Keputusan dan dampak suku bunga Bank of Japan

Sejak Bank of Japan mengumumkan kenaikan suku bunganya, situasi ekonomi global telah terkena dampak signifikan, sehingga perhatian investor terfokus pada Jepang. Dengan gejolak perekonomian global dan seringnya penyesuaian kebijakan moneter di berbagai negara, pasar menantikan pertemuan Bank of Japan mendatang yang diperkirakan akan kembali menarik perhatian dan reaksi pasar global. Dalam hal ini, mari kita lihat lebih dekat resolusi suku bunga Bank of Japan dan implikasinya.

Apa yang disebut Bank Jepang?

Nama resminya adalah Bank of Japan (Bank of Japan, BOJ), bahasa Jepang untuk "Bank of Japan" (にっぽんぎんこう), disebut sebagai "Bank of Japan" (にちぎん). Didirikan pada tahun 1882 dan berkantor pusat di Tokyo. Sebagai bank sentral Jepang, bank ini bertanggung jawab menerapkan kebijakan moneter, menjaga stabilitas keuangan, dan mendorong pertumbuhan ekonomi.

Struktur kepemimpinan Bank of Japan dipimpin oleh seorang presiden dan dua wakil presiden, yang bersama-sama bertanggung jawab atas operasional dan pengambilan keputusan bank. Badan pengambil keputusan tertinggi Bank Dunia adalah Dewan Kebijakan, yang terdiri dari presiden, wakil presiden, dan pakar lain yang berpengalaman di bidang ekonomi dan keuangan.

Dewan Kebijakan bertanggung jawab untuk merumuskan dan melaksanakan kebijakan moneter untuk menjamin stabilitas perekonomian Jepang dan pengoperasian sistem keuangan yang aman. Anggota Dewan bersama-sama berpartisipasi dalam diskusi dan pengambilan keputusan mengenai situasi ekonomi dan pilihan kebijakan berdasarkan keahlian dan pengalaman mereka untuk mendukung upaya Bank of Japan dalam mewujudkan misi dan tujuannya.

Bank of Japan adalah satu-satunya lembaga di Jepang yang berwenang menerbitkan uang kertas dan koin yen dan bertanggung jawab untuk mengelola dan mengawasi jumlah uang beredar negara. Tanggung jawabnya meliputi perumusan dan pelaksanaan kebijakan moneter serta pengaturan jumlah uang beredar dengan tujuan menjaga stabilitas ekonomi dan stabilitas harga.

Dengan menyesuaikan suku bunga dan instrumen kebijakan moneter lainnya, Bank of Japan berkomitmen terhadap tujuan mencapai stabilitas harga dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu, kebijakan moneter yang ditetapkan dan dilaksanakan oleh Bank of Japan tidak hanya berdampak pada stabilitas lingkungan perekonomian domestik namun juga berdampak langsung terhadap operasional sistem keuangan dan perkembangan pasar.

Bank of Japan memastikan operasi sistem keuangan yang stabil dan secara aktif mencegah dan merespons kemungkinan krisis keuangan dengan mengawasi dan mengatur bank dan lembaga keuangan lainnya. Hal ini mencakup perumusan kebijakan pengawasan, peninjauan kecukupan modal dan praktik manajemen risiko lembaga keuangan, serta pengawasan pengoperasian pasar keuangan. Bank of Japan berkomitmen menjaga kesehatan dan stabilitas sistem keuangan untuk mendukung pembangunan berkelanjutan perekonomian nasional.

Selain itu, Bank of Japan mengelola dan memelihara sistem pembayaran dan penyelesaian domestik untuk memastikan keamanan dan efisiensi arus keuangan. Dengan mengawasi dan mengatur pengoperasian sistem pembayaran, Bank of Japan memastikan kelancaran dan keamanan proses pembayaran dan penyelesaian serta memfasilitasi kegiatan ekonomi.

