Обзор SZSE и правила торговли

На финансовом рынке люди всегда с большим энтузиазмом относились к инвестированию в акции. И в этом цифровом мире богатства фондовая биржа находится в центре внимания. Это позволяет инвесторам и фондам со всего мира совместно писать легенду богатства этой эпохи. В Китае таких этапов довольно много, наиболее заметными из них являются Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи. Теперь давайте внимательно рассмотрим введение и правила торговли Шэньчжэньской фондовой биржи (SZSE).

История Шэньчжэньской фондовой биржи

Ее полное название — Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE), которая была создана 1 декабря 1990г. как одна из двух крупнейших фондовых бирж Китая. Ее создание второй фондовой биржи в Китае ознаменовало важный шаг на китайском рынке капитала. Его создание предоставило больше возможностей для финансирования и развития китайским предприятиям и способствовало быстрому развитию китайского рынка капитала.

В начале 1990 г. Шэньчжэньский банк развития (SZD) провел операцию дробления акций. Впоследствии цена ее акций резко выросла после дробления акций. Этот рост отражает энтузиазм рыночных инвесторов по поводу акций и оптимистические ожидания относительно будущих перспектив рынка. Однако этот рыночный энтузиазм также привел к определенной степени дестабилизации рынка, включая такие проблемы, как чрезмерные спекуляции и повышенная волатильность рынка.

А когда цены на акции нестабильны и происходит аномальное поведение рынка, необходимо, чтобы регулирующие органы приняли меры для поддержания стабильности и здорового развития рынка. Например, регулирование фондового рынка должно быть усилено, чтобы обеспечить прозрачность и справедливость раскрытия информации, а также предотвратить манипулирование рынком и мошенническое поведение.

Таким образом, на фоне дробления акций и резкого подорожания акций СЖД регуляторы осознали важность регулирования рынка. Чтобы усилить регулирование рынка, чтобы помочь защитить интересы инвесторов, обеспечить здоровое развитие рынка, а также повысить стабильность и доверие к нему, 2 июля 1990 года в Шэньчжэне официально была создана ведущая группа на рынке ценных бумаг. началась подготовка к созданию фондовой биржи.

К 1 декабря 1990 г. Шэньчжэньская фондовая биржа открылась для пробной эксплуатации и начала централизованную торговлю акциями Shenanda, при этом было продано 8 000 акций. На этой основе в 1991 году официально открылась Шэньчжэньская фондовая биржа. Это заложило основу для стандартизированного развития и расширения китайского рынка ценных бумаг, а также стало важным шагом в постепенном развитии и интернационализации финансового рынка Китая.

В то время и рынок, и регулирующие органы обсуждали позиционирование биржевого рынка ценных бумаг, систему владения акциями и рыночный механизм. Юй Гоган, основатель Шэньчжэньской фондовой биржи (SZSE), и его команда сформулировали положения и правила SZSE, изучая и извлекая уроки из зарубежного опыта и сочетая его с реальной ситуацией в Китае, что послужило прочной основой для создания рынка.

В настоящее время Шэньчжэньская фондовая биржа предоставляет торговую платформу для широкого спектра разновидностей ценных бумаг для удовлетворения потребностей инвесторов. Это также отвечает потребностям в регулировании и надзоре за рынком, включая регулирование поведения листинговых компаний, обеспечение прозрачности раскрытия информации, а также предоставление услуг по обучению и предупреждению рисков для инвесторов.

Он быстро рос с момента своего создания, взяв на себя ведущую роль в создании четырехсторонней системы компьютеризированной торговли, безбумажных расчетов, спутниковой связи и работы без лобби, что повысило эффективность и точность торговли. Кроме того, это предоставило возможность различным типам предприятий привлечь капитал и вырасти за счет открытия рынков МСП и GEM. Он способствует разнообразию и жизнеспособности китайского рынка капитала, а также развитию инновационных предприятий.

Кроме того, он активно продвигает финансовые инновации, разрабатывает новые виды финансовых продуктов и услуг и сотрудничает с международными рынками для повышения рыночной конкурентоспособности и интернационализации. Благодаря этим усилиям Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE) играет важную роль на рынке капитала Китая, способствуя дальнейшему росту и процветанию китайской экономики.

