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सारांश:
बैंक ऑफ इंग्लैंड में बदलाव, लेकिन दर में कटौती अनिश्चित है। यूके मुद्रास्फीति से जूझ रहा है, जो मार्च में 3.6% रहने का अनुमान है - जो अमेरिका और यूरोज़ोन से अधिक है।
फेड अंततः 2024 में मौद्रिक ढील की दिशा में आगे बढ़ने के लिए तैयार है। लेकिन निवेशकों को यह मानकर नहीं चलना चाहिए कि बीओई गुरुवार को बाद में इसका पालन करेगा।
ब्रिटेन बदतर मुद्रास्फीति से जूझ रहा है जिससे अगले साल ब्याज दरों में कटौती में बाधा आ सकती है। बेली ने हाल ही में बाजारों को चेतावनी दी थी कि वे मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र को "कम करके आंक रहे" हैं।
दिसंबर में कंसेंसस इकोनॉमिक्स द्वारा कराए गए सर्वेक्षण में अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि मार्च तक यूके की मुद्रास्फीति अभी भी 3.6% होगी, जो अमेरिका के लिए 2.9% और यूरोज़ोन के लिए 2.4% से अधिक है। बीओई का पूर्वानुमान और भी कम उत्साहजनक नहीं है।
अक्टूबर में काउंटी की अर्थव्यवस्था में अप्रत्याशित रूप से 0.3% की गिरावट आई क्योंकि जीवनयापन की लागत के संकट के बीच घरों और व्यवसायों पर दबाव बढ़ गया।
जबकि बीओई ने विकास के लिए अपनी उम्मीदों में कटौती की है, नीति निर्माता अर्थव्यवस्था के आपूर्ति पक्ष को लेकर चिंतित हैं। इसका मतलब है कि मंदी के अधिक संकेतों से दरों में कटौती में तेजी नहीं आएगी।
वोटिंग पैटर्न
यूके के अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि बीओई यह संकेत देने जा रहा है कि उधार लेने की लागत 2024 तक ऊंची बनी रहनी चाहिए। फोकस का एक प्रमुख क्षेत्र एमपीसी का वोटिंग पैटर्न होगा।
समिति के तीन सदस्यों ने पिछले महीने दरों में बढ़ोतरी के लिए मतदान किया, जबकि शेष ने इसे अपरिवर्तित छोड़ने का विकल्प चुना। इसी तरह का परिणाम निवेशकों को मुद्रास्फीति पर काबू पाने के केंद्रीय बैंकों के संकल्प पर पुनर्विचार करने पर मजबूर करेगा।
राबोबैंक के एक वरिष्ठ मैक्रो रणनीतिकार स्टीफन कूपमैन ने कहा, "हमें इस मूल्य निर्धारण पर तीखी प्रतिक्रिया और कुछ कड़े शब्दों के रूप में कुछ प्रतिक्रिया देखने की उम्मीद है।"
डॉयचे बैंक के अर्थशास्त्री संजय राजा ने भविष्यवाणी की कि बैंक ऑफ इंग्लैंड अगले साल की दूसरी तिमाही से ही दरों में कटौती शुरू कर देगा।
ऐसी अटकलें हैं कि बीओई अपनी बैठक के मिनटों में बाजार की उम्मीदों के खिलाफ एक दुर्लभ और अधिक सशक्त धक्का देने पर विचार कर सकता है जैसा कि उसने नवंबर 2022 में किया था।
राजा ने कहा, "नवंबर 2022 की तरह, जब एमपीसी ने बाजार मूल्य निर्धारण को अपने से आगे बढ़ते देखा, तो समिति स्पष्ट रूप से बाजार मूल्य निर्धारण को पीछे धकेलने के लिए साहस महसूस कर सकती है।"
मुद्रा बाज़ार 2024 में मूल्य निर्धारण में 80 बीपीएस की नरमी ला रहा है, जो छह सप्ताह पहले उनके अंतिम निर्णय के बाद 50 से अधिक है। दूसरी ओर, वे ईसीबी द्वारा लगभग 130 बीपीएस और फेड द्वारा 100 बीपीएस देखते हैं।
पाउंड के प्रति दीवानगी
पाउंड के मजबूत होने की उम्मीदें जोर पकड़ रही हैं क्योंकि बीओई प्रमुख प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक आक्रामक साबित हो सकता है।
सीएफटीसी के अनुसार, कुल मिलाकर निवेशकों ने सितंबर के बाद पहली बार 5 दिसंबर तक के सप्ताह के दौरान शुद्ध तेजी स्टर्लिंग पोजीशन की ओर रुख किया।
सिटीग्रुप के डेटा से पता चला है कि परिसंपत्ति प्रबंधकों ने नवंबर की शुरुआत से स्टर्लिंग खरीदारी में वृद्धि की है। बैंक ने कहा, "पिछले महीने में स्टर्लिंग खरीदारी प्रवाह जुलाई 2023 के बाद से सबसे बड़ा था।"
बीएनवाई मेलन में विदेशी मुद्रा और मैक्रो रणनीतिकार जॉन वेलिस ने कहा कि स्टर्लिंग की विदेशी होल्डिंग्स "सामान्य के करीब" दीर्घकालिक औसत पर लौट आई हैं, जो "कुछ सप्ताह पहले तक वर्ष के अधिकांश समय में सार्थक रूप से कम वजन वाली" थी।
गोल्डमैन साच्स ने मुद्रा के लिए अपने पूर्वानुमान को संशोधित किया और छह महीने में डॉलर के मुकाबले इसे 1.30 तक मजबूत किया, जो पहले 1.20 की उम्मीद थी। यह भी अनुमान लगाया गया है कि अगले छह महीनों में यूरो पाउंड के मुकाबले 0.82 तक कमजोर हो जाएगा।
जीएस के अनुसार, बाजार नरम लैंडिंग मूल्य निर्धारण की ओर बढ़ गए हैं जिसमें कुछ दर राहत भी शामिल है, जो स्टर्लिंग जैसी चक्रीय और दर-संवेदनशील मुद्राओं के लिए अच्छा होना चाहिए।
ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि अगले साल के अंत में स्टर्लिंग $1.29 होगी। फिडेलिटी इंटरनेशनल का अनुमान है कि यह अगले साल $1.40 के स्तर तक मजबूत हो जाएगा।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह नहीं है जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक की यह सिफ़ारिश नहीं है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेन-देन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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