Giao dịch
Viện nghiên cứu EBC
Về EBC
Bản tóm tắt:
Ngân hàng Anh thay đổi, nhưng việc cắt giảm lãi suất là không chắc chắn. Vương quốc Anh chống chọi với lạm phát, được dự báo ở mức 3,6% trong tháng 3 - cao hơn Mỹ và khu vực đồng tiền chung châu Âu.
Fed cuối cùng đã chuẩn bị chuyển hướng sang nới lỏng tiền tệ vào năm 2024. Nhưng các nhà đầu tư không nên cho rằng BOE sẽ làm theo vào cuối ngày thứ Năm.
Vương quốc Anh đang quay cuồng vì tình trạng lạm phát tồi tệ hơn có thể cản trở việc cắt giảm lãi suất vào năm tới. Bailey gần đây đã cảnh báo các thị trường rằng họ đang “đánh giá thấp” quỹ đạo lạm phát.
Các nhà kinh tế được Consensus Economics thăm dò vào tháng 12, dự đoán lạm phát ở Anh vẫn ở mức 3,6% vào tháng 3, cao hơn mức 2,9% của Mỹ và 2,4% của khu vực đồng euro. Dự báo của BOE thậm chí còn kém lạc quan hơn.
Nền kinh tế của quận bất ngờ suy giảm 0,3% trong tháng 10 do các hộ gia đình và doanh nghiệp phải chịu áp lực ngày càng tăng trong bối cảnh khủng hoảng chi phí sinh hoạt.
Trong khi BoE cắt giảm kỳ vọng tăng trưởng, các nhà hoạch định chính sách lại lo ngại về phía cung của nền kinh tế. Điều đó có nghĩa là nhiều dấu hiệu suy thoái hơn có thể không đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất.
Mẫu biểu quyết
Các nhà kinh tế Vương quốc Anh cảnh báo BOE sẽ phát tín hiệu rằng chi phí đi vay sẽ tiếp tục tăng cao cho đến năm 2024. Một lĩnh vực trọng tâm chính sẽ là mô hình bỏ phiếu của MPC.
Ba thành viên của ủy ban đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng trước, những thành viên còn lại chọn giữ nguyên. Một kết quả tương tự sẽ khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại về quyết tâm dập tắt lạm phát của các Ngân hàng Trung ương.
Stefan Koopman, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Rabobank, cho biết: “Chúng tôi dự đoán sẽ thấy một số tác động trở lại đối với mức giá này, dưới hình thức chia rẽ diều hâu và một số từ ngữ nghiêm khắc”.
Sanjay Raja, chuyên gia kinh tế tại Deutsche Bank, dự đoán BoE sẽ chỉ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ quý 2 năm sau.
Có suy đoán rằng BOE có thể xem xét đưa ra một động thái đẩy lùi kỳ vọng hiếm hoi và mạnh mẽ hơn so với kỳ vọng của thị trường trong biên bản cuộc họp như họ đã làm vào tháng 11 năm 2022.
Raja cho biết: “Giống như vào tháng 11 năm 2022, khi MPC nhận thấy giá cả thị trường đang đi trước chính nó, ủy ban có thể cảm thấy được khuyến khích để đẩy lùi việc định giá thị trường một cách rõ ràng”.
Thị trường tiền tệ đang định giá 80 điểm cơ bản của đợt nới lỏng vào năm 2024, tăng từ mức 50 điểm ngay sau quyết định cuối cùng của họ sáu tuần trước. Mặt khác, họ thấy khoảng 130 bps của ECB và 100 bps của Fed.
Cơn sốt đồng bảng Anh
Kỳ vọng về việc đồng bảng mạnh lên đang thu thập động lực vì BOE có thể tỏ ra diều hâu hơn so với các đối thủ lớn.
Theo CFTC, các nhà đầu tư nói chung đã chuyển sang vị thế đồng bảng tăng giá ròng lần đầu tiên kể từ tháng 9 trong tuần tính đến ngày 5 tháng 12.
Dữ liệu từ Citigroup cho thấy các nhà quản lý tài sản đã tăng cường mua đồng bảng Anh kể từ đầu tháng 11. Ngân hàng cho biết “luồng mua đồng bảng Anh trong tháng qua là lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2023”.
John Velis, nhà chiến lược ngoại hối và vĩ mô tại BNY Mellon, cho biết lượng nắm giữ đồng bảng Anh ở nước ngoài đã trở lại mức trung bình dài hạn “gần với mức bình thường” và “thiếu cân một cách có ý nghĩa trong hầu hết năm cho đến chỉ vài tuần trước”.
Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo tăng giá của mình đối với đồng tiền này, nhận thấy tỷ giá này tăng lên mức 1,30 so với đồng đô la trong sáu tháng so với kỳ vọng là 1,20 trước đó. Nó cũng dự đoán đồng euro sẽ suy yếu xuống 0,82 so với bảng Anh trong sáu tháng tới.
Theo GS, các thị trường đã chuyển sang định giá một đợt hạ cánh mềm cũng bao gồm một số biện pháp giảm lãi suất, điều này sẽ tốt cho các loại tiền tệ có tính chu kỳ và nhạy cảm với tỷ giá như đồng bảng Anh.
Các nhà kinh tế được Bloomberg thăm dò dự đoán rằng đồng bảng Anh sẽ ở mức 1,29 USD vào cuối năm tới. Fidelity International dự đoán nó sẽ tăng lên mức 1,40 USD vào năm tới.
Đồng đô la giữ vững đà tăng và tăng nhẹ ở châu Á vào thứ Hai khi kỳ nghỉ lễ của Nhật Bản cắt giảm thanh khoản, thu hút sự chú ý vào các biện pháp kích thích đáng thất vọng của Trung Quốc.
2024-10-14
Đồng đô la Mỹ giảm từ mức cao nhất trong hai tháng nhưng đang hướng đến tuần tăng thứ hai liên tiếp khi thị trường lao động yếu có tín hiệu hỗ trợ Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn.
2024-10-11
Hoa Kỳ dao động gần mức cao nhất trong hai tháng vào thứ năm khi thị trường ngày càng tin tưởng vào chính sách tiền tệ kiên nhẫn của Fed trước báo cáo lạm phát quan trọng.
2024-10-10
