Төмөр Эрвээхэйний Опцион Стратеги: Алхамчилсан заавар

Опцион арилжаанд стратегиуд нь энгийн колл, пүүсээс эхлээд олон шатлалт нарийн бүтэцтэй хүртэл өргөн хүрээтэй байдаг. Үүний дотроос Төмөр Эрвээхэйний стратеги нь үндсэн хөрөнгийн үнэ бага хөдөлж байхыг хүлээж буй арилжаачдын дунд түгээмэл хэрэглэгддэг.

Энэхүү стратеги нь орлого олох болон эрсдэлийг хязгаарлах элементүүдийг нэгтгэсэн бөгөөд хязгаарлагдмал эрсдэл, тодорхой ашиг хүсэгчдэд тохиромжтой.

Энэхүү гарын авлага нь Төмөр Эрвээхэйний стратегийг хэрхэн ажиллуулах, хэзээ хэрэглэх, алхам бүрийг хэрхэн удирдах талаар дэлгэрэнгүй тайлбарласан болно.

Төмөр эрвээхэйн опцион стратеги гэж юу вэ?

Төмөр Эрвээхэйний опцион нь ижил хугацаатай боловч гурван өөр страйк үнэ бүхий дөрвөн опцион гэрээг ашигладаг дэвшилтэт стратеги юм.

Арилжаачин үндсэн хөрөнгийн үнэ хугацаа дуусахад дунд страйкын ойролцоо байх болно гэж таамагладаг учраас энэ нь хязгаарлагдмал эрсдэл, хязгаарлагдмал ашиг бүхий стратеги бөгөөд төвийг сахисан зах зээлийн нөхцөлд хамгийн сайн үр дүнг өгдөг.

Энэхүү стратегид дараахь зүйлс орно:

• at-the-money (ATM) call зарах

• ATM put зарах

• out-of-the-money (OTM) call (өндөр страйк) худалдаж авах

• OTM put (бага страйк) худалдаж авах

Эдгээр дөрвөн шатлалыг нэгтгэснээр үндсэн үнэ ATM страйктай ойролцоо байх үед хамгийн их ашиг олдог байрлал үүсдэг.

Төмөр эрвээхэй хэрхэн ажилладаг

Төмөр Эрвээхэй нь цаг хугацааны уналт (time decay) болон үндсэн хөрөнгийн үнэ хөдөлгөөнгүй байх явцад ашиг олдог. Та колл, пүү хоёрыг зарж байгаа учраас хамгийн их ашиг нь үндсэн хөрөнгийн үнэ хугацаа дуусахад яг страйк дээр байх үед гарна.

Урт хугацааны опционууд нь зах зээл аль ч чиглэлд ихээр хөдөлбөл алдагдлыг хязгаарлах хамгаалалт болдог.

Жишээ нь:
XYZ хувьцаа $100-р арилжаалагдаж байна гэж үзье. Та дараахь зүйлийг хийж болно:

• 1 ширхэг $100 call зарна (ATM)

• 1 ширхэг $100 put зарна (ATM)

• 1 ширхэг $105 call худалдаж авна (OTM)

• 1 ширхэг $95 put худалдаж авна (OTM)

Энэ нь дараахь ашиг/алдагдлын бүтцийг бий болгоно:

• Хамгийн их ашиг: $100

• Алдагдалгүй цэгүүд: $95 ба $105

• Эдгээр цэгүүдээс цааш алдагдал нь хамгаалалттай байна

  
  

Хэзээ хэрэглэх

Хэрэв та үйл явдлын дараа далд тогтворгүй байдал буурч, хувьцаа нь огцом хөдлөхгүй гэж үзэж байгаа бол энэ стратеги нь хажуугийн зах зээл эсвэл орлогын тайлан гэх мэт удахгүй болох катализатор бүхий хөрөнгийн хувьд тохиромжтой.

Энэхүү стратеги нь зах зээл хөдөлгөөнгүй байх үед эсвэл орлого олох зорилгоор хэрэглэгддэг. Ялангуяа дараахь нөхцөлд хамгийн сайн ажиллана:

• Хэлбэлзэл өндөр байгаа боловч буурна гэж таамаглаж байгаа үед

• ATM страйкийн ойролцоо дэмжих/саадлах хүчтэй байгаа үед

• Цаг хугацааны уналт (theta) ашиг тустай байгаа үед

Төмөр Эрвээхэйний Опцион Стратеги: Алхамчилсан заавар

Алхам 1: Зөв хувьцаа эсвэл индексийг сонгох

Төмөр Эрвээхэй стратеги нь үндсэн хөрөнгийн үнэ тодорхой хязгаарт хэлбэлзэх үед хамгийн сайн ажилладаг. Тиймээс бага хэлбэлзэлтэй хувьцаа эсвэл индексийг сонгох нь чухал.

Алхам 2: Дуусах хугацааг сонгох

Богино хугацааны опционууд цаг хугацааны уналтаас илүү ашиг олдог боловч гэнэтийн үнийн хөдөлгөөнд өртөмтгий байдаг. Ихэнх арилжаачид 14-45 хоногийн хугацаатай опционуудыг ашигладаг.