В то же время успешное развитие SZSE дало мощный импульс развитию Шэньчжэня из маленькой рыбацкой деревни в космополитичный город. ВВП Шэньчжэня вырос со 180 миллионов юаней в 1978 году до 2,69 триллиона юаней в 2019 году, что делает огромный шаг вперед и демонстрирует быстрый рост экономики Шэньчжэня.

Правила листинга Шэньчжэньской фондовой биржи

Правила листинга Шэньчжэньской фондовой биржи (SZSE) устанавливают требования для листинга на SZSE, включая финансовые, юридические и управленческие критерии. Существуют также конкретные рекомендации по листингу, включая конкретные шаги, процессы, документы и процессы проверки.

Вообще говоря, листинговые компании должны соответствовать определенным финансовым стандартам при подаче заявки на листинг, и эти стандарты различаются в зависимости от разных советов (Основной совет, GEM и Новый третий совет), чтобы гарантировать качество и стабильность листинговых компаний. Например, компании, котирующиеся на Основной бирже, должны иметь стабильную прибыльность и обычно должны быть стабильно прибыльными при определенном уровне чистых активов и рыночной капитализации. Кроме того, компании также должны иметь длительную историю деятельности и сильные операционные возможности, чтобы обеспечить стабильную работу на рынке.

Листинг GEM, с другой стороны, направлен на поддержку инновационных компаний и требует от компаний более быстрого роста чистой прибыли и операционных доходов. Он также уделяет больше внимания инновационным способностям и потенциалу развития предприятий, которые могут быть относительно мягкими с точки зрения операционной истории и прибыльности, но более требовательными с точки зрения ожиданий относительно будущего развития.

Однако компаниям как до, так и после листинга необходимо выполнить ряд требований для обеспечения стабильности рынка и интересов инвесторов. Эти требования включают в себя надежную структуру корпоративного управления, выполнение требований по количеству акционеров и распределению акций, своевременности и точности раскрытия информации, а также соблюдение соответствующих законов и нормативных актов.

Другими словами, листинговым компаниям необходимо создать надежную систему корпоративного управления, включая совет директоров, наблюдательный совет, независимых директоров и комитет по аудиту. Также необходимо создать эффективные механизмы внутреннего контроля и управления рисками для обеспечения соблюдения требований и надежной работы компании. Для обеспечения ликвидности и стабильности рынка также необходимо соблюдать определенное количество акционеров и требования к распределению капитала.

Кроме того, листинговые компании обязаны своевременно и точно раскрывать информацию, касающуюся финансовых, операционных и существенных вопросов компании. Биржа имеет строгие нормативные требования к раскрытию информации листинговыми компаниями, чтобы обеспечить прозрачность информации и защитить право инвесторов на информацию. Перед листингом компании должны соблюдать требования Закона о компаниях, Закона о ценных бумагах и других соответствующих законов и постановлений.

Эти требования направлены на обеспечение того, чтобы листинговые компании имели достаточное качество и регулирование для защиты интересов инвесторов. Между тем, в зависимости от различных секторов и отраслей, SZSE может предъявлять другие специфические требования к листинговым компаниям, включая основную конкурентоспособность предприятия, его технологический уровень и рыночные перспективы.

Для листинга на Основной бирже обычно требуется, чтобы предприятие имело стабильную прибыльность, сильную конкурентоспособность на рынке и зрелую бизнес-модель в отрасли. Кроме того, финансовые показатели, такие как чистые активы и операционная прибыль предприятия, должны достичь определенного уровня. GEM фокусируется на инновационных и ориентированных на рост компаниях, особенно на тех, которые используют высокие технологии и новые бизнес-модели. Помимо финансовых показателей, GEM также фокусируется на нефинансовых показателях, таких как технологический уровень предприятия, возможности НИОКР и перспективы рынка. Инновационные способности и потенциал роста предприятия играют важную роль при проверке листингов GEM.

Компании из разных отраслей могут сталкиваться с разными нормативными требованиями при листинге на Шэньчжэньской фондовой бирже. Для компаний отрасли высоких технологий основное внимание регулирования может быть уделено технологическим исследованиям и разработкам, а также защите интеллектуальной собственности для обеспечения конкурентоспособности компании в сфере инноваций. С другой стороны, компании обрабатывающей промышленности могут уделять больше внимания производственным и эксплуатационным возможностям, а также управлению качеством, чтобы обеспечить качество продукции и операционную эффективность.

