ETFとLOF：接続と差異

ETF（上場投資信託）は一般的な投資信託の一種であり、LOF（上場オープンエンドファンド）はそれに類似しています。これらは投資市場で重要な役割を果たしており、それぞれ独自の特徴と利点があります。本記事では、ETFとLOFの関連性と違いを詳しく説明し、投資家がその特徴をよりよく理解できるようにします。

ETFとは何か？

ETFの正式名称は「Exchange Traded Fund（上場投資信託）」です。この名称は非常にわかりやすく、文字通りに意味を理解できます。ETFの最も重要な特徴は、他の投資家と取引所で自由に取引できることです。通常のオープンエンド型投資信託とは異なり、ETFは取引所で株式のように売買できるため、投資が容易になります。

ETFはインデックスファンドの追跡に限定されておらず、アクティブファンドとしても機能します。国内外の市場では、ほとんどのETFはインデックスファンドであり、そのためETFは一般的に取引可能なインデックスファンドと見なされます。

ETFは取引所でのみ取引され、一般の個人投資家は取引所を通じてETFを売買します。ETFに投資したい投資家はまず証券会社で株式口座を開設する必要があります。一部のETFには対応する場外連動ファンドがあり、これにより証券口座を持たない投資家も銀行やオンラインプラットフォームを通じてETFに間接的に投資することができますが、すべてのETFがこのようなファンドを持っているわけではありません。これらの連動ファンドは、銀行やオンラインマーケティングプラットフォームを通じて購入および解約でき、通常、ETFと同じ基礎資産（すなわちファンドの株式保有）に投資します。

ETFとETF連動ファンドは、管理手数料に関して一貫しており、通常は管理手数料と保管手数料を含みます。 ETFの取引には証券会社が設定する取引手数料がかかります。この手数料は証券会社によって異なります。ETF連動ファンドの購入および解約コストは、証券会社によって定められており、詳細を確認する必要があります。

同じファンドのクラスAとクラスCの購入および解約手数料にも違いがあります。ETFの価格はリアルタイムで変動し、取引価格はその時点の市場価格によって決まりますが、ETF連動ファンドの価格は毎日の取引終了後の最終純資産価値に基づいています。

LOFファンドとは何か？

LOFの正式名称は「Listed Open-End Fund（上場オープンエンドファンド）」であり、上場オープンエンドファンドのことです。LOFファンドは購入と解約の独自の特徴を持つオープンファンドです。ETFとは異なり、 LOFファンドは取引所での取引に加えて、証券会社や銀行を通じた場外での購入および解約も可能です。さらに、LOFファンドは場内と場外のシェア変換をサポートしており、柔軟な特徴があります。

ETFファンドとは異なり、国内のLOFファンドにはインデックスファンドとアクティブファンドの両方があり、投資家は自分のニーズに合ったインデックス追跡やアクティブ管理のLOFファンドを選ぶことができます。

ETFとLOFファンドの関連性

1. ファンド構造

   ETFとLOFはどちらもオープンエンドファンドの構造を持ち、投資家の需要に応じて新しいシェアを発行できます。投資家は自分の投資目的とニーズに応じてこれらのファンドのシェアを購入できます。

2. ポートフォリオの多様化

   ETFとLOFは投資家の資金をプールして、多様な種類の資産（株式、債券、商品など）を購入するプールファンドになります。これにより、投資家はポートフォリオの多様化を実現し、リスクを軽減できます。

3. オープントレード

   投資家は取引所に上場されているETFおよびLOFファンドを市場で株式のように売買でき、ファンド会社の解約期間に縛られることなく売買できます。

4. 純資産価値（NAV） 

   ETFとLOFはどちらも定期的にファンドの純資産価値（NAV）が公表されており、投資家はNAVを使用してファンドの純資産価値を理解し、意思決定を行うことができます。

5. プロフェッショナルな管理

   ETFおよびLOFファンドはどちらも、ファンドのポートフォリオ管理と運用を担当するプロのファンドマネージャーによって管理されています。

ETFファンドとLOFファンドの違い

1. 取引方法

   ETFは株式のように取引所で上場および取引されます。投資家は市場注文や指値注文を通じて取引所で売買でき、取引時間は証券市場と一致します。LOFファンドは取引所に上場されておらず、ファンド運用会社を通じて購入および解約されます。投資家はファンド会社に購入および解約の要求を提出する必要があり、価格は通常その日の純資産価値に基づいて決定されます。

2. 価格の決まり方

   ETFの価格は市場の需給によって決定され、つまり市場価格で取引されるため、その価格はファンドの純資産価値に対してプレミアムまたはディスカウントがある場合があります。一方で、LOFファンドの取引価格は市場の需給によって決まり、純資産価値に対してプレミアムまたはディスカウントが発生することがあります。

3. 購入方法の違い

   大きな違いの一つは、ETFは物理的な購入および解約を使用し、ETFシェアを取得または解約するために株式のバスケットを交換する必要があることです。LOFファンドは現金による購入および解約を使用し、直接現金でシェアを購入または解約します。これにより、ETFファンドの場内購入には比較的高いハードルがあり、通常は数十万円からのスタートで、機関投資家に適しています。LOFファンドは購入ハードルが低く、一般投資家に適しています。

4. 解約方法の違い

   LOFファンドは場内および場外の両方で購入および解約をサポートしますが、ETFファンドは場内でのみ売買でき、対応する場外連動ファンドを使用して購入および解約する必要があります。ETFに対応する場外連動ファンドがない場合、投資家は場外でETFに投資することができません。

5. ファンドの種類の違い

   ETFもアクティブファンドとして機能することがありますが、大部分はインデックスファンドです。対照的に、LOFファンドはインデックスファンドとアクティブファンドの両方を含み、より多くの選択肢を提供します。

ETFファンドとLOFファンドはどちらも投資家が資産配分を多様化するためのツールです。ETFファンドとLOFファンドの関連性と違いを理解した後、投資家は投資目的、リスク許容度、およびニーズに応じてETFまたはLOFファンドを選択する際に賢明な決定を下すべきです。それらの特徴と違いを理解することは、ポートフォリオをより良く計画し管理するための投資決定において重要なステップです。 

免責事項:本資料は一般的な情報提供のみを目的としたものであり、信頼を置くべき財務、投資、その他の助言を意図したものではありません(そのように考えるべきではありません)。資料に記載されている意見は、特定の投資、セキュリティ、取引、または投資戦略が特定の人物に適しているというEBCまたは著者による推奨を構成するものではありません。