การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

นับตั้งแต่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย สถานการณ์เศรษฐกิจโลกได้รับผลกระทบอย่างมากจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเน้นความสนใจของนักลงทุนไปที่ญี่ปุ่น ด้วยความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินบ่อยครั้งในประเทศต่างๆ ตลาดจึงตั้งตารอการประชุมของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นความสนใจและปฏิกิริยาของตลาดโลกอีกครั้ง ในเรื่องนี้ เรามาดูการแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและผลกระทบโดยละเอียดกันดีกว่า

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเรียกว่าอะไร?

ชื่ออย่างเป็นทางการของมันคือ Bank of Japan (Bank of Japan, BOJ) ซึ่งเป็นภาษาญี่ปุ่นสำหรับ "Bank of Japan" (にっぽんぎんこう) เรียกว่า "Bank of Japan" (にちぎん) ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2425 และมีสำนักงานใหญ่ในกรุงโตเกียว ในฐานะธนาคารกลางของญี่ปุ่น มีหน้าที่รับผิดชอบในการดำเนินนโยบายการเงิน รักษาเสถียรภาพทางการเงิน และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

โครงสร้างความเป็นผู้นำของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นนำโดยประธานหนึ่งคนและรองประธานสองคน ซึ่งร่วมกันรับผิดชอบการดำเนินงานและการตัดสินใจของธนาคาร หน่วยงานที่มีอำนาจตัดสินใจสูงสุดของธนาคารคือคณะกรรมการนโยบาย ซึ่งประกอบด้วยประธาน รองประธาน และผู้เชี่ยวชาญอื่นๆ ที่เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์และการเงิน

คณะกรรมการนโยบายมีหน้าที่รับผิดชอบในการกำหนดและดำเนินนโยบายการเงินเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพของเศรษฐกิจญี่ปุ่นและการดำเนินงานที่ปลอดภัยของระบบการเงิน สมาชิกของคณะกรรมการร่วมกันมีส่วนร่วมในการอภิปรายและการตัดสินใจเกี่ยวกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและตัวเลือกนโยบายตามความเชี่ยวชาญและประสบการณ์ของพวกเขาเพื่อสนับสนุนความพยายามของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการบรรลุภารกิจและวัตถุประสงค์

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเป็นสถาบันเดียวในญี่ปุ่นที่ได้รับอนุญาตให้ออกธนบัตรและเหรียญเงินเยน และมีหน้าที่ในการจัดการและกำกับดูแลปริมาณเงินของประเทศ ความรับผิดชอบประกอบด้วยการกำหนดและดำเนินนโยบายการเงินและควบคุมปริมาณเงินโดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพด้านราคา

ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยและเครื่องมือนโยบายการเงินอื่นๆ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายในการบรรลุเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ดังนั้นนโยบายการเงินที่กำหนดและดำเนินการโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่เพียงส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังมีผลกระทบโดยตรงต่อการดำเนินงานของระบบการเงินและการพัฒนาของตลาดอีกด้วย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นรับประกันการดำเนินงานที่มั่นคงของระบบการเงินและป้องกันและตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นโดยการกำกับดูแลและกำกับดูแลธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ รวมถึงการกำหนดนโยบายการกำกับดูแล การทบทวนความเพียงพอของเงินกองทุนและแนวปฏิบัติในการบริหารความเสี่ยงของสถาบันการเงิน และการกำกับดูแลการดำเนินงานของตลาดการเงิน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมุ่งมั่นที่จะรักษาสุขภาพและเสถียรภาพของระบบการเงินเพื่อสนับสนุนการพัฒนาที่ยั่งยืนของเศรษฐกิจของประเทศ

นอกจากนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังจัดการและบำรุงรักษาระบบการชำระเงินและการชำระบัญชีภายในประเทศเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยและประสิทธิภาพของกระแสการเงิน ด้วยการกำกับดูแลและควบคุมการทำงานของระบบการชำระเงิน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นรับประกันความราบรื่นและความปลอดภัยของกระบวนการชำระเงินและการชำระบัญชี และอำนวยความสะดวกในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการรักษาเสถียรภาพและการพัฒนาของตลาดการเงินระหว่างประเทศ ร่วมมือกับธนาคารกลางของประเทศอื่นๆ และสถาบันการเงินระหว่างประเทศเพื่อจัดการกับความท้าทายทางการเงินทั่วโลก และส่งเสริมการดำเนินการที่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพของระบบการชำระเงินและการชำระบัญชีระหว่างประเทศ โครงการริเริ่มเหล่านี้ไม่เพียงแต่เพิ่มความน่าเชื่อถือของระบบการชำระเงิน แต่ยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและเสถียรภาพของการดำเนินงานทางเศรษฐกิจโดยรวมอีกด้วย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นใช้เครื่องมือนโยบายที่หลากหลายเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ของนโยบายการเงิน โดยนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่โดดเด่นที่สุด ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน ธนาคารกลางจะมีอิทธิพลโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาด ดังนั้นจึงควบคุมพฤติกรรมการกู้ยืมของผู้บริโภคและธุรกิจ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ ในขณะที่การลดอัตราเงินเฟ้อจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ

นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังใช้นโยบายการซื้อสินทรัพย์ที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาดโดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ นโยบายดังกล่าวไม่เพียงแต่ลดอัตราการกู้ยืมระยะยาวและส่งเสริมกิจกรรมการบริโภคและการลงทุนเท่านั้น แต่ยังให้การสนับสนุนในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำหรือความเครียดในตลาดการเงิน และปรับปรุงสภาพคล่องในตลาดการเงิน

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังสื่อสารให้ตลาดทราบถึงทิศทางในอนาคตของนโยบายการเงินและเกณฑ์การตัดสินใจผ่านคำแนะนำล่วงหน้าเพื่อจัดการความคาดหวังของตลาดและส่งเสริมเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เมื่อเผชิญกับความท้าทายของอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมาก ซึ่งรวมถึงการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่ต่ำมากและการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินจำนวนมาก เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ กิจกรรมและระดับเงินเฟ้อ ในขณะที่เผชิญกับความเสี่ยงจากฟองสบู่ราคาสินทรัพย์และผลกระทบด้านลบจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาว

กล่าวโดยสรุป ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจญี่ปุ่น รักษาเสถียรภาพด้านราคา ส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ และรับประกันความสมบูรณ์และเสถียรภาพของระบบการเงินผ่านเครื่องมือนโยบายที่หลากหลาย ในฐานะสถาบันเดียวที่ได้รับอนุญาตให้ออกธนบัตรและเหรียญเงินเยนในญี่ปุ่น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีหน้าที่รับผิดชอบในการจัดการปริมาณเงินและมีอิทธิพลต่อกิจกรรมการตลาดผ่านมาตรการต่างๆ เช่น การปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ย การซื้อสินทรัพย์ และคำแนะนำล่วงหน้า นโยบายเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองความท้าทายของอัตราเงินเฟ้อต่ำเป็นเวลานานและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง โดยการกระตุ้นการบริโภคและการลงทุน เพิ่มอัตราเงินเฟ้อ และสนับสนุนสุขภาพของเศรษฐกิจ

การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเป็นส่วนที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งของการประชุมนโยบายการเงิน (MPM) โดยปกติการประชุมเหล่านี้จะจัดขึ้นปีละ 8 ครั้ง และจะมีการประกาศล่วงหน้าโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น โดยปกติในวันที่สอง (เช่น วันสุดท้าย) ของการประชุม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะประกาศมติอัตราดอกเบี้ยและคำแถลงนโยบายที่เกี่ยวข้อง โดยปกติเวลาที่แน่นอนคือประมาณเที่ยง (เวลาญี่ปุ่น) ของวันเดียวกัน และตารางการแก้ไขอัตราดอกเบี้ยปี 2024 แสดงอยู่ด้านบน

การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดว่าจะขยายหรือลดโครงการซื้อสินทรัพย์ รวมถึงพันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรบริษัท และสินทรัพย์อื่นๆ ถือเป็นการพิจารณาที่สำคัญสำหรับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการดำเนินนโยบายการเงิน โปรแกรมการซื้อสินทรัพย์เหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาด ลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาว และส่งเสริมเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ ด้วยการปรับขนาดการซื้อและประเภทการซื้อ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีความยืดหยุ่นในการตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ของนโยบายการเงิน

ในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและโปรแกรมการซื้อสินทรัพย์ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะพิจารณาถึงแนวโน้มการเติบโตโดยรวมของเศรษฐกิจญี่ปุ่นและระดับอัตราเงินเฟ้อ รวมถึงปัจจัยที่ส่งผลต่อเศรษฐกิจโลกและตลาดการเงิน บริบทสำหรับการปรับนโยบายประกอบด้วยจุดแข็งของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันและวัตถุประสงค์ของนโยบายในประเทศและต่างประเทศที่มุ่งส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและรับประกันเสถียรภาพด้านราคา

คำแนะนำด้านนโยบายเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการสื่อสารทิศทางในอนาคตของนโยบายการเงินสู่ตลาด โดยเป็นแนวทางในการคาดการณ์ของตลาดสำหรับอัตราดอกเบี้ยและมาตรการทางนโยบายในอนาคต ผ่านการเผยแพร่การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและแถลงการณ์ด้านกลยุทธ์ คำแนะนำดังกล่าวช่วยให้นักลงทุนและผู้เข้าร่วมทางเศรษฐกิจคาดการณ์แนวโน้มทางเศรษฐกิจและส่งเสริมเสถียรภาพของตลาดและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

เนื้อหาของการแก้ไขอัตราดอกเบี้ยซึ่งดึงดูดความสนใจของตลาดมากที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา คือการตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นว่าจะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก เช่น อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวหรือไม่ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นรักษาอัตราดอกเบี้ยติดลบเป็นเวลาสิบเจ็ดปีติดต่อกันโดยใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ วัตถุประสงค์ของมาตรการนโยบายดังกล่าวคือเพื่อส่งเสริมการบริโภคและการลงทุนโดยการลดต้นทุนการกู้ยืมเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและรับมือกับความท้าทายของอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำในระยะยาว

มีผลตั้งแต่วันที่ 19 มีนาคม 2024 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1% การตัดสินใจครั้งนี้กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาและความกังวลของตลาดอย่างกว้างขวาง ในขณะที่สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อพัฒนาต่อไป ตลาดและนักลงทุนต่างคาดการณ์และจับตาดูมติอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของ BOJ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นประเด็นที่สาธารณชนและนักลงทุนให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดหรือไม่ เนื่องจากจะมีผลกระทบในวงกว้างต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น ตลาดการเงิน และเศรษฐกิจโลก

สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าการแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ย อาจส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะดึงดูดเงินทุนไหลเข้ามากขึ้น ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงเนื่องจากความน่าดึงดูดใจในการลงทุนลดลง การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าวส่งผลโดยตรงต่อความสามารถในการแข่งขันทางการค้าและการลงทุนระหว่างประเทศของญี่ปุ่น

ในขณะเดียวกัน การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดหุ้น ไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับตลาดหุ้นญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นทั่วโลกด้วย ความคิดริเริ่มด้านนโยบายการเงินของบริษัท เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญหรือการขยายโครงการซื้อสินทรัพย์ ส่งผลโดยตรงต่อสภาพแวดล้อมการลงทุนในตลาดหุ้นและอารมณ์ของตลาด อัตราดอกเบี้ยต่ำและการซื้อสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นมักจะช่วยกระตุ้นตลาดหุ้น เนื่องจากต้นทุนการลงทุนที่ลดลงอาจกระตุ้นให้นักลงทุนเพิ่มการลงทุนในตราสารทุนและผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นอาจส่งผลให้ตลาดหุ้นตกต่ำ เนื่องจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและอุปทานที่ลดลงอาจทำให้กำลังซื้อของนักลงทุนลดลง