Кроме того, при подаче заявки на листинг компаниям необходимо пройти проверку SZSE, чтобы гарантировать подлинность, полноту и точность представленных листинговых документов и информации. Этот строгий процесс проверки помогает защитить интересы инвесторов и обеспечить прозрачность и надежность рыночной информации, тем самым поддерживая справедливость и стабильность рынка.

Аудит Шэньчжэньской фондовой биржи

Правила листинга Шэньчжэньской фондовой биржи (SZSE) направлены на поддержание справедливой, прозрачной и упорядоченной работы рынка и защиту интересов инвесторов. Листинговые компании должны пройти проверку SZSE перед листингом, чтобы гарантировать соблюдение всех соответствующих условий листинга. После листинга компании также должны продолжать соблюдать эти правила, чтобы гарантировать стабильность и стандартизацию рынка, а также поддерживать доверие и интересы инвесторов.

При подаче заявки на первичное публичное размещение акций (IPO) компании необходимо назначить спонсора, который поможет подготовить и подать заявку. Спонсором должна быть компания по ценным бумагам, имеющая спонсорскую квалификацию, например CITIC Securities, Huatai Securities и Everbright Securities. Роль спонсора заключается в обеспечении бесперебойного процесса IPO компании и защите интересов инвесторов и рынка.

Спонсоры играют ключевую роль во всем процессе подачи заявки на IPO, включая предоставление профессиональных консультаций, помощь в подготовке материалов заявки, обеспечение соблюдения компанией соответствующих законов, правил и нормативных требований, а также обеспечение постоянного надзора за компанией после листинг. Выполняя свои обязанности, спонсор поддерживает стабильность и справедливость рынка и способствует здоровому развитию компании и рынка капитала.

Что касается СЗСЭ, то после получения поданных спонсором материалов он проведет предварительную проверку материалов и даст отзыв в течение пяти рабочих дней. Этот процесс является первым этапом процедуры проверки, призванным обеспечить полноту подаваемых материалов и соответствие соответствующим требованиям. Если материалы заполнены и соответствуют требованиям, Биржа продолжит последующий процесс рассмотрения; если материалы не соответствуют требованиям, Биржа может потребовать от спонсора внесения дополнений или изменений.

Шэньчжэньская фондовая биржа проведет первый раунд аудиторских запросов в течение 20 торговых дней после получения заявки на первичное публичное размещение акций (IPO). Это вопросы, которые задаются после детального рассмотрения материалов, представленных эмитентом, с целью убедиться в соответствии заявителя листинговым требованиям. Целью данной сессии является оценка делового положения, финансового положения компании-заявителя, а также полноты и точности раскрытия информации.

После получения первого раунда вопросов эмитенты обязаны ответить на вопросы в течение трех месяцев. В течение этого периода эмитенты могут связываться с рецензентами через систему проверки листинга или канал назначения, чтобы гарантировать своевременные и точные ответы на вопросы проверки. Этот процесс обеспечивает адекватный обмен информацией и повышает прозрачность и эффективность проверки.

Шэньчжэньская фондовая биржа при необходимости может провести повторный опрос после получения отзыва эмитента о первом раунде опроса. Вторичный опрос не требуется, но SZSE может повторно задать эмитенту вопрос, когда необходимо решить новые или нерешенные проблемы. Это помогает гарантировать, что материалы заявки и информация об эмитенте являются достаточными и точными.

По завершении процесса опроса рецензенты подготовят аудиторский отчет на основе отзывов и проверки на месте. Этот аудиторский отчет имеет решающее значение для работы Листингового комитета, поскольку он дает всестороннюю оценку заявителя и помогает Комитету принять окончательное решение о листинге. Качество и полнота аудиторского отчета имеют решающее значение для точности и эффективности всего процесса проверки листинга.

Листинговый комитет является важной частью процесса проверки листинга Шэньчжэньской фондовой биржи (SZSE). Листинговый комитет рассматривает аудиторские отчеты, представленные аудиторами, и на основании этих отчетов принимает решение по заявке на IPO. Результаты обсуждений Листингового комитета определят, сможет ли компания продолжать продвигаться вперед в процессе листинга.

После обсуждения листингового комитета комитет сообщит CSRC о своих комментариях по результатам проверки. CSRC рассмотрит мнение Листингового комитета и в конечном итоге решит, следует ли одобрить заявку или нет. Этот процесс является важным шагом в обеспечении качества и соответствия требованиям листинговой компании.

