EBC analisa tendências econômicas da Tailândia em 2025: inflação, política e riscos de mercado

À medida que a Tailândia entra em 2025, observamos o cenário econômico do país permanecendo moldado por um delicado equilíbrio de estímulo fiscal, ajustes de política monetária e mudanças na dinâmica do mercado global. Embora a inflação tenha permanecido contida, o crescimento econômico enfrenta ventos contrários de exportações fracas, incertezas geopolíticas e desafios estruturais. Ao mesmo tempo, medidas de estímulo lideradas pelo governo e um setor de turismo resiliente oferecem potenciais caminhos de recuperação. Nós do EBC Financial Group (EBC) exploramos o cenário financeiro em evolução, fornecendo aos traders insights sobre as principais tendências e oportunidades de mercado que definirão a segunda maior economia do Sudeste Asiático em 2025.

Tendências de inflação e resposta da política monetária moldam um final de ano agitado

Ao longo de 2024, vimos as taxas de inflação da Tailândia permanecerem abaixo da meta do Banco da Tailândia (BoT) de 1% a 3%. Em dezembro de 2024, observamos o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) aumentar em 1,23% ano a ano, acima dos 0,95% de novembro, marcando o primeiro retorno à meta do BoT em sete meses. Apesar desse aumento, notamos que a taxa média de inflação para 2024 foi de 0,4%, a menor em quatro anos.

Observamos que, em resposta à inflação moderada e às preocupações com o crescimento econômico, o BoT reduziu a taxa de juros da política em 25 pontos-base para 2,25% em outubro de 2024, seu primeiro corte de taxa desde setembro de 2023. Posteriormente, vimos o BoT manter essa taxa em dezembro, citando maiores incertezas econômicas e a necessidade de flexibilidade política. O BoT projetou crescimento econômico de 2,9% em 2025 e inflação dentro de sua faixa-alvo de 1%-3%, em 1,1%.

Nossos analistas alertam que a eficácia do corte de taxa pode ser limitada por desafios estruturais mais profundos. O setor de exportação da Tailândia enfrenta ventos contrários persistentes de interrupções no comércio global, enquanto o investimento do setor privado permanece contido. Vemos esses fatores adicionando camadas de complexidade aos esforços voltados para revitalizar o crescimento econômico em um cenário global cada vez mais incerto.

O Ministro das Finanças Pichai Chunhavajira sinalizou a possibilidade de novas reduções de taxas, enfatizando a necessidade de medidas monetárias e fiscais coordenadas para revigorar a economia da Tailândia. Como um nó crítico no Sudeste Asiático, observamos que os mercados financeiros da Tailândia permanecem altamente sensíveis a fatores externos, incluindo mudanças nas políticas do Federal Reserve dos EUA e tensões geopolíticas que influenciam os fluxos de comércio global. Vemos que a interação entre desafios domésticos e pressões externas apresenta riscos e oportunidades para comerciantes e investidores, destacando a necessidade de tomada de decisão estratégica para navegar nessas dinâmicas em evolução.

Recuperação do turismo e estímulo governamental impulsionam atividade econômica

Observamos que a recuperação econômica da Tailândia está sendo significativamente influenciada pelo ressurgimento do seu setor de turismo. Em 2024, vimos o país receber aproximadamente 35,5 milhões de visitantes estrangeiros, contribuindo substancialmente para o crescimento econômico. Apesar dessa recuperação, notamos que a Bolsa de Valores da Tailândia (SET) enfrentou desafios persistentes, com desempenho inferior ao de seus pares regionais devido à agitação política e à incerteza da política econômica. Essa desconexão entre a recuperação do turismo e o desempenho do mercado de ações sugere desafios econômicos subjacentes que podem afetar o sentimento do investidor e apresentar oportunidades de valor em potencial para comerciantes e investidores.

Em nossa análise da resposta do governo a esses desafios, vimos a implementação de uma série de medidas fiscais, incluindo um programa de estímulo de US$ 14 bilhões visando aproximadamente 45 milhões de cidadãos, um aumento do salário mínimo efetivo em janeiro de 2025 em 2,9% e incentivos fiscais de até 50.000 bahts para estimular os gastos do consumidor em vários setores. Observamos que setores como bens de consumo e indústrias ligadas ao turismo podem se beneficiar dessas iniciativas, enquanto projetos de infraestrutura vinculados à agenda de desenvolvimento mais ampla da Tailândia também podem oferecer oportunidades de crescimento para investidores de longo prazo. No entanto, acreditamos que a eficácia dessas medidas dependerá da capacidade da Tailândia de implementar reformas estruturais mais profundas para garantir um crescimento sustentável.

Tarifas dos EUA sobre a China e as perspectivas econômicas da Tailândia

Identificamos um fator-chave que molda a trajetória econômica da Tailândia em 2025 como a evolução do relacionamento comercial entre os Estados Unidos e a China. Com as tarifas dos EUA recém-impostas sobre produtos chineses previstas para entrar em vigor este ano, esperamos que a segunda maior economia do mundo precise aumentar o estímulo. Se os gastos fracos do consumidor persistirem no país, prevemos que o turismo de saída provavelmente diminuirá.

Observamos que os cidadãos chineses continuaram sendo o maior grupo de chegadas de turistas estrangeiros na Tailândia em 2024, apesar das preocupações com a segurança. Essa incerteza reforça nossa visão do ouro como um ativo de refúgio seguro preferido para investidores locais, já que a indústria desempenha um papel significativo na economia tailandesa.

Nossos analistas sugerem que traders e investidores devem monitorar de perto os desenvolvimentos comerciais, já que o ouro e outras commodities podem desempenhar um papel mais central nas estratégias de gerenciamento de risco de portfólio em resposta à maior incerteza econômica global.

Aviso Legal: Este material é apenas para fins de informação geral e não se destina a (e não deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro no qual se deva confiar. Nenhuma opinião dada no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, segurança, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequada para qualquer pessoa específica.