Credit Suisse - Início e Fim do Incidente

O Credit Suisse, um banco internacional de investimento, foi adquirido pelarival, Swiss Bank, por US $ 3.2 bilhões. Esta notícia é chocante porque Credit Suissenão é um pequeno banco que opera apenas em regiões específicas, como o Vale do Silíciom Banco. É um dos trinta bancos sistemicamente importantes do mundo, comativos sob gestão superior a 1.5 trilhão de dólares americanos. Que tipo de monstroIsto é? Só o PIB da Suíça é de apenas 800 bilhões, o equivalente a doisanos do PIB. O preço final de aquisição foi de apenas 3.2 bilhões de dólares americanos. O quêconceito é este? Em fevereiro, o valor de mercado do Silicon Valley Bank atingiu 18bilhões de dólares americanos, equivalente a cinco vezes o do Credit Suisse. É realmente inacreditável, e ainda mais inimaginável é que UBS relutantemente concordou com issopreço após o governo suíço fornecer uma série de brindes.

No entanto, este antigo gigante entrou em colapso inesperadamente devido a um velho cavalheirodo Banco Nacional saudita dizendo "ação deixe". Isto pode ser dito para ser um dosos memes mais populares na indústria financeira, e qualquer um que tenhaacompanhar notícias financeiras nos últimos anos deveria ter ouvido falar disso.notícias negativas sobre Credit Suisse, parece que todos os anos alguém diz que éEstá prestes a acabar. Mas sempre foi forte; Porque não está a funcionar agora? Hoje,Vamos analisar este mistério profundo.

Em primeiro lugar, vamos dar uma olhada nas posições desses três partidos nestejogo.

Na perspectiva do Credit Suisse, considerando sua história e complexidadeEm relação aos bancos suíços, o Credit Suisse espera, naturalmente, evitar servendido, especialmente para não vendê-lo a seus antigos concorrentes para evitar perder a cara.Portanto, eles esperam ajuda do governo, mas o governo claramenteafirmaram que esta não é uma negociação, mas um aviso, por isso só podem esperarvender a um preço mais elevado, pelo menos com base no seu valor de mercado atual, com umligeiro desconto, que será mais razoável.

Para os bancos suíços, adquirir concorrentes é definitivamente um atrativooportunidade, mas eles esperam que quanto menor o preço de transação, melhor. EmAlém disso, o tempo também é uma questão chave, e o governo deu à UBS um fim de semanapara concluir esta transacção. O Credit Suisse está actualmente fortemente endividado,uma instituição extremamente complexa. Por conseguinte, a aquisição de talentidade complexa em tão curto período de tempo é um grande desafio para a UBS.Portanto, eles propuseram um preço de 10 bilhões de francos suíços (aproximadamente US $ 10bilhões), o que equivale a uma parte do seu valor de mercado. Esta propostahumilhou o Credit Suisse, especialmente depois que seu preço das ações caiu por ummês, caindo para um oitavo de seu pico. Este preço é efectivamente equivalente aLucky Coffee, e o preço das ações da empresa permanece apenas um oitavo de seu picoapós sucessivas descidas acentuadas.

Para o governo, sua postura se tornará um fator chave. O governoespera evitar o colapso de dois bancos, uma vez que terá uma séria negativaimpacto na Suíça. Mas o governo ainda precisa permanecer neutro nesta questão.transação e não pode favorecer nenhum dos lados. Portanto, eles devem encontrar uma soluçãoque podem ser aceites pelos accionistas de ambos os bancos.

Sob a mediação do governo, o governo suíço propôs umasolução. Eles tomaram uma abordagem incomum, mas inteligente, cancelando diretamente o créditoOs 17 mil milhões de dólares em títulos da Suisse. Isto significa que os detentores destas obrigaçõesnão precisarão mais pagar essas dívidas. No entanto, este pode ser um grande golpe parainvestidores, como a maioria dos compradores de títulos Credit Suisse são profissionaisinstituições financeiras com maior tolerância ao risco, masafectado. Além disso, o governo forneceu proteção de liquidez de 10bilhões de francos suíços para UBS e garantias de 9 bilhões de francos suíços para algunsActivos inadimplentes do Credit Suisse. Estas medidas governamentais acabaram por conduzirUBS concordará com a aquisição e comprometerá ligeiramente a transaçãopreço.

Este valor de transação de US $ 32 bilhões é equivalente a um quarto de créditoO preço das ações da Suisse antes da queda, muito inferior a um décimo de suas açõespreço há um ano e até menos de um trigésimo do preço das ações há uma década.Isso está longe do pico do preço das ações do Credit Suisse em 2007. Governoa intervenção torna possível o incumprimento da dívida, o que geralmente é raro, uma vez que a dívida geralmentetem precedência sobre a equidade. No entanto, a decisão do governo realmentediminuiu a prioridade da dívida, causando insatisfação entre os detentores de dívida elevando-os a processar conjuntamente o governo. Além disso, os accionistas podem tambémestar insatisfeito com as medidas do governo como seus direitos têm sidoferido.