Bank of Japan juga berpartisipasi aktif dalam stabilisasi dan pengembangan pasar keuangan internasional, bekerja sama dengan bank sentral negara lain dan lembaga keuangan internasional untuk mengatasi tantangan keuangan global, dan mendorong pengoperasian sistem pembayaran dan penyelesaian internasional yang aman dan efisien. Inisiatif-inisiatif ini tidak hanya meningkatkan keandalan sistem pembayaran namun juga berkontribusi pada efisiensi dan stabilitas operasi ekonomi secara keseluruhan.

Bank of Japan menggunakan berbagai alat kebijakan untuk mencapai tujuan kebijakan moneternya, dengan kebijakan suku bunga menjadi salah satu alat yang paling menonjol. Dengan menyesuaikan suku bunga acuan, bank sentral secara langsung mempengaruhi suku bunga pasar, sehingga mengatur perilaku peminjaman konsumen dan dunia usaha. Menaikkan suku bunga membantu mengekang inflasi, sementara menurunkannya akan merangsang pertumbuhan ekonomi, yang sangat penting pada saat perekonomian sedang lesu.

Selain itu, bank sentral menggunakan kebijakan pembelian aset yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif (QE) untuk meningkatkan likuiditas pasar dengan membeli obligasi Treasury dan aset keuangan lainnya. Kebijakan tersebut tidak hanya menurunkan suku bunga pinjaman jangka panjang dan meningkatkan aktivitas konsumsi dan investasi, namun juga memberikan dukungan selama krisis ekonomi atau tekanan pasar keuangan dan meningkatkan kondisi likuiditas di pasar keuangan.

Bank of Japan juga mengkomunikasikan kepada pasar mengenai arah masa depan kebijakan moneternya dan kriteria pengambilan keputusannya melalui panduan ke depan untuk mengelola ekspektasi pasar dan mendorong stabilitas ekonomi. Dalam beberapa tahun terakhir, dalam menghadapi tantangan inflasi yang rendah dan pertumbuhan ekonomi yang lambat, Bank of Japan telah menerapkan kebijakan moneter yang sangat akomodatif, termasuk mempertahankan suku bunga pada tingkat yang sangat rendah dan pembelian aset keuangan dalam skala besar, untuk meningkatkan perekonomian. aktivitas dan tingkat inflasi sambil menghadapi risiko penggelembungan harga aset dan dampak negatif suku bunga jangka panjang.

Singkatnya, Bank of Japan memainkan peran penting dalam perekonomian Jepang, menjaga stabilitas harga, mendorong pertumbuhan ekonomi, dan memastikan kesehatan dan stabilitas sistem keuangan melalui berbagai instrumen kebijakan. Sebagai satu-satunya lembaga yang berwenang untuk menerbitkan uang kertas dan koin yen di Jepang, Bank of Japan bertanggung jawab untuk mengelola jumlah uang beredar dan mempengaruhi aktivitas pasar melalui langkah-langkah seperti penyesuaian kebijakan suku bunga, pembelian aset, dan panduan ke depan. Kebijakan-kebijakan ini dirancang untuk mengatasi tantangan inflasi rendah yang berkepanjangan dan pertumbuhan ekonomi yang lambat dengan merangsang konsumsi dan investasi, meningkatkan inflasi, dan mendukung kesehatan perekonomian.

Resolusi Suku Bunga Bank Jepang

Resolusi suku bunga Bank Sentral Jepang adalah salah satu bagian terpenting dari Pertemuan Kebijakan Moneter (MPM). Pertemuan ini biasanya diadakan delapan kali setahun dan diumumkan sebelumnya oleh Bank of Japan. Biasanya pada hari kedua (yaitu hari terakhir) pertemuan, Bank of Japan merilis resolusi suku bunga dan pernyataan kebijakan terkait. Waktu tepatnya biasanya sekitar tengah hari (waktu Jepang) pada hari yang sama, dan jadwal resolusi suku bunga 2024 ditampilkan di atas.

Resolusi suku bunga Bank of Japan, yang menentukan apakah akan memperluas atau mengurangi program pembelian asetnya, termasuk obligasi pemerintah, obligasi korporasi, dan aset lainnya, merupakan pertimbangan penting bagi Bank of Japan dalam menjalankan kebijakan moneternya. Program pembelian aset ini dirancang untuk meningkatkan likuiditas pasar, menurunkan suku bunga jangka panjang, dan mendorong tujuan pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Dengan menyesuaikan besaran pembelian dan jenis pembelian, Bank of Japan memiliki fleksibilitas dalam merespons kondisi perekonomian dan ekspektasi inflasi guna mencapai tujuan kebijakan moneter.

