفض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٥؟ توقعات الخبراء

مع اقترابنا من عام ٢٠٢٥، يظل مسار أسعار الفائدة مصدر قلق بالغ للمستثمرين وأصحاب المنازل وصانعي السياسات. وتُقدم المؤشرات الاقتصادية الأخيرة، وسياسات البنوك المركزية، والتطورات الجيوسياسية رؤىً حول التحولات المحتملة في أسعار الفائدة.

وهنا يكمن السؤال: هل ستنخفض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٥؟ وفقًا لتوقعات البنوك المركزية الكبرى والمحللين الاقتصاديين، الإجابة هي نعم.

من المتوقع أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة، قد تصل إلى 75 نقطة أساس، بحلول نهاية العام، مما يخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 3.5% و4%.

نظرة عامة على الاقتصاد العالمي

سيشهد الاقتصاد العالمي في عام 2025 مزيجًا من جهود التعافي بعد الجائحة والتحديات الناشئة. وقد أدت التوترات التجارية بين الاقتصادات الكبرى إلى نشوء حالة من عدم اليقين تؤثر على السياسات النقدية في جميع أنحاء العالم.

في الولايات المتحدة، تُسبب التوترات التجارية، لا سيما تلك المتعلقة بالرسوم الجمركية، اضطرابًا في سلاسل التوريد العالمية وتُضعف النمو الاقتصادي. وقد تؤثر هذه الشكوك على قرارات الاحتياطي الفيدرالي في التعامل مع هذا الوضع المُعقّد.

وتحاول البنوك المركزية أيضًا تحقيق التوازن بين الهدفين المزدوجين المتمثلين في السيطرة على التضخم ودعم النمو الاقتصادي، مما يؤدي إلى اتباع نهج مختلفة لتعديل أسعار الفائدة.

العوامل المؤثرة على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

1) اتجاهات التضخم

كان التضخم مصدر قلق رئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، تشير البيانات الأخيرة إلى انخفاض تدريجي في الضغوط التضخمية، مما قد يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة. ويهدف البنك المركزي إلى الموازنة بين الحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي والحفاظ على التضخم تحت السيطرة.

2) توقعات النمو الاقتصادي

من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي ببطء في عام 2025، مع تقديرات تتراوح بين 1.6% و1.9%. هذا التباطؤ في النمو، إلى جانب التأثيرات المحتملة للتوترات التجارية العالمية، يدعم حجة الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لتحفيز النشاط الاقتصادي.

3) اعتبارات سوق العمل

في حين أن سوق العمل لا يزال قويًا نسبيًا، إلا أن هناك مؤشرات على تراجعه. وقد يدفع تباطؤ خلق فرص العمل أو ارتفاع معدل البطالة الاحتياطي الفيدرالي إلى منع حدوث تباطؤ اقتصادي أكبر من خلال خفض أسعار الفائدة بشكل حاد.

هل ستنخفض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٥؟ نظرة على الدول

1. الولايات المتحدة: نهج الانتظار والترقب

حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف حذر في ظل مؤشرات اقتصادية متباينة. وبينما أظهر التضخم علامات اعتدال، لا تزال المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي المحتمل وديناميكيات سوق العمل قائمة. وتزداد قرارات الاحتياطي الفيدرالي تعقيدًا بسبب حالة عدم اليقين في التجارة العالمية، لا سيما تلك الناجمة عن تطبيق التعريفات الجمركية مؤخرًا.

أظهرت أسعار الرهن العقاري، المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة، بوادر اعتدال. تتوقع شركة فاني ماي أن يبلغ متوسط سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا 6.3% بنهاية عام 2025، وهو تعديلٌ بالخفض عن التوقعات السابقة. وبالمثل، تتوقع جمعية مصرفيي الرهن العقاري أن تستقر الأسعار عند حوالي 6.5% في عام 2025.

2. المملكة المتحدة: نهج بنك إنجلترا

تواجه المملكة المتحدة ضغوطًا اقتصادية بسبب الرسوم الجمركية الجديدة على الصادرات، مما أدى إلى تعديل توقعات النمو. وقد عدّل نادي EY Item توقعاته لنمو المملكة المتحدة لعام 2025 من 1% إلى 0.8%، مشيرًا إلى حالة عدم اليقين في السوق واضطرابات التجارة العالمية.

