EBC анализирует экономические тенденции Таиланда в 2025 году: инфляция, политика и рыночные риски

Поскольку Таиланд вступает в 2025 год, мы наблюдаем, что экономический ландшафт страны по-прежнему формируется под влиянием тонкого баланса фискального стимулирования, корректировки денежно-кредитной политики и меняющейся динамики мирового рынка. В то время как инфляция остается сдержанной, экономический рост сталкивается с препятствиями из-за слабого экспорта, геополитической неопределенности и структурных проблем. В то же время меры стимулирования, проводимые правительством, и устойчивый туристический сектор предлагают потенциальные пути восстановления. Мы в EBC Financial Group (EBC) изучаем развивающийся финансовый ландшафт, предоставляя трейдерам информацию о ключевых тенденциях и рыночных возможностях, которые определят вторую по величине экономику Юго-Восточной Азии в 2025 году.

Тенденции инфляции и ответные меры денежно-кредитной политики формируют насыщенный событиями конец года

В течение 2024 года мы наблюдали, как уровень инфляции в Таиланде оставался ниже целевого диапазона Банка Таиланда (BoT) от 1% до 3%. В декабре 2024 года мы наблюдали рост индекса потребительских цен (ИПЦ) на 1,23% в годовом исчислении по сравнению с ноябрьскими 0,95%, что стало первым возвращением к целевому диапазону BoT за семь месяцев. Несмотря на этот рост, мы отмечаем, что средний уровень инфляции в 2024 году составил 0,4%, что является самым низким показателем за четыре года.

Мы заметили, что в ответ на сдержанную инфляцию и опасения по поводу экономического роста BoT снизил процентную ставку политики на 25 базисных пунктов до 2,25% в октябре 2024 года, что стало первым снижением ставки с сентября 2023 года. Впоследствии мы увидели, что BoT сохранил эту ставку в декабре, сославшись на возросшую экономическую неопределенность и необходимость гибкости политики. BoT прогнозирует экономический рост на уровне 2,9% в 2025 году и инфляцию в пределах целевого диапазона 1%-3% на уровне 1,1%.

Наши аналитики предупреждают, что эффективность снижения ставки может быть ограничена более глубокими структурными проблемами. Экспортный сектор Таиланда сталкивается с постоянными препятствиями из-за глобальных торговых сбоев, в то время как инвестиции частного сектора остаются сдержанными. Мы видим, что эти факторы добавляют слои сложности к усилиям, направленным на оживление экономического роста в условиях все более неопределенной глобальной обстановки.

Министр финансов Пичай Чунхаваджира дал понять о возможности дальнейшего снижения ставок, подчеркнув необходимость скоординированных денежно-кредитных и фискальных мер для оживления экономики Таиланда. Как критически важный узел в Юго-Восточной Азии, мы наблюдаем, что финансовые рынки Таиланда остаются крайне чувствительными к внешним факторам, включая изменение политики Федеральной резервной системы США и геополитическую напряженность, которая влияет на мировые торговые потоки. Мы видим, что взаимодействие между внутренними проблемами и внешним давлением представляет как риски, так и возможности для трейдеров и инвесторов, подчеркивая необходимость принятия стратегических решений для навигации по этой меняющейся динамике.

Восстановление туризма и государственное стимулирование стимулируют экономическую активность

Мы заметили, что на экономическое восстановление Таиланда существенное влияние оказало возрождение туристического сектора. В 2024 году мы увидели, что страна приняла около 35,5 миллионов иностранных туристов, что внесло существенный вклад в экономический рост. Несмотря на этот подъем, мы заметили, что Фондовая биржа Таиланда (SET) столкнулась с постоянными проблемами, отставая от региональных аналогов из-за политических беспорядков и неопределенности экономической политики. Этот разрыв между восстановлением туризма и показателями фондового рынка указывает на основные экономические проблемы, которые могут повлиять на настроения инвесторов и предоставить потенциальные возможности для трейдеров и инвесторов.

В нашем анализе реакции правительства на эти проблемы мы увидели реализацию ряда фискальных мер, включая программу стимулирования на сумму 14 миллиардов долларов, нацеленную примерно на 45 миллионов граждан, повышение минимальной заработной платы с января 2025 года на 2,9% и налоговые льготы до 50 000 бат для стимулирования потребительских расходов в различных секторах. Мы отмечаем, что такие секторы, как потребительские товары и отрасли, связанные с туризмом, могут выиграть от этих инициатив, в то время как инфраструктурные проекты, связанные с более широкой повесткой дня развития Таиланда, также могут предложить возможности роста для долгосрочных инвесторов. Однако мы считаем, что эффективность этих мер будет зависеть от способности Таиланда проводить более глубокие структурные реформы для обеспечения устойчивого роста.

Тарифы США на Китай и экономические перспективы Таиланда

Мы определяем ключевой фактор, определяющий экономическую траекторию Таиланда в 2025 году, как развивающиеся торговые отношения между Соединенными Штатами и Китаем. С учетом того, что в этом году вступят в силу новые пошлины США на китайские товары, мы ожидаем, что второй по величине экономике мира, возможно, придется наращивать стимулы. Если в стране сохранятся слабые потребительские расходы, мы ожидаем, что выездной туризм, скорее всего, замедлится.

Мы заметили, что граждане Китая оставались самой большой группой иностранных туристов, прибывающих в Таиланд в 2024 году, несмотря на возросшие опасения по поводу безопасности. Эта неопределенность укрепляет наше мнение о золоте как о предпочтительном активе-убежище для местных инвесторов, поскольку эта отрасль играет значительную роль в экономике Таиланда.

Наши аналитики полагают, что трейдерам и инвесторам следует внимательно следить за развитием торговли, поскольку золото и другие сырьевые товары могут играть более важную роль в стратегиях управления портфельными рисками в ответ на возросшую глобальную экономическую неопределенность.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.