Как только SEC одобрит заявку на листинг, компания сможет приступить к окончательной подготовке к выпуску и листингу. После прохождения формального процесса регистрации в SFC компания готова выпустить акции и официально разместить их на SZSE, как и планировалось. Этот процесс означает, что компания успешно прошла листинговый аудит и официально становится листинговой компанией.

Торговые правила SZSE

Будучи одной из крупнейших фондовых бирж Китая, она установила ряд торговых правил, регулирующих торговую деятельность на своей бирже. Прежде всего, SZSE предоставляет инвесторам торговые услуги по широкому спектру ценных бумаг, включая акции, облигации, фонды (например, ETF, LOF и т. д.), конвертируемые облигации и варранты. Эти богатые разновидности ценных бумаг отвечают потребностям различных инвесторов и предоставляют диверсифицированный инвестиционный выбор.

Он также предоставляет два основных метода торговли: объединенные торги и непрерывные торги. Совокупные торги — это централизованный агрегированный метод торговли, осуществляемый в часы открытия и закрытия, который определяет цены и оборот путем централизованного сопоставления заказов на покупку и продажу; непрерывные торги — это метод торговли в реальном времени, осуществляемый вне часов открытия и закрытия, который объединяет заказы на покупку и продажу в соответствии с рыночными котировками в реальном времени.

Торговые часы SZSE запланированы в торговые дни, обычно с понедельника по пятницу, за исключением национальных праздников и выходных дней, объявленных биржей. Утренние часы торговли: с 9:15 до 9:25 для совокупных торгов и с 9:30 до 11:30 для непрерывных торгов. Торговые часы во второй половине дня — непрерывные торги с 13:00 до 14:57 и закрытие совокупных торгов с 14:57 до 15:00.

В процессе торгов SZSE применяет принцип ценового приоритета, чтобы гарантировать, что мандат на покупку с самой высокой ставкой и мандат на продажу с самой низкой ставкой имеют приоритет для торговли, гарантируя, таким образом, что торговля ведется по цене, которая наиболее выгодна для торговцев. инвесторы. В случае одинаковой цены применяется принцип временного приоритета в соответствии с порядком времени комиссии для определения приоритета транзакции. Это означает, что ранние заказы будут иметь приоритет над более поздними заказами.

Чтобы контролировать волатильность рынка, Шэньчжэньская фондовая биржа предлагает варианты торговли с ценовыми ограничениями. Например, ценовой предел для акций Main Board обычно составляет 10%, а ценовой предел для акций GEM обычно составляет 20%. Ориентиром для расчета ценового лимита является цена закрытия предыдущего торгового дня, которая используется в качестве ориентира для определения диапазона колебаний цен ценных бумаг в этот день.

Чтобы обеспечить ликвидность и стабильность рынка, а также предотвратить чрезмерные спекуляции и манипулирование рынком, Биржа может установить минимальную торговую единицу или лимит количества на транзакцию для некоторых разновидностей (например, акций GEM). Такие ограничения помогают регулировать поведение рынка и способствуют его здоровому функционированию.

Одними из важных затрат, которые инвесторы должны учитывать при торговле, являются определенные комиссии, взимаемые Биржей за торговую деятельность, включая торговые комиссии, гербовый сбор, комиссию за перевод и т. д. Например, при покупке акций уплачивается комиссия в размере 0,1425% от цены сделки, а также налог на сделку в размере 0,3% от цены сделки дополнительно к комиссии при продаже акций.

Торговые правила SZSE призваны обеспечить справедливую, прозрачную и упорядоченную работу рынка и защитить интересы инвесторов. При покупке и продаже акций инвесторам необходимо понимать соответствующие правила торговли, включая часы торговли и ограничения на колебания цен. Это помогает инвесторам торговать в нужный момент и избежать рисков, связанных с колебаниями цен. В то же время понимание торговых сборов и правил может помочь инвесторам лучше планировать свои инвестиционные стратегии, контролировать торговые издержки и повышать эффективность инвестиций. Ознакомившись с правилами и положениями бирж, инвесторы могут принимать более обоснованные решения на рынке и повышать доходность своих инвестиций.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, изложенное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит какому-либо конкретному человеку.