خفض بنك إنجلترا (BoE) مؤخرًا أسعار الفائدة إلى 4.5%، مسجلًا أدنى مستوى لها منذ يونيو 2023. ويعكس هذا القرار المخاوف بشأن ضعف النمو الاقتصادي واستمرار الضغوط التضخمية. ويتوقع بنك إنجلترا أن يظل التضخم أعلى من 3% لمعظم عام 2025، مع ارتفاع معدل البطالة إلى حوالي 5%.

ورغم هذه التحديات، فإن خفض أسعار الفائدة تدريجيا يعتبر بمثابة عوامل استقرار محتملة، تهدف إلى دعم الاقتصاد وسط حالة عدم اليقين بشأن التجارة العالمية.

3. أوروبا: تخفيف تدريجي في ظل تباطؤ النمو

عدل البنك المركزي الأوروبي توقعاته ليتوقع انخفاض سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5% بحلول نهاية عام 2025، وهو تعديل للتوقعات السابقة البالغة 2%.

يعكس هذا التغيير إعادة تقييم أسعار الفائدة المتوازنة في الاقتصادات المتقدمة المتأثرة بالديناميكيات الاقتصادية بعد الوباء.

4. أستراليا: تخفيضات متوقعة لأسعار الفائدة لتحفيز النمو

من المقرر أن ينفذ بنك الاحتياطي الأسترالي خفض أسعار الفائدة، حيث يتوقع خبراء الاقتصاد خفضها بنسبة 0.25% في مايو/أيار 2025. وتهدف هذه الخطوة إلى مواجهة الآثار السلبية للتوترات التجارية العالمية ودعم النمو الاقتصادي المحلي.

خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد الأسترالي في عام 2025 من 2.1% إلى 1.6%، مدفوعاً بالتأثير السلبي للتوترات التجارية العالمية.

5. ماليزيا: استقرار في ظل التقلبات الإقليمية

تُمثل ماليزيا مثالاً على الاستقرار النقدي في المنطقة. فقد أبقى بنك نيجارا ماليزيا (BNM) على سعر الفائدة الأساسي لليلة واحدة عند 3.00% منذ مايو 2023، مما يعكس الثقة في أساسيات الاقتصاد الوطني. ويتوقع المحللون استمرار هذا المعدل حتى عام 2025، ما لم تحدث تحولات اقتصادية كبيرة.

المؤشرات الاقتصادية الداعمة للاستقرار

• التضخم : يتوقع بنك ماليزيا المركزي أن يظل التضخم ضمن نطاق 2.0% إلى 3.5% في عام 2025، وهو مستوى يمكن التحكم فيه ويدعم موقف سعر الفائدة الحالي.

• نمو الناتج المحلي الإجمالي : من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في ماليزيا بنسبة 4.8% تقريبًا بحلول عام 2025، مدفوعًا بالاستهلاك المحلي القوي وأنشطة الاستثمار.

• اعتبارات العملة : إن الحفاظ على سعر الصرف الرسمي يساعد الرينغيت الماليزي، خاصة في ظل التقلبات العالمية في أسعار العملات المتأثرة بالسياسات التجارية.

الآثار المترتبة على المقترضين والمستثمرين

إن انخفاض أسعار الفائدة قد يكون له عدة تأثيرات:

• تكاليف الاقتراض : عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى خفض تكلفة الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات، مما قد يحفز الاستثمار والإنفاق.

• عوائد الادخار : على العكس من ذلك، قد يرى المدخرون عوائد أقل على الحسابات التي تحمل فائدة.

• استراتيجيات الاستثمار : قد يقوم المستثمرون بتعديل محافظهم الاستثمارية استجابة لتغير أسعار الفائدة، مع التحولات المحتملة نحو الأسهم أو فئات الأصول الأخرى.

خاتمة

في الختام، يتميز مشهد أسعار الفائدة العالمية لعام ٢٠٢٥ بالاستقرار والتيسير الحذر. فبينما تتجه بعض البنوك المركزية، مثل البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الأسترالي، نحو خفض أسعار الفائدة لإنعاش اقتصاداتها، تُحافظ بنوك مركزية أخرى، بما في ذلك بنك نيجيريا المركزي، على أسعار فائدة ثابتة، مما يعكس الثقة في مرونتها الاقتصادية.

بالنسبة لأصحاب المصلحة، فإن البقاء على اطلاع بهذه التطورات أمر ضروري للتخطيط المالي الاستراتيجي واتخاذ القرارات الاستثمارية.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.