Os ativos de um banco sob gestão também incluem depósitos. Por exemplo, noNo final de 2022, os ativos do Credit Suisse sob gestão foram de 1,3 trilhão suíçosos seus activos totais foram 530 mil milhões e os depósitos foram apenas 245 mil milhões.biliões. Como alguns de seus ativos são gerenciados pelos clientes de uma certa maneira,o dinheiro é colocado no banco e gerido pelo banco, mas não pertenceaos activos do banco.

Depois que a UBS comprou o Credit Suisse, o que isso significa? Não é esse crédito.Suisse desapareceu para sempre. é que a UBS agora se tornou acionista daCredit Suisse, então o acionista original do Credit Suisseparte das suas acções. Embora o Credit Suisse não desapareça imediatamente,assim que um acordo foi alcançado, Credit Suisse anunciou que iria demitir9000 empregados. Estima-se que após a UBS descobrir, pode haver maisdespedimentos. Então UBS é como gastar muito dinheiro para comprar um grupo como CréditoSuisse, por isso deve escolher algumas partes valiosas do meio, como riquezagestão ou clientes. Aquelas coisas que não ganham dinheiro no investimentoos mercados bancários são provavelmente simplesmente jogados fora; Afinal, comprar não custamuito dinheiro.

O governo suíço definitivamente fará todo o possível para proteger a UBS,como é realmente um grande e imparável banco para a Suíça agora.

Analise por que o Credit Suisse faliu - é por causa da gestão de liquidezProblemas como aqueles no Silicon Valley Bank? Na verdade, não é o caso. Emboraempresas como Ruixing experimentaram uma queda significativa nos preços das ações após ocrise financeira, com uma queda de até 99%, eles alcançaram bastante padrãoníveis em vários indicadores de risco, tais como liquidez e adequação de capital. NósNão posso dizer que funciona bem, mas pelo menos atende aos padrões da indústria.

Deve-se entender que após a crise financeira, a Europa e a AméricaAdoptaram medidas regulamentares muito rigorosas para a gestão de riscos de grandesbancos de investimento internacionais. Mesmo nesta situação, o negócio do Ruixing.A situação permanece relativamente estável. Por exemplo, o banco do Vale do Silíciomencionado anteriormente sofreu perdas devido à sua incapacidade de proteger eficazmenterisco de taxa de juro. No entanto, enquanto banco de importância sistémica internacional,O Credit Suisse está sujeito a requisitos regulatórios mais rigorosos e deveproteger eficazmente este risco. Além disso, a escala de ativos gerenciados pelo CréditoSuisse tem aumentado, e os fundos não diminuíram significativamente, pelo menosaté 2020.

No entanto, por que o Credit Suisse acabou em uma situação tão ruim? Na verdade, orazão fundamental é que o mercado perdeu a confiança nele, e repetiuOs escândalos evaporaram lentamente a confiança do mercado neste banco. Eu pessoalmenteAcredito que, para os bancos, o mais importante é a confiança do mercado emeles.

Quando os clientes depositam seus fundos no banco ou se envolvem em transações, oO mais desejado é sentir-se seguro. Eles não precisam de bancos para realizarvárias operações de alto risco, como fundos hedge, nem precisam de altos retornos ouoperações inovadoras. Profissionalismo e estabilidade são suficientes. No entanto,Por que os escândalos no Credit Suisse são um após o outro? De ajudar os clientesevadir impostos para rastrear transações com ex-funcionários, parece que cadaO incidente parece não estar relacionado. Mas eu acho que isso pode ser porque a gestão internaproblemas acumulados por muitos anos, corroendo gradualmente a cultura geral deA empresa, incluindo a gestão dos riscos.

A gestão de risco é claramente muito fraca neste banco, que não só incluiriscos de mercado exigidos pela regulamentação, mas também riscos operacionais, riscos morais,riscos de crédito, etc.

Quando um ou dois escândalos estouram, os clientes não podem retirar imediatamenteseus fundos, mas o crédito do banco vai diminuir, tornando mais difícilatrair talentos e levantar fundos, e o custo do financiamento também aumentará. Emalém disso, a provisão de diversos derivados e precificação pelos bancos noo mercado também será afectado. Isto dificulta a obtenção de rendibilidade,e os funcionários tendem a persegui-lo ainda mais, formando um ciclo vicioso.

Embora o Credit Suisse gere trilhões de dólares em ativos, dificilmentelucrou desde 2011. Portanto, em resumo, a razão fundamental paraA falência definitiva do Credit Suisse reside na negligência do risco a longo prazogestão em busca de lucros. Os escândalos repetidos causaram o mercadopara perder a confiança nele, e este processo tem vindo a decorrer há mais de umdécada.

O mercado financeiro é complexo, e uma vez que a confiança do mercado estoure, eledesencadear uma reacção em cadeia. Portanto, deve-se manter cautela, especialmente entreinvestidores. O investimento é uma tarefa complexa porque o mercado está constantementemudar. Mas podemos aprender algumas lições da história, como focar emgestão de risco da empresa, não só para lucros de curto prazo mas também para o longotermo. Além disso, a diversificação dos riscos também é importante. Não concentrartodos os investimentos num só local, a fim de melhor lidar com riscos desconhecidos.

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