आयरन बटरफ्लाई विकल्प रणनीति: एक चरण-दर-चरण मार्गदर्शिका

ऑप्शन ट्रेडिंग में, रणनीतियाँ सरल कॉल और पुट से लेकर कई लेग वाली जटिल संरचनाओं तक हो सकती हैं। इनमें से, आयरन बटरफ्लाई रणनीति एक लोकप्रिय उन्नत दृष्टिकोण है जिसका उपयोग उन व्यापारियों द्वारा किया जाता है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में न्यूनतम बदलाव की उम्मीद करते हैं।

यह रणनीति आय सृजन और जोखिम नियंत्रण दोनों के तत्वों को जोड़ती है, जिससे यह उन लोगों के लिए आकर्षक बन जाती है जो सीमित जोखिम और निश्चित लाभ चाहते हैं।

यह मार्गदर्शिका आयरन बटरफ्लाई रणनीति का विस्तार से विश्लेषण करती है, तथा समझाती है कि यह कैसे काम करती है, रणनीति का उपयोग कब करना है, तथा प्रत्येक चरण को प्रभावी ढंग से कैसे प्रबंधित करना है।

आयरन बटरफ्लाई विकल्प रणनीति क्या है?

आयरन बटरफ्लाई एक उन्नत विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें एक ही समाप्ति तिथि लेकिन तीन अलग-अलग स्ट्राइक मूल्यों वाले चार विकल्प अनुबंध शामिल होते हैं।

व्यापारी का यह विश्वास कि परिसंपत्ति का मूल्य समाप्ति पर मध्य स्ट्राइक के पास रहेगा, इसे एक सीमित जोखिम, सीमित लाभ वाली रणनीति बनाता है, जो तटस्थ बाजार परिस्थितियों में सबसे अच्छा प्रदर्शन करती है।

इस रणनीति में शामिल हैं:

• एट-द-मनी (एटीएम) कॉल बेचना

• एटीएम पुट बेचना

• आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल खरीदना (उच्च स्ट्राइक)

• ओटीएम पुट खरीदना (लोअर स्ट्राइक)

साथ में, ये चार पैर एक ऐसी स्थिति बनाते हैं जो सबसे अधिक लाभ तब देती है जब अंतर्निहित मूल्य एटीएम स्ट्राइक पर या उसके बहुत करीब बंद होता है, जो "तितली" का शरीर बनाता है। बाहरी स्ट्राइक पंखों का निर्माण करते हैं।

आयरन बटरफ्लाई कैसे काम करती है

आयरन बटरफ्लाई समय क्षय और अंतर्निहित स्टॉक में गति की कमी से लाभ कमाता है। चूंकि आप कॉल और पुट दोनों को बेचकर प्रीमियम एकत्र कर रहे हैं, इसलिए आपका अधिकतम लाभ तब होता है जब परिसंपत्ति समाप्ति तक शॉर्ट ऑप्शन के स्ट्राइक मूल्य पर बनी रहती है।

यदि बाजार किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण रूप से आगे बढ़ता है तो दीर्घ विकल्प अधिकतम नुकसान को सीमित करने के लिए सुरक्षात्मक बचाव के रूप में कार्य करते हैं।

एक व्यावहारिक उदाहरण में संरचना इस प्रकार टूटती है:

मान लीजिए कि स्टॉक XYZ $100 पर कारोबार कर रहा है। आप यह कर सकते हैं:

• एक $100 कॉल (एटीएम) बेचें

• एक $100 पुट (एटीएम) बेचें

• एक $105 कॉल (OTM) खरीदें

• एक $95 पुट खरीदें (OTM)

यह एक सममित भुगतान संरचना बनाता है जहाँ:

• अधिकतम लाभ $100 पर प्राप्त होता है

• ब्रेक-ईवन पॉइंट $95 और $105 हैं

सुरक्षात्मक पैरों के कारण नुकसान उन ब्रेक-ईवन बिंदुओं से आगे सीमित हैं

कब उपयोग करें

यह रणनीति पार्श्व बाजारों या आगामी उत्प्रेरकों, जैसे आय रिपोर्ट, वाली परिसंपत्तियों के लिए आदर्श है, यदि आप मानते हैं कि घटना के बाद निहित अस्थिरता कम हो जाएगी और स्टॉक में नाटकीय रूप से बदलाव नहीं होगा।

