Phân tích chênh lệch rủi ro

Chênh lệch giá phòng hộ thường đề cập đến hành vi giao dịch của những người tham gia thị trường hợp đồng tương lai, sử dụng sự khác biệt về giá giữa các tháng khác nhau, các thị trường khác nhau, và các loại hàng hóa khác nhau để đồng thời mua và bán hai loại hợp đồng tương lai khác nhau nhằm thu lợi nhuận từ rủi ro. Đây là một cách đặc biệt trong đầu cơ hợp đồng tương lai, làm phong phú và phát triển nội dung của đầu cơ hợp đồng tương lai, khiến đầu cơ không chỉ giới hạn ở sự thay đổi giá tuyệt đối của các hợp đồng tương lai mà còn chuyển hướng tới sự thay đổi giá tương đối của các hợp đồng tương lai.

Từ định nghĩa của nó, có thể thấy có ba phương pháp chính:

(1) Chênh lệch giá theo kỳ hạn: Chênh lệch giá theo kỳ hạn đề cập đến hoạt động mà cùng một thành viên hoặc nhà đầu tư thiết lập các vị thế giao dịch đối lập và cân bằng trong các tháng hợp đồng khác nhau của cùng một sản phẩm tương lai, với mục đích kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá, và kết thúc giao dịch thông qua phòng hộ hoặc giao hàng. Chênh lệch giá theo kỳ hạn là loại chênh lệch giá phòng hộ được sử dụng phổ biến nhất, có thể được chia thành chênh lệch giá thị trường tăng, chênh lệch giá thị trường giảm, và chênh lệch giá bướm trong các hoạt động thực tế.

(2) Chênh lệch giá giữa các thị trường: Bao gồm chênh lệch giá của cùng một hàng hóa trong các thị trường nội địa và quốc tế khác nhau, cũng như chênh lệch giá trên các thị trường tương lai;

(3) Chênh lệch giá giữa các loại hàng hóa: Đề cập đến hoạt động chênh lệch giá chủ yếu dựa trên sự khác biệt trong mối quan hệ so sánh sức mạnh giữa các loại hàng hóa có xu hướng tương quan cao, chẳng hạn như các sản phẩm thay thế, nguyên liệu thô và sản phẩm hạ nguồn.

Chênh lệch giá đề cập đến phương pháp mua ở giá thấp hơn và bán ở giá cao hơn trong cùng một thị trường hoặc các thị trường khác nhau để thu lợi nhuận. Phòng hộ là một phương pháp giảm rủi ro của một khoản đầu tư nhất định, chủ yếu thông qua hai giao dịch liên quan, ngược chiều và có số lượng tương đương để đạt được sự cân bằng giữa lãi và lỗ. Mặc dù cả hai định nghĩa đều chủ yếu là mua mạnh và bán yếu, phạm vi của phòng hộ có thể thay đổi, và chênh lệch giá có thể được coi là một hình thức của phòng hộ.

Chênh lệch giá là quá trình biến những hoạt động không hợp lý ban đầu thành hợp lý. Thông thường, nó liên quan đến việc giao dịch ngược chiều với thị trường, và mối tương quan giữa các loại hàng hóa được giao dịch cần phải tương đối cao. Chỉ khi đạt được xu hướng lên xuống của cả hai thì mới có thể đạt được mục tiêu kiếm lợi nhuận. Trong khi đó, phòng hộ là một dạng giao dịch theo xu hướng mà không cần quan tâm đến mối tương quan giữa các loại hàng hóa. Miễn là có thể đạt được sức mạnh biến động, không cần sự liên quan chặt chẽ giữa các loại hàng hóa, và cả hai có thể cùng tạo ra lợi nhuận hoặc lỗ.

Chênh lệch giá phòng hộ có phạm vi ứng dụng rộng rãi, bao phủ các loại tài sản tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, ngoại hối, v.v. Sự khác biệt về giá hoặc tỷ giá hối đoái giữa các thị trường hoặc tài sản khác nhau do các yếu tố như nền tảng kinh tế, tâm lý thị trường, và sự kiện chính trị, tạo ra cơ hội cho chênh lệch giá phòng hộ.

Ví dụ, trên thị trường chứng khoán, một nhà đầu tư có thể thực hiện chênh lệch giá phòng hộ bằng cách mua đồng thời cổ phiếu của một công ty nhất định và bán một số lượng hợp đồng tương lai tương ứng. Nếu giá cổ phiếu của công ty tăng nhưng giá hợp đồng tương lai vẫn ổn định, nhà đầu tư có thể khóa lợi nhuận từ cổ phiếu bằng cách bán hợp đồng tương lai, từ đó giảm rủi ro biến động trên thị trường chứng khoán.

Một ví dụ khác là chênh lệch giá phòng hộ trên thị trường ngoại hối. Nhà đầu tư có thể thiết lập các vị thế trong hai loại tiền tệ khác nhau cùng lúc để bù đắp các rủi ro do biến động tỷ giá hối đoái. Ví dụ, một doanh nghiệp đa quốc gia có thể thực hiện giao dịch trên cả thị trường tiền tệ nội địa và quốc tế để giảm tác động của biến động tỷ giá hối đoái đối với hoạt động kinh doanh xuyên biên giới của mình.

Chênh lệch giá phòng hộ đòi hỏi nhà đầu tư phải có khả năng phân tích thị trường và quản lý rủi ro cao, cũng như khả năng thực hiện giao dịch nhanh chóng. Ngoài ra, các yếu tố như chi phí giao dịch, thanh khoản, và yêu cầu pháp lý cũng cần được xem xét đầy đủ.