2025-08-26
2025 оны наймдугаар сард газрын тосны үнэ хоёр долоо хоногийн уналтын дараа тогтворжсон бөгөөд үүнд нийлүүлэлтийн сахилга бат, геополитикийн эрсдэл, эргэлзээтэй эрэлтийн дохио зэрэг хүчин зүйлс нөлөөлжээ. Болгоомжтой OPEC+ үйлдвэрлэлийн менежмент, Зүүн Европ дахь хурцадмал байдал, дэлхийн зах зээл дэх холимог эдийн засгийн дохио нь хөрөнгө оруулагчдын дунд болгоомжтой итгэл найдварыг бий болгож байна. Энэ нийтлэл эдгээр хүчин зүйлсийг судалж, хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллийг танилцуулж, ойрын саруудад үнийн төлөвийг тодорхойлно.
ОПЕК+ үйлдвэрлэлийн сахилга бат: OPEC+ орнууд өдөрт ойролцоогоор 100–102 сая баррель үйлдвэрлэлд хадгалж байна. Энэ оны эхэнд квот нэмэгдсэн ч зарим гишүүд үйлдвэрлэлийг нэмэгдүүлэхэд бэрхшээлтэй тул нийлүүлэлтийг тогтвортой байлгаж байна.
Геополитикийн эрсдэл: ОХУ-Украины зөрчил хурцадмал хэвээр байгаагаас үүдэлтэй үнийн эрсдэлийн нэмэлт бүрдэж, зах зээлийн оролцогчид нийлүүлэлтийн гэнэтийн шок үүсэх эрсдлээс болгоомжлон ханддаг.
АНУ-ын тарифын эргэлзээ: АНУ-ын Засгийн газар Энэтхэгээс газрын тос импортлох тарифыг нэмэгдүүлэхээ мэдэгдсэн нь дэлхийн түүхий нефтийн худалдаанд эргэлзээ нэмсэн ба зах зээлийн сэтгэл зүйг сулруулж, нийлүүлэлтийн урьдчилсан таамаглалыг хүндрүүлсэн.
Эрэлтийн асуудлыг Азийн өсөлт тэнцвэржүүлж байна: Хөгжсөн орнуудад инфляц ба эдийн засгийн саарлын дарамт эрэлтийн таамаглалыг бууруулж байгаа ч Азийн-Тивийн, ялангуяа Энэтхэг ба Хятад дахь эрчим хүчний хэрэглээний өсөлт нь энэ сул талыг нөхөж байна.
Хөрөнгө оруулагчдын зан байдал нь эргэлзээ ба болгоомжтой итгэлтэй зэрэгцэж байгааг харуулж байна:
Brent газрын тосны үнэ 2025 оны 8 дугаар сарын 25-нд бараг $68.48/баррель орчимд хэлбэлзэж, WTI нь $67–$69 орчимд байсан ба сүүлийн уналтыг тогтворжуулжээ.
Хэлбэлзэл намдсаныг харуулж байна, зах зээл шинэ дохио авах хүртэл чиг хандлагаа тогтмол барихыг хүлээж байна. Үүнд OPEC+ шийдвэр, АНУ-ын нөөцийн мэдээлэл, геополитикийн хөгжил багтана.
Дэлхий даяар сэргээгдэх эрчим хүчний хөрөнгө оруулалт өсч, 2025 оны эхний хагас жилд $386 тэрбум зарцуулсан нь урт хугацаанд эрчим хүчний хэрэглээний хамаарал буурах чиг хандлагыг харуулж, газрын тосны өндөр үнийн идэвхийг хязгаарлаж байна.
| Хүчин зүйл | Үнэд үзүүлэх нөлөө |
|---|---|
| ОПЕК+ үйлдвэрлэлийн стратеги | Нийлүүлэлтийн хязгаарлалт, үнийн тогтвортой байдлыг дэмжинэ |
| Орос-Украины мөргөлдөөн | Тогтворгүй байдал, эрсдэлийн урамшууллыг нэмдэг |
| Энэтхэгийн түүхий нефтийн АНУ-ын татвар | Худалдааны тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлнэ |
| Дэлхийн эдийн засгийн удаашрал | Эрэлтийн таамаглалыг сулруулдаг |
| Ази Номхон далайн эрэлтийн өсөлт | Эрэлтийн тогтвортой байдлыг хангана |
| Сэргээгдэх эрчим хүчний хөрөнгө оруулалт | Бүтцийн доош чиглэсэн даралтыг бий болгодог |
АНУ-ын Эрчим хүчний мэдээллийн удирдлага (EIA) Brent газрын тосны үнэ 2025 оны дөрөвдүгээр улиралд ойролцоогоор $58/баррель хүрнэ гэж таамаглаж байна. Үүнд нөөцийн өсөлт ба эрэлтийн бууралт тусгагдсан.
J.P. Morgan судалгаагаар худалдаа, эдийн засгийн өсөлтийн асуудлаас үүсэх сөрөг эрсдэл болон нийлүүлэлтийн талын хүчин зүйлс нь 2025 оны дунд үеийн үнийг дэмжиж болзошгүйг онцолжээ.
Шинжээчид ойрын хугацаанд геополитикийн динамик ба худалдааны бодлогыг гол эргэлзээний хүчин зүйл гэж үзэж, зах зээлийн хэлбэлзлийн боломжийг нэмэгдүүлнэ гэж анхааруулсан.
OPEC+ хуралдааны үр дүн ба үйлдвэрлэлийн квотын дагаж мөрдөх байдал
АНУ-ын Эрчим хүчний мэдээллийн удирдлагын долоо хоног тутмын нөөцийн тайлан
АНУ-Энэтхэгийн худалдааны бодлогын өөрчлөлтүүд, газрын тосны импортод нөлөөлөх
ОХУ-Украины зөрчил дэх ахиц дэвшил ба саад бэрхшээл
Хамгийн том хэрэглэгчдээс, ялангуяа Хятад ба Энэтхэгийн эдийн засгийн үзүүлэлт
Газрын тосны үнэ 2025 оны наймдугаар сард тогтворжиж байгаа нь нийлүүлэлтийн сахилга бат, геополитикийн эрсдэл, дэлхийн эдийн засгийн холимог дохионы нөлөөнд тэнцвэржсэнтэй холбоотой. Энэхүү тэнцвэр нь хоёр долоо хоногийн уналтыг зогсоож чадсан ч бодлогын шийдвэр, геополитикийн хөгжил, макро эдийн засгийн мэдээллээс хамааран зах зээл дахин хэлбэлзэж болзошгүй нөхцөлийг бүрдүүлж байна. Зах зээлийн оролцогчид энэ төвөгтэй орчинд үр дүнтэй навигаци хийхийн тулд болгоомжтой байх хэрэгтэй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