यह निश्चित जोखिम के साथ आय सृजन के लिए भी उपयोगी है, विशेष रूप से तब जब बाजार में उतार-चढ़ाव न्यूनतम होने की उम्मीद हो।

आयरन बटरफ्लाई तब सबसे अच्छा काम करती है जब:

• अस्थिरता अधिक है लेकिन इसमें कमी आने की उम्मीद है

• एटीएम हड़ताल के निकट मजबूत प्रतिरोध/समर्थन है

• समय क्षय (थीटा) आपके पक्ष में काम कर सकता है

आयरन बटरफ्लाई विकल्प रणनीति: चरण-दर-चरण मार्गदर्शिका

चरण 1: सही स्टॉक या इंडेक्स चुनें

जब अंतर्निहित परिसंपत्ति के समाप्ति तक एक छोटी सी सीमा के भीतर व्यापार करने की उम्मीद होती है, तो आयरन बटरफ्लाई दृष्टिकोण सबसे अच्छा प्रदर्शन करता है। इसलिए, कम अपेक्षित अस्थिरता वाले स्टॉक या सूचकांक का चयन करना महत्वपूर्ण है।

इसके अलावा, यह भी सुनिश्चित करें कि परिसंपत्ति में अच्छी तरलता, सख्त बोली-मांग प्रसार, तथा प्रासंगिक विकल्पों में पर्याप्त मात्रा हो।

चरण 2: समाप्ति तिथि चुनें

समाप्ति तिथि विकल्पों के समय मूल्य को निर्धारित करती है। छोटी समाप्ति अवधियों से समय क्षय जल्दी होता है (जिससे रणनीति को लाभ होता है) लेकिन अचानक मूल्य परिवर्तन का जोखिम बढ़ जाता है।

कई व्यापारी लाभ की संभावना और जोखिम नियंत्रण के बीच संतुलन बनाने के लिए 14 से 45 दिनों की समाप्ति अवधि का उपयोग करते हैं।

चरण 3: स्ट्राइक कीमतों की पहचान करें

यह आयरन बटरफ्लाई का कोर है। पुट और कॉल दोनों को एक ही स्ट्राइकिंग कीमत पर बेचा जाएगा, जो आमतौर पर स्टॉक की मौजूदा कीमत (एटीएम) होती है। फिर आप कम स्ट्राइक पर एक पुट और उच्च स्ट्राइक पर एक कॉल खरीदेंगे। पंखों और शरीर के बीच की दूरी आपके अधिकतम नुकसान को निर्धारित करती है।

उदाहरण के लिए, XYZ का मूल्य $100 है:

• 1 $100 कॉल और 1 $100 पुट (एटीएम) बेचें

• 1 $105 कॉल (OTM) खरीदें

• 1 $95 पुट खरीदें (OTM)

यह सेटअप $5 चौड़ी आयरन बटरफ्लाई बनाता है।

चरण 4: ट्रेड को एकल ऑर्डर के रूप में निष्पादित करें

ज़्यादातर ब्रोकर आपको आयरन बटरफ्लाई ट्रेड को सिंगल मल्टी-लेग ऑर्डर के रूप में रखने की अनुमति देते हैं। यह आपको निष्पादन जोखिम या लेग के बीच मूल्य स्लिपेज से बचने में मदद करता है।

नेट क्रेडिट का उपयोग करके व्यापार करें, जो उस अधिकतम लाभ को दर्शाता है जो आप तब प्राप्त कर सकते हैं जब अंतर्निहित समाप्ति पर मध्य स्ट्राइक पर बंद हो जाता है।

लाभ और हानि की संभावना

अधिकतम लाभ

अधिकतम लाभ तब प्राप्त होता है जब अंतर्निहित स्टॉक समाप्ति पर बिल्कुल शॉर्ट स्ट्राइक मूल्य पर बंद होता है। इस बिंदु पर, शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट दोनों बेकार हो जाते हैं, और एकत्र किए गए प्रीमियम आपका लाभ बन जाते हैं। लॉन्ग ऑप्शन भी बेकार हो जाते हैं लेकिन बीमा के रूप में अपनी भूमिका निभाते हैं।

अधिकतम लाभ = प्राप्त शुद्ध क्रेडिट.

