​ Прогнозисты акций в новых условиях

Тяжелые технологии Nasdaq 100 не продолжали опережать нас с июля, вопреки нашим ожиданиям, что признаки экономического спада могут остановить повышение ставок раньше и топливно-оборонительные инвестиции.

Согласно апрельскому отчету журнала «экономист», экономические показатели америки поразительны.Теперь это очень похоже на самоисполняющееся пророчество.

GDPNow федеральной резервной системы атланты предполагает, что годовой реальный рост ВВП может превысить 5% в третьем квартале, а профессиональные экономисты видят рост выше 3%.

Это означает ускорение роста более чем на 2% за предыдущие четыре квартала.ФРС, скорее всего, будет хмуриться из-за этого усиливая повышательное ценовое давление.

S&P 500 свел на нет большую часть своих прибылей за последние несколько месяцев, увеличившись примерно на 10% по сравнению с прошлым годом.Неумолимое повышение доходности казначейства, которое отсутствовало более десяти лет, в значительной степени является движущей силой рыночных действий.

Только два из 11 секторов дали положительную отдачу в последнем квартале.Очевидным победителем стали запасы энергии, поскольку опек + повысила цены на нефть путем скоординированного сокращения производства.

Более сложная игра

Фондовые инвесторы должны противостоять более неустойчивой и менее предсказуемой среде после того, как они распрощались с количественным смягчением, которое предлагало безлимитные сухие патроны.

Это особенно очевидно в этом году.Стратег акций был ошеломлен сильным подъемом, и акции начали терять силу сразу после того, как они изменили свои пессимистические взгляды.

Генеральный директор JPMorgan Chase джейми димон предупредил, что ставка по фондам ФРС может увеличиться до 7% и что центральные банки и правительства не так надежны в макроэкономическом прогнозе, как многие считают.

"Хочу отметить, что 18 месяцев назад центральные банки на 100% ошибались", - сказал он.Если это так, то, что ждет фондовые рынки, все еще остается в основном туманным.

ФРС готова оставить краткосрочные ставки неизменными во второй раз на следующей неделе, сохраняя открытой дверь для дальнейшего повышения ставок.

По мнению политиков, повышение доходности может быть полезным для компенсации ценового давления.К концу года цены на рынках выросли почти на 40%.

Между тем, ФРС также должна справиться с обеспокоенностью по поводу долгового бума правительства США.Многие считают, что нынешний налогово-бюджетный курс является неустойчивым, а более высокие затраты на заимствование лишь делают проблему менее разрешимой.

# медвежий зов #

Компании, включая Goldman Sachs и Deutsche Bank think, могут увеличить S&P 500 еще на одну ступень в конце года, в то время как медведи, подобные Morgan Stanley, видят дальнейший спад.

Индекс S&P 500 достиг пика в июле и вряд ли будет торговать дальше середины 4000х в течение следующих шести месяцев, так как более высокие ставки влияют на рост корпоративных доходов, по словам главного стратега Stifel барри баннистера.

Выдающийся предсказатель точно сделал встречный призыв к акции ралли в первой половине 2023 года и с тех пор сказал, что прибыль будет застопорится во второй половине года.

Эталонный показатель торгуется выше 4200, что является крупной поддержкой.В то время как баннистер считает, что доходность превысит 5% в текущем цикле, он прогнозирует нормализованную 10- летнюю доходность до 6% в середине 2020х годов.

В последний раз 10- летние доходность была такой высокой 16 лет назад, трейдеры облигаций держались на покупке до тех пор, пока реальная доходность не достигла пика в 2,8%, сказал трюист со-главный инвестиционный директор Кит лернер.

В то время как реальные ставки выросли и инфляция в основном снизилась в течение последних нескольких месяцев, текущий примерно 2,5% скорректированный курс ниже недавнего исторического максимума.

"Техни френзи"

Глобальные хедж-фонды уменьшили свою подверженность риску акций mega cap tech в последние дни, опережая доходы компаний за третий квартал, заявили JPMorgan Chase и Goldman Sachs.

Но акции Megacap tech по-прежнему составляют соответствующую часть книги хедж-фонда, так как акции в других секторах также продавались, добавили два банка уолл-стрит.

Так называемые большие технологии, как ожидается, получат 32,8% прибыли в течение всего года, в то время как остальные S&P 500 видят снижение на 2,3% в то же время, согласно LSEG.

Блэкрок будет иметь низкий вес на рынке акций в течение следующих 6-12 месяцев, но останется быком на мегакапах."Доход по облигациям также более привлекателен, чем акции на основе относительного риска".

Алфавит, Microsoft и Snap начали сезон прибылей с сильными результатами продаж за квартал закончился в сентябре.Но Nasdaq 100 пережил свой худший день в этом году в среду.

Чуть ниже 22, Nasdaq 100 все еще намного выше своей минимальной оценки около 19 в октябре прошлого года, и это с доходностью по 10- летним казначействам зависает около 5%.

Франклин темплтон (Franklin Templeton) сказал, что в следующем году большие технологии могут оказаться под давлением, если энтузиазм ии ослабеет, но потенциальное снижение процентных ставок может выиграть.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) для финансовых, инвестиционных или других рекомендаций, на которые следует полагаться.Никакое мнение, приведенное в материале, не является рекомендацией екбк или автора о Том, что какие-либо конкретные инвестиции, обеспечение, сделка или инвестиционная стратегия подходят для какого-либо конкретного лица.