Bản tóm tắt:
Cổ phiếu Berkshire Hathaway trượt dốc sau khi Buffett nghỉ hưu, với lợi nhuận giảm gần 60%. Liệu công ty có thể thích nghi và phát triển trong kỷ nguyên hậu Buffett không?
Việc Warren Buffett nghỉ hưu gần đây đã đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên - không chỉ đối với Berkshire Hathaway, mà còn đối với toàn bộ thế giới đầu tư. Tuy nhiên, khi công ty đang thích nghi với cuộc sống không còn vị "Nhà tiên tri xứ Omaha" dẫn dắt, những thách thức mà họ phải đối mặt ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Cổ phiếu Berkshire Hathaway đã giảm 12% kể từ khi Buffett rời đi vào tháng 5, và báo cáo thu nhập mới nhất cho thấy có thể sẽ còn nhiều biến động trong tương lai.
Vào ngày 2 tháng 8 năm 2025, Berkshire Hathaway đã công bố kết quả tài chính quý II. Những con số này đã khiến các nhà đầu tư thất vọng trên mọi phương diện. Doanh thu đạt 92,52 tỷ đô la, giảm 1,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng giảm 59% xuống còn 12,37 tỷ đô la. Cả hai chỉ số đều thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích.
Mặc dù ghi nhận mức lãi đầu tư 6,36 tỷ đô la trong quý, công ty vẫn báo cáo khoản lỗ ròng 71 triệu đô la trong nửa đầu năm. Một phần đáng kể trong số này đến từ khoản lỗ 3,8 tỷ đô la liên quan đến khoản đầu tư vào Kraft Heinz - một dấu hiệu rõ ràng cho thấy không phải tất cả các khoản đầu tư của Berkshire đều đang sinh lời tốt.
Đáng chú ý hơn, công ty hiện đã bán ròng cổ phiếu trong 11 quý liên tiếp. Gần đây nhất, công ty đã thanh lý khoảng 1,2 tỷ đô la cổ phiếu VeriSign. Lập trường thận trọng này đã khiến các nhà đầu tư nghi ngờ liệu Berkshire có đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm những cơ hội hấp dẫn trên thị trường hiện nay hay không.
Phần lớn sức mạnh lâu dài của cổ phiếu Berkshire Hathaway đến từ cái mà nhiều người gọi là "phí bảo hiểm Buffett" - niềm tin mà các nhà đầu tư đặt vào bàn tay vững vàng, tầm nhìn dài hạn và bản năng thị trường vô song của Warren Buffett. Nhưng giờ đây, khi Buffett từ chức, khoản phí bảo hiểm đó dường như đang bốc hơi.
Các nhà đầu tư cũng lo ngại về việc công ty hiện đang thiếu hoạt động đầu tư mạnh mẽ. Berkshire chưa mua lại bất kỳ cổ phiếu nào của chính mình trong năm nay, một số nhà phân tích cho rằng đây là dấu hiệu cho thấy ban lãnh đạo không còn coi cổ phiếu là bị định giá thấp. Mảng kinh doanh bảo hiểm cốt lõi của công ty cũng đang gặp nhiều khó khăn, với lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm giảm gần 12%, và ngày càng có nhiều lo ngại rằng chu kỳ bảo hiểm tài sản và thương vong đã đạt đỉnh.
Trong khi đó, khối tiền mặt khổng lồ 344 tỷ đô la của công ty - từng được coi là nguồn dự trữ cho các thương vụ mua lại chiến lược - đang làm dấy lên đồn đoán rằng Berkshire đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm các mục tiêu phù hợp. Việc thiếu định hướng tăng trưởng rõ ràng, cùng với áp lực biên lợi nhuận và hoạt động mua lại cổ phiếu hạn chế, đã loại bỏ mọi chất xúc tác ngắn hạn cho sự phục hồi của cổ phiếu.
Thêm vào đó, áp lực còn đến từ sự luân chuyển vốn rộng rãi hơn trong thị trường. Các cổ phiếu phòng thủ như Berkshire Hathaway đang mất dần sự ưa chuộng khi các nhà đầu tư theo đuổi tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ và các lĩnh vực có hệ số beta cao khác. Với việc các khoản đầu tư hàng đầu của Berkshire vẫn tập trung vào những cái tên quen thuộc như Apple, American Express, Coca-Cola và Chevron, một số người đặt câu hỏi liệu danh mục đầu tư của công ty có đủ điều kiện cho chu kỳ dẫn đầu thị trường tiếp theo hay không.
Bất chấp suy thoái, điều quan trọng là không nên đánh giá thấp hoàn toàn cổ phiếu Berkshire Hathaway. Công ty vẫn vững mạnh về mặt tài chính, với mô hình kinh doanh đa dạng và bề dày kinh nghiệm vượt qua các chu kỳ kinh tế. Tuy nhiên, những quý tới sẽ rất quan trọng để chứng minh liệu công ty có thể phát triển thành công trong thế giới hậu Buffett hay không.
Cổ phiếu Berkshire Hathaway đang bước vào một chương mới - một chương được đánh dấu bằng sự chuyển đổi, bất ổn và sự giám sát chặt chẽ hơn. Không còn sự dẫn dắt của Warren Buffett, công ty phải chứng minh được triết lý đầu tư, khả năng lãnh đạo và sức mạnh vận hành của mình có thể tự đứng vững.
Đối với các nhà đầu tư, con đường phía trước có thể gập ghềnh hơn so với những thập kỷ trước. Nhưng như bất kỳ giai đoạn thay đổi nào, nó cũng có thể mang đến cơ hội - cho những ai tin rằng di sản của Berkshire đủ mạnh mẽ để tồn tại ngay cả khi không còn người sáng lập huyền thoại dẫn dắt.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Thỏa thuận chip giữa Nvidia và AMD tại Trung Quốc sẽ làm tăng thuế quan và rủi ro biên lợi nhuận, nhưng lại khôi phục quyền tiếp cận thị trường quan trọng. Liệu điều này có thể thay đổi sức mạnh công nghệ của Mỹ trong bối cảnh căng thẳng thương mại?
2025-08-11
Giá cổ phiếu SoftBank đạt mức cao kỷ lục khi các khoản đầu tư vào AI, sự phục hồi của Quỹ Vision và các kế hoạch IPO lớn thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư vào năm 2024.
2025-08-08
Đồng bảng Anh ổn định vào thứ sáu sau khi Bloomberg đưa tin Thống đốc Fed Christopher Waller là ứng cử viên hàng đầu cho vị trí chủ tịch ngân hàng trung ương trong nhóm của Trump.
2025-08-08