Saat memutuskan suku bunga dan program pembelian aset, Bank of Japan mendasarkan penilaiannya pada data ekonomi terkini dan perkiraan inflasi. Keputusan tingkat suku bunganya mempertimbangkan tren pertumbuhan ekonomi Jepang secara keseluruhan dan tingkat inflasi, serta faktor-faktor yang mempengaruhi perekonomian global dan pasar keuangan. Konteks penyesuaian kebijakan mencakup kekuatan lingkungan perekonomian saat ini dan tujuan kebijakan dalam dan luar negeri yang bertujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan menjamin stabilitas harga.

Panduan kebijakan merupakan alat penting bagi Bank of Japan untuk mengkomunikasikan arah kebijakan moneter di masa depan kepada pasar, memandu ekspektasi pasar terhadap suku bunga di masa depan dan langkah-langkah kebijakan melalui penerbitan perkiraan ekonomi dan pernyataan strategi. Panduan tersebut membantu investor dan pelaku ekonomi memprediksi tren ekonomi dan mendorong stabilitas pasar dan pertumbuhan ekonomi.

Isi dari resolusi suku bunga, yang paling menarik perhatian pasar dalam beberapa tahun terakhir, adalah keputusan Bank of Japan mengenai apakah akan menyesuaikan suku bunga kebijakan utamanya, seperti suku bunga jangka pendek dan jangka panjang. Bank of Japan telah mempertahankan suku bunga negatif selama tujuh belas tahun berturut-turut dengan mengadopsi kebijakan moneter yang akomodatif yang bertujuan untuk merangsang aktivitas ekonomi dan meningkatkan inflasi. Tujuan dari langkah-langkah kebijakan tersebut adalah untuk mendorong konsumsi dan investasi dengan menurunkan biaya pinjaman guna mendorong pertumbuhan ekonomi dan mengatasi tantangan rendahnya inflasi dalam jangka panjang.

Efektif 19 Maret 2024. Bank of Japan mengumumkan kenaikan suku bunga menjadi 1%. Keputusan ini memicu reaksi dan kekhawatiran pasar secara luas. Ketika situasi ekonomi dan inflasi semakin berkembang, pasar dan investor mengantisipasi dan mengamati resolusi suku bunga BOJ di masa depan. Apakah kenaikan suku bunga akan terus menjadi fokus perhatian masyarakat dan investor, karena akan berdampak luas terhadap perekonomian Jepang, pasar keuangan, dan perekonomian global.

Penting untuk disadari bahwa resolusi suku bunga Bank of Japan mempunyai dampak yang signifikan terhadap pasar keuangan, terutama dalam hal nilai tukar. Ketika Bank of Japan menaikkan suku bunga, hal ini dapat menyebabkan apresiasi yen karena suku bunga yang tinggi menarik lebih banyak arus masuk modal; sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah dapat menyebabkan depresiasi yen karena penurunan daya tarik investasi. Perubahan nilai tukar tersebut secara langsung mempengaruhi perdagangan internasional dan daya saing investasi Jepang.

Sementara itu, resolusi suku bunga Bank of Japan berdampak luas terhadap pasar saham, tidak hanya melibatkan pasar saham Jepang tetapi juga mempengaruhi pasar saham global. Inisiatif kebijakan moneternya, seperti penyesuaian suku bunga utama atau memperluas program pembelian aset, secara langsung berdampak pada lingkungan investasi pasar saham dan sentimen pasar. Suku bunga rendah dan peningkatan pembelian aset biasanya meningkatkan pasar saham, karena biaya investasi yang lebih rendah dapat mendorong investor untuk meningkatkan investasi ekuitas dan menaikkan harga saham. Sebaliknya, kebijakan moneter yang lebih ketat dapat menyebabkan penurunan pasar saham karena biaya pendanaan yang lebih tinggi dan berkurangnya pasokan dapat mengurangi daya beli investor.