นอกจากนี้ การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีผลกระทบสำคัญต่อตลาดตราสารหนี้ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นและพันธบัตรอื่นๆ การลดอัตราดอกเบี้ยหรือการขยายการซื้อสินทรัพย์อาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่ตรงกันข้ามอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลต่อกลยุทธ์พันธบัตรของนักลงทุนและผลการดำเนินงานของตลาด

นอกจากนี้ การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการปรับอัตราดอกเบี้ยและโครงการซื้อสินทรัพย์ มีผลกระทบโดยตรงต่อการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคต ความคาดหวังทางเศรษฐกิจที่ดีสามารถกระตุ้นการเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยการเพิ่มความเชื่อมั่นของธุรกิจและผู้บริโภค ส่งเสริมการขยายการลงทุน และเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภค ในทางตรงกันข้าม ความคาดหวังของตลาดในแง่ร้ายอาจทำให้ธุรกิจและผู้บริโภคนำกลยุทธ์ที่อนุรักษ์นิยมมาใช้ และลดการเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ดังนั้นความคาดหวังทางเศรษฐกิจและแนวทางนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดความเชื่อมั่นของตลาดและผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ

กล่าวโดยสรุป การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยและจุดยืนนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีผลกระทบที่สำคัญต่อนักลงทุน นักเศรษฐศาสตร์ และผู้กำหนดนโยบาย สิ่งนี้ไม่เพียงส่งผลต่อผลการดำเนินงานของตลาดทุนและตลาดหุ้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของเศรษฐกิจโลกอีกด้วย เป็นผลให้ตลาดให้ความสนใจเป็นอย่างมากต่อการตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น และทิศทางนโยบายของธนาคารอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนของตลาดในวงกว้างและการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุน

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและผลกระทบ

นับตั้งแต่เศรษฐกิจฟองสบู่แตกในทศวรรษ 1990 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นประสบปัญหาอัตราเงินเฟ้อต่ำและสภาพแวดล้อมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำมาเป็นเวลานาน ดังนั้นนโยบายการเงินของธนาคารจึงผ่อนคลายเป็นหลัก ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในขณะที่ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ทั่วโลกค่อยๆ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ไม่ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ก็ตาม กลายเป็นประเด็นสำคัญของความสนใจของตลาด

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์มาตั้งแต่ปี 2542 โดยมีวัตถุประสงค์หลักในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและยกระดับอัตราเงินเฟ้อโดยการลดอัตราดอกเบี้ยในตลาด นโยบายนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อส่งเสริมการบริโภคและการลงทุนในขณะเดียวกันก็ลดต้นทุนการกู้ยืมเพื่อตอบสนองความท้าทายของอัตราเงินเฟ้อต่ำที่ยืดเยื้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ตั้งแต่ปี 2544 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินการเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาดโดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและสินทรัพย์อื่นๆ ซึ่งเป็นนโยบายที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ความคิดริเริ่มเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวและกระตุ้นกิจกรรมการกู้ยืมและการลงทุนเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและต่อต้านแรงกดดันจากภาวะเงินฝืด การผ่อนคลายเชิงปริมาณยังถูกมองว่าเป็นเครื่องมือสำคัญในการสนับสนุนเสถียรภาพของตลาดการเงิน และรักษาการทำงานที่ดีของระบบการเงินโดยการเพิ่มสภาพคล่องของตลาด

ในเดือนมกราคม 2016 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ -0.1% ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่มุ่งเป้าไปที่การกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมและการเพิ่มระดับอัตราเงินเฟ้อ ด้วยการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นพยายามที่จะกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและการลงทุนของธนาคาร เพื่อเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจ และจัดการกับความท้าทายที่มีมายาวนานของอัตราเงินเฟ้อต่ำและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา

สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าจุดประสงค์เดิมของนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบของญี่ปุ่นคือการจัดการกับแรงกดดันจากภาวะเงินฝืดในระยะยาว ด้วยการกำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบ กิจกรรมการกู้ยืมของธนาคารได้รับการสนับสนุนเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่น หากอัตราดอกเบี้ยติดลบ 1% ผู้ฝากเงินที่ฝากเงิน $100 ในปีหน้าจะได้รับคืนเพียง $99 เท่านั้น ผู้กู้ยืมจะได้รับต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง กระตุ้นการบริโภคและการลงทุน

จนกระทั่งในเดือนกรกฎาคม 2024 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ประกาศว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานจากลบ 0.1% เป็นระหว่าง 0% ซึ่งยุตินโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบระยะเวลา 17 ปี การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นก้าวแรกของญี่ปุ่นสู่การเปลี่ยนผ่านสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และกระตุ้นให้เกิดความสนใจและการตอบรับอย่างกว้างขวางจากตลาดโลก

แรงจูงใจหลักเบื้องหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นคืออัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวดีขึ้นในเศรษฐกิจญี่ปุ่น ในขณะที่ BOJ เริ่มสังเกตแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเมื่อหลายปีก่อน พวกเขาจำเป็นต้องให้แน่ใจว่าแนวโน้มเงินเฟ้อจะคงอยู่ และยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อเกาะที่มั่นอย่างมั่นคงผ่านข้อมูล เช่น การเพิ่มค่าจ้าง20 ผลการเจรจาค่าจ้างในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 24 แสดงให้เห็นว่า บริษัทขนาดใหญ่ขึ้นค่าจ้างพนักงาน 5.28% เพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 33 ปี ซึ่งถือเป็นสัญญาณสำคัญในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เป็นผลให้ตลาดคาดหวังว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภายหลัง แต่จังหวะเวลาและความเข้มแข็งของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์บางคน เนื่องจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเลือกที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง และไม่ได้ระบุแนวทางที่แน่นอนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม สิ่งนี้นำไปสู่ช่องว่างความคาดหวังในตลาด ในกรณีนี้ เงินเยนไม่แข็งค่าอย่างที่คาด แต่กลับร่วงลงต่ำกว่า 150 เครื่องหมายเมื่อเทียบกับดอลลาร์อีกครั้ง สะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาดและข้อควรระวังเกี่ยวกับทัศนคติเชิงนโยบายของธนาคารกลาง

สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นอาจส่งผลกระทบหลายประการ ประการแรก ผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์ของญี่ปุ่นอาจดีขึ้น โดยดึงดูดเงินทุนต่างชาติไหลเข้ามามากขึ้น โดยเฉพาะจากสหรัฐฯ และยุโรป ประการที่สอง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลญี่ปุ่น จำกัดพื้นที่สำหรับมาตรการกระตุ้นทางการคลัง และอาจก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมากในตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลัง

นอกจากนี้ สำหรับตลาดโลก การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกลายเป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางอื่นๆ โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศที่ยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย เช่น สหรัฐอเมริกา ยุโรป และออสเตรเลีย ความเคลื่อนไหวของญี่ปุ่นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นแนวทางและข้อมูลอ้างอิง โดยเฉพาะในการประเมินแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และ ประสิทธิภาพของตลาดสินทรัพย์

ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่เพียงระยะเวลาและความรวดเร็วของการปรับนโยบาย แต่ยังอาจมีผลกระทบในวงกว้างต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก กระแสทุน และเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับเปลี่ยนความต้องการความเสี่ยงในตลาดโลก ซึ่งส่งผลต่อการตัดสินใจจัดสรรนักลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ผู้ลงทุนอาจประเมินความคาดหวังต่อทิศทางนโยบายการเงินและปรับกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงให้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจและตลาดการเงินโลก

โดยสรุป การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ไม่ใช่แค่การปรับนโยบายการเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณสำคัญต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการจัดการอัตราเงินเฟ้ออีกด้วย แม้ว่าปฏิกิริยาของตลาดจะแตกต่างกัน แต่ทิศทางในอนาคตของเศรษฐกิจญี่ปุ่นและผลการดำเนินงานของตลาดโลกจะเป็นไปตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งประวัติศาสตร์นี้อย่างใกล้ชิด

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