摘要:
2024年9月18日，WTI油價在70.85美元附近波動，受颶風「弗朗辛」及降息預期推動。美國庫存增加和OPEC需求預期下調限製油價上漲。天然氣價格則回落，可能形成雙底反彈訊號。
2024年9月18日週三，美國原油市場的基準－西德州中質原油(WTI)價格穩固於70.85美元附近波動，其走勢受多重因素交織驅動。一方面，墨西哥灣地區因颶風「弗朗辛」的持續影響，根據美國安全與環境執法局最新報告，截至週二，該地區每日約有10萬桶的美國原油供應遭受中斷，這一供應缺口直接輔助WTI油價波動上揚。
另一方面，市場對於美聯儲(Fed)即將於週三宣布降息的樂觀預期也顯著提振了油價，尤其是降息預期從一周前的30%激增至近67%，市場普遍預測將大幅降息50個基點，可望刺激作為全球最大石油消費國的美國經濟活動，進而提振石油需求。
此外，地緣政治因素亦不容忽視。利比亞國內因原油控制權爭奪而引發的敵對勢力衝突，已導致石油生產受阻，產量下滑，這一外部供應減少的消息進一步推高了WTI油價。 Rystad Energy的高級分析師Svetlana Tretyakova強調，包括颶風對墨西哥灣基礎設施造成的破壞在內的原油供應中斷，正深刻影響全球能源市場的供需平衡。
儘管上述因素合力推高油價，但市場並非全然樂觀。上週，美國原油庫存意外增加，根據美國石油協會(API)公佈的數據，截至9月13日當週，原油庫存不降反升，較前一周增加了196萬桶，遠超市場預期的僅減少10萬桶，這項數據反映出美國國內原油供應仍充裕，可能對油價上漲構成一定阻力。
目前歐美市場的成品油裂解價差仍處於低位，顯示市場需求並未顯著回溫。在中國，雖然正值「金九銀十」的傳統消費旺季，但終端市場對原油的信心並未明顯提升，缺乏超預期的表現。另一方面，歐佩克(OPEC)的減產政策使得油價在減產附近徘徊，多空雙方在此位置展開激烈爭奪，未來走勢或存反覆。
上週，多家權威機構發布了九月的月報，普遍對2024年的原油需求持悲觀態度，尤其是中國需求的下調成為共識。歐佩克連續第二個月下調了原油市場需求預期，預計今年全球原油成長將達到203萬桶/日，而2025年的成長則放緩至174萬桶/日。這項調整中，中國需求下調了5萬桶/日，但仍高於今年預期的65萬桶/日的成長量，顯示出一定的韌性但整體需求成長乏力。
目前油價的反彈更多被視為超跌後的技術性修復，雖然庫存數據的持續下降可能為油價提供短期支撐，但上漲空間有限。美聯儲未來的政策動向也將對市場產生重要影響，交易者普遍擔憂降息背後隱藏的經濟衰退風險。
從交易策略來看，建議在油價反彈至關鍵阻力位時佈局高空交易。昨日油價在四小時圖上已觸及重要阻力區域，顯示出較強的壓制力量。對於接下來的操作，建議交易者將原油空單的止損位下移至70美元附近，並密切注意該位置能否有效跌破，以判斷後續走勢是否可能出現下坡趨勢。
天然氣價格則再次回落至「維加斯一小時隧道」附近，這一關鍵位置不僅標誌著市場情緒的微妙變化，也為交易者提供了重新佈局、進場的寶貴機會。目前位置對於天然氣市場而言，是一個潛在的「雙底」形態建構的關鍵點。雙底形態是技術分析中常見的反轉訊號，預示著價格在經過一段時間的下跌後，可能迎來反彈。交易者在此位置選擇入場，實際上是在博弈這一形態能否成功形成，並帶動價格向上突破。
若從樂觀角度來看，一旦天然氣價格成功反彈，其上方的主要阻力區域將集中在每單位2.63至2.65的區間。這一區間不僅是前期交易密集區，也是技術分析中重要的心理價位。交易者可以考慮在此範圍內設定獲利目標，以期在價格反彈過程中獲得收益。
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