Selain itu, resolusi suku bunga Bank of Japan mempunyai dampak penting pada pasar obligasi, yang secara langsung mempengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah Jepang dan obligasi lainnya. Menurunkan suku bunga atau memperluas pembelian aset dapat menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi, sementara sebaliknya dapat menyebabkan kenaikan, sehingga mempengaruhi strategi obligasi investor dan kinerja pasar.

Selain itu, keputusan kebijakan moneter Bank of Japan, khususnya penyesuaian suku bunga dan program pembelian aset, berdampak langsung terhadap persepsi pasar terhadap tren perekonomian masa depan. Ekspektasi perekonomian yang baik dapat mendorong pertumbuhan kegiatan ekonomi dengan meningkatkan kepercayaan dunia usaha dan konsumen, mendorong ekspansi investasi, dan meningkatkan belanja konsumen. Sebaliknya, ekspektasi pasar yang pesimistis dapat menyebabkan dunia usaha dan konsumen mengambil strategi konservatif dan menghambat pertumbuhan aktivitas ekonomi. Oleh karena itu, ekspektasi perekonomian dan panduan kebijakan Bank of Japan sangat penting dalam membentuk kepercayaan pasar dan kinerja perekonomian.

Singkatnya, resolusi suku bunga dan sikap kebijakan Bank of Japan mempunyai implikasi penting bagi investor, ekonom, dan pembuat kebijakan. Hal ini tidak hanya berdampak pada kinerja pasar modal dan pasar saham, namun juga berdampak langsung pada ekspektasi perekonomian global. Akibatnya, pasar menaruh banyak perhatian pada pengambilan keputusan Bank Sentral Jepang, dan arah kebijakannya dapat memicu volatilitas pasar yang luas dan penyesuaian strategi investasi.

Kenaikan suku bunga Bank of Japan dan dampaknya

Sejak pecahnya bubble economy pada tahun 1990an, Bank of Japan telah mengalami periode inflasi rendah dan lingkungan pertumbuhan ekonomi yang rendah dalam jangka waktu yang lama, sehingga kebijakan moneternya sebagian besar bersifat akomodatif. Dalam beberapa tahun terakhir, ketika negara-negara besar di dunia secara bertahap menaikkan suku bunga untuk mengatasi tekanan inflasi, apakah Bank of Japan akan menaikkan suku bunga atau tidak telah menjadi fokus perhatian pasar.

Bank of Japan telah menerapkan kebijakan suku bunga nol sejak tahun 1999. dengan tujuan utama untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan tingkat inflasi dengan menurunkan suku bunga pasar. Kebijakan ini bertujuan untuk mendorong konsumsi dan investasi sekaligus mengurangi biaya pinjaman untuk menghadapi tantangan inflasi rendah yang berkepanjangan dan pertumbuhan ekonomi yang lambat.

Sejak tahun 2001, Bank of Japan telah mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan likuiditas pasar dengan membeli obligasi pemerintah dan aset lainnya, kebijakan yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif. Inisiatif-inisiatif ini bertujuan untuk menurunkan suku bunga jangka panjang dan merangsang aktivitas pinjaman dan investasi untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan melawan tekanan deflasi. Pelonggaran kuantitatif juga dipandang sebagai alat penting untuk mendukung stabilitas pasar keuangan dan menjaga kesehatan fungsi sistem keuangan dengan meningkatkan likuiditas pasar.

Pada bulan Januari 2016. Bank of Japan menurunkan suku bunga kebijakannya menjadi minus 0,1%, sebuah langkah yang bertujuan untuk lebih merangsang aktivitas ekonomi dan meningkatkan tingkat inflasi. Dengan menerapkan kebijakan suku bunga negatif, Bank of Japan berupaya meningkatkan pinjaman bank dan investasi untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan mengatasi tantangan jangka panjang berupa inflasi rendah dan pertumbuhan ekonomi yang lesu.

