Дүгнэлт:
АНУ-ын хувьцааны зах зээл шинэ дээд түвшинд хүрсэн ч стратегичид хувьцааны зах зээлийн хөөсөрлийн эрсдэл нэмэгдэж байгааг анхааруулж байна. Дэлхийн сангууд төрөлжүүлэлт хийж байна.
Өнгөрсөн долоо хоногт АНУ-ын хувьцааны зах зээл инфляци зорилтот түвшинд буцах хүлээлт өсөх, худалдааны хурцадмал байдал намжих, Орос-Украины дайн төгсөх зэрэг хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр шинэ дээд амжилт тогтоон өсөв.
Зарим стратегичид уг өсөлт хэт халж, хөөс болох эрсдэлтэй гэж анхааруулсан. Нийт хөрөнгийн эзлэх хувийн хэмжээгээр бэлэн мөнгө 3.9%-д хадгалагдаж байгаа нь хувьцаанд зориулсан “борлуулах дохио”-той дүйцэх түвшин юм.
АНУ-аас бусад улс орнуудын хувьцаанд төвлөрсөн хөрөнгө оруулалтын сангууд долдугаар сард сүүлийн дөрвөн жил гаруйн хугацаан дахь хамгийн том урсгал татан авалтаа хийсэн нь эдийн засгийн эрсдэл, өндөр үнэлгээтэй хувьцаа, сул долларын талаархи болгоомжлолын улмаас АНУ-аас ангид төрөлжүүлэх хандлагыг илтгэв.
LSEG Lipper-ийн мэдээлснээр эдгээр сангууд долдугаар сард 13.6 тэрбум ам.долларын урсгал татан авчээ. Харин АНУ-д төвлөрсөн хувьцааны сангууд 6.3 тэрбум ам.долларын гаргалттай байсан нь гурав дахь сар дараалан бууралт бүртгэгдсэн тохиолдол байв.
Олон хөрөнгө оруулагчид Герман улсын асар том төсвийн өдөөлт, Европын батлан хамгаалах зардлын өсөлт нь бүс нутгийн хувьцааны зах зээлд урт хугацааны өсөлт авчирна гэж найдаж байна.
Гэсэн ч Европын компаниуд Q2 тайлангаараа АНУ-ын өрсөлдөгчдөөсөө ихээхэн хоцорсон нь голчлон Силикон Валлийн технологийн аваргууд болон Уолл Стрийтийн банкуудын хүчтэй үр дүнтэй холбоотой байлаа.
BofA-гийн хөрөнгө оруулалтын стратегич Андреас Брукнер:
“Европт сайн улирал болно гэж хэн ч найдаагүй.
Босго хангалттай доогуур байсан ч санхүүгээс бусад салбарууд тэр босгыг ч давж чадсангүй” гэж хэлэв.
Хөдөө аж ахуйн бус ажил эрхлэлт долдугаар сард хүлээлтээс доогуур өсөж, ажилгүйдлийн түвшин өссөн. ФРС-ийн дарга Пауэллийн Жэксон Хоул дахь эцсийн илтгэл нь хүлээх байр сууриа хадгалах эсэхийг тодруулж магадгүй.
Голдман Сакс-ын хэлснээр Төв банк энэ жил 25 суурь нэгжийн гурван удаагийн хүүгийн бууралтыг, 2026 онд дахин хоёр удаагийн бууралтыг хийх төлөвтэй гэжээ.
Сангийн сайд Бессент Bloomberg TV-д өгсөн ярилцлагадаа түрэмгий 0.5%-ийн бууралт ч боломжтой гэж үзэж буйгаа хэлсэн. Гэвч АНУ-ын хүүгийн фьючерсүүд ирэх сард 25 суурь нэгжийн бууралтыг 93%-ийн магадлалтайгаар үнэлээд байна.
Зургадугаар сард АНУ-ын барааны худалдааны алдагдал бараг хоёр жилийн хамгийн доод түвшинд буурсан нь импортын огцом уналттай холбоотой байв. Энэ нь эхний улиралд импортоор хэт татан авалт хийснээс эсрэг чиглэлд байсан.