Алхам 3: Страйк үнийг тодорхойлох

ATM колл, пүү зарж, OTM колл, пүү худалдаж авна. Жишээ нь XYZ $100 үнэтэй үед:

• 1 ширхэг $100 колл зарна

• 1 ширхэг $100 пүү зарна

• 1 ширхэг $105 колл худалдаж авна

• 1 ширхэг $95 пүү худалдаж авна

Энэ нь $5-ын өргөнтэй Төмөр Эрвээхэй үүсгэдэг.

Алхам 4: Нэг захиалгаар арилжаа хийх

Ихэнх брокерууд олон шатлалт захиалгыг зөвшөөрдөг. Цэвэр зээлээр захиалга өгөх нь хамгийн их ашиг олох боломжийг олгоно.

Ашиг ба алдагдлын боломж

Хамгийн их ашиг

Хамгийн их ашиг нь үндсэн хувьцаа нь хугацаа дуусахад богино цохилтын үнээр яг хаагдах үед хүрдэг. Энэ үед богино дуудлага болон богино хугацааны төлбөр хоёулаа ашиггүй болж, цуглуулсан шимтгэл нь таны ашиг болно. Урт сонголтууд нь үнэ цэнэгүй болсон ч даатгалын үүрэг гүйцэтгэдэг.

Хамгийн их ашиг = Хүлээн авсан цэвэр зээл.

Хамгийн их алдагдал

Хувьцааны үнэ аль нэг гаднах цохилтоос хэтрэх үед таны хамгийн муу хувилбар тохиолддог. Энэ тохиолдолд урт дуудлага эсвэл урт хугацааны аль нэг нь харгалзах богино сонголтоос алдагдлыг нөхөх болно. Урт сонголтын ашиг таны алдагдлыг хязгаарладаг.

Хамгийн их алдагдал = Далавчны өргөн – Хүлээн авсан цэвэр зээл

2 долларын цэвэр кредиттэй 5 долларын өргөн жигүүрийн жишээнд хамгийн их алдагдал нь нэгж хувьцаанд 3 доллар эсвэл гэрээ тус бүрт 300 доллар байх болно.

Хагарлын оноо

Төмөр эрвээхэйд эвдэрсэн хоёр цэг байдаг:

• Дээд завсарлага = Богино дуудлагын ажил хаялт + цэвэр кредит

• Доод завсарлага = Богино хугацааны ажил хаях үнэ – Цэвэр зээл

Төмөр эрвээхэй сонголтуудын ашиг тус

Энэ стратегийн хамгийн том давуу тал нь тодорхойлогдсон эрсдэл ба ашиг юм. Нүүрэн опцион зардаг стратегиас ялгаатай нь Төмөр Эрвээхэй нь алдагдлыг хязгаарладаг хамгаалалттай алхмуудыг ашигладаг. Энэ нь чиглэлгүй стратегид дуртай арилжаачдад илүү аюулгүй сонголт болгодог.

Өөр нэг давуу тал нь энэ стратеги бага хэлбэлзэлтэй орчинд сайн ажилладаг бөгөөд ихэвчлэн эрсдэл багатай байдаг. Хэрэв зах зээл таны таамаглалын эсрэг хөдөлбөл стратегийг тохируулж эсвэл "roll" хийх боломжтой.

Нэмж дурдахад, энэ стратеги нь цаг хугацааны уналтыг таны ашигт ажиллах боломжийг олгодог. Хувьцааны үнэ богино страйктай ойртох тусам опционуудын үнэ цэнэ хурдан алдагдаж, хугацаа дуусахад хэдхэн хоногийн өмнөх ашиг олох боломж бий болдог.

Эрсдэл ба сорилт

Хэдийгээр хязгаарлагдмал алдагдалтай ч Төмөр Эрвээхэй стратеги эрсдэлгүй биш юм. Гол бэрхшээл нь ашгийн бүс нь нарийхан байдаг. Та хувьцааны үнэ ATM страйкийн ойролцоо байхыг хүлээдэг учраас бүр бага хэмжээний хөдөлгөөн ч ашигтай байрлалыг алдагдлын байдалд хүргэж болно.

Олон шатлалт арилжааны улмаас гүйлгээний зардал өндөр байх эрсдэлтэй. Арилжаачид bid-ask spread-д анхааралтай байж, limit захиалга ашиглах хэрэгтэй.

Мөн хугацаа дуусахад ойртох үед short опционууд in the money болбол assignment-ын эрсдэл бий болдог. Энэ нь хүсээгүй хувьцааны байрлалд хүргэж болзошгүй. Үүнээс зайлсхийхийн тулд хугацаа дуусахаас өмнө арилжаагаа хаах эсвэл roll хийх хэрэгтэй.

Дүгнэлт

Эцэст нь хэлэхэд, Төмөр Эрвээхэй опцион стратеги нь зах зээлийн бага хэлбэлзлийг урьдчилан таамагладаг арилжаачдад зориулсан нарийн боловч хүртээмжтэй хэрэгсэл юм. Колл ба пүү опционуудыг эрсдэл тодорхой бүтцээр нэгтгэснээр энэ стратеги нь цаг хугацааны уналт ба тогтвортой үнийн хөдөлгөөнөөс ашиг хүртэх боломжийг олгодог.

Төмөр Эрвээхэй стратегиар амжилтанд хүрэхийн тулд зах зээлийн нөхцөл, страйк сонголт, эрсдэлийн удирдлагын талаар гүнзгий ойлголттой байх шаардлагатай. Хэдийгээр ашгийн бүс нарийхан боловч зөв хэрэгжүүлснээр ашиг нь чухал байж болно.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.