Penting untuk disadari bahwa tujuan awal kebijakan suku bunga negatif Jepang adalah untuk mengatasi tekanan deflasi jangka panjang. Dengan menetapkan suku bunga negatif, kegiatan peminjaman bank terdorong untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Misalnya, jika tingkat bunga negatif 1%, deposan yang menyetor $100 tahun depan hanya akan mendapatkan kembali $99. Peminjam akan menikmati biaya pinjaman yang lebih rendah, merangsang konsumsi dan investasi.

Baru pada bulan Juli 2024 Bank of Japan mengumumkan bahwa mereka menaikkan suku bunga acuannya dari minus 0,1% menjadi antara 0%, mengakhiri kebijakan suku bunga negatif selama 17 tahun. Keputusan ini menandai langkah pertama Jepang menuju transisi menuju kebijakan moneter yang lebih ketat dan memicu minat dan reaksi luas dari pasar global.

Motivasi utama di balik kenaikan suku bunga Jepang adalah kenaikan inflasi dalam perekonomian Jepang. Meskipun BOJ mulai mengamati tekanan inflasi beberapa tahun yang lalu, mereka perlu memastikan bahwa tren inflasi tetap terjaga dan memastikan bahwa inflasi telah tertanam kuat melalui data seperti kenaikan upah.20 Hasil negosiasi upah pada musim semi tahun 24 menunjukkan bahwa Jepang perusahaan besar meningkatkan gaji karyawan sebesar 5,28%, kenaikan tertinggi dalam 33 tahun, yang dipandang sebagai sinyal utama kenaikan suku bunga.

Akibatnya, pasar mengharapkan Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga di kemudian hari, namun waktu dan kekuatan kenaikan tersebut melebihi ekspektasi beberapa analis. Karena Bank of Japan memilih kenaikan suku bunga yang lebih kecil dan tidak menjelaskan jalur pasti pengetatan lebih lanjut, hal ini menyebabkan kesenjangan ekspektasi di pasar. Dalam hal ini, yen tidak terapresiasi seperti yang diharapkan namun malah kembali turun di bawah angka 150 terhadap dolar, yang mencerminkan ketidakpastian pasar dan kehati-hatian terhadap sikap kebijakan bank sentral.

Penting untuk dicatat bahwa kebijakan kenaikan suku bunga Jepang mungkin mempunyai banyak dampak. Pertama, laba atas investasi pada aset-aset Jepang mungkin meningkat, sehingga menarik lebih banyak aliran masuk modal asing, terutama dari AS dan Eropa. Kedua, kenaikan suku bunga dapat meningkatkan biaya pinjaman pemerintah Jepang, membatasi ruang bagi langkah-langkah stimulus fiskal dan bahkan memicu volatilitas yang tajam di pasar obligasi Treasury.

Selain itu, untuk pasar global, keputusan Bank of Japan menaikkan suku bunga dapat menjadi acuan penting bagi jalur kebijakan bank sentral lainnya. Secara khusus, di antara negara-negara yang masih menerapkan kebijakan moneter akomodatif, seperti Amerika Serikat, Eropa, dan Australia, langkah Jepang untuk menaikkan suku bunga dapat menjadi panduan dan referensi bagi mereka, terutama dalam menilai tekanan inflasi, pemulihan ekonomi, dan kinerja pasar aset.

Dampaknya tidak hanya terbatas pada waktu dan kecepatan penyesuaian kebijakan, namun juga dapat berdampak luas terhadap pergerakan suku bunga global, aliran modal, dan stabilitas nilai tukar. Langkahnya untuk menaikkan suku bunga dapat memicu penyesuaian selera risiko di pasar global, sehingga mempengaruhi keputusan alokasi investor di berbagai kelas aset. Investor dapat menilai kembali ekspektasi mereka terhadap arah kebijakan moneter dan menyesuaikan strategi manajemen risiko mereka sebagai respons terhadap perubahan ekonomi dan pasar keuangan global.

Kesimpulannya, keputusan BOJ untuk menaikkan suku bunga bukan sekedar penyesuaian kebijakan moneter tetapi juga merupakan sinyal penting bagi pemulihan ekonomi dan pengelolaan inflasi. Meskipun terdapat reaksi pasar yang berbeda-beda, arah masa depan perekonomian Jepang dan kinerja pasar global akan mengikuti perubahan kebijakan bersejarah ini.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.