Хэрэглэгчийн сэтгэлгээ наймдугаар сард дөрвөн сарын дараа анх удаа муудав. Энэ нь хөдөлмөрийн зах зээл хөрч, үнэ өссөнтэй холбоотой. MAGA-гийн бодлого хэрэгжсэнгүй, Q2-д хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалт огцом буурсан байна.
S&P Global-ийн мэдээлснээр Трампын өргөн хүрээний тарифын бодлогоос бий болох “ач холбогдолтой” холбооны төсвийн орлого нь саяхан батлагдсан томоохон татвар-зарлагын хууль тогтоомжоос үүдэх сул орлогыг “ерөнхийд нь нөхөх” гэнэ.
Компанийн мэдээлснээр, “аль хэдийн өндөр байгаа төсвийн алдагдал цаашид нэмэгдвэл бид дараагийн хоёр гурван жилд зээлжих зэрэглэлийг бууруулж болзошгүй” гэжээ. Одоогийн байдлаар 10 жилийн бондын өгөөж 4.3% орчим байна.
BofA-гийн сар тутмын сангийн менежерийн судалгаагаар Big Tech-т хөрөнгө оруулах нь дахин хамгийн түгээмэл арилжаа болжээ. Эерэг тайлан, эрсдэлийн мэдрэмж сайжрах нь хөрөнгө оруулагчдыг хувьцаанд дахин татаж байна.
Уолл Стрийтийн томоохон хэд хэдэн хедж сангууд, түүний дотор Bridgewater Associates, өнгөрсөн улиралд Big Tech-д эзлэх хувиа нэмэгдүүлж, батлан хамгаалах болон хэрэглээний салбарын сул гүйцэтгэлтэй хувьцаанаас гарсан байна.
Рэй Далиогийн байгуулсан макро хедж сан Nvidia-д байршуулсан хөрөнгөө хоёр дахин нэмэгдүүлж, Alphabet болон Microsoft-ын эзэмшлээ тус бүр 84.1%, 111.9%-иар өсгөжээ.
2022 оны аравдугаар сараас эхэлсэн одоогийн өсөлтийн зах зээлийн эхнээс томоохон технологийн компаниуд тод ялалт байгуулсаар ирсэн. Сүүлийн долоо хоногуудад доод түвшинд зарим нэг эргэлтийн шинж тэмдэг ажиглагдсан.
Ялангуяа Трампын засаг захиргаа үндэсний аюулгүй байдлын үүднээс сул дорой байгаа чип үйлдвэрлэгч Intel-ийн 10%-ийн хувьцааг худалдаж авах талаар ярилцаж байна.
BofA-гийн мэдээлснээр, индексийн хамгийн том 50 хувьцааны ижил төрлийн гүйцэтгэлийн хамгийн сүүлийн удаагийн өсөлт нь 1990-ээд оны сүүлээр болж, улмаар dot-com хөөс хагарахад хүргэж байжээ.
Хөөс хагарсны дараа зах зээлд мегакомпаниудаас жижиг, үнэ цэн дээр төвлөрсөн хувьцаа руу томоохон шилжилт явагдаж, 2000-аад оны эхээр үнэлгээ болон жижиг капиталтай хувьцаанууд илүү сайн гүйцэтгэлтэй болж байв. Банкны хэлснээр, иймэрхүү эргэлт тун удахгүй дахин тохиолдож магадгүй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Хөрөнгийн гадагшлах урсгал, ам.долларын ханшийн өсөлт, зах зээлийн тохируулга зэргээс шалтгаалж TWD ханш сүүлийн гурван сарын хамгийн доод түвшинд хүрч суларч байна.
2025-08-25
ХНС-ын дарга Пауэлл хүү бууруулах дохио өгсний дараа Даваа гарагт Хан Сенг индекс 2%-иар өсөж, АНУ-ын зээллэгийн өртөг буурах нь дэлхийн технологийн компаниудад ашигтай байх төлөвтэй байна.
2025-08-25
Жэксон Хоул дахь АНУ-ын Холбооны Нөөцийн уулзалт нь хүү буурах хүлээлт, инфляц, дэлхийн худалдааны эрсдэлтэй холбоотойгоор зах зээлд өөдрөг үзэл авчирлаа.
2025-08-25
