2025-09-17
Тийм ээ, $68 түвшин нь Брентийн ойрын хугацааны дэмжлэг болж байна. ОХУ-ын нийлүүлэлттэй холбоотой эрсдэлээс шалтгаалан 1%-иас дээш өсөлтийн дараа уналтыг худалдан авагчид энэ түвшинд хариу үйлдэл үзүүлж байгаа бол WTI $64 орчимд тогтвортой байж, Холбооны Нөөцийн шийдвэрийн цонхонд орж байна.
Геополитикийн эрсдэлээс шалтгаалсан өмнөх өдрийн өсөлтийн дараа Брент $68 түвшний дээр нэгтгэгдэж байна. Өдрийн доторх туршилтууд дугуй тооны ойролцоо худалдан авагчид орж ирснийг харуулсан бөгөөд ханшийн хүрээ харьцангуй нарийссан байна.
WTI ч мөн $64 орчимд арилжигдаж байгаа нь нийлүүлэлтийн тасалдалтай холбоотой мэдээнүүдийг макро болгоомжлол болон бодлогын эрсдэлтэй тэнцвэржүүлж буйг тусгаж байна.
Өдрийн доторх өнгө аяс хэт өөдрөг бус харин тогтвортой байгаа нь $68 түвшний хаалтын суурь дэмжлэгийг шалгаж буй зах зээлтэй нийцэж байна.
Сүүлийн үеийн мэдээллээр Украины дрон цохилтууд Оросын боловсруулах үйлдвэрүүд болон экспортын зангилаануудыг чиглэсэн нь түр зуурын боловсруулах болон бүтээгдэхүүний хязгаарлалтыг бий болгож болзошгүйг харуулж байна. Түүхий газрын тосны экспорт үргэлжилсэн ч гэсэн. [1]
Нэмэлт тасалдлууд болон логистикийн саатлууд нь ойрын хугацааны тэнцвэр болон хугацааны спрэдуудыг дэмжих боломжтой бөгөөд үүнээс болж түүхий тос 1%-иас дээш өсөөд, дараа нь $68 түвшний орчимд буцан тогтворжиж, ямар ч нөлөө тогтвортой байж чадах эсэхийг дахин үнэлэв.
Үйлдвэрлэгчид хохирол болон чиглэлүүдийг зохицуулах явцад боломжит гарцын өөрчлөлтийн талаар яриа гарсан бөгөөд энэ нь эрсдэлийн нэмэлт шимтгэлийг хадгалсаар байгаа ч зах зээл нөхөн сэргээх болон урсгалыг ажиглаж байна.
Холбооны Нөөцийн мэдэгдлийн өмнө ам.доллар суларч, өгөөж буурсан нь түүхий тос зэрэг ам.доллараар үнэлэгддэг бараанд бага зэрэг дэмжлэг болж байна.
Алт ч мөн Холбооны Нөөцийн шийдвэрийн өмнө ам.долларын сулралын хамт шинэ дээд түвшинд хүрсэн нь эрсдэлийн дуршил болон бараа бүтээгдэхүүний хувьд чухал дохио болж байна.
Эерэг өнгө аястай бодлого нь ихэвчлэн санхүүгийн нөхцөлийг бага зэрэг сулруулж, түүхий тосны өсөлтийг хадгалахад тусалдаг бол өсөлтөд сөрөг буюу хэтэрхий хатуу мэдэгдэл нь $67 өндөр түвшинд худалдан авагчдыг шалгаж болзошгүй.
Өгөгдөл харуулах нь эхний хөдөлгөөнүүд нь ихэвчлэн хүүгийн түвшнээс илүүтэйгээр удирдамж болон ам.долларын чиглэлд хамаарахыг харуулж байна. Энэ нь гэнэтийн зүйл гарахгүй бол ханшийн хүрээнд арилжаа үргэлжлэхийг илтгэнэ.
Салбарын үнэлгээгээр долоо хоногийн түүхий газрын тосны нөөц ойролцоогоор 3.42 сая баррелиар буурсан нь хүлээлтээс илүүтэй уналт байсан бөгөөд энэ нь боловсруулах үйл ажиллагаа тогтвортой, эцсийн хэрэглээ харьцангуй тэсвэртэй байгааг харуулж байна. [2]
АНУ-ын албан ёсны нөөцийн мэдээллийг Эрчим хүчний мэдээллийн газар (EIA) долоо хоног бүрийн лхагва гарагийн өглөө 10:30-д (Eastern) “Weekly Petroleum Status Report”-д нийтэлдэг. Өнөөдөр дараагийн тайлан гарахаар товлогдсон бөгөөд энэ нь ихэвчлэн салбарын үнэлгээг баталгаажуулах эсвэл сорьж үздэг.
Хэрэв уналт батлагдвал Брентийн $68 түвшин ойрын хугацааны дэмжлэг болох үндэслэлийг бэхжүүлэх бол гэнэтийн өсөлт гарвал дэмжлэг сулрах бөгөөд макро хүчин зүйл рүү дахин анхаарал хандуулахад хүргэнэ.
АНУ-ын түүхий тосны нөөц: Албан ёсны уналт хүлээлтээс их байвал $68 дэмжлэгийг бэхжүүлж, уналтыг гүнзгийрүүлэхгүй.
Орос дахь экспортын хязгаарлалт: Тогтвортой саатал гарвал эрсдэлийн шимтгэлийг нэмэгдүүлж, $69.5–$70 түвшнийг шалгаж магадгүй.