अधिकतम हानि

आपकी सबसे खराब स्थिति तब होती है जब स्टॉक बाहरी स्ट्राइक में से किसी एक से आगे निकल जाता है। इस मामले में, लॉन्ग कॉल या लॉन्ग पुट संबंधित शॉर्ट ऑप्शन से होने वाले नुकसान की भरपाई करेगा। लॉन्ग ऑप्शन का लाभ आपके नुकसान को सीमित करता है।

अधिकतम हानि = पंखों की चौड़ाई – प्राप्त शुद्ध क्रेडिट

$2 शुद्ध क्रेडिट के साथ $5-वाइड विंग उदाहरण में, अधिकतम हानि $3 प्रति शेयर या $300 प्रति अनुबंध होगी।

ब्रेक-ईवन पॉइंट

आयरन बटरफ्लाई में दो ब्रेक-ईवन बिंदु हैं:

• ऊपरी ब्रेकइवन = शॉर्ट कॉल का स्ट्राइक मूल्य + नेट क्रेडिट

• निचला ब्रेकइवन = शॉर्ट पुट का स्ट्राइक मूल्य – शुद्ध क्रेडिट

आयरन बटरफ्लाई विकल्प लाभ

इस रणनीति का सबसे बड़ा लाभ इसका परिभाषित जोखिम और इनाम है। नग्न विकल्प बिक्री के विपरीत, आयरन बटरफ्लाई संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए सुरक्षात्मक पैरों का उपयोग करता है। यह उन व्यापारियों के लिए एक अधिक सुरक्षित विकल्प बनाता है जो गैर-दिशात्मक रणनीतियों को पसंद करते हैं।

दूसरा लाभ यह है कि यह कम अस्थिरता वाले वातावरण में अच्छा प्रदर्शन करता है, जो अक्सर कम जोखिम भरा होता है। यदि समाप्ति से पहले बाजार आपके खिलाफ जाता है तो आप रणनीति को समायोजित या रोल भी कर सकते हैं।

इसके अतिरिक्त, यह रणनीति समय क्षय को आपके पक्ष में काम करने की अनुमति देती है। स्टॉक जितना शॉर्ट स्ट्राइक के करीब रहता है, उतनी ही तेज़ी से ऑप्शन का मूल्य कम होता है - जिसके परिणामस्वरूप समाप्ति से कुछ दिन पहले ही संभावित लाभ हो सकता है।

जोखिम और चुनौतियाँ

सीमित नुकसान की विशेषता के बावजूद, आयरन बटरफ्लाई जोखिम-मुक्त नहीं है। मुख्य चुनौती संकीर्ण लाभ क्षेत्र है। चूंकि आप स्टॉक को एटीएम स्ट्राइक के पास रखने का लक्ष्य बना रहे हैं, इसलिए मामूली चाल भी एक लाभदायक स्थिति को घाटे में बदल सकती है।

इसमें शामिल लेग्स की संख्या के कारण स्लिपेज और निष्पादन लागत भी अधिक हो सकती है। ट्रेडर्स को बोली-मांग स्प्रेड के प्रति चौकस रहने और ट्रेड करते समय लिमिट ऑर्डर का उपयोग करने की आवश्यकता होती है।

इसके अलावा, अगर शॉर्ट ऑप्शन समाप्ति के करीब हैं तो उन पर असाइनमेंट का जोखिम है। इससे अप्रत्याशित स्टॉक पोजीशन बन सकती है। इससे बचने के लिए समाप्ति से पहले ट्रेड बंद करें या रोल करें।

निष्कर्ष

निष्कर्ष में, आयरन बटरफ्लाई विकल्प रणनीति उन व्यापारियों के लिए एक परिष्कृत लेकिन सुलभ उपकरण है जो कम बाजार अस्थिरता की उम्मीद करते हैं। कॉल और पुट दोनों को एक अच्छी तरह से संरचित जोखिम-परिभाषित सेटअप में जोड़कर, यह रणनीति आपको समय क्षय और स्थिर मूल्य कार्रवाई से लाभ उठाने की अनुमति देती है।

आयरन बटरफ्लाई के साथ सफलता के लिए बाजार की स्थितियों, स्ट्राइक चयन और जोखिम प्रबंधन की ठोस समझ की आवश्यकता होती है। जबकि लाभ क्षेत्र संकीर्ण है, सही ढंग से निष्पादित होने पर पुरस्कार महत्वपूर्ण हो सकते हैं।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।