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सारांश:
बफेट के रिटायरमेंट के बाद बर्कशायर हैथवे के शेयरों में भारी गिरावट आई है, और मुनाफ़ा लगभग 60% कम हो गया है। क्या बफेट के बाद के दौर में कंपनी खुद को ढाल पाएगी और फल-फूल पाएगी?
वॉरेन बफेट के हालिया रिटायरमेंट ने एक युग का अंत कर दिया है—न सिर्फ़ बर्कशायर हैथवे के लिए, बल्कि पूरे निवेश जगत के लिए। हालाँकि, जैसे-जैसे कंपनी ओमाहा के ओरेकल के बिना जीवन के साथ तालमेल बिठा रही है, उसके सामने आने वाली चुनौतियाँ और भी स्पष्ट होती जा रही हैं। बफेट के मई में जाने के बाद से बर्कशायर हैथवे के शेयर पहले ही 12% गिर चुके हैं, और नवीनतम आय रिपोर्ट बताती है कि आगे और भी उथल-पुथल हो सकती है।
2 अगस्त 2025 को, बर्कशायर हैथवे ने अपनी दूसरी तिमाही के वित्तीय नतीजे जारी किए। इन आंकड़ों ने सभी निवेशकों को निराश किया। राजस्व $92.52 अरब रहा, जो पिछले साल की तुलना में 1.2% कम है, जबकि शुद्ध लाभ 59% गिरकर $12.37 अरब रह गया। दोनों ही आँकड़े विश्लेषकों की उम्मीदों से कम रहे।
तिमाही के दौरान 6.36 अरब डॉलर का निवेश लाभ दर्ज करने के बावजूद, कंपनी ने वर्ष की पहली छमाही में 71 मिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया। इसका एक बड़ा हिस्सा क्राफ्ट हाइन्ज़ में निवेश से जुड़ी 3.8 अरब डॉलर की हानि से आया—यह एक स्पष्ट संकेत है कि बर्कशायर के सभी दांवों का परिणाम अच्छा नहीं रहा है।
इसके अलावा, कंपनी लगातार 11 तिमाहियों से शेयरों की शुद्ध विक्रेता रही है। हाल ही में, इसने वेरीसाइन में लगभग 1.2 अरब डॉलर मूल्य के शेयर बेचे हैं। इस सतर्क रुख ने निवेशकों को यह सोचने पर मजबूर कर दिया है कि क्या बर्कशायर को आज के बाजार में आकर्षक अवसर खोजने में मुश्किल हो रही है।
बर्कशायर हैथवे के शेयरों की दीर्घकालिक मज़बूती का एक बड़ा हिस्सा "बफेट प्रीमियम" से आया है—जो निवेशकों का वॉरेन बफेट के स्थिर हाथ, दीर्घकालिक दृष्टिकोण और बेजोड़ बाज़ार की समझ पर भरोसा था। लेकिन अब, बफेट के पद छोड़ने के साथ, वह प्रीमियम खत्म होता दिख रहा है।
निवेशक कंपनी की आक्रामक निवेश गतिविधियों की मौजूदा कमी को लेकर भी चिंतित हैं। बर्कशायर ने इस साल अब तक अपने किसी भी शेयर की पुनर्खरीद नहीं की है, जिसे कुछ विश्लेषक इस बात का संकेत मान रहे हैं कि प्रबंधन अब इस शेयर को कम मूल्यांकित नहीं मानता। कंपनी का मुख्य बीमा व्यवसाय भी मुश्किलों का सामना कर रहा है, अंडरराइटिंग मुनाफ़ा लगभग 12% कम हो गया है, और इस बात की चिंता बढ़ रही है कि संपत्ति और दुर्घटना बीमा चक्र अपने चरम पर पहुँच गया है।
इस बीच, कंपनी के पास 344 अरब डॉलर की विशाल नकदी है—जिसे कभी रणनीतिक अधिग्रहणों के लिए एक युद्ध कोष माना जाता था—और इस अटकल को हवा दे रही है कि बर्कशायर उपयुक्त लक्ष्य खोजने के लिए संघर्ष कर रहा है। विकास की स्पष्ट दिशा की कमी, मार्जिन पर दबाव और सीमित बायबैक के साथ, ने शेयरों में उछाल के किसी भी निकट भविष्य के उत्प्रेरक को प्रभावी रूप से खत्म कर दिया है।
बाजार में व्यापक उतार-चढ़ाव दबाव को और बढ़ा रहा है। बर्कशायर हैथवे जैसे रक्षात्मक शेयर निवेशकों की पसंद से बाहर हो रहे हैं क्योंकि निवेशक टेक्नोलॉजी और अन्य उच्च-बीटा क्षेत्रों में विकास की तलाश में हैं। बर्कशायर की शीर्ष होल्डिंग्स अभी भी एप्पल, अमेरिकन एक्सप्रेस, कोका-कोला और शेवरॉन जैसे पुराने नामों में निहित हैं, इसलिए कुछ लोग सवाल उठा रहे हैं कि क्या इसका पोर्टफोलियो बाजार नेतृत्व के अगले चक्र के लिए अच्छी स्थिति में है।
मंदी के बावजूद, बर्कशायर हैथवे के शेयरों को पूरी तरह से खारिज नहीं करना ज़रूरी है। कंपनी वित्तीय रूप से मज़बूत बनी हुई है, एक विविध व्यावसायिक मॉडल और आर्थिक चक्रों का सामना करने का एक लंबा ट्रैक रिकॉर्ड है। लेकिन आने वाली तिमाहियाँ यह दिखाने के लिए महत्वपूर्ण होंगी कि क्या यह बफेट के बाद की दुनिया में सफलतापूर्वक विकसित हो सकती है।
बर्कशायर हैथवे का शेयर एक नए अध्याय में प्रवेश कर रहा है—जो बदलाव, अनिश्चितता और बढ़ी हुई जाँच-पड़ताल से चिह्नित है। वॉरेन बफेट जैसे मार्गदर्शक के बिना, कंपनी को यह साबित करना होगा कि उसका निवेश दर्शन, नेतृत्व और परिचालन क्षमता अपने दम पर खड़ी हो सकती है।
निवेशकों के लिए, आगे की राह पिछले दशकों की तुलना में ज़्यादा कठिन हो सकती है। लेकिन बदलाव के किसी भी दौर की तरह, यह अवसर भी प्रदान कर सकता है—उन लोगों के लिए जो मानते हैं कि बर्कशायर की विरासत अपने दिग्गज संस्थापक के बिना भी टिकी रह सकती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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