Холбооны Нөөцийн өнгө аяс ба ам.доллар: Зөөлөн өнгө аястай мэдэгдэл нь ам.долларын сулралыг дагуулж, тосны ханшийг өндөр хүрээнд хадгална.
Эрсдэлээс зайлсхийх эргэлт: Хүчтэй ам.доллар эсвэл хувьцааны савлагаа Брентийг $67 өндөр түвшинд түлхэж, дараа нь худалдан авагчид дахин орж ирэх магадлалтай.
| Тохиргоо | Болзошгүй ханшийн хөдөлгөөн | Анхаарах зүйлс |
|---|---|---|
| Тасалдал үргэлжилбэл | $68 дэмжлэгийг хүндэтгэж; $69.5–$70 руу чиглэж магадгүй | Дрон цохилтын дараа, боловсруулах үйлдвэрийн доголдол, дамжуулах хоолойн хязгаарлалтууд, ойрын хугацааны спрэдууд |
| Эерэг Холбооны Нөөц + Нөөц бууралт | $68–$70 хүрээнд өсөх хандлагатай | Бодлогын өнгө аяс, EIA салбарын үнэлгээг баталгаажуулах эсэх, ам.долларын чиглэл |
| Эрсдэлээс зайлсхийх + Хүч сулрах | $67.5–$68.2 руу гулсаж, багахан эргэж өсөх | Ам.долларын бэхжилт, хувьцааны сулрал, Оросын урсгалын мэдээлэл, логистик |
Өнгө аяс: Болгоомжтой-эерэг. Арилжаачид эрсдэлийг хедж хийж байгаа ч өмнөх өдрийн өсөлтийн дараа бага зэргийн урт байршуулалтыг хадгалж байна.
Байршуулалт: $68 орчимд уналтыг худалдан авч, эсэргүүцлийн түвшинд хэсэгчлэн ашиг авах сонирхол их байна. Энэ нь хүрээнд суурилсан арилжаатай нийцэж байна.
Спрэдууд: Хүчтэй backwardation (ойрын хугацааны үнэ илүү өндөр байх) нь ойрын хугацааны тэнцвэр чангарч буйг илтгэж, $68 дэмжлэгийн бат бөх байдлыг нэмэгдүүлнэ. [3]
Боловсруулах үйлдвэрт чиглэсэн цохилтууд нь бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлд нөлөөлж, дизель болон бензиний тэнцвэрийг чангаруулдаг. Харин экспортын байгууламж эсвэл хоолойд саатал гарвал тэнгисийн тээврийг шууд бууруулж, дифференциал болон хугацааны спрэдуудыг хурдан нэмэгдүүлдэг.
Одоогийн эрсдэл нь аль алиныг нь агуулж байгаа бололтой. Тиймээс ханшийн хариу үйлдэл харьцангуй тогтуун байгаа ч спрэдууд болон логистикийн талаар анхаарал өндөр байна.
Хэрэв үндсэн экспортын замууд ашиглагдах боломжтой, нөхөн урсгалуудыг зохион байгуулж чадвал, гарчигийн савлагаа их байсан ч зах зээл ихэвчлэн багахан шимтгэл тооцдог.
Түүхий тос ам.доллараар үнэлэгддэг тул ам.долларын сулрал нь АНУ-ын бус худалдан авагчдад орон нутгийн мөнгөөр нэгжийн өртгийг бууруулж, захын эрэлтийг дэмждэг. Ялангуяа хүү буурч, санхүүгийн нөхцөл сайжирч байгаа үед.
Энэ суваг нь ихэвчлэн геополитикийн шуугиан ихтэй, нөөцийн дохио дэмжлэгтэй үед ханшийг тогтвортой хадгалахад хангалттай байдаг. Гэхдээ нийлүүлэлт, эрэлтийн үндсэн өөрчлөлтүүдийг даван гарч чаддаггүй.
Хатуу өнгө аястай мэдэгдэл нь ам.долларыг чангаруулж, эрсдэлийн дуршлыг бууруулах тул Брентийг $67 өндөр түвшинд шалгах нөхцөл бүрдүүлж магадгүй.
Брент $68 түвшинг ойрын хугацааны дэмжлэг гэж үзэж байна. Зах зээл Оросын нийлүүлэлтийн эрсдэл, Холбооны Нөөцийн өмнөх ам.долларын сулрал, болон АНУ-ын салбарын нөөцийн бууралтын мэдээллийг харгалзан үзэж байна.
EIA-ийн утга учиртай бууралт болон ойрын хугацааны backwardation бэхжвэл $68 дэмжлэг бат бөх болох үндэслэл бэхжиж, дараагийн ажиглах бүс нь $69.5–$70 байна.
Эсрэгээрээ, нөөцийн гэнэтийн өсөлт эсвэл эрсдэлээс зайлсхийх хандлага Брентийг $67 өндөр түвшин рүү түлхэж, худалдан авагчид уналтыг худалдан авч үлдэх эсэхийг шалгах нөхцөл бүрдүүлнэ.
Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын, эсвэл бусад зөвлөгөө гэж үзэж болохгүй. Энд өгөгдсөн аливаа санал нь тодорхой нэг хүн, хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, арилжаа эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратегид тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
[1] https://www.reuters.com/business/energy/oil-retreats-geopolitical-jitters-cap-declines-2025-09-17/
[2] https://tradingeconomics.com/united-states/api-crude-oil-stock-change
[3] https://www.eia.gov/outlooks/steo/
