Ativos do Reino Unido parecem fracos em ano eleitoral

A libra esterlina reduziu alguns dos seus grandes ganhos alcançados em 2023 devido à recuperação do dólar americano, mas uma série de sinais de adaptação a taxas de juro mais elevadas são encorajadores no meio de incertezas políticas e económicas.

Dados mostraram na quinta-feira que o endividamento líquido dos consumidores britânicos foi o mais alto em quase sete anos em novembro e que os credores aprovaram o maior número de hipotecas desde junho.

Além disso, o sector dos serviços do Reino Unido registou um crescimento robusto no mês anterior e atingiu o máximo dos últimos 7 meses, com o seu PMI composto a situar-se no nível mais elevado desde Maio.

Os investidores esperam cerca de 140 pontos de base de cortes nas taxas em 2024, ligeiramente abaixo dos cerca de 150 pontos de base esperados da Fed e do BCE, e que o BOE provavelmente não agirá no primeiro trimestre, apesar do apelo dos líderes empresariais britânicos.

“Melancolia cinzenta” resumiu as previsões dos economistas para o país, de acordo com a pesquisa anual do FT. Mesmo assim, nota-se que uma perspectiva igualmente pessimista nesta época do ano passado revelou-se excessivamente pessimista.

O cenário base da Pimco é que as perspectivas do Reino Unido serão semelhantes às do resto da Europa: crescimento globalmente estagnado, normalização contínua da inflação e cortes nas taxas em algum momento.

Crise do custo de vida

A economia do Reino Unido pode já não parecer uma exceção, mas os economistas consultados por uma sondagem do FT afirmaram que os eleitores continuarão a debater-se com os preços elevados antes das próximas eleições.

Quase todos os entrevistados na pesquisa previram que o crescimento estagnaria ou, na melhor das hipóteses, atingiria 0,5% em 2024. O chanceler Jeremy Hunt disse no mês passado que as pessoas deveriam “jogar fora o nosso pessimismo e declínio em relação à economia do Reino Unido”.

Espera-se que Hunt anuncie mais cortes de impostos no orçamento de março, parte de um pacote thatcherista que o PM Sunak deposita esperanças de reviver seu cargo de primeiro-ministro. O Partido Trabalhista, da oposição, está cerca de 20% à frente nas pesquisas de opinião.

Mas os economistas alertaram na pesquisa que um “desastre nos padrões de vida” será inevitável, mesmo que Sunak adie as eleições até a última data possível, janeiro de 2025.

A Fundação Resolução disse que se espera que o rendimento disponível das famílias por pessoa caia 1,5% em 2024, a queda mais acentuada num ano eleitoral desde 1974, se a votação for confirmada.

As finanças públicas da Grã-Bretanha estão sob pressão após enormes gastos durante a pandemia de COVID e após a guerra entre a Rússia e a Ucrânia, pelo que há espaço limitado para novos cortes ou outros estímulos.

Como tal, aumenta a pressão sobre os decisores políticos para que tomem cautela. Apesar dos problemas com as hipotecas, o banco central disse no mês passado que não está a pensar em cortar as taxas, uma vez que as perspectivas para a inflação permanecem incertas.

A confiança das empresas e dos consumidores poderá diminuir até que o próximo governo britânico clarifique a política fiscal para melhorar as deploráveis ​​perspectivas de crescimento. Isso, por sua vez, prejudica a libra que procura ampliar o seu ganho em relação ao ano passado.

Mercado de ações não amado

O FTSE 100 comemorou um amargo 40º aniversário na semana passada. Tem sido um retardatário global durante décadas, tendo registado um escasso ganho de cerca de 10% desde o final de 1999.

O baixo preço do mercado não é uma garantia de recuperação, dada a relativa falta de exposição tecnológica. Os investidores procuram cada vez mais fora do país um melhor retorno.

Os pequenos investidores britânicos venderam 11,9 mil milhões de libras em ações de empresas cotadas em Londres até ao final de outubro, a maior saída em 20 anos, de acordo com os dados mais recentes da Associação de Investimento.

O aumento do custo de vida e o fraco desempenho em relação a outros mercados bolsistas são responsabilizados pelo êxodo. Uma pesquisa da Charles Schwab disse que o maior motivo para retirar dinheiro da plataforma foi para pagar contas.

Os gestores de ativos lançaram o menor número de fundos para investidores do Reino Unido em duas décadas, uma vez que a mudança de regime nas taxas está a afetar a forma como as carteiras são reestruturadas, de acordo com dados da Morningstar.

Os últimos dados oficiais relativos ao final de 2022 mostram que a propriedade retalhista britânica de ações do Reino Unido atingiu um mínimo histórico, embora a propriedade estrangeira desses ativos tenha aumentado.

As ações do Reino Unido são rejeitadas com poucos sinais de saúde do consumidor e as coisas podem não melhorar nos próximos seis meses, disse Michael Field, estrategista de mercados acionários da Morningstar.

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