소개
태국의 엇갈린 경제 신호: 1.23% 인플레이션, 2.25% BoT 비율, 강력한 관광업 회복, 하지만 수출 과제 및 미-중 무역 영향.
태국이 2025년에 접어들면서, 우리는 국가의 경제 환경이 재정 자극, 통화 정책 조정, 변화하는 글로벌 시장 역학의 섬세한 균형에 의해 형성되고 있음을 관찰합니다. 인플레이션은 낮은 수준을 유지하고 있지만, 경제 성장은 수출 부진, 지정학적 불확실성, 구조적 어려움으로 인해 역풍에 직면해 있습니다. 동시에, 정부 주도의 자극책과 회복력 있는 관광 부문은 잠재적인 회복 경로를 제공합니다. EBC Financial Group(EBC)에서는 변화하는 금융 환경을 탐구하여, 2025년에 동남아시아에서 두 번째로 큰 경제를 정의할 주요 추세와 시장 기회에 대한 통찰력을 트레이더에게 제공합니다.
인플레이션 추세와 통화 정책 대응이 이벤트가 많은 연말을 형성
2024년 내내 태국의 인플레이션율은 태국 중앙은행(BoT)의 목표 범위인 1~3%보다 낮은 수준을 유지했습니다. 2024년 12월에는 소비자물가지수(CPI)가 11월의 0.95%에서 1.23% 상승하여 7개월 만에 처음으로 BoT의 목표 범위로 돌아왔습니다. 이러한 상승에도 불구하고 2024년 평균 인플레이션율은 0.4%로 4년 만에 가장 낮은 수준이었습니다.
우리는 침체된 인플레이션과 경제 성장 우려에 대응하여 BoT가 2024년 10월에 정책 금리를 25베이시스포인트 낮춰 2.25%로, 2023년 9월 이후 처음으로 금리를 인하한 것을 관찰했습니다. 이후 BoT는 12월에 경제적 불확실성 증가와 정책 유연성의 필요성을 이유로 이 금리를 유지했습니다. BoT는 2025년 경제 성장률을 2.9%로, 인플레이션은 1%-3% 목표 범위인 1.1%로 전망했습니다.
저희 분석가들은 금리 인하의 효과가 더 깊은 구조적 어려움으로 인해 제한될 수 있다고 경고합니다. 태국의 수출 부문은 세계 무역 혼란으로 인해 지속적인 역풍에 직면해 있으며, 민간 부문 투자는 여전히 침체되어 있습니다. 이러한 요소들이 점점 더 불확실해지는 세계적 상황에서 경제 성장을 되살리려는 노력에 복잡성을 더하는 것으로 보입니다.
재무부 장관 피차이 춘하바지라는 추가 금리 인하 가능성을 시사하며, 태국 경제를 활성화하기 위한 조정된 통화 및 재정 조치의 필요성을 강조했습니다. 동남아시아의 중요한 노드로서, 우리는 태국의 금융 시장이 미국 연방준비제도의 정책 변화와 세계 무역 흐름에 영향을 미치는 지정학적 긴장을 포함한 외부 요인에 매우 민감하게 반응하는 것을 관찰합니다. 우리는 국내적 과제와 외부적 압력 간의 상호 작용이 거래자와 투자자에게 위험과 기회를 모두 제공하며, 이러한 변화하는 역학을 탐색하기 위한 전략적 의사 결정의 필요성을 강조합니다.
관광 회복과 정부 경기 부양책이 경제 활동을 촉진하다
우리는 태국의 경제 회복이 관광 부문의 부활에 상당한 영향을 받는 것을 관찰했습니다. 2024년에 우리는 태국이 약 3,550만 명의 외국인 방문객을 맞이하여 경제 성장에 크게 기여하는 것을 보았습니다. 이러한 반등에도 불구하고, 우리는 태국 증권거래소(SET)가 정치적 불안과 경제 정책 불확실성으로 인해 지역 경쟁사보다 저조한 실적을 보이며 지속적인 어려움에 직면해 있음을 알게 되었습니다. 관광 회복과 주식 시장 실적 간의 이러한 단절은 투자자 심리에 영향을 미치고 트레이더와 투자자에게 잠재적인 가치 기회를 제공할 수 있는 기본적인 경제적 어려움을 시사합니다.
이러한 과제에 대한 정부의 대응에 대한 분석에서 우리는 약 4,500만 명의 시민을 대상으로 한 140억 달러 규모의 경기 부양 프로그램, 2025년 1월부터 적용되는 최저 임금 2.9% 인상, 다양한 부문에 걸친 소비자 지출을 자극하기 위한 최대 5만 바트의 세금 인센티브를 포함한 일련의 재정 조치의 시행을 보았습니다. 소비재 및 관광 관련 산업과 같은 부문이 이러한 이니셔티브의 혜택을 볼 수 있으며, 태국의 광범위한 개발 의제와 연계된 인프라 프로젝트도 장기 투자자에게 성장 기회를 제공할 수 있습니다. 그러나 이러한 조치의 효과는 태국이 지속 가능한 성장을 보장하기 위해 보다 심층적인 구조적 개혁을 시행할 수 있는 능력에 달려 있다고 생각합니다.
중국에 대한 미국의 관세와 태국의 경제 전망
우리는 2025년 태국의 경제 궤적을 형성하는 핵심 요인을 미국과 중국 간의 변화하는 무역 관계로 파악합니다. 올해 중국 상품에 대한 미국의 새로운 관세가 발효됨에 따라, 우리는 세계에서 두 번째로 큰 경제가 경기 부양책을 강화해야 할 것으로 예상합니다. 만약 태국에서 소비 지출이 약세를 지속한다면, 우리는 아웃바운드 관광이 둔화될 것으로 예상합니다.
우리는 중국 국민이 2024년에도 태국을 방문하는 외국인 관광객 중 가장 큰 그룹으로 남아 있음을 관찰했습니다. 이는 안전에 대한 우려가 높아졌음에도 불구하고 그렇습니다. 이러한 불확실성은 태국 경제에서 이 산업이 중요한 역할을 하기 때문에 금을 현지 투자자들에게 선호하는 안전 자산으로 보는 우리의 견해를 강화합니다.
저희 분석가들은 금과 다른 상품이 세계 경제 불확실성이 높아짐에 따라 포트폴리오 위험 관리 전략에서 더욱 중심적인 역할을 할 수 있으므로, 트레이더와 투자자들은 무역 동향을 주의 깊게 모니터링해야 한다고 제안합니다.
면책 조항: 이 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도되지 않으며 그렇게 간주되어서는 안 됩니다. 자료에 제공된 의견은 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권장하는 것을 구성하지 않